财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后每股收益为1.54美元，接近指引区间的上限，同比增长4% [5][18] - 第二季度基础销售额增长0.5%，低于预期，主要受中东冲突影响1个百分点 [5][17] - 第二季度调整后部门EBITDA利润率为27.6%，超出预期，价格成本与成本削减抵消了通胀影响 [5][18] - 第二季度现金流为6.94亿美元，利润率为15%，全年现金流增长目标约为10%，利润率超过18% [18] - 公司更新全年指引：预计销售额增长4.5%，基础增长3%；调整后部门EBITDA利润率仍预计约为28%；调整后每股收益指引区间底部和中部上修，现预计为6.45-6.55美元 [6][28][29] - 第二季度积压订单达82亿美元，同比增长9%；订单出货比为1.07 [18] - 维护、修理和运行（MRO）业务占销售额的65% [18] - 上半年完成了5.42亿美元的股票回购，本财年仍致力于向股东返还约22亿美元资本 [6] - 第三季度指引：预计销售额增长约5.5%，基础销售额增长约5%；调整后部门EBITDA利润率约28%；调整后每股收益1.65-1.70美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 软件与系统：第二季度基础销售额增长1%，受到软件合同续签动态带来的4.5个百分点逆风影响 [23]；该部门利润率29.2%，同比下降250个基点，主要受软件续签动态（300个基点拖累）影响 [24] - 测试与测量：表现强劲，同比增长12% [5][17][24] - 控制与软件：排除软件续签动态影响，增长4% [17] - 软件年度合同价值：同比增长9%，季度末达16.4亿美元；预计全年增长10%以上 [5][7][26][55] - 智能设备：第二季度基础销售额下降1%，中东冲突影响该业务增长2个百分点 [24]；该部门利润率27.9%，同比提升80个基点，得益于强劲的价格成本与成本削减 [24] - 安全与生产力：第二季度基础销售额增长2%，受北美电气产品和稳定项目活动推动 [24]；该部门利润率21.7%，同比下降10个基点，受销量下降影响，但被价格和成本削减收益部分抵消 [25] - 增长垂直领域：整体订单同比增长22%，其中电力增长23% [22]；项目漏斗增长至112亿美元，其中85%来自增长垂直领域（电力、生命科学、液化天然气） [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲：第二季度基础销售额增长5%，其中美国增长9% [19][21]；预计美国全年将实现高个位数增长 [22] - 欧洲：需求稳定但疲软，第二季度基础销售额下降4% [19][21] - 中东与非洲：受地区冲突影响，第二季度基础销售额下降5% [19][21]；公司在该地区有12亿美元业务，占销售额的7%，拥有85亿美元装机基础和超过1,400名员工 [12] - 中国：年初开局慢于预期，主要受化工行业产能过剩和支出疲软影响；公司目前预计中国全年将下降中个位数 [22][35] - 印度：与北美一起继续推动订单表现 [4][9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司强调其差异化的工业软件产品组合，该软件基于深厚的领域专业知识，服务于高度监管行业的关键任务应用 [7] - 公司定位良好，可通过将人工智能嵌入解决方案中获益，例如为沙特阿美部署了人工智能驱动的优化解决方案 [8] - 通过项目漏斗赢得约4.5亿美元新项目，其中电力、生命科学和液化天然气是主要驱动力 [10] - 近期关键项目获胜包括：为德州最大电力输送公司Oncor提供数字电网管理软件；为Rio Grande液化天然气设施扩建提供仪器、阀门和分析系统；为一家主要制药商提供控制系统以支持口服GLP-1药物生产；为一家航空航天公司提供测试软件和硬件 [11] - 董事会新增成员，苹果公司高级副总裁兼总法律顾问Jennifer Newstead将于2026年8月加入，带来公司治理、全球业务及技术创新方面的专业知识 [3][4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 终端市场需求保持强劲，第二季度基础订单增长5%，由软件和系统引领，北美和印度势头持续 [4][9] - 中东冲突造成了重大干扰，导致基础销售额受到1个百分点影响，预计将使2026年全年基础销售额减少1个百分点 [12][14][21] - 公司估计未来重建和重启机会约为1亿美元，将在未来几个季度逐步实现 [16][34] - 尽管霍尔木兹海峡仍基本关闭，但团队正在实施替代路线，预计物流将持续改善，区域货运费用增加的影响可控 [16] - 对下半年计划保持信心，基于所见的订单势头和积压订单（同比增长9%）带来的可见性 [6] - 全年指引假设中东活动逐步恢复，且冲突影响局限于该地区；关税变动和运费成本的净影响预计为中性 [28] 其他重要信息 - 第二季度业绩还受到软件合同续签动态的不利影响，使销售额增长减少约2个百分点，调整后部门EBITDA利润率扩张减少90个基点，每股收益增长减少0.09美元 [17][18] - 排除中东冲突和软件续签动态的影响，第二季度基础销售额增长约为3% [17] - 公司预计2026年外汇将为销售额带来约1.5个百分点的顺风，公认会计准则销售额预计增长约4.5% [28] - 公司仍预计自由现金流在35-36亿美元之间 [28] - AspenTech和NI将举办用户会议，展示最新创新成果 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于中东冲突造成的收入影响，是否有可能挽回部分损失的收入？ [33] - 管理层表示，本季度中东干扰约为5000万美元，预计下半年还将有约1亿美元的干扰 [33]；重建和重启机会已开始，但预计需要6个季度展开，短期内基于谨慎原则将全年收入指引下调1个百分点，长期看应有机会，但收入并未“永久丢失” [34] 问题: 中国疲软的原因是什么？ [35] - 管理层确认主要受化工行业影响，该行业持续产能过剩且支出非常疲软，已连续几个季度对公司产生不利影响，因此将中国全年预期从低个位数下降调整为中个位数下降 [35] 问题: 关于重建机会的规模，100亿美元的估算是否偏低？ [38][40] - 管理层解释，100亿美元的估算是基于对47个受影响站点已装机基础的损坏评估，属于近期的生命周期服务业务机会 [39][41]；而离线产能（如17%的液化天然气产能）的重建是更大的机会，但目前无法量化 [41] 问题: 中东事件后，下游或化工资本支出的地域分布对话是否发生变化？ [42] - 管理层认为，化工行业产能的重新平衡需要时间，当前第一步是在中东寻找霍尔木兹海峡的替代方案（如管道），生产商最终可能会在全球范围内平衡产能需求并实现生产区域化 [43][44] 问题: 在当前环境下，能否维持中个位数的订单增长？订单趋势在1月至4月间是否有变化？ [47] - 管理层表示，除中东外季度表现非常强劲，由美国和印度驱动，各增长垂直领域订单增长均良好 [48]；认为中个位数订单增长在2026年剩余时间内是可持续的，积压订单为下半年提供了良好支持 [49] 问题: 在较低销售增长预期下，利润率预期仍有所上调，如何抵消通胀？ [50] - 管理层指出，严格的定价、成本削减、有利的产品组合以及持续的生产力行动和供应链缓解措施是驱动利润率的关键 [50] 问题: 收入指引下调但每股收益指引低端上修，原因是什么？对下半年利润率组合有何看法？ [52] - 管理层解释，利润率展望基本未变，除了中东地区（利润率较低）的1.5亿美元影响外，全年观点未变 [53]；随着下半年项目交付，销量上升会带来一些组合压力，但总体对维持28%的全年利润率感到满意 [53] 问题: 下半年营收增长与运营杠杆的预期？年度合同价值增长是否会在下半年加速？ [54][55] - 管理层表示，若排除软件续签动态影响，全年运营杠杆将超过40%，意味着下半年会有所加速 [55]；年度合同价值增长预计全年保持在10%以上，季度表现良好 [55]；下半年环比和同比增长均为中个位数，运营杠杆将略好于30% [56] 问题: 中东冲突的全球性二阶影响，公司是否已考虑？ [59] - 管理层表示，当前框架假设冲突局限于阿拉伯半岛/波斯湾地区，并已计入已知的次生影响（如 feedstock 价格、东南亚电力削减） [60]；但未假设印度或东南亚经济状况显著恶化，那可能需要更广泛冲突才会发生 [61] 问题: 测试与测量业务增长强劲，能否提供更多细节？ [62] - 管理层表示，测试与测量业务的势头主要由半导体以及航空航天与国防领域推动，预计这两个领域将持续增长 [62]；最弱的细分市场是汽车（主要在欧洲），但认为已触底，将恢复低个位数增长 [63]；整体两位数增长在未来几个季度可持续，并延续至2027年 [64] 问题: 电力业务增长23%，能见度如何？下半年展望？ [68] - 管理层表示，电力项目漏斗庞大，包括现代化改造和新建项目，预计下半年新建项目活动会增加 [68]；在表后发电方面，第二季度已看到一些机会，预计下半年和2027年会更多 [68]；电力业务在北美最强，但在拉丁美洲（特别是墨西哥）、中国、亚洲其他地区和欧洲也看到增长势头 [69] 问题: 高油价下，MRO活动是否有被推迟的迹象？ [70] - 管理层表示，当设备高负荷运行时，MRO机会实际上会增加，目前未看到任何令人担忧的MRO趋势变化，中东受影响站点除外 [70] 问题: 人工智能和软件产品（如Virgo）的采用情况和未来贡献展望？ [75] - 管理层表示，客户兴趣浓厚，特别是在Ovation、DeltaV和AspenTech方面，人工智能是公司的差异化优势 [76]；但目前转化为有意义的收入机会还为时过早，对定价和产品分层很谨慎 [77]；预计对2027年及以后将是巨大的差异化因素，但对当前收入影响不大 [77] 问题: 软件与系统部门下半年利润率走势？ [78][80] - 管理层表示，下半年利润率应较上半年略有上升，全年基本一致，项目执行与有利的业务组合相互影响 [80] 问题: 项目资本支出是否在加速或拓宽？ [85] - 管理层表示，项目漏斗增长完全来自五个核心增长垂直领域（电力、液化天然气、生命科学、半导体、航空航天与国防），未看到显著拓宽 [86]；在这些增长垂直领域，新资本形成持续加速，漏斗机会不断增加 [87] 问题: 智能设备部门利润率强劲的原因及下半年展望？ [88] - 管理层指出，强劲的价格成本与成本削减是主因，季度内还受益于IEEPA关税的取消 [88]；下半年，销量利好将与项目交付带来的组合压力相互抵消，预计该部门利润率同比仍将改善 [88][89] 问题: 现金流低于预期的原因及下半年走势？智能设备部门（排除中东影响）疲软的主要驱动因素？ [91] - 管理层解释，上半年现金流受 Aspen 交易相关利息支出、税款支付时间以及为下半年备货的营运资本增加影响 [92]；全年现金流模式将更接近往年，而非去年那样均匀分布 [92] - 智能设备部门表现不及预期，主要是受中国和欧洲疲软的影响 [96]