核心经营表现 - 2026年上半年营业收入148.67亿元，同比增长9.57% [3] - 归母净利润6.13亿元，同比增长8.67% [5] - 综合毛利率27.35%，同比提升近2个百分点 [5] - 第二季度毛利率27.66%，环比第一季度27.03%进一步提升 [5] - 计提资产减值准备约7亿元，上年同期约4亿元 [5] 渠道转型与业务结构 - 零售渠道营收63.46亿元，同比增长25.44%，营收占比提升至42.68% [3] - 工程渠道营收63.77亿元，同比实现增长 [3] - 直销业务营收占比下降至13.61% [4] - 零售与工程渠道合计营收占比提升至85.58% [4] - 公司已转型为以零售、工程渠道为主的渠道销售模式 [4] 核心业务板块 - 民建集团营收50.64亿元，同比增长6.65% [3][10] - 防水涂料、卷材维修、砂浆等核心品类收入均实现增长 [3] - 海外发展集团营收17.72亿元，同比大幅增长207.55%，营收占比由4.25%提升至11.92% [4][12] - 海外业务涉及亚太、美洲、中东非等区域，营收主要源自南美洲与亚太市场 [12] - 砂粉业务销量与收入均实现增长 [14] - 石膏板业务已开始销售，整体规模不大 [15] 成本与费用管理 - 期间费用率同比略有下降 [5] - 国内业务降费效果显著，海外业务短期费用率较高 [5] - 沥青冬储有效摊薄整体库存成本 [7] - 工程渠道上半年毛利率同比提升2.81% [7] - 产品整体价格环比保持相对稳定 [8] 未来战略与展望 - 2026年全年收入预算为300亿元 [17] - 零售渠道依靠渠道下沉渗透、品类拓展持续释放动能 [17] - 海外业务延续快速发展态势，逐步成长为公司重要增长引擎 [17] - 马来西亚工厂已投产，巴西生产线完成试产，天鼎丰沙特生产线投产 [12] - 美国休斯敦项目处于设备安装阶段，加拿大项目有序建设 [12] - 砂粉业务自有产能逐步释放后，收入与盈利规模有望改善 [14] - 广东韶关石膏板生产基地处于建设阶段 [15]