财务数据和关键指标变化 - 2026财年基础EBITDA为330亿美元，同比增长27%，利润率接近60% [11] - 基础可归属利润为130亿美元，同比增长30% [11] - 已动用资本回报率为26% [11] - 总可归属利润（含例外项目）增长9%至近100亿美元，其中包含23亿美元的非现金Jansen减值 [11] - 净债务低于90亿美元 [11] - 全年股息总额为87亿美元，为四年来最高 [11] - 集团单位成本改善超过6% [12] - 铜业务EBITDA创纪录达180亿美元，占集团总额54%，利润率为70% [12] - 铜业务副产品贡献45亿美元 [12] - Escondida单位成本改善10% [12] - 铜业南澳单位成本改善超过70% [12] - 西澳铁矿C1单位成本仅上涨1% [12] - 技术举措在2026年底实现年化EBITDA增量近5亿美元，目标在2027年底超过6.5亿美元 [8] - 预计未来五年在现货价格下可产生约500亿美元可归属自由现金流 [16] - 即使在持续多年下行商品价格情景下，仍预计产生约150亿美元自由现金流 [16] - 中期平均年度资本支出约110亿美元 [17] - 已释放约63亿美元低估资本，潜在可释放约100亿美元 [17] - 非核心资产出售获得近10亿美元现金 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 铜业务：连续第二年产量约200万吨，贡献超半数EBITDA [4] - 西澳铁矿：实现创纪录产量和发货量 [4][12] - 必和必拓三菱联盟：产量在过去两年增长10%，剥离量达五年最高 [13] - 铜业南澳：奥林匹克坝实现20年来最高产量，单位成本降至每磅0.32美元 [25] - 铜业南澳：副产品收入23亿美元，EBITDA和自由现金流创纪录 [25] - 西澳铁矿连续第七年保持全球最低成本主要铁矿石生产商地位 [15] - 西澳铁矿在2026年实现实际成本节省超1亿美元 [15] - 西澳铁矿每吨自由现金流比最接近的同行高出约10美元 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 铜价上涨35% [12] - 铁矿石价格上涨3% [12] - 全球矿业在股票市场占比远低于15年前 [4] - 铜需求比2000年代末中国繁荣时期更加广泛 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦三大优先事项：加速绩效、交付有纪律的程式化增长、强化基础 [6] - 公司拥有世界级资产组合，预计2027至2035年实现每年3%-4%的增长，其中铜业务约5% [9] - 公司是最大铜生产商，拥有约50%的铜增长路径，到2030年代中期可归属铜当量产量达约250万吨 [23] - 公司计划通过BHP运营系统和科技提升运营卓越指数从52分至65分，超越世界领先水平 [7][8] - 公司强调纪律性资本配置框架，过去25年平均利润率超50% [16] - 公司认为矿业需求因人工智能、数据中心和能源转型而增长 [4] - 公司认为自身拥有差异化组合，包括大型、长寿命、低成本、可扩展的Tier One资产 [6] - 公司计划通过合作伙伴关系、相邻业务和早期勘探构建下一代增长选项 [9] - 公司明确不会出售必和必拓三菱联盟业务 [20] - 公司认为Jansen钾肥项目将增加差异化收益流，价格相关性低，增强盈利稳定性 [22] - 公司认为项目交付能力是核心，过去十年约80%项目按时按预算完成 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为世界需要更多其生产的商品，矿业需求因能源安全、供应链韧性和工业能力而增长 [5] - 公司认为通胀环境推高边际成本，使低成本资产运营商能获取更高利润率 [15] - 公司认为自身组合提供跨市场周期的韧性现金流 [15] - 公司对西澳铁矿未来价值创造有信心，计划逐步提高产量并降低单位成本 [19] - 公司对必和必拓三菱联盟前景乐观，认为其最佳年份在前方 [20] - 公司对Jansen项目充满信心，预计每阶段EBITDA约10亿美元，利润率超60% [22] - 公司认为铜是最大且最重要的增长机会 [23] - 公司对Escondida新选矿厂项目持续优化，预计2027或2028年做出最终投资决定 [24] - 公司对Vicuña合资项目进展满意，已获环境批准和40年财政稳定方案 [25] - 公司认为Vicuña有潜力成为全球前五的铜和金生产资产 [26] 其他重要信息 - 公司强调安全是首要任务，近期发生一起承包商员工死亡事故 [2] - 公司承诺从事故中学习并改进安全 [2] - 公司已实施约7000项举措，首年实现成本节省超50亿美元 [7] - 公司铜资本支出计划在共识价格下完全自筹资金 [18] - 公司计划在2027或2028年对Escondida新选矿厂做出最终投资决定 [24] - 公司计划在2027年对铜业南澳提供更新 [25] - 公司可能最早在2026年底对Vicuña第一阶段做出最终投资决定 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 （文档中未包含问答环节内容）