1 财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入约1.07亿美元，或排除EUAs后约1.03亿美元，为2021年第四季度以来第二高季度 [3] - 第二季度净收入为4490万美元，每股收益0.83美元 [3] - 调整后净收入为4250万美元，调整后每股收益0.79美元 [3] - 第二季度调整后EBITDA未直接给出，但全年指引为2.55亿至2.8亿美元 [4] - 第二季度运营现金流为6300万美元，高于第一季度的3700万美元 [10] - 第二季度净现金流为800万美元，期末现金头寸为3.97亿美元 [11] - 第二季度平均每日运营支出为16260美元，上半年平均为16100美元 [9] - 全年运营支出指引维持每日16000美元 [9] - 第二季度利息支出持续改善，得益于较低的贷款利差和RCF设施管理 [10] - 第二季度利息衍生品收益470万美元，其中已实现收益230万美元，未实现收益240万美元 [10] - 第二季度支付了2800万美元的定期债务分期付款，并向股东分配了4100万美元 [11] - 账面权益比率为27.4% [12] - 利率掉期组合名义价值为7.75亿美元，平均固定利率为2.46% [12] 2 各条业务线数据和关键指标变化 - 船队平均TCE为每日86100美元 [3] - Flex Artemis和Flex Volunteer在第二季度现货市场交易强劲，为季度业绩做出贡献 [3] - Flex Constellation和Flex Aurora在新合同下贡献了完整季度的收益 [9] - 全年TCE指引维持在每日73000至78000美元之间 [4][6] - 全年收入指引维持在3.45亿至3.7亿美元之间 [4][6] - 全年调整后EBITDA指引维持在2.55亿至2.8亿美元之间 [4] - Flex Vigilant于6月完成干船坞，这是2026年第三次也是最后一次干船坞 [5] - 每次干船坞平均成本约600万美元，平均每次干船坞耗时17天 [5] - 2027年无干船坞计划，首次10年干船坞将于2028年开始 [5] 3 各个市场数据和关键指标变化 - 全球LNG贸易量年初至今基本持平，同比下降不到1% [13] - 卡塔尔出口大幅减少约2900万吨，但被美国出口增长23%（约4000万吨）所抵消 [13] - 澳大利亚和俄罗斯出口持续增长，其他出口国（包括LNG Canada、尼日利亚和塞内加尔）贡献了600万吨的增长 [13] - 7月全球出口产能利用率（不包括卡塔尔）为96%，高于去年的90%和五年平均的86% [13] - 卡塔尔和阿联酋的LNG出口量目前比正常水平低约63% [14] - 美国液化产能同比增长约1400万吨，得益于Plaquemines等新产能的投产 [15] - 欧洲天然气库存目前为61%，为15年多来最低水平，低于去年的73% [16] - 现货市场方面，现代二冲程船舶的可用运力增加，对现货费率造成压力 [19] - 当前可用船舶数量与五年历史平均水平一致 [19] - 第三季度现货市场有所软化，从去年第三季度的约12万美元降至3万美元 [26] 4 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拥有51年的最低固定合同积压，若所有选择权被行使，可增至78年 [5] - 2026年剩余可用天数的合同覆盖率为89% [5] - Flex Artemis和Flex Volunteer在第二季度现货市场交易，将于第三季度末开放，公司正在为这些船舶营销现货和新定期合同 [6] - 公司维持市场展望的“橙色”水平，反映现货市场疲软和新船交付量大的情况 [7][8] - 长期结构性需求故事信心不变，受美国第三波LNG出口产能建设的支持 [8] - 地缘政治风险持续高企，伊朗冲突和卡塔尔供应正常化时间存在不确定性 [8] - 新造船订单活动强劲，今年已约60艘，高于去年的35艘 [17] - 新造船价格维持在约2.5亿美元，为现有现代吨位价值提供支撑 [17] - 订单簿约有285艘船待交付，相当于现有船队的38%，但多数已与卡塔尔或其他长期雇佣绑定 [17] - 2026年上半年签署的LNG SPA量已超过每年3000万吨 [18] - 今年已有约2800万吨项目达到FID，包括Venture Global的CP2、Commonwealth和Delfin [18] - 今年可能还有高达3900万吨的项目达到FID，2026年潜在FID总量可达6700万吨 [18] 5 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 伊朗冲突导致LNG流动中断，地缘政治不确定性持续升高 [4] - 尽管卡塔尔供应中断，全球LNG贸易量保持韧性 [14] - 美国供应份额增长对航运需求产生积极吨英里效应 [14] - 欧洲低库存将推动对LNG的需求，与亚洲形成竞争 [16] - 预计霍尔木兹海峡在2026年全年保持关闭 [25] - 第四季度市场历史上是盈利的，公司对第四季度业绩持乐观态度 [26] - 新造船被吸收，直接进入交付后的项目 [19] - 下半年通常会出现季节性收紧 [20] 6 其他重要信息 - 董事会宣布每股0.75美元的股息，这是连续第20次每股0.75美元的股息 [4] - 自2021年以来，包括特别股息在内，已分配约8.5亿美元 [4] - 过去12个月的股息为每股3美元，股息收益率约为9.7% [5] - 股息将于9月17日支付给截至9月3日登记在册的股东 [8] - 公司首笔债务到期日为2029年第一季度 [11] - 公司预计将维持约70%的利率对冲比率至明年年中 [12] 7 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司是否有船舶在霍尔木兹海峡或该地区交易？是否有船舶被困在霍尔木兹海峡内？ - 公司确认，FLEX船队13艘船舶中，自2月底以来均未在该地区交易，租船客户目前在其他地方交易 [23] 问题: 通过霍尔木兹海峡需要额外保险，谁支付这笔费用？ - 如果船舶被指示驶入高风险区域，额外保险费用将由指示船舶前往该区域的租船人支付 [24] 问题: 对卡塔尔和阿联酋LNG出口恢复以及霍尔木兹海峡通行正常化的市场展望？ - 公司认为霍尔木兹海峡将在2026年全年保持关闭，这可能为LNG和其他航运板块带来有趣的市场前景 [25] 问题: 对第三季度和第四季度LNG航运市场的预期？ - 第三季度通常是冬季前的淡季，现货市场已从去年第三季度的约12万美元软化至3万美元 [26] - 公司船舶将在第三季度末开放，正在为第四季度市场做准备，第四季度历史上是盈利的 [26] - 如果霍尔木兹海峡保持关闭，市场将自动找到其应有的位置 [26] 问题: 关于利率衍生品组合，何时会增加更多利率对冲？ - 公司将在市场条件有利时进行交易，对现有覆盖感到满意，但若有短期或长期利率对冲机会，目标是增加 [27] 问题: 关于2029年第一季度到期的债务，何时处理再融资？ - 现在讨论再融资为时过早，除非出现有吸引力的机会来增加或改善融资条款，公司会持续评估 [27] 问题: 关于股息可持续性和未来股息展望？ - 每个季度的股息由董事会宣布，公司对决策因素保持透明 [28] - 基于强劲的资产负债表、现金头寸和合同积压，董事会决定本季度派发0.75美元股息 [28] - 未来股息将由董事会根据所有因素（包括开放船舶的积压情况）重新评估后决定 [28]