核心竞争优势：C3全产业链壁垒 - 原料资源掌控：作为LPG国际采购“俱乐部”成员，多渠道采购扩大贸易量，逐步获取定价权 [3] - LPG船队：通过集团化运营拥有十余条船队规模，未来通过自建、租赁提升运输效率 [3] - 码头优势：在宁波、钦州拥有5万吨级“第一港”深水码头，张家港拥有5万吨级“第二港”深水码头 [3] - 仓储能力：宁波洞库（52万立方）及张家港、太仓、钦州冷冻罐仓储能力共计86.6万立方，宁波在建200万立方地下洞库 [3] - 产能规模：目前PDH产能120万吨/年（国内第一），PP产能90万吨/年（国内领先）；2021年一季度宁波二、三期投产后，PDH产能达180万吨/年（国内第一），PP产能180万吨/年（国内民营企业第一） [3] - 产品高端化：聚丙烯形成无纺布专用料、汽车专用料等特色产品，研发储备10个专用料牌号，申报12项聚丙烯专用料专利；拳头产品Y381H和S2040获金发科技、道恩股份、得力集团等客户认可 [4] - 氢气利用：PDH装置规模扩大带动氢气副产量增长；张家港新材料公司已与凯凌化工、易高生物、梅塞尔气体、金宏气体建立稳定供应关系，预计2021年氢气销售全面打开市场；宁波新材料公司已与万华化学、中海油大榭石化建立供应关系 [4][5] 投资茂名战略逻辑 - 地理优势：茂名处于RCEP地理中心，面向大湾区和东盟两大PP消费市场 [5] - 后发优势：具备充沛海滩土地资源、可重构的社会治理结构 [5] - 产业契合：作为南方油城，茂名有石化产业传统，公司绿色化工定位易被接纳，可助推茂名从石油化工向绿色化工和氢能产业转型 [5] 在建项目进展 - 宁波二期：已进入开车投料阶段，预计2021年春节前后出产丙烯产品 [5] - 宁波三期：进入建设收尾阶段，预计2021年3月开车投料 [5] - 茂名一期：起步项目顺利推进，资本金和外部融资规划逐步落实，预计2022年年中实现中交，2022年年内投产 [6]