财务数据和关键指标变化 - 2026财年基础EBITDA为330亿美元，同比增长27%，利润率接近60% [13] - 基础归属利润为130亿美元，同比增长30% [13] - 资本回报率（ROCE）为26% [13] - 扣除包括Jansen项目23亿美元非现金减值在内的特殊项目后，总归属利润增长9%至近100亿美元 [13] - 净债务低于90亿美元，资产负债表强劲 [13] - 全年股息为87亿美元，为四年来最高，其中末期股息为50亿美元 [13] - 集团单位成本改善超过6%，尽管面临汇率压力、通胀以及柴油和资产价格上涨 [14] - 铜业务EBITDA创纪录达180亿美元，占集团总额的54%，利润率为70% [14] - 副产品贡献了45亿美元，Escondida单位成本改善10%，Copper SA单位成本改善超过70% [15] - WAIO的C1单位成本仅上涨1%，实现了实际成本下降 [15] - 预计未来五年在现货价格下，归属自由现金流约为500亿美元 [18] - 即使在持续多年的下行商品价格情景下，预计仍能产生约150亿美元的自由现金流 [18] - 中期平均年度资本支出预计约为110亿美元（名义值，固定汇率） [19] - 铜资本支出计划在共识价格下完全自筹资金 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 铜业务：连续第二年生产约200万吨铜，贡献了年度EBITDA的一半以上 [4] - 铜业务：Escondida创下矿石开采量和选矿厂处理量纪录，抵消了品位下降的影响 [16] - 铜业务：Copper SA的Olympic Dam产量创20年新高，单位成本降至每磅0.32美元，受益于23亿美元副产品收入，EBITDA和自由现金流创纪录 [26][27] - 铜业务：Escondida新选矿厂已批准约5亿美元预承诺资金，预计2027或2028年做出最终投资决定 [26] - 铁矿石业务：WAIO实现产量和发货量创纪录 [15] - 铁矿石业务：WAIO连续第七年保持全球成本最低的主要铁矿石生产商地位，2026年实际成本节省超过1亿美元 [17] - 炼焦煤业务：BMA产量在过去两年增长10%，剥离量达五年最高 [16] - 钾肥业务：Jansen项目Stage 1按计划于下一个日历年中期首次投产，预计每阶段每年EBITDA约10亿美元，利润率超过60% [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 铜价同比上涨35%，铁矿石价格上涨3% [14] - 全球对铜的需求比2000年代末中国繁荣时期更为广泛，受人工智能、数据中心和能源转型驱动 [5] - 矿业在全球股票市场中的份额比15年前小得多 [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦三大优先事项：加速绩效、交付有纪律的程序化增长、加强基础以增强韧性 [6][7] - 通过BHP运营系统（BOS）和科技提升安全、生产力和能力，目标将运营卓越指数（OEI）从52提升至65，超越世界领先基准 [8][9] - 科技举措在2026年底实现年化EBITDA增量近5亿美元，目标在2027年底前增至超过6.5亿美元 [9] - 预计2027至2035年每年增长3%-4%，其中铜业务每年增长约5% [10] - 铜业务是最大且最重要的增长机会，预计到2030年代中期实现约50%的增长，达到每年约250万吨可归属铜当量产量 [25] - 通过合作伙伴关系（如Sierra Gorda、Rio Tinto）、创新投资（如Faraday Copper Corp）和勘探（如Vicuña）构建下一代增长选项 [11] - Jansen项目将增加新的收益来源，其钾肥需求驱动因素和关键客户市场与其他商品不同，价格相关性较低，可增强盈利和现金流稳定性 [24] - 公司认为BMA的最佳年份在前方，计划不包含出售该业务，并有望在财政条件改善时进一步投资 [23] - WAIO的目标是进一步扩大与最接近同行相比每吨约10美元的自由现金流优势 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于极佳状态，拥有Tier 1资产组合、持续改进的运营系统和允许跨周期投资的资产负债表 [1] - 世界对矿业的需求比以往更多，但矿业在全球股市中的份额下降，这为公司提供了重大机遇 [4][5] - 公司商品必须受益于全球大趋势，具有足够多元化的需求驱动因素以增强跨周期韧性，拥有大型全球海运市场，以及陡峭的成本曲线以应用运营专长 [5][6] - 公司拥有Tier 1资产，这是真正差异化的组合，提供有意义且持久的竞争优势 [6] - 管理层对项目交付能力有信心，过去十年约80%的项目按时按预算完成，在多元化矿商中表现最佳 [24] - Vicuña合资项目已获得Stage 1的环境批准和阿根廷RIGI计划批准，提供40年财政稳定，并签署了特许权使用费协议，最早可能在今年年底做出最终投资决定 [27] - Vicuña三个阶段全部开发后，有潜力成为全球前五的铜和黄金生产资产 [28] 其他重要信息 - 一名合同合作伙伴的员工在Peak Downs矿场事故中丧生，公司承诺从该事件中学习并进一步改善安全 [2] - 公司目标是消除死亡和潜在高风险伤害，唯一可接受的数字是零 [3] - 资本分配框架（CAF）是价值最大化的基础，过去25年平均利润率超过50%，自2010年以来除一年外净经营现金流均超过150亿美元 [18] - 公司已释放约63亿美元的低估资本，并计划释放总计约100亿美元 [19] - 本年度从先前宣布的非核心资产出售中获得近10亿美元现金 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 （文档内容未包含问答环节）