涉及的行业与公司 * 公司：LG新能源 * 行业：动力电池行业，具体涉及电动汽车（EV）电池和储能系统（ESS）电池 核心业绩表现与变动原因 * 1Q26营收：为310.18亿元，同比下滑2.5%，环比微增1.3%[1] * 1Q26营业利润：亏损9.84亿元，同比由盈转亏，环比亏损扩大70.5%[1] * 1Q26营业利润率：为-3.2%，同比下降9.2个百分点，环比下降1.2个百分点[1] * 剔除IRA影响后的营业利润率：为-6.3%，同比下降5.0个百分点，但环比改善1.1个百分点[1] * 1Q26净利润：亏损37.65亿元，同比亏损扩大87.8%，环比亏损扩大244.0%[1] * 营收环比微增原因：尽管北美主要客户库存调整导致EV软包电池出货下降，但得益于EV圆柱电池的稳定出货以及北美ESS产能扩张响应需求，营收实现环比微增[2] * 营业利润率下滑及转亏原因：尽管圆柱电池和ESS电池出货增加且公司持续降本，但受到ESS产能扩张初期产能爬坡成本、以及北美EV软包电池销量减少导致产品组合恶化的负面影响[2] 业务发展、订单与产能 * 储能（ESS）订单：获得额外ESS合同，将供应下一代高容量LFP产品，并利用美国本土产能满足本地化采购需求[3] * 电动汽车（EV）订单：46系列圆柱电池的订单积压量从2025年底的超过330GWh，增加至2026年4月底的超过440GWh[3] * 产能建设进展： * 已投产密歇根州霍兰德、安大略省温莎、密歇根州兰辛三个基地[3] * 田纳西州UltiumCells第2期、俄亥俄州本田合资工厂将于2026年内投产[3] * 计划到2026年底，在北美建立超过50GWh的ESS生产能力[3] * 新技术规划：计划首先推出用于ESS的方形电池，预计2027年底在北美启动量产；EV方形电池正根据客户需求，利用LFP和LMR体系联合开发[5] 运营策略与风险管理 * 市场与产品战略： * EV业务：积极争取电力基础设施和数据中心的新订单，并迅速稳定在北美的运营[3] * ESS业务：通过密切监测市场以应对电动汽车需求的恢复，并利用全球生产基地响应圆柱电池的强劲需求[3] * 运营与供应链战略：加强对所有原材料供需的监测，并预先实施采购策略，或通过签署固定价格协议、使用金融衍生品进行风险对冲[3] * 汇率风险管理：针对美元走强，公司已通过远期外汇交易和货币互换等工具进行了对冲[4] * 合同与定价机制：EV业务有价格联动机制，ESS业务则多为短期合同[4] 政策环境与影响 * 美国政策（OBBBA）：要求储能系统（ESS）50%以上的零部件需在本地采购，方可获得40%的资本支出投资税收抵免，该政策有效期至2035年左右[3] * 欧盟政策（IAA）：政府采购和补贴要求电动汽车（EV）需使用区域内生产的电池；储能系统（ESS）需使用区域内生产的电池和电池管理系统（BMS），预计2027年下半年生效[3] * 财报列报调整：2026财年起将税收抵免列报于营收中，业绩同比和环比的营收数据均为追溯重述后的结果[1]