纪要涉及的行业或者公司 未提及具体公司，涉及美国经济、资本市场以及中国和欧洲相关经济情况 纪要提到的核心观点和论据 - 核心观点1：2000年代起美国私营部门海外投资增加使美国成为全球私营部门净债权国 - 论据：2000年代起美国股市熊市和中国崛起，美国私营部门为利用更具吸引力投资机会在海外大量投资，使美国净收入余额大幅改善，虽总体是世界净债务国，但成为全球私营部门相当大净债权国 [1] - 核心观点2：过去十年美国私营部门资本流动逆转，外国对美投资激增 - 论据：美国经历卓越增长和资产市场表现，中国经济模式转变、欧洲主权和银行双重危机降低两地增长预期，而美国新技术领导力、复兴制造业和新能源独立提高增长预期；自2010年以来外国对美投资激增，美国私营部门净投资头寸从2万亿美元盈余变为约11万亿美元赤字，近9万亿美元变化发生在过去七年 [3] - 核心观点3：美国投资配置发生变化，市场失误容忍度降低 - 论据：美国从对外国资产超配接近GDP的40%转变为对外国资产减少至GDP的15%，外国投资者从对美国GDP低配15%转变为对美国资产超配40%；投资者已为美国增长和资产市场跑赢表现对应配置，若美国经济和市场令人失望，有数万亿美元可能退出美国市场 [6][9] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 到2012年，私营部门对美元持有相当大的空头头寸 [1] - 投资者青睐美国资产若美国继续提供更好投资回报可能是合理的，且最近美国经济增长和股票表现优异证实增持正确性 [9]