艾为电子 2026年半年度电话会议纪要关键要点 一 纪要涉及的行业与公司 * 公司为艾为电子，一家专注于模拟与数模混合芯片的半导体设计公司 [1] * 业务覆盖消费电子、汽车电子、泛工业、AIoT 及端侧AI 等多个下游领域 [2][16] 二 纪要核心观点与论据 1 2026年上半年经营业绩与财务表现 * 整体业绩承压 2026年上半年实现营收13.5亿元，同比下降1.4% 归属于上市公司股东的净利润为0.95亿元，同比下降39.39% [2][3] * 盈利下滑主因 盈利阶段性承压主要源于三方面因素：消费市场竞争加剧导致部分产品售价承压 上游晶圆代工和芯片封测成本上涨 以及财务费用率提升至2.46%（较2025年同期提升2.5个百分点），主要受汇兑损失及可转债利息摊销费用增加影响 [3] * 毛利率水平 主营业务综合毛利率约为31.05% [4] 预计2026年下半年毛利率将与上半年基本保持稳定 [8] * 费用管控 销售费用率维持在3.37% 管理费用率为5.09% 研发费用率提升至20.87%，重点聚焦汽车电子、泛工业、AI终端领域 [4] 2 下游市场结构分化与增长 * 消费电子 营收占比降至56%，受去库存影响呈大个位数同比下滑 [2][16] 消费电子领域竞争加剧，主要由于2026年消费级存储供给紧张导致下游整机厂备货承压 [9] * 汽车电子 业务实现91% 的同比增长，毛利率接近50% [2][16][19] 公司已向多家国内主流新能源车企完成产品导入并实现规模化交付 [6] * 泛工业 业务同比增长40% [2][16] 在工控、能源、通信、医疗、机器人等细分领域持续深耕 [6] * AIoT 业务受库存影响，增速相对较慢 [16] * 端侧AI 相关业务（AI手机、AI PC、AI眼镜）收入占比约为2%到3% [2][13] 3 产品线与技术布局 * 产品矩阵倍增 2026年上半年料号数量较2025年底实现翻番，重点面向车载、工业、端侧AI等新赛道扩充 [2][4] * 高性能数模混合芯片 营收近7亿元，同比下降2.26%，营收占比约51%，毛利率为30.68% [3] * 电源管理芯片 营收约5亿元，同比下降4.95%，营收占比约37%，毛利率为32.87% [5] * 信号链芯片 营收近1.6亿元，同比增长约15%，营收占比由9.8% 提升至11.47%，毛利率约为25% [5] 公司正致力于产品结构优化，重点布局面向工业、通信及卫星客户的LNA产品及功率运放 [20] * 端侧AI与散热技术 首款高性能NPU智能语音芯片已在多家客户实现量产落地，超过50家客户在进行方案评估 [11] 压电微泵液冷驱动芯片已量产并导入红魔游戏手机及平板 [13] 公司在风冷、机械冷却方面也已形成全面布局 [11] * 音频全链路布局 已完成从音频功放、算法到ADC、DAC、Codec、音频总线芯片及DSP的全链路软硬件布局，首款音频ADC已实现批量出货并进入海外市场 [11] 4 市场机遇与竞争格局 * 国产替代窗口期 自7月份以来，TI、英飞凌等海外大厂启动新一轮涨价且交期拉长，为国产替代带来新窗口期 [7] 在新能源车独有或用量较大的领域，如智能座舱、氛围灯以及三电控制系统，国内厂商面临更多发展机会 [10] * 核心竞争壁垒 公司在数模混合技术方面处于领先地位，近期在NPU和DSP方面已陆续推出产品 [10] * 客户结构多元化 上半年客户数量接近1,800家，同比增长约40% 前20大客户以外的中小客户收入占比由30% 提升至35% [4] 5 未来展望与指引 * 汽车业务目标 2026年车规芯片增速目标为50%以上，未来2-3年（2027-2028年）期望维持40%至50% 的复合年均增长率 [19] 计划2026年将汽车业务料号数量拓展至约100款 [18] * 产能与成本 临港车规测试中心月测试量约为100KK晶圆，总规划年产能可达300到500亿颗芯片 [19] 公司通过工艺迭代及对工业/分散市场个别产品提价，以缓解上游成本压力 [2][7] * 订单能见度 目前下游市场订单能见度大约在1到1.5个月左右 [8] * 存货水平 截至2026年半年度，公司存货水平与2025年年底基本持平，消费和工业渠道库存处于相对较低水平 [12] 三 其他重要但可能被忽略的内容 * 光模块业务 公司为光模块企业提供配套芯片，2026年3月开始交付订单，上半年收入占比较小，客户主要为二线光模块厂商 [16] * PC业务 已导入联想、戴尔等客户，PC业务收入占公司整体收入比例为高个位数 [17] * AI服务器电源 公司对AI服务器电源领域的布局，将在未来两个季度有更详细的分享 [21] * BMS产品 公司目前尚未布局BMS这类产品 [19] * 临港测试中心产能转移 预计在2027年6月30日或稍晚至9月30日左右，完成所有外部测试产能的内部转移 [19] * 车规产品验证周期 目前项目给客户的平均验证周期大约在12到15个月，相比前两年有所加快 [18]