公司概况与战略布局 - 公司是全球知名的能源、电力特种装备制造商，建有3个生产基地，包括国内本部共和生产基地、在建的大凹生产基地及海外越南生产基地，规模化制造优势突出 [1] - 越南生产基地自2022年起建设，一期用地从50,000㎡扩大至150,000㎡，2025年3月28日一期工厂完工并开业，2026年5月30日首套HRSG产品正式交付，基地总规模提升至212,455㎡ [1][2] - 越南生产基地将成为全球少有的HRSG产品大型生产基地，是辐射全球市场（特别是北美市场）的“桥头堡” [2] 财务与订单表现 - 2026年上半年营收1.73亿元，垃圾焚烧产品、CFB、燃气轮机领域产品、燃煤发电产品四大核心产品营收贡献均衡，形成多极支撑格局 [3] - 截至2026年6月30日，公司在手订单7.73亿元（不含税），境外订单占据主导地位，为未来营收提供坚实支撑 [4] HRSG产能与扩产计划 - 越南生产基地已有6条HRSG生产线投产，新建2条预计近期投产，下半年计划再建设2至4条，预计年内完成 [4] - 越南生产基地三期厂房2026年5月28日奠基，目标2027年3月28日建成，规划建设4条生产线，2027年上半年预计总共建设14至16条HRSG生产线 [4][5] - 国内大凹生产基地布局2条HRSG生产线已投产，产品主要面向非北美地区市场需求 [5] HRSG定价与市场逻辑 - 公司采用“一合同一报价”，每套HRSG定价独立核算成本，由材料预算、工时预算、其它费用和净利润构成 [5] - 后期订单较前期价格上涨，原因是市场HRSG产品产能缺口较大、供不应求，公司有一定议价权，且越南生产基地定价偏低存在提价空间 [5] - 越南生产基地已投产生产线处于满产状态，部分订单预计将在3季度进行交付 [6] 燃煤发电领域突破 - 燃煤发电是公司防腐防磨堆焊装备新应用领域，报告期内实现营收3,153.61万元，主要来自国内及欧洲市场 [7] - 国内优质煤资源减少，火电企业使用低品位煤导致锅炉受热面腐蚀加剧，堆焊方案使用寿命更长 [7] - 2026年新签订单较2025年同期增长超过150%，较2024年同期增幅较大，示范性效应逐渐体现 [7]