公司运营效率 - 销售效率改变体现在销售团队行为模式和文化，电商自营化且团队扩充，渠道安全性、盈利能力和销售节奏改善，未来将通过多种方式提升直营毛利率 [3] - 研发效率实质是投资，公司确定三大核心赛道保障研发方向正确，研发费用投入占比加大、容错率提升，引入先进系统流程确保项目可控 [3] 销售费用相关 - 销售费用率在不同业务阶段动态变化，公司希望随销售收入增加而降低，同时保持一定投入提升品牌影响力，关注竞争厂家策略并调整 [3] - 销售费用投入与产品毛利率、性质、发展阶段和推广策略有关，去年下半年增补人员费用今年上半年体现明显，未来员工数量及费用相对稳定，公司严格管控销售费用 [4] 海外业务情况 - 海外业务发力点因地区而异，东南亚主推家用检测类产品，南美重点在呼吸制氧，整体方向为制氧呼吸、血糖及家用电子检测等强势板块 [4] - CT3 产品 CE 认证已推动，获证有信心，部分国家需完成当地注册，若明年上市先聚焦国内市场，糖尿病业务海外代理市场竞争对中国企业有利 [4] - 海外疫情严重时雾化产品营收无大起伏，今年因疫情常态化需求增加营收规模增长，公司布局产品线升级，看好外销业务发展 [7] 财务状况 - 相对于 130 亿资产规模，截至 2022 半年报 9 亿多应收账款和近 12 亿商誉在合理范围，近年商誉增加因收购凯立特，未来并购产生商誉正常，公司严密关注并管理 [5][6] 并购与整合 - 并购成功因素包括尊重善待交易对方和标的公司团队，公司能对并购公司赋能，如为上海中优和苏州华佗提供资源和技术升级 [6] - 公司注重将现有战略落地，完成已并购子公司整体管理系统梳理建设，关注与产品、渠道有协同价值的标的 [6] 其他业务情况 - 消毒感控板块除手消外新产线占比低但增速快，环境物表消毒产品业务受疫情催化发展较好，预期未来稳定成长 [8] - 公司凭借综合实力成为电商平台重要厂商，上半年存量市场竞争中实现增长，通过现有旗舰店开展线上业务，关注新兴商业机会 [8]