业务板块收入与前景 - 2021年上半年呼吸治疗解决方案板块收入13.2亿，制氧机规模约10亿，海内外业务在去年高基数业绩上有优秀增速，便携式制氧是市场增量方向，公司有望成领军企业；呼吸机业务保持稳定向好发展势头 [2] - 2021年上半年国内AED业务同比增长超80%，新款M600型已获欧盟认证可海外销售，国产落地工作高效进行，急救板块业务未来可期 [4] - 2021半年度血糖板块业务线上线下增速接近，销售收入占比约3:2，血糖产品市场增速约15%-20%，公司血糖产品2021年上半年增速约130%，2019 - 2021年复合增长率较高 [6] 产品发展规划 感染控制产品 - 民品化指院外化，院外市场集中在公共场所 - 发展规划包括院内免洗产品基层化、院内通用感控室场景布局、院外市场发展和维护 [3] CGM产品 - 7月开始入院推广并在电商平台上市销售，先实现入院突破，关注医院端市场教育等，逐步开展线上销售，布局OTC药房等线下销售资质 [4] - 院外定价600多元，针对不同客户群有不同定价策略和优惠方案 - 产品由张亚南博士负责，引进美籍华人博士负责工艺升级与算法优化，引入国内高校优秀青年人才负责落地执行 [5][6] 财务相关 - 2021年上半年增加的长期借款是世界银行低息借款，年利率不到2%，为公司经营、研发及投并购提供资金支持，提升海外信誉度与品牌形象 [3] - 近年来公司毛利率不断上升，未来整体毛利率稳定向好，制造端推进精益生产，新品研发关注高毛利产品 [3] - 半年报原材料增长是为应对供应链紧张和大宗物资价格上涨，进行了战略储备 [4] 市场影响因素 - 国内新一轮疫情对基层市场呼吸机、制氧机渗透率提高关联度不强，主要与国内健康意识、消费水平、消费者认知和对国产产品认可度有关 [4] - 公司血糖产品高速增长原因是具有供应链优势，品牌力提升，线上市占率排进前三，复购率上升，高毛利试纸占比增加 [6]