投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会，参与单位有中信证券等，185位券商分析师及投资者参加 [2] - 活动时间为2023年9月5日，地点在柳工总部大楼6E会议室及进门财经平台 [2] - 上市公司接待人员包括董事长兼CEO曾光安等 [2] 股东减持相关 - 战投股东减持受资金需求和基金存续期等综合因素影响，公司定期与战投股东沟通并汇报经营业绩，战投股东认可公司变革、竞争力提升和业绩增长，对未来发展有信心 [2] 行业发展判断 - 维持2024年国内工程机械市场迎来拐点的判断，目前行业低谷但政策有积极信号，预计2023Q3需求低位，Q4有托底效应 [2][3] - 2023Q3工程机械出口二季度环比放缓，7、8月公司保持高速增长，8月同比增长60%以上，下半年海外市场整体放缓，公司部分市场有望延续增长，国际业务全年营收目标突破100亿 [3] 业务规模与目标 - 非周期性业务方面，叉车业务增速快、毛利率提升，电动化产品持续增长；农业机械借助技术优势向高端化发展，甘蔗收割机有不错业绩；建筑机械聚焦大型国家工程，加大海外业务占比；矿山机械能输出全套施工解决方案 [3] - 今年海外业务营收目标100亿元，未来增速优于行业20个百分点以上，复合增长率目标30%；2027年海外业务占总营收比重目标50%，收入规模目标200 - 300亿元，总收入规模目标500亿元 [3][4] 毛利率相关 - 上半年毛利率提升源于海外收入增长、产品价格上涨、人民币汇率贬值，更多来自成本控制和产品结构调整，未来将继续改善 [3] - 国际业务毛利率提升因产品结构改善，上半年销量同比增长30%，营收同比增长58%；国内业务毛利率提升不明显因去库存和小产品线未形成规模效应，未来将深化变革提升竞争力和毛利率 [4] - 国内业务毛利率低受市场需求萎缩、价格战及部分产品未产生规模效应影响，国际业务通过组合营销、渠道变革等措施提升毛利率 [5][6] 市场与渠道建设 - 上半年俄罗斯、印尼、亚太市场营收超10亿元，拉美达亿级规模；俄语区同比增速超200%，欧美约50%，新兴市场30% - 50% [3] - 装载机在海外新兴市场市占率超22%，印度等地区超30%；挖掘机海外总体市占率1%左右，平地机等市占率5% - 8% [3] - 去年和今年上半年渠道建设重点在新兴市场，下一阶段欧美是重点，将在部分核心国家成立子公司，同时在非洲、中东推行渠道变革 [4] 其他业务情况 - 上半年装载机出口销售收入约16亿，同比增长约30%；挖掘机约20亿，同比增长约50%；其他土石方产品3 - 4亿；矿山机械宽体车2亿；非土石方机械销售收入同比增速约80% [5] - 公司产品在东欧契合度高，办事处销售收入增长迅猛，将积极拓展该市场 [5] - 对俄罗斯市场明年持乐观态度，增速可能较稳定，将开拓市场、推全产品线、控风险、布局矿山和农业机械 [5] - 电动装载机国内市占率超50%，预计工程机械行业电动化渗透率未来大幅增长 [6] - 装载机销量稳定，挖掘机大规模替代可能性不大，装载机一机多用和功能多样化是趋势 [6] - 上半年欧美市场需求快速增长，下半年增速将趋于平缓，中国工程机械企业相对美国有竞争优势，美国制造业回流不影响公司规划 [6] - 公司业绩指引实现有压力，但加大国际市场开拓进展不错，国内后市场业务有发展空间，对未来发展有信心 [6] - 叉车电动化发展好因应用场景优势，装载机电动化受电池成本影响，挖掘机受外接电源和充电技术限制，工程机械电动化趋势明确 [7] 财务政策 - 柳工在金融资产减值和存货减值方面保持行业最严格要求，从去年实施风险防控措施，今年设备逾期水平不到行业一半，存货周转率高于同行，将继续采取严格减值政策 [5] 人民币国际化影响 - 人民币国际化解决国际市场产品价格波动问题，使公司和代理商盈利预期稳定可控，金砖扩容有望提升其速度，利好公司国际业务 [4] 国内业务毛利率提升措施 - 产品终端优化国内产品结构，价值链加大各环节投入降本增效，销售终端对国内销售区域战略调整并向高毛利区域政策倾斜 [4]