政策与合规影响 - 市场传闻的65%美国原产物料比例属于非官方市场传闻，并非监管机构正式发布生效的政策要求 [2] - 公司光模块业务所用光芯片部分为自研自产，在光模块整体BOM成本中占比不超过10%，其余绝大多数物料采购可更好适配原产地比例要求，整体合规空间充足 [2] - 公司出口美国的产品均按相关规定完成FCC认证报备，截至当时未收到客户关于FCC相关事项的专门问询 [3] - 市场关注的65%原产地占比要求仅为研究机构发布的报告内容，并非官方正式出台的政策法规，暂未对公司当前生产经营产生影响 [4] - 若未来FCC推出相关正式监管计划，鉴于公司已在中国台湾地区布局相关产能，相关产品有望适用豁免安排 [4] - 当前全球PCB产能主要集中在亚洲，美国本土相关产能占比较低，若出台相关限制措施可能对美方AI算力建设和发展造成影响，因此出台相关限制性政策的可能性较低 [3] - 中国台湾地区是全球AI产业链核心布局区域，属于美方友好供应链范围，公司在当地已有相关产能布局，若相关政策调整落地，相关业务有望适用豁免安排 [4] - 公司已在海外布局生产基地，具备多区域生产交付能力，若未来相关原产地规则调整，既可依托中国台湾地区产能的合规优势适配相关要求，也可通过规划建设美国工厂等方式满足原产地认定标准 [4][5] - 公司未来不排除进一步扩大在美国产能布局，相关政策调整不会对公司业务造成重大冲击 [5] - 截至当时，公司未收到客户关于相关限制法案的专门问询，下游客户需求稳定，交付有序推进，相关政策传闻暂未对公司当期经营业绩产生影响 [5] 业务布局与行业景气度 - 公司利润主要来源于光模块、电子电路等核心业务，光芯片行业的短期波动不会对公司光模块业务的长期出货规划产生重大影响 [2][3] - 公司持续推进光模块业务的客户拓展与产能布局，自收购索尔思光电以来，客户导入成效逐步显现 [3] - 当前全球AI算力需求持续增长，光模块行业整体需求保持旺盛，上游核心物料供应整体偏紧，行业景气度处于较高水平 [3] - 公司AI PCB业务整体景气度高于前期预期，下游AI领域核心客户需求旺盛，公司正积极响应客户需求并推进产能规划落地 [3] - 公司此前公告的相关资本开支项目正按计划推进，产能将逐步释放 [3] - 公司光模块（含光芯片）与AI PCB两大业务均已覆盖主流AI云厂商，未来有望持续受益于AI算力需求增长 [3] - 当前800G光模块为市场主流产品，1.6T产品正逐步起量，未来随着技术迭代升级，产品价值量有望逐步提升 [4] - 公司光芯片产品主要用于自身光模块生产，同时根据市场需求适度开展对外销售，未来将结合下游技术路线演进持续优化光芯片产品布局 [5] - 公司自研光芯片可在一定程度上优化光模块的成本结构，提升产品盈利能力 [5] 供应链与物料保障 - 公司积极推进上游核心物料的供应链保障工作，与核心供应商保持长期良好合作，DSP物料供应整体可控，能够优先保障核心客户的交付需求 [4] - 公司持续关注海外地缘政策变化，提前布局多区域生产产能、构建多元化供应链 [4] - 公司可通过灵活调整生产布局、优化供应链结构进一步适配政策变化，整体影响可控 [4] 工作重心与风险提示 - 当前AI算力行业需求趋势明确，公司核心工作聚焦于客户拓展与维护、产能规划落地、上游供应链保障等方面，持续推进核心业务深耕，不断提升公司综合竞争力 [5] - 公司股价受宏观经济、行业周期、市场情绪、板块风格等多重因素综合影响，敬请投资者理性看待，注意投资风险 [2][3] - 本次会议相关内容基于当前行业环境、客户需求及公司现有规划做出客观分享，不构成公司业绩承诺 [5][6] - 行业需求、上游物料供给、行业技术迭代、海外地缘政策等均可能对业务发展产生不确定性影响，敬请投资者理性判断，公司相关经营信息请以官方公告为准 [6]