财务数据和关键指标变化 - 2026年第一季度合并收入为7.58亿美元，同比增长7.5%，有机收入增长5.7% [6][13] - 第一季度调整后EBITDA为1.97亿美元，同比增长22.4%，调整后EBITDA利润率达到26.0%，同比提升320个基点 [6][13] - 第一季度调整后摊薄每股收益同比增长31.5% [6] - 第一季度调整后净收入同比增长33.8% [13] - 第一季度外汇对收入产生1300万美元（1.8%）的积极影响，但被费用增加所抵消，导致调整后EBITDA利润率减少约40个基点 [14][61] - 过去12个月（截至2026年3月31日）经营活动产生现金流6.65亿美元，自由现金流4.5亿美元 [17] - 公司预计2026年全年调整后EBITDA利润率约为27.0%（基于当前外汇汇率预期），较此前指引有所提升 [22] - 公司预计2026年全年有机收入增长率为中个位数范围 [21] - 公司预计2026年资本支出占收入比例约为7%-8%，税率预期约为26% [22] - 公司预计与先前宣布的重组计划相关的剩余费用约为300万美元，低于此前沟通的500万至1000万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业部门：收入为3.75亿美元，同比增长10.3%，有机增长8.2%；调整后EBITDA为1.23亿美元，同比增长20.6%；调整后EBITDA利润率为32.8%，提升280个基点 [14][15] - 消费部门：收入为3.18亿美元，同比增长4.6%，有机增长3.0%；调整后EBITDA为5500万美元，同比增长25.0%；调整后EBITDA利润率为17.3%，提升280个基点 [15][16] - 风险与合规软件部门：收入为6500万美元，同比增长6.6%，有机增长4.9%；调整后EBITDA为1900万美元，同比增长26.7%；调整后EBITDA利润率为29.2%，提升460个基点 [16] - 工业部门增长由持续的认证服务和认证测试驱动，能源与自动化以及材料领域表现尤为强劲 [14] - 消费部门增长由认证测试和持续的认证服务驱动，消费科技、家电和暖通空调领域表现强劲；退出非战略性业务线使消费部门有机收入增长减少约1% [15] - 风险与合规软件部门增长由零售业对供应链洞察需求增加驱动 [16] - 公司于2026年4月1日完成了EHS软件业务的剥离，该业务2025年收入约为5600万美元，利润率与公司整体利润率大致相当，其剥离将从第二季度开始影响该部门的收入和利润率对比 [17][21][62] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在中东地区的需求驱动力占欧洲、中东和非洲地区业务的比例非常小，地缘政治冲突目前未对公司业务产生实质性影响 [28][32] - 公司观察到客户在全球范围内的正常决策，未出现异常行为，并准备跟随客户到任何地方 [32] - 公司观察到制造业活动在全球范围内的转移，增长最显著（尽管基数较低）的地区包括东南亚、越南、印度、马来西亚、印度尼西亚，而美国和中国的基数较大，增长温和 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在执行更精准的战略，扩大利润率，并定位自身以顺应推动行业长期增长的结构性大趋势 [4] - 公司通过优化投资组合、优化成本结构以及将资本分配到增长领域取得了成效 [6] - 公司授予了首个在公共环境中运行的机器人全球安全认证（Simbe的Tally），并颁发了首批根据UL 3115 AI安全认证计划获得认证的AI赋能产品（Qcells和Omniconn） [7][8] - 公司宣布达成最终协议，收购Eurofins电气与电子业务，包括MET实验室认证标志，预计该交易将于2026年第四季度完成 [9] - 被收购的E&E业务预计2026年全年将产生约2亿美元收入，预计在完成后的第一个完整日历年对调整后摊薄每股收益产生增值作用（不包括无形资产摊销和整合成本） [9] - 公司签署最终协议，以约1.05亿欧元现金出售其在DQS Holdings GmbH的股份，预计交易将于2026年下半年完成 [20] - 公司持续举办数据中心基础设施峰会，以确立在复杂数据中心领域的领导地位 [24] - 公司致力于聚焦TIC（测试、检验、认证）和风险与合规软件业务，同时将资本重新配置到能扩展核心能力和全球影响力的业务中 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球宏观背景比一年前更为复杂，但公司业务应对良好，主要需求驱动力具有持久性，包括产品电气化、数据中心建设、先进产品开发、消防安全与建筑施工、供应链合规软件以及支持带有UL标志产品的持续认证服务 [10] - 公司认为这些驱动力是结构性的，而非周期性顺风，并且与公司能力直接契合 [10] - 公司的韧性特征依然强劲，包括经常性收入、全球多元化、长期客户关系以及在产品开发生命周期中扮演的关键角色 [11] - 基于第一季度的强劲表现和对终端市场的可见性，公司提高了2026年全年的调整后EBITDA利润率展望 [11] - 公司对2026年开局感到满意，并相信有能力在继续投资长期增长的同时实现目标 [23] 其他重要信息 - 2026年第一季度是公司按照更新后的部门结构进行报告的第一个季度，主要变化是将先前在软件和咨询中报告的某些活动重新分配到工业部门，剩余的软件业务现在报告为“风险与合规软件”部门 [12] - 公司拥有近15,000名员工 [5] - 公司资产负债表稳健，拥有投资级信用评级（包括穆迪近期将评级上调至Baa2），这为有机投资和战略性并购提供了有效的资本获取渠道 [18] - 收购E&E业务的资金预计将通过投资组合管理活动（包括出售EHS软件业务）、手头现金以及信贷额度下的可用额度相结合的方式来提供，约45%的收购价款预计通过投资组合管理活动提供 [18][19] - 当前远期外汇预测显示，全年收入增长约有1%的顺风，但预计将被外汇带来的费用增加所抵消 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 伊朗冲突是否导致客户行为发生显著变化，以及这与关税影响相比如何 [27][31] - 公司在中东地区的需求驱动力占欧洲、中东和非洲地区业务的比例非常小，目前未对公司业务产生实质性影响，客户行为是对不确定性的正常反应 [28][32] - 与关税情况相比，公司看到客户持续做出符合其业务利益的明智决策，公司未发现异常情况，并准备跟随客户到任何地方 [32] 问题: 关于UL 3300机器人安全标准的行业采用、竞争定位及财务前景 [35][36][37] - UL 3300（机器人安全）和UL 3115（AI安全）标准体现了技术融合的复杂性，客户正寻求公司的帮助来解决这些问题 [38] - 服务机器人领域持续增长，对安全性和可靠性的要求不断提高，公司正与一系列客户密切合作，这体现了公司一直强调的数字化和大趋势带来的机遇 [39][40] 问题: 剥离EHS业务并将咨询业务并入工业部门后，剩余的风险与合规软件业务的潜在增长率如何 [42] - 公司对风险与合规软件业务感到兴奋，被剥离的EHS业务增长速度略慢于投资组合的其余部分，预计该部门将继续增长，这既基于基本面因素，也基于公司持续改进市场销售流程的努力 [42] 问题: 第一季度自由现金流强劲的原因，以及对更大规模并购的意愿和杠杆的看法 [44] - 第一季度经营活动现金流特别强劲，主要得益于净收入利润率的提高以及应付账款增长等营运资本项目，这些可能在短期内发生 [45] - 公司资本充足，有能力进行更多交易，但目标是维持稳健的资本结构，保持与投资级信用评级一致的指标，这为公司提供了很大的灵活性和能力 [46] 问题: 2026年下半年是否仍预期有更多的EBITDA利润率改善，还是部分改善已提前至第一季度 [52] - 随着时间进入下半年，利润率比较基数会提高，预计全年剩余时间利润率提升将相对平稳，重组计划将继续在后期提供一些额外收益 [53] 问题: 制造业回流的趋势是否推动了工业TIC服务的利用率，以及是否也影响了消费部门的需求 [56][57] - 公司未看到制造业大规模回流美国，但全球范围内存在转移活动，增长最显著（基数较低）的地区在亚洲（如东南亚、越南、印度等），美国和中国的增长温和 [57] - 公司将在客户需要测试的任何地方进行测试，并在他们需要的地方提供持续的认证服务 [58] 问题: 确认第一季度利润率表现是否受到40个基点外汇逆风的影响，以及对全年利润率预期的信心和潜在上行空间 [60] - 第一季度外汇使报告的调整后EBITDA利润率减少了约40个基点，根据当前汇率，预计全年将有类似影响（约1%的收入顺风被费用抵消），带来一些利润率逆风 [61] - 基于第一季度的表现，公司将调整后EBITDA利润率指引范围从26.5%提升至27.0%，对进展感到满意，并将继续监测业务情况，包括剥离EHS软件业务和退出部分服务线（合计影响约1%收入）的影响 [62][63] - 公司员工通过工具和流程改进提高生产率，以及成本纪律，使公司能够上调指引 [64] 问题: 第一季度增长强劲，但此前预计第一季度是消费部门同比增长最困难的季度，这种情况是否仍成立，以及对增长表现的展望 [66] 1. 工业领域的电力和自动化机会持续，影响持续的认证和认证测试 [67] 2. 消费部门增长继续受到退出某些非战略性、低利润率业务的影响 [68] 3. 风险与合规软件部门剥离的EHS业务虽然利润率不错，但属于增长较慢的部分 [69] 4. 公司对中个位数增长指引充满信心 [69] 问题: 利润率发展的驱动因素，以及有机收入增长中价格与销量的比例 [71] - 利润率扩张得益于运营杠杆、产能利用率的提高、团队专注于生产率提升、重组计划效益的显现，以及实验室团队和工程师可计费利用率的提高 [72][73] - 在认证测试和非认证测试及其他服务这两个最适宜分析价格和销量的收入类别中，第一季度合计增长7.1%，增长更多来自销量而非价格，这反映了对新产品的真实潜在需求、在新地域的扩张以及健康的新产品推出活动 [74] - 在持续的认证服务（增长8.2%）中，价格和销量都有显著贡献 [75]