平高电气 20260820 平高电气 2026H1 研报：高压交付结构优化带动毛利高增 摘要 2026H1 综合毛利率达 29.75%，同比提升 5.03pct，主因 1,100kV 及 750kV 高压产品交付结构优化及提质增效。 新签合同 93 亿元，同比增 7.5%，其中高压类 74 亿元（+10%）；截 至 6 月末在手订单 159 亿元，储备充沛。 特高压中标领先，1,100kV 间隔中标 28 个，750kV 市场占有率达 60%-70%，直流穿墙套管市占率 62%。 1,000kV 产品价格稳定在 7,000-7,100 万元/间隔；全年 1,000kV 交 付指引 15 个间隔，750kV 维持高位交付。 业务重组为输配电、开关全生命周期、组部件三大板块，组部件对外销 售毛利率达 33.56%，成为新增长点。 平芝公司补齐 1,100kV GIS 资质，实现全电压等级覆盖；14 亿投建绿 色工厂，预计 2028 年底投产匹配新型电网。 配网业务受 2025 年低价联采订单影响毛利率承压，预计 2026H2 随 价格回升及结构改善逐步企稳。 Q&A 请介绍一下公司 2026 年上半年的整体经营情 ...