业绩总结 - 2025年第一季度收入为3490万美元，符合公司指导范围3400万至3600万美元，同比下降7%[16] - 2025年第一季度调整后的OIBDA为-900万美元，符合公司指导范围-950万至-750万美元，同比下降330万美元[16] - 2025年第一季度的运营损失为2390万美元，较2024年第一季度的2270万美元有所增加[21] 用户数据 - 2025年第一季度的全国广告收入为2740万美元，较2024年第一季度的2950万美元下降[20] - 2025年第一季度的本地和区域广告收入为490万美元，较2024年第一季度的520万美元下降[20] - 2025年第一季度的总广告收入（不包括饮料）为3230万美元，较2024年第一季度的3470万美元下降[20] 费用与现金流 - 2025年第一季度调整后运营费用为4390万美元，较2024年第一季度的4310万美元上升2%[16] - 2025年第一季度的无杠杆自由现金流为550万美元，较2024年第四季度的2830万美元下降[21] - 2025年第一季度的调整后运营费用为4390万美元，较2024年第一季度的4310万美元上升[24] 股东回报与回购 - 截至2025年4月，NCM已回购230万股，平均回购价格为每股6.06美元，总计约1400万美元[16] - NCM宣布每股0.03美元的季度股息，总计280万美元，将于2025年5月30日支付给2025年5月16日的股东[16] 其他费用 - 2025年第一季度的折旧费用为110万美元，与2024年各季度持平[24] - 2025年第一季度的摊销费用为930万美元，较2024年第一季度的950万美元略有下降[24] - 2025年第一季度与Cineworld诉讼及第11章案件相关的费用为160万美元，较2024年第一季度的230万美元有所下降[24]

财务表现 - 公司报告2025年第一季度营收3490万美元 同比增长03% [1] - 每股收益为-024美元 较去年同期-019美元恶化 [1] - 营收超出Zacks共识预期3450万美元 实现116%的正向意外 [1] - 每股收益低于共识预期-020美元 出现-2000%的负向意外 [1] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌24% 同期标普500指数上涨115% [3] - 目前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘同步 [3] 广告业务细分 - 本地及区域广告收入490万美元 低于分析师平均预估505万美元 同比下滑76% [4] - 全国广告收入2740万美元 高于分析师平均预估2670万美元 同比下滑71% [4] - 总广告收入(不含饮料)3230万美元 高于分析师预估3190万美元 同比下滑72% [4] - 饮料特许经营广告收入260万美元 低于分析师预估275万美元 同比持平 [4] 分析视角 - 投资者需关注核心财务指标而非仅看营收和盈利变化 这些指标更能准确反映公司健康状况 [2] - 将实际指标与去年同期数据及分析师预期对比 有助于更好预测股价走势 [2]

National CineMedia (NCMI) came out with a quarterly loss of $0.24 per share versus the Zacks Consensus Estimate of a loss of $0.20. This compares to loss of $0.19 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items. This quarterly report represents an earnings surprise of -20%. A quarter ago, it was expected that this theater advertising company would post earnings of $0.20 per share when it actually produced earnings of $0.26, delivering a surprise of 30%. Over the last four quarters, ...

National CineMedia (NCMI) Q1 2025 Earnings Call May 06, 2025 05:00 PM ET Company Participants Chan Park - SVP - FinanceThomas Lesinski - CEORonnie Ng - CFOEric Wold - Executive Director, Equity ResearchPatrick Sholl - Vice President Conference Call Participants Mike Hickey - Equity Research Analyst Operator Good day and welcome to the National CineMedia Inc. First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. Today's conference is being recorded. At this time, I would like to turn the conference over ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收3490万美元，处于3400 - 3600万美元的指引范围内，但较去年同期的3740万美元下降7%，主要因部分影片表现不佳、政府广告临时缩减及汽车广告支出决策延迟，不过旅游、无线和娱乐领域表现持续强劲部分抵消了影响 [12][26] - 第一季度全国广告收入降至2740万美元，低于2024年第一季度的2950万美元，主要受3月上座率下降影响，尽管政府、汽车和消费品包装等行业广告延迟，但无线、制药、餐饮和媒体需求增加缓解了部分疲软 [27] - 第一季度本地和区域广告收入总计490万美元，低于2024年第一季度的530万美元，主要因上座率下降和经济不确定性导致合同量减少和交易规模变小，不过旅游和专业服务领域合同活动增加和交易规模变大部分抵消了下降 [28] - 第一季度运营费用为5880万美元，较上年的6010万美元下降2%，剔除一次性项目、折旧、摊销和非现金股份薪酬后，调整后的运营费用为4390万美元，同比增长2%，主要因年度销售活动时间安排，部分被参展商费用减少抵消 [29] - 第一季度调整后的OIBDA（扣除非现金费用和一次性项目）为负900万美元，而上年同期为负570万美元，但结果符合负950 - 负750万美元的指引范围 [30] - 第一季度未杠杆化自由现金流为550万美元，2024年第四季度未杠杆化自由现金流受益于约1300万美元的客户预付款，这些预付款会影响2025年自由现金流同比可比性 [30] - 第一季度末，公司拥有6310万美元的现金、现金等价物、受限现金和有价证券，无未偿还债务，有未动用的循环信贷额度 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度全国银幕收入约42%来自散单市场，而上年同期为29%，反映市场向实时广告解决方案转变 [12] - 第一季度程序化业务与61家独特广告商合作，程序化收入占总收入的3%，达到2024年全年程序化总收入的48%，且第二季度程序化收入目前领先于第一季度 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年第一季度票房约14亿美元，较去年同期下降11.6%，虽第一季度是票房淡季，但同比下降反映影片阵容较弱且几部高知名度影片表现不佳，不过观众仍对新影片有兴趣 [6][7] - 截至4月，公司网络累计上座率较去年同期增长6%，《我的世界》电影的强劲表现弥补了第一季度的缓慢增长 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于投资技术和顶级人才，以增强平台并抓住优质视频广告领域的机会，同时通过股票回购计划和恢复股息为股东创造长期价值 [6] - 公司与AMC影院达成五年续约协议，新协议使支付结构更符合实际绩效指标，确保从2025年7月1日起实现更动态和可扩展的收入增长，公司保留AMC影院大厅广告独家权利，并将合作升级大厅视频屏幕 [16] - 公司推出由人工智能驱动的新NCMX产品Bullseye，利用和分析关键受众信号，大规模提供动态超本地化消息，还推出Blueprint，利用实时装修许可数据识别正在进行装修项目的房主，为品牌提供接触高意向消费者的机会 [18][19] - 公司签署新的供应方技术合作伙伴，扩大可寻址市场，增强定位能力，推动程序化业务发展，同时重新推出增强版自助服务平台，为广告商提供更便捷的影院广告激活方式，解锁新需求渠道 [19][21] - 公司重视本地广告市场，改进自助服务产品，简化本地广告活动执行，投资经验丰富的销售领导，采取多层面策略挖掘本地增长类别 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度面临票房放缓和广告商不确定性等逆风，但公司业务基本面依然强劲，预计第二季度实现同比增长，对全年票房复苏和业务发展持乐观态度 [13][23] - 行业领导者对大银幕的持续承诺以及丰富的影片阵容，增强了公司对影院行业韧性的信心，公司有望利用这一趋势，连接品牌与难以触及的受众 [8][10] - 公司将继续关注宏观经济环境和广告市场动态，通过投资业务和执行增长战略，为合作伙伴、客户和股东创造长期价值 [24][75] 其他重要信息 - 公司在2025年4月加速股票回购计划，截至4月回购230万股，平均每股价格6.6美元，总计约1400万美元，接近2024年全年回购总数，目前累计回购480万股，平均价格5.6美元，总计2700万美元，未来计划继续择机回购 [34] - 公司宣布每股0.03美元的季度股息，总计290万美元，将于2025年5月29日支付给5月16日登记在册的股东 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q2销售节奏的强度是否较Q4有所减弱 - 第二季度销售管道仍然活跃，散单业务尤为重要，部分类别面临逆风，但公司库存和价值将继续吸引观众 [43] - 一些类别如制药、消费品包装、旅游、保险和娱乐似乎不受关税讨论影响，而政府、汽车等类别面临更多逆风 [44] - Q4提到的销售节奏有所放缓，主要因关税不确定性导致投资者犹豫，目前散单业务表现出色，已预订业务较去年同期增长一倍多 [44][45] 问题2: 公司在广告承诺金额和时间方面是否会更灵活 - 新的前期谈判将在未来几个月开始，鉴于经济市场情况，所有广告商在取消政策和定价方面将更灵活 [48] - 对于当前前期的后两个季度，公司通常坚持取消政策，目前尚未出现重大问题，预计未来两个季度也不会有实质性影响 [48][49] - 在下一个前期，更多广告商将更接近播出日期购买广告，公司将通过程序化和自助服务平台做好竞争准备 [49][50] 问题3: 快速投放广告的能力对影片表现超预期时的货币化有何帮助 - 当电影表现超预期时，公司快速投放广告的能力是最佳应用场景，如《我的世界》电影首周末表现出色，公司能够快速提供增量广告库存 [52] - 随着程序化在整个平台的普及，公司将能够在24小时甚至几小时内投放广告，有助于提高库存利用率 [52][53] 问题4: 广告商的品牌驱动型和绩效驱动型购买是否存在类别差异 - 在不确定环境下，试图建立品牌知名度或进行形象广告的公司通常会暂停广告投放，而基于绩效的公司，如消费品包装、制药、旅游和保险等，会继续投资营销，因为公司平台能够提供可量化的结果 [54] 问题5: 与AMC新协议中新增库存的增量收入机会如何 - 公司很高兴加强与AMC的合作，解锁新的更好的库存是巨大机会，目前已开始销售，预计下半年会有实质性影响 [60][61] - 此前销售Platinum产品时，AMC网络被排除在外，限制了销售范围，现在整个网络都可用于Platinum和放映后广告，预计将带来更大增长效应 [61][62] - 2024年Platinum业务增长强劲，是收入的重要组成部分，预计2025年下半年增长将超过去年 [62][63] 问题6: NCMX如何帮助公司与其他数字视频平台竞争，以及广告商对其归因或数据定位工具的反馈如何 - Blueprint可按市场和邮政编码收集个人建筑数据，并将其重新定位给广告商，如家得宝等，公司认为目前没有其他公司提供类似服务 [65] - Bullseye可针对受众本地化广告库存，公司通过构建独特平台，能够与许多其他数字媒体公司竞争 [66] - 过去公司难以向广告界承诺提供基于数据和结果的服务，现在凭借丰富的数据和数据产品，公司能够以更具预测性和结果导向的方式竞争，符合广告商的需求 [67][68] 问题7: 未来影片阵容对媒体买家投放广告的热情有何影响 - 近期公司为《雷霆特工队》举办的放映活动座无虚席，即将上映的《碟中谍》等影片预计将在票房和媒体报道上取得积极成果，为电影行业带来积极影响 [70] - 第一季度部分影片表现不佳带来了负面影响，而现在的影片阵容为公司带来了积极动力，广告商对此表示关注，预计今年夏季票房表现强劲 [71][72]

业务合作与协议 - 截至2025年3月27日，播放含映后广告库存《诺维秀》格式的影院约占公司网络的65.2%，其余34.8%的影院播放不含映后广告库存的《诺维秀》；2025年AMC协议生效后，96.5%的网络将播放含映后广告库存的《诺维秀》格式[127] - 截至2025年3月27日，公司与网络附属机构的ESAs和网络附属协议加权平均剩余期限为11.0年；2025年AMC协议生效后，加权平均剩余期限为12.6年[128] - 2025年4月11日，公司与AMC签订的2025 AMC协议将ESA期限延长5年至2042年2月13日，修订后的对价自2025年7月1日起生效[131] 移动应用与数据 - 截至2025年3月27日，740万电影观众下载了公司的移动应用程序，获取的二、三方数据使公司拥有约13亿个数据集[128] 信贷与融资 - 2025年1月24日，NCM LLC与美国银行签订2025信贷协议，获得4500万美元高级有担保循环信贷额度，到期日为2028年1月24日；NCM LLC还清了2023年循环信贷额度的1000万美元余额，并支付了相当于总承诺1%的提前还款费用[133] - 2025年1月24日，公司签订2025信贷安排，提供4500万美元高级有抵押循环信贷安排，于2028年1月24日到期[158] - 2025年1月24日，NCM LLC签订2025信贷安排，最大可用额度为4500万美元[170] - 2025信贷安排的利率为浮动利率，等于期限担保隔夜融资利率（下限为零）加2.00%的适用利差，违约时利差最多增加2.00%[170] - 截至2025年3月27日，2025信贷安排可用额度为4440万美元，较2024年12月26日增加4440万美元[160] - 截至2025年3月27日，公司未动用2025信贷安排的额度[170] - 若公司动用2025信贷安排的最大额度4500万美元，市场利率波动100个基点将使年度现金利息费用增减约50万美元[170] 股票回购 - 2024年3月18日，公司董事会批准了一项股票回购计划，授权公司在三年内回购不超过1亿美元的普通股；2025年第一季度，公司在公开市场回购了1455668股，自计划开始以来已回购4804257股[134] 破产相关 - 2023年4月11日，NCM LLC申请破产重组，公司对其进行了脱合并，并在2023年第二季度确认了5.577亿美元的脱合并收益[135] - 2023年8月7日，NCM LLC从破产中走出，公司重新获得其100.0%的所有权并进行了合并；NCM LLC在2024年确认了9.164亿美元的破产收益[137][138] - 截至2025年3月27日，公司尚未完成对一般无担保债权池的所有约定付款，在托管账户和应计项目中持有300万美元[139] - 2025年3月28日，破产法院下达最终判决，行政关闭了破产重组案件，但仍对相关未决索赔拥有管辖权[139] 财务关键指标变化 - 2025年第一季度总营收3.49亿美元，较2024年第一季度的3.74亿美元减少250万美元，降幅6.7%[140][144] - 2025年第一季度总运营费用5880万美元，较2024年第一季度的6010万美元减少130万美元，降幅2.2%[140][147][148] - 2025年第一季度净亏损3070万美元，较2024年第一季度的3470万美元减少400万美元，降幅11.5%[140] - 2025年第一季度调整后OIBDA为亏损900万美元，较2024年第一季度的亏损570万美元扩大57.9%[140] - 2025年第一季度总影院上座人数7230万，较2024年第一季度的7580万减少350万，降幅4.6%[140][144] - 2025年第一季度国内票房较2024年第一季度下降11.6%[146] - 行政及其他成本从2024年第一季度的1350万美元降至2025年第一季度的1290万美元，减少60万美元，降幅4.4%[151] - 折旧费用从2024年第一季度的100万美元增至2025年第一季度的110万美元，增加10万美元，增幅10.0%[152] - 摊销费用从2024年第一季度的950万美元降至2025年第一季度的930万美元，减少20万美元，降幅2.1%[152] - 非经营费用从2024年第一季度的1200万美元降至2025年第一季度的680万美元，减少520万美元，降幅43.3%[153] - 截至2025年3月27日，公司现金、现金等价物及有价证券为5980万美元，较2024年12月26日减少1540万美元[160] - 2025年第一季度经营活动现金流量为600万美元，较2024年第一季度减少1810万美元[161] - 2025年第一季度融资活动现金流量为 - 2040万美元，较2024年第一季度增加2010万美元[161] - 2025年第一季度NCM LLC成员可获得的可用现金约为负1340万美元[166] - 截至2025年3月27日，NCM LLC欠NCM, Inc.递延可用现金分配款1480万美元[166] 各业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度全国广告收入2.74亿美元，较2024年第一季度的2.95亿美元减少210万美元，降幅7.1%[144][145] - 2025年第一季度本地和区域广告收入490万美元，较2024年第一季度的530万美元减少40万美元，降幅7.5%[144][146] - 2025年第一季度ESA Party饮料收入260万美元，与2024年第一季度持平[144][147] - 2025年第一季度全国广告每千次展示费用（CPMs）较2024年第一季度增长1.3%[145] 税务相关 - 公司将在2025年为2024财年支付TRA款项，预计2026年为2025财年支付TRA款项[167] - 公司预计使用现金余额和未来可用现金分配所得资金支付TRA款项、进行股票回购和支付股息[167] 会计政策 - 截至2025年3月27日，公司关键会计政策无其他重大变化[168] - 公司认为采用近期发布的其他会计声明不会对未经审计的简明综合财务报表产生重大影响[169]

总营收变化 - 2025财年第一季度总营收3490万美元，较2024年第一季度的3740万美元下降6.7%[1][3] - 2025年3月27日季度总营收3.49亿美元，2024年3月28日季度为3.74亿美元[22] 运营亏损与每股亏损变化 - 2025年第一季度运营亏损增至2390万美元，2024年第一季度为2270万美元；摊薄后每股亏损从2024年第一季度的负0.36美元变为2025年第一季度的负0.32美元[3] - 2025年3月27日季度运营亏损2.39亿美元，2024年3月28日季度为2.27亿美元[22][30] - 2025年3月27日季度基本每股亏损0.32美元，2024年3月28日季度为0.36美元[22] 调整后OIBDA变化 - 2025年第一季度调整后OIBDA增至负900万美元，2024年第一季度为负570万美元[3] - 2025年3月27日季度调整后OIBDA为亏损9000万美元，2024年3月28日季度为亏损5700万美元[22][30] - 2025年3月27日季度调整后OIBDA利润率为 - 25.8%，2024年3月28日季度为 - 15.2%[22][30] 现金股息情况 - 2025年5月1日，公司宣布每股0.03美元的现金股息（约280万美元），5月16日登记的股东将于5月30日收到[4] 未来营收与调整后OIBDA预期 - 2025年第二季度，NCM LLC预计总营收5600万 - 6100万美元，调整后OIBDA在250万 - 750万美元之间[5] 业务合作协议 - 2025年4月17日，公司与AMC影院达成新的长期协议，合作延长至2042年[6] 现金及等价物与应收账款变化 - 截至2025年3月27日，现金、现金等价物、有价证券和受限现金为6310万美元，2024年12月26日为7820万美元[17] - 截至2025年3月27日，应收账款净额为4670万美元，2024年12月26日为8530万美元[17] 总屏幕数与观影人数变化 - 2025年第一季度末总屏幕数为17875块，2024年同期为18297块[19] - 2025年第一季度总观影人数为7230万，2024年同期为7580万[19] - 2025年3月27日季度总参会人数7230万，2024年3月28日季度为7580万[22] 全国广告收入变化 - 2025年3月27日季度全国广告收入2.74亿美元，2024年3月28日季度为2.95亿美元[22] 摊薄后调整后每股亏损变化 - 2025年3月27日季度摊薄后调整后每股亏损0.24美元，2024年3月28日季度为0.19美元[22][34] 折旧与摊销费用变化 - 2025年3月27日季度折旧费用1100万美元，2024年3月28日季度为1000万美元[30] - 2025年3月27日季度摊销费用9300万美元，2024年3月28日季度为9500万美元[30]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度公司总营收8630万美元，略超8200 - 8600万美元的营收指引，较2023年同期的9090万美元下降5%；全国广告收入降至6920万美元，本地和区域广告收入为1350万美元 [22][33][34] - 2024年第四季度调整后OIBDA为3500万美元，远超2800 - 3000万美元的指引范围，较2023年同期的3980万美元有所下降 [23][37] - 2024年第四季度运营费用为6630万美元，调整后运营费用为5130万美元，与去年同期持平 [36][37] - 2024年第四季度自由现金流为2810万美元，调整后OIBDA到自由现金流的转化率为80% [39] - 2024年全年公司总营收2.408亿美元，全国广告收入1.88亿美元，本地和区域广告收入3910万美元，食品和饮料收入2.271亿美元，较2023年有所下降；调整后OIBDA为4570万美元，较2023年的5270万美元下降 [39][40][43] - 2024年全年运营费用为2.603亿美元，调整后运营费用为1.951亿美元，较2023年下降6% [42] - 2024年全年自由现金流为5450万美元，远超2023年全年的负4880万美元 [43] - 截至第四季度末，公司拥有现金、现金等价物、受限现金和有价证券7820万美元，总债务为1000万美元，与去年持平；2025年1月24日，公司与美国银行达成新的循环信贷安排，降低了债务成本和年度利息支出 [44] - 截至2024年12月26日，公司已回购250万股股票，花费1340万美元，平均股价为5.28美元 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度全国广告收入因利用率下降22%而减少，本地和区域广告收入因合同规模减小而下降 [33] - 2024年全年全国广告收入因上半年电影片单较弱而减少，本地和区域广告收入因小企业广告活动减少而下降 [40] - 公司白金广告产品销售额显著增长，第四季度白金收入较上年同期增长28%，主要受政府、无线、娱乐和餐饮等类别推动 [25][26] - 公司NCMx数据智能平台作用日益重要，近一半销售收入由NCMx计划支持，第四季度为主要零售广告商带来数千次额外店铺访问，平均使品牌零售客流量提升47% [28][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度票房表现出色，总票房约24亿美元，同比增长26%；感恩节周末票房达4.2亿美元，打破2018年的纪录；12月是2019年以来票房收入第五高的月份 [12][14] - 2024年全年国内票房达到86亿美元，受下半年强劲表现推动；约80部额外电影吸引了大量观众 [15][16] - 公司核心受众主要由Z世代和千禧一代组成，第四季度占总观众的69%，累计超过4300万电影观众；Z世代占观众的38%，整个季度保持6.6%的周收视率 [17] - 在18 - 34岁的目标受众中，第四季度有5700万人光顾公司影院，平均周收视率为6.1%；2024年十大热门活动节目中有七个是公司网络内的电影发行 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于广告增长，持续投资客户解决方案，如程序化和自助服务，预计未来几年这些业务收入将继续增长 [31] - 公司计划在2025年战略性投资资本，包括扩大销售团队、加强针对性营销、升级IT系统和研究工具等，以支持未来收入增长 [49][50] - 公司认为自身在连接高价值受众方面具有独特优势，随着2025年票房增长，广告商将继续依赖公司平台 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年第一季度公司预计业绩较上年疲软，主要受电影片单较弱和广告市场季节性因素影响，同时面临政府支出减少和关税不确定性带来的挑战 [30][46] - 公司对2025年第二季度的销售节奏感到鼓舞，预计全年票房将保持增长势头，对全年业绩充满信心 [31][48] - 公司预计2025年SG&A费用将以高个位数百分比增长，资本支出将增加200 - 300万美元，这些投资旨在推动持续增长 [49][50] 其他重要信息 - 公司对受南加州野火影响的人们表示同情，并承诺支持灾后恢复工作 [8][9][10] - 公司将在2025年3月13日于纽约市举办投资者日活动，届时将分享更多战略、创新和业绩信息 [89][90] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 广告逆风预计持续多久，下半年情况如何 - 公司表示第二季度销售节奏较去年令人鼓舞，但目前无法提供下半年的具体情况 [55][56] 问题2: KPI广告销售如何支持广告商留存和扩大客户群 - 公司称NCMx团队支持的业务占比达一半，公司对客户的关注和投入得到了积极反馈 [58] 问题3: 疫情前未回归的全国广告商比例是多少 - 公司表示需计算后提供该数据 [63] 问题4: 2025 - 2026年的观影人数增长预期，以及观影人数增长是否是收入增长的主要驱动力 - 公司认为观影人数是收入增长的首要驱动因素，观影人群的人口结构也很重要；公司对2025 - 2026年的预测与大多数分析师和预测机构一致 [67] 问题5: 与往年相比，广告商对公司媒体的看法如何，何时能转化为更多媒体购买 - 公司认为目前广告商情绪良好，行业已无意外因素，公司在数据等方面的能力与市场需求匹配，对未来行业表现乐观 [72][73][74] 问题6: 较高的广告商情绪是否有助于推动今年前期市场的增长 - 公司认为与线性电视和广播电视相比，公司在前期市场的表现将更好，预计今年的前期市场将优于去年 [76] 问题7: 广告商对优质屏幕的需求如何，2025年这将对公司产生多大影响 - 公司表示广告商对优质屏幕需求旺盛，特别是与白金库存结合的屏幕，这一趋势将有利于公司 [79][80] 问题8: 公司本地和区域业务团队在2025 - 2026年扩大业务的积极性如何 - 公司称历史上本地业务在疫情前很重要，疫情期间受到影响；公司已重新投资本地销售团队，预计2025 - 2026年本地业务将有所回升 [83][84]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度公司总营收8630万美元，略超8200 - 8600万美元的营收指引，较2023年同期的9090万美元下降5%；全国广告收入降至6920万美元，本地和区域广告收入为1350万美元 [22][33][34] - 2024年第四季度调整后OIBDA为3500万美元，远超2800 - 3000万美元的指引范围，较2023年同期的3980万美元有所下降 [23][37] - 2024年第四季度总自由现金流为2810万美元，调整后OIBDA到自由现金流的转化率为80% [39] - 2024年全年公司总营收2.408亿美元，低于2023年的2.598亿美元；全国广告收入为1.88亿美元，本地和区域广告收入为3910万美元 [39][40] - 2024年全年调整后OIBDA为4570万美元，低于2023年的5270万美元；总自由现金流为5450万美元，远超2023年全年的负4880万美元 [43] - 截至第四季度末，公司拥有现金、现金等价物、受限现金和有价证券7820万美元，总债务为1000万美元，与去年持平 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度全国广告收入因利用率下降22%而减少，本地和区域广告收入因区域和本地业务合同规模减小而降低 [33] - 2024年全年食品和饮料总收入为2.271亿美元，较上一年同期下降6%，而客流量同比下降11%；ESA方饮料协议的平均收入从上年的1860万美元降至1370万美元 [40][41] - 公司的白金广告产品销售显著增长，收入同比翻倍，第四季度白金收入较上年同期增长28% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度票房表现出色，总票房约24亿美元，同比增长26%；2024年全年国内票房达到86亿美元 [12][15] - 2024年第四季度公司核心受众（主要由Z世代和千禧一代组成）占总观众的69%，累计超过4300万观影人次；18 - 34岁年龄段有5700万人光顾公司影院，平均每周收视率为6.1% [17][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于广告增长，投资客户解决方案，如程序化和自助服务，预计未来几年这些业务的收入将持续增长 [31] - 公司计划在2025年战略性地投资资本，扩大销售团队、加强针对性营销工作和强化运营基础设施，预计年度SG&A费用将以高个位数百分比增长 [49] - 公司计划在2025年增加200 - 300万美元的年度资本支出，主要用于延迟的投资和升级IT系统、销售技术和研究工具 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年第一季度公司预计业绩较上年疲软，广告市场季节性放缓，政府支出减少和关税不确定性使部分广告商推迟支出；但第二季度销售势头良好，对全年业绩有信心 [30][31][46] - 管理层认为2025年将是电影行业强劲的一年，公司凭借与高价值受众的紧密联系，有信心吸引广告商 [51] 其他重要信息 - 2025年1月24日公司与美国银行达成新的循环信贷安排，降低了债务成本和年度利息支出，目前无未偿还的长期债务 [44] - 截至2024年12月26日，公司已回购250万股股票，花费1340万美元，平均股价为5.28美元；公司计划在2027年4月前继续择机回购股票 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 广告逆风预计持续多久，第二下半年情况如何 - 公司表示第二季度的销售节奏比去年更令人鼓舞，目前无法提供下半年的具体情况，但对第二季度的情况感到乐观 [55][56] 问题2: KPI广告销售如何支持广告商留存和扩大客户群 - 公司称NCMx团队支持的基于结果的广告业务占公司业务的一半，公司对客户的关注度感到满意 [58] 问题3: 疫情前的全国广告商中，仍未回归的比例是多少 - 公司表示需要计算该数据，会尽快提供 [63] 问题4: 2025年和2026年的客流量增长预期如何，客流量增长是否是收入增长的主要驱动力 - 公司认为客流量是收入增长的首要驱动因素，人口结构的质量是第二驱动因素；公司对2025年和2026年的预测与大多数分析师和预测者的观点一致 [67] 问题5: 与往年相比，广告商对公司媒体的看法如何，何时会转化为更多的媒体购买 - 公司认为目前广告商的情绪非常好，公司在数据方面的能力与市场需求相匹配，对第二季度及以后的行业表现持乐观态度 [72][73][74] 问题6: 较高的广告商情绪是否有助于推动今年前期市场的增长 - 公司认为与线性电视和广播电视相比，公司在前期市场的表现将更好，预计今年的前期市场将比去年更好 [76] 问题7: 广告商对优质屏幕的需求如何，2025年这将对公司产生多大影响 - 公司表示所有广告商都希望在优质屏幕上投放广告，特别是与白金库存结合时，这一趋势将有利于公司 [79][80] 问题8: 公司本地和区域业务团队在2025年和2026年扩大业务的积极性如何 - 公司称历史上本地业务在疫情前是重要业务，疫情期间受到影响；公司已重新投资本地销售团队，对本地业务在2025年和2026年的复苏持乐观态度 [83][84]

文章核心观点 - 公司2024年第四季度财报显示营收下降但每股收益增长 与华尔街预期对比有不同表现 部分关键指标同比有变化 [1] 公司财务表现 - 2024年第四季度营收8630万美元 同比下降5.1% 每股收益0.26美元 去年同期为0.20美元 营收超Zacks共识预期0.12% 每股收益超预期30.00% [1] 公司股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为 -8.7% 而Zacks标准普尔500综合指数变化为 -3.5% 目前股票Zacks排名为3（持有） 短期内表现可能与大盘一致 [3] 公司各业务营收情况 - 本地和区域广告营收1350万美元 与两位分析师平均预期持平 同比下降16.7% [4] - 全国广告营收6920万美元 高于两位分析师平均预期6880万美元 同比下降3.8% [4] - 总广告营收（不含饮料）8270万美元 低于两位分析师平均预期8410万美元 同比下降6.1% [4] - 饮料特许权协议的ESA广告营收360万美元 低于两位分析师平均预期395万美元 同比增长28.6% [4]