行业与公司 * 该纪要为摩根士丹利研究部关于美国消费者情绪与行为的第75次月度调查报告，主题为“Thematic Alpha | North America”[1][3] * 报告基于对约2，000名美国消费者的在线调查，调查时间为2026年4月23日至27日[1][151] * 报告由摩根士丹利股票策略师、数据分析师和股票分析师团队撰写[3] 核心观点与论据 一、 消费者对人工智能（AI）的总体态度与驱动因素 * 总体态度偏正面但存在分化：消费者对AI的整体情绪偏正面，净正面情绪（NET）为+16%，其中44%持正面看法，28%负面，25%中性[5][6][45] * 使用频率是情绪的最强驱动因素：每周使用AI的用户净正面情绪高达+66%，远超任何人口统计群体[5][9][45] * 正面情绪随熟悉度和使用增加而显著改善：熟悉度和使用率更高的人群，如男性、25-44岁黄金工作年龄消费者、高收入家庭（年收入10万美元以上净正面情绪+26%，而5万美元以下为+7%），表现出更高的绝对正面情绪和更强的净正面得分[5][7][8][45] * 年龄梯度效应明显：情绪在25-34岁（+46%）和35-44岁（+38%）群体达到顶峰，随后随年龄增长急剧下降，55岁以上群体是唯一净情绪为负的群体（-13%）[7][11][45] * 正面情绪的主要驱动因素是效率提升：节省时间（53%）和更便捷地获取信息/工具（53%）是消费者对AI持正面看法的主要原因，其次是提高生产力（37%）和积极的个人使用体验（35%）[12][14][15][17][45] * 负面情绪主要源于感知的外部风险，而非个人体验：负面看法主要由对欺诈/有害用途（51%）、错误信息（45%）、发展过快缺乏保障（44%）、数据隐私（42%）的担忧驱动，仅有6%的负面看法源于负面个人体验[5][18][20][45] * 就业担忧更偏向宏观层面：34%的人担忧广泛的失业，但只有18%担心自己的工作受影响，表明恐惧更多是宏观层面的[19] 二、 消费者对AI的使用情况 * 使用频率保持稳定：约一半消费者每周至少使用一次AI，约25%的消费者从未使用过，使用频率自上月保持稳定[25][26][45][131] * 主要用途是研究与学习：42%的消费者本月使用AI工具学习/研究新话题（上月43%），在25-34岁人群中这一比例达57%；27%的消费者用于搜索食谱[22][24][45][135] * 工作相关使用存在明显差异：29%的受访雇员使用AI处理工作相关任务，白领员工（39%）的使用率高于蓝领员工（22%）[28][31][45][135] * 工作使用频率与职业类型强相关：62%的白领员工每周使用AI处理工作，而蓝领员工为43%[28][29][45][132] * 工作场景主要用途是信息收集与文本处理：在工作AI使用者中，最常见的用途是信息收集（68%，上月61%）以及文本写作、编辑或总结（61%，上月66%）[32][35][45][138] 三、 消费者整体情绪与宏观经济担忧 * 通胀仍是首要担忧但趋于稳定：57%的消费者担忧通胀，与上月持平，但低于去年同期的62%[5][43][45][48] * 政治环境与地缘冲突是主要担忧：美国政治环境是第二大担忧（42%），地缘冲突担忧从上月33%降至29%，但仍高于去年同期的19%[5][43][45][48] * 债务与住房支付能力担忧持续：21%的消费者担忧偿还债务能力，20%担忧支付租金/抵押贷款，两项均与上次调查持平[5][43][49] * 担忧点因收入水平而异：低收入消费者更关注支付租金/抵押贷款和管理债务的能力，而高收入消费者更担忧投资损失和政治环境及地缘冲突[53][54][57] * 消费者对美国经济信心稳定但偏负面：31%的消费者预计未来六个月经济会好转，49%预计会恶化，净展望为-18%，与上月的-17%和2025年4月持平[43][72] * 家庭财务状况展望相对乐观且稳定：39%的消费者预计家庭财务改善，28%预计恶化，净展望为+12%，与上月持平，略高于去年同期的+10%[43][76] 四、 消费者支出意向与行为 * 短期支出展望保持韧性：短期净支出展望为+17%（上月+18%，去年同期+5%），接近调查以来的平均水平（+16%）[5][43][95][96] * 长期支出展望改善，尤其是旅行：国内旅行净展望反弹至+5%（上月-11%，去年同期-10%），国际旅行净展望改善至+3%（上月-14%，去年同期-7%）[5][43][109] * 外出就餐参与率创新高：71%的消费者在餐厅就餐，为调查以来最高水平，但净参与展望稳定在-6%[5][43][118] * 必需品支出意愿强于非必需品：食品杂货、汽油、家庭用品等必需品类别继续显示净正支出意向，而消费电子、电脑、酒精等非必需品类别的支出前景相对疲弱[105][106] * 大额购买计划保持强劲：59%的消费者计划在未来三个月进行大额购买（车辆、大型家电、度假等），与去年同期（60%）基本持平[113] * 储蓄储备因收入而异：消费者平均储蓄储备为5.2个月支出，高于调查至今的平均水平（4.6个月）；高收入群体平均储蓄约9个月支出，中低收入群体分别约为5个月和3个月[89] 五、 其他重要发现 * 对关税的担忧与政治立场相关：35%的消费者对关税“非常担忧”，自由派消费者（59%）比保守派（22%）更可能对关税表示高度担忧[62] * 关税对支出的影响因收入而异：30%的消费者计划因关税而削减支出（上月38%），高收入消费者计划削减支出的比例较低[66] * 账单支付优先级：消费者最优先支付手机账单（约90%有该义务的人中仅15%逾期），其次是抵押贷款（约40%有贷款的人中90%按时支付）[100][101] * 在线购物参与度高：66%的消费者在线购买非杂货商品，51%在线购买杂货（去年同期46%）[122]