活动基本信息 - 活动类型为业绩说明会 [1] - 参与单位包括方正证券、招商证券等多家券商及嘉实基金、国泰基金等多家基金，共45人 [1][3] - 活动时间为2018年4月28日10:00 - 11:10，地点在柳工总部综合办公大楼五楼会议室（电话会议） [3] - 上市公司接待人员有董事、总裁黄海波等 [3] 业绩相关 一季度业绩增长与毛利率下滑原因 - 毛利率下降因收入结构（工程机械业务增长快于融资租赁业务）、原材料成本上升、汇率波动；但挖掘机销售占比提升改善了毛利率 [3] 一季度挖掘机市占率情况 - 行业10T以下挖掘机销售占比降约6个百分点，10T以上上升；公司10T以下占比下降，10T以上提升明显，市场占有率从5.0提升到6.9，提升近2个百分点，40T以上和20 - 25T产品提升幅度分别为3.4和1.6个百分点，6 - 10T产品销售占比降约9个百分点 [4] 一季度装载机市占率提升原因 - 渠道变革治理弱势渠道、新员工激励政策提升积极性、加大研发投入使产品更适应市场需求 [4] 一季度上海金泰经营情况 - 产品销售稳定，液压抓斗产品占有率超60%，收入增长超50%，利润增长较好 [5] 一季度资产减值情况及冲回可能性 - 资产减值包括存货、债权和租赁债权减值，3月因债权增长减值较高，融资租赁业务减值也有增长，若市场向好、经销商还款能力增强可能转回减值 [6] 一季度经营性现金流情况 - 一季度经营性现金流入同比减少因应收账款增加，4月会改善 [6] 预计今年净利率、投资收益率情况 - 一季度净利率、投资收益率同比增长，预计后续季度缓慢变好，希望毛利率年底稳定，净资产收益率改善 [10] 公司战略与发展 大股东柳工集团双百计划试点影响 - 柳工集团在混合所有制改革等方面将有较大突破，董事会改组接近尾声，增加外部董事，混合所有制改革方案在策划中 [5] 海外市场战略 - 北美市场份额占比小，中美贸易战影响小，不放弃成熟市场，在波兰、印度和巴西有制造工厂，加大波兰制造规模并争取原产地证 [5] 销售策略与竞争策略 - 销售策略延续稳健作风，营销未采取过激竞争行为；竞争关键是产品，H系列产品性能质量媲美或超越国际知名品牌，2012年进行渠道治理，坚持客户价值导向 [7][8] 产品市场定位与发展规划 - 装载机定位全球领先，挖掘机进入行业前三强，其他产品线定位行业第二阵营；起重机一季度同比增速超100%，混凝土机械有新机遇但增速不超100%，集团混凝土机械主要在细分领域打基础 [8] 新兴产品与产业布局 - 对高空作业平台等新兴产品做筹备研究，选择进入新兴产业方式会分析利弊，并购考虑行业排名靠前、治理和经营健康的企业 [9] 可持续发展策略与产能情况 - 从提升现有业务质量和发展新兴产业两方面确定可持续发展策略，布局增强现实、虚拟现实等；目前不存在产能瓶颈 [9] 行业情况 零部件供应情况 - 公司将采购重心转移，与供应商合作良好，零部件供给短缺缓解；4、5月零部件资源匹配受控 [6][10] 行业趋势判断 - 今年行业整体销售增长，下半年增速放缓；2018年挖掘机、装载机等产品线保持一季度增速，挖掘机销量可能破历史最高；行业市场占有率分散与集中状况、前五强强者恒强趋势暂时不变，竞争更激烈，可能形成稳定格局，短期和中期不会断崖式下滑 [6][7] 中美贸易战对行业影响及应对 - 中美贸易摩擦对行业影响小，挖掘机高端液压件多来自日本和欧洲，国内高端液压件供应趋势向好 [10] 国外供应商对国内企业支持状态 - 中挖液压件供应可缓解，大挖液压件供应短期难改善，取决于主机厂与供应商合作，大挖市场预计少数品牌有需求 [11] 4、5月销售情况 - 4月装载机、挖掘机销售延续3月状态，预计5月略有下降，今年总体好于去年同期 [10]