公司基本信息 - 证券代码 002311，证券简称海大集团 [2] - 投资者关系活动时间为 2018 年 8 月 29 日，地点在广州公司内（电话沟通） [3] - 上市公司接待人有副总经理及董事会秘书黄志健、证券事务代表卢洁雯、证券事务代表杨华芳 [3] 参与单位及人员 - 参与单位包括中金公司、南方基金、挪威中央银行等众多机构，各机构有对应人员参与 [2][3] 2018 年上半年业绩情况 - 实现营业收入 176.81 亿元，同比增长 21.67% [3] - 归属于母公司净利润 6 亿元，同比增长 15.75% [3] - 基本每股收益 0.38 元/股，同比增长 15.15% [3] - 饲料销量达 456 万吨，同比增长 23.24% [3] - 饲料营业收入 146.97 亿元，同比增长 30.62% [3] - 饲料产品毛利率 11.86%，同比上升 0.26 个百分比，实现毛利总额 174,347.25 万元，同比增长 33.57% [3][4] 费用增长原因 销售费用 - 较之去年同期增加 1.67 亿元，一是经营规模扩大、新增产能投入运营及新产品投入市场，销售服务人员增多，薪酬水平提升导致薪酬费用及市场开发费用增加；二是运输费用同比增加 100%，因去年在东北成立原材料采购平台，运输费用从原来计入原材料成本变为采购平台带来的销售费用 [4] 财务费用 - 增长主要是货币政策收紧，新增 8 亿多元的长期借款，借款基准利率增加以及人民币贬值形成的汇兑损失所致。预计下半年财务费用缓慢增长，借款金额不会大幅增加，第三季度会用预收货款等闲置资金理财，理财收益冲抵部分财务费用 [4][5] 业务影响情况 生猪养殖业务 - 上半年整体亏损约 6,000 万元，包含储备土地租金及在建猪场前期开办费约 2,000 万元，与生产相关亏损约 4,000 万元，生产成本已得到较好控制 [5] - 新投建养殖公司预计明年年底陆续有仔猪出栏，2020 年产能释放，替换外购仔猪降低成本，现阶段行业低迷对业务布局及投入无重大影响，非洲猪瘟影响不明朗，将按中期战略推进业务 [5] 水产饲料业务 - 鱼价走低影响饲料行业中低端颗粒料销售，但消费升级及养殖技术提升拉动高端料需求，公司在高端料有资金和技术优势，且饲料结构均衡能调整产品结构 [6] 饲料销售业务 - 受环保政策影响，水产品及禽类主养区变化，公司抓住养殖区域转移契机，拓展新市场，形成产品联合竞争、扩大规模优势，实现较好增长 [6] 应收账款情况 - 上半年应收账款余额较年初上升，主要源于水产料中高端料客户应收款增长（高端水产料养殖资金需求高，养殖旺季给予额度和账期，10 - 12 月回收，今年收回风险可控）以及产业链金融业务对客户放款增加 [6][7]