大北农 20260828 大北农 2026H1 分析：转基因性状高市占率，养殖成本持续下行 摘要 2026H1 营收 138.1 亿元，同比增 1.86%，归母净利-6.77 亿元；饲料 板块盈利 2.3 亿元，养殖业务受猪价低迷影响亏损 4-5 亿元。 转基因性状优势显著，2026 年全国转基因制种面积约 25-30 万亩，公 司份额达 70%-75%；2027 年转基因玉米渗透率预期接近 15%。 生物技术业务实现 15 年来首次盈亏平衡，收入超 1.1 亿元； DBN9,904 获欧盟进口许可，2027 年南美大豆性状销售面积预期达 400 万公顷。 饲料业务猪料占比近 90%，高端料（预混、母仔料）占比超 30%；通 过数字化降本，目标将吨均制造费用从 430 元优化至百元以下。 生猪养殖完全成本稳定在 12 元/公斤，优秀区域达 11 元/公斤；公司正 优化母猪存栏结构，预计 2026 年出栏量与去年持平或略增。 种业板块制种成本下降 6%-8%，但受粮价下行及高库销比压制，种子 溢价空间收窄，预收款规模与去年同期基本持平。 Q&A 请介绍一下公司在 2026 年上半年的整体经营情况以及下半年的战略 ...