财务表现与经营概况 - 2026年上半年，公司实现营业总收入33,146.65万元，同比增长45.47% [2] - 归属于上市公司股东的净利润6,469.21万元，同比增长51.56% [2] - 扣除非经常性损益的归母净利润5,590.85万元，同比增长55.87% [2] - 基本每股收益0.5974元，同比增长51.55% [2] - 加权平均净资产收益率4.65%，同比提升1.55个百分点 [2] - 总资产达19.11亿元，归属于上市公司股东的净资产14.30亿元 [2] 收入结构优化与业务板块表现 - 制剂收入1.66亿元，占比50.13%，同比增长62.88% [4] - 原料药收入1.02亿元，占比30.71%，同比增长7.88% [4] - 中间体收入0.52亿元，占比15.77%，同比增长83.94% [4] - 制剂板块占比提升，三个板块协同发力，收入结构更趋均衡 [4] - 心血管类原料药受益于自有制剂需求增长和行业供给格局改善，价格和毛利率有所提升 [5] - 精神类原料药产品收入同比回升 [5] - 降糖类原料药价格和销量保持平稳 [5] - 中间体业务收入环比继续增长，销量和均价均有提升，BEMT项目逐步放量 [5] 新品上市与制剂增长驱动 - 2026年上半年实现上市供货7个新品，覆盖抗感染、抗病毒、流感、痛风、甲状腺等多个治疗领域 [6][7] - 2026年2月，公司7个品种在全国统一接续采购中全部中选 [4][7] - 新增品种与存量品种共同贡献收入增量，推动制剂板块占比进一步提升 [4][7] 原料药业务竞争优势 - 公司拥有33个原料药备案登记号 [8] - 核心原料药均通过国家GMP认证，并先后通过欧盟EDQM、美国FDA、日本PMDA、韩国KFDA等多国药政认证 [8] - 在带量采购政策下，已有相当部分下游中标企业将公司新增为供应商 [8] “原料药+制剂”一体化战略 - 一体化模式有利于保障核心原料供应、提高产品附加值、缩短新品导入周期 [9] - 增强对集采及市场价格波动的应对能力 [9] - 2026年上半年制剂新品销售增长，正是一体化协同机制逐步发挥作用的体现 [9] 前沿方向布局 - 抗衰生物学领域：开展功能性原料、健康干预及相关产品的技术研究与合作 [10] - 脑机接口方面：2026年初设立全资子公司科源领航科技（北京）有限公司，参股投资北京航脑科技有限公司（持股20%） [10] - 降糖减重方向：已签署CDMO合作协议，开展GLP-1产业链部分中间体的生产，截至目前暂未形成相关收入及利润 [10] 仿生黑色素染发剂业务 - 引进产品为北京芙洛迪科技有限公司生产的染发剂，主要成分为DHI（5,6-二羟基吲哚） [10] - 配方中不含苯胺、氧化剂、防腐剂和任何人工染发剂 [11] - 原料层面：全资子公司山东力诺制药有限公司通过合作协议受让DHI染发剂新原料注册证后所享有的商业化权益 [11] - 制剂层面：双方通过合作协议约定共同设立合资公司，力诺制药持股20%，北京芙洛迪及其相关方合计持股80% [11] - 销售层面：合资公司取得相关染发剂制剂注册批文后，中国大陆地区独家销售权由力诺制药或关联企业享有 [11] - 2023年年末全国60岁及以上人口2.97亿人，占全国人口的21.1%，预计2035年左右将突破4亿，占比超30% [11] - DHI已入选首批《化妆品新原料创新指导名单》，属于染发剂领域“全新新原料”，具有较高注册壁垒 [12] - 新原料注册落地后的三年窗口期构成了先发者的合规护城河 [13] - 该类业务目前仍处于发展初期，尚未形成收入及利润 [11][12][13] 未来发展战略 - 公司已形成“1+3”战略框架：以原料药、制剂及中间体等现有产业为“1”个经营基础 [13] - 围绕降糖减重、抗衰生物学与脑机接口“3”个前沿方向开展分层次、分阶段布局 [13] - 战略以主业能力和产业协同为前提，注重先验证、后投入 [13]