财务数据和关键指标变化 - 2026财年基础EBITDA为330亿美元，同比增长27%，利润率接近60% [12] - 基础归属利润为130亿美元，同比增长30% [12] - 资本回报率（ROCE）为26% [12] - 扣除包括Jansen项目23亿美元非现金减值等特殊项目后，总归属利润增长9%至近100亿美元 [12] - 净债务低于90亿美元，资产负债表强劲 [12] - 全年股息为87亿美元，为四年来最高，其中末期股息为每股0.99美元 [4][12] - 集团单位成本改善超过6%，尽管面临汇率压力、通胀以及柴油和资产价格上涨 [13] - 铜业务EBITDA创纪录达180亿美元，占集团总额的54%，利润率为70% [13] - 预计未来五年在现货价格下，可产生约500亿美元归属自由现金流 [16] - 即使在持续多年的下行商品价格情景下，预计仍可产生约150亿美元自由现金流 [16] - 中期平均年度资本支出预计约为110亿美元（名义值，固定汇率） [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 铜业务：连续第二年产量约200万吨，贡献了年度EBITDA的一半以上 [4] - Escondida：单位成本改善10%，创下矿石开采量和选矿厂处理量纪录 [13][14] - 铜南澳（Copper SA）：单位成本下降超过70%至每磅0.32美元，受益于23亿美元副产品收入，EBITDA和自由现金流创纪录 [13][24] - 西澳铁矿（WAIO）：产量和发货量创纪录，连续第七年保持全球最低成本主要铁矿石生产商地位，C1单位成本仅上涨1% [4][13][14][15] - BMA（冶金煤）：产量在过去两年增长10%，剥离量达五年最高 [14] - Jansen钾肥项目：第一阶段预计下一个日历年中期首次投产，每阶段预计每年贡献约10亿美元EBITDA，利润率超60% [21][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 铜价上涨35%，铁矿石价格上涨3% [13] - 铜业务贡献了集团54%的EBITDA，首次超过一半 [4][13] - 副产品为铜业务贡献了45亿美元 [13] - 铜南澳受益于23亿美元副产品收入 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦三大优先事项：加速绩效、交付有纪律的程序化增长、强化基础 [6] - 通过BHP运营系统（BOS）和科技提升安全、生产率和能力，目标将运营卓越指数（OEI）从52提升至65，超越世界领先基准 [7][8] - 科技举措到2026年底已实现近5亿美元年化EBITDA增量，目标到2027年底增至超6.5亿美元 [8] - 预计2027至2035年每年实现3%-4%的产量增长，其中铜业务约5% [9] - 铜业务是最大且最重要的增长机会，计划到2030年代中期将可归属铜当量产量提升约50%至每年约250万吨 [23] - 资本支出中超过一半用于铜，若包括非运营合资企业则约三分之二 [17] - 铜资本支出计划在共识价格下完全自筹资金 [18] - 公司认为其拥有真正差异化的投资组合，包括世界级资产、运营卓越、纪律性资本配置和科技 [27] - 行业方面，矿业在全球股市占比远低于15年前，资本正流向AI、数据中心和能源转型 [5] - 铜等商品的需求基础比2000年代末中国繁荣时期更为广泛 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于极佳状态，拥有Tier 1资产组合、持续改进的运营系统和允许跨周期投资的资产负债表 [1] - 世界对矿业的需求比以往更大，这为公司提供了重大机遇 [5] - 公司商品必须受益于全球大趋势，并具有足够多元化的需求驱动因素以增强周期韧性 [5] - 公司拥有陡峭的成本曲线，可运用运营专长实现领先利润率 [6] - 管理层认为投资界对公司增长率的建模（约2%）远低于公司自身估计（3%-4%） [10] - 公司有按承诺行事的记录，能可靠地达到指引 [10] - 对西澳铁矿、BMA和Jansen等资产的前景充满信心 [19][20][21] - 项目交付是核心议程，过去十年约80%的项目按时按预算完成，在多元化矿商中表现最佳 [22] 其他重要信息 - 一名承包合作伙伴的员工在Peak Downs矿场事故中丧生，公司承诺从中学习并进一步改善安全 [2] - 公司已从资本基础中释放约63亿美元价值，并预计可解锁约100亿美元低估资本 [17] - 年内从先前宣布的非核心资产出售中获得近10亿美元现金 [17] - Vicuña合资项目已获得第一阶段环境批准及阿根廷RIGI计划批准，提供40年财政稳定性，并与圣胡安省签署了特许权使用费协议 [25] - Vicuña三个阶段全部开发后，有潜力成为全球前五的铜和金生产资产 [26] - Escondida新选矿厂已批准约5亿美元预承诺资金，预计2027或2028年做出最终投资决定 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 （文档内容未包含问答环节）