公司概况 * 纪要涉及的公司为吉利汽车[1] 财务与运营表现 * 2025年前三季度海外出口销量为29.6万台，同比下降7%[3] * 2025年前三季度新能源车出口7.7万台，同比增长超200%[3] * 2025年1-10月海外销售超过33万台，其中9月和10月单月销量均突破4万台[5] * 截至2025年10月，公司完成247.7万台销量，其中10月份单月销量突破30.7万台[20] * 公司手头有500多亿到600亿人民币的现金[25] 战略规划与目标 海外市场目标 * 预计2025年全年新能源车出口约11万台[2][3] * 2026年计划将海外新能源车出口量提升至28-32万台，形成20万台左右的增量[3] * 2026年海外总销量目标为60万台[2][4] * 2027年国际销量长期目标为100万辆[2][7] * 2026年预计实现50%至80%的增长，销量目标为60至72万辆[2][7] 区域市场布局 * 计划在欧洲实现20万台销量，在东欧保持15万台销量[2][5] * 中东、东亚、亚太、东盟及拉美非等区域目标均超10万台[2][5] * 计划在东盟地区建设HTM谷，包括50万辆整车产能及100万个零部件供应链[7] 产品与技术战略 * 计划推进全面HEV战略，2026年3月起陆续上市HEV车型并推向海外市场，借鉴丰田模式[2][6] * 2026年计划推出10款新车，包括中国星、银河、领克及极氪品牌下的新车型[20] * 智能化战略清晰，2025年3月发布千里浩瀚平台，整合自驾小组形成统一质价方案[3][14] * 银河品牌将在智能化及充电策略上进行重要升级以增强竞争力[21] * 坚持汽车本质工作，即安全和质量，回归"大吉利"体系整合技术优势[22][23] 业务亮点与优势 高端车型表现 * 银河M9、领克900和极氪9X等车型已成国内细分市场标杆[2][9] * 领克900稳居全尺寸SUV前三[3][17] * 领克900毛利率约40%，极氪9X预计毛利率接近40%，M9毛利率约25%[3][18] * 极氪品牌自发布以来实现55万台终端销量，平均售价30万元[22] 国际合作与渠道 * 通过收购沃尔沃、成为奔驰股东等积累国际经验[2][9] * 与雷诺合作，获得雷诺巴西公司26.4%股份，并利用其经销商资源快速扩张[2][10][11] * 在韩国，与雷诺合资开发的Kona L1车型2025年销量预计达5万台[11] * 吉利品牌渠道约900家，含极氪、领克超1,260家，年底或明年一季度扩至1,500家[2][12] * 已在印尼、菲律宾、澳大利亚、墨西哥、智利、英国、荷兰、德国、法国、西班牙等多国设立子公司[12] 盈利能力 * 海外产品平均盈利水平比国内高5%-10%[2][12][13] * 海外业务增量将进一步改善公司整体盈利性[2][13] * 若极氪9X明年每月交付7,000-8,000台，年销量约12万台，每台利润约10万元，总利润增长超100亿元[3][19] 挑战与风险 供应链与产能限制 * 极氪9X因主动稳定杆和L3级激光雷达芯片供应影响产能，预计明年1月或2月产量提升至每月7,000台以上[3][17] * M9受杭州工厂产能限制，技改12月底完成，明年一季度满足市场需求[3][17] 市场竞争与起步 * 劣势是起步较晚，无论是国内还是国际市场，相对于一些早期进入新能源汽车领域的企业来说起步较晚[8] * 2025年国内市占率已接近领先企业，仅差3个百分点[8][27] 目前新能源领域仅达到头部企业的一半或50%~60%的水平[27] 极氪私有化 * 极氪私有化已获股东大会高票通过，法律上无障碍，目前最大挑战是ODI审批[25] * ODI审批需经过发改委和商务部等流程，预计本月内完成[25] * 因股价波动和联交所要求，公司回购计划被暂时搁置，待选股完成后照常进行[26] 其他重要信息 * 公司通过AI算法及电子电气架构预防新能源车热失控[3][14] * 拥有AI专家团队推动垂类大模型和通用大模型建设[3][14][15] * 在机器人和AI赋能方面有明确战略规划，关注垂直领域大模型[15][16] * 与千里合作成立千里浩瀚自驾公司，以确保自驾技术的领先性、可控性和经济性[16] * 在快充技术方面是首创800伏生态链解决方案的平台，并全球首创900伏纯电架构及三电机兆瓦级电驱系统[22][24] * 与头部企业成立合资公司确保电池供应链稳定[24]