公司基本信息 - 证券代码 002446，证券简称盛路通信，投资者关系活动为电话会议，时间是 2022 年 10 月 31 日，地点在广东盛路通信科技股份有限公司，接待人员有董事会秘书蔡惠琴女士和投关总监周斌先生 [1][2] 2022 年前三季度业绩情况 - 实现营业收入 10.86 亿元，比上年同期增长 61.29% - 归属于上市公司股东的净利润为 1.92 亿元，比上年同期增长 1214.47% - 业绩增长原因是通信设备和微波电子业务发展向好，订单交付使盈利能力提升 [2] 子公司情况 南京恒电 - 创立于 1998 年，有超 20 年技术积累，超宽带上变频技术领先，在多方面有独特技术优势，产品呈“多品种、小批量、多批次”柔性生产特征，核心团队和技术人员稳定，培养了高素质科研团队，积累了产品设计开发经验 [3] 成都创新达 - 创立于 1995 年，有超 20 年技术积累，现有员工超 230 人，建立全工序技术体系，微波产品集成度达系统级，工艺水平行业前列，客户主要为大型军工科研院所和整机厂商 [3] 协同效应 - 成都创新达和南京恒电有协同效应，产品应用领域和下游客户互补，完善公司军工领域业务布局，产品广泛应用于多种作战平台 [3][4] 军工电子业务相关 核心技术与地位 - 核心技术为超宽带上下变频技术，是多个应用领域核心技术之一，公司在该技术方面处于国内领先地位 [4] 技术作用 - 超宽带指雷达可识别不同种类目标 - 下变频将 T/R 组件接收的高频混合信号识别、分解、提取和还原目标信号，变换成中低频信号 - 上变频将中低频信号混合变换成高频混合信号通过 T/R 组件发射 [4] 产业链环节 - 从产业链看，深耕超宽带上下变频技术，开发相关系统，产品包括微波/毫米波单功能器件等，上游为芯片厂商，下游为相控阵雷达整机制造厂；从工作原理角度，上游为 T/R 厂商，下游为 ADC 厂商 [4][5] 竞争关系 - 与国博电子、臻镭科技属于并行配套，无竞争关系；与铖昌科技属于上下游，无竞争关系 [5] 订单、交付及产能 - 业务订单充足，交付稳定，产能利用率高，南京恒电和成都创新达均在扩充产能保障订单交付 [5] 技术拓展 - 已有可应用于星载的成熟技术，可拓展应用于低轨卫星通信领域 [5] 自研芯片 - 自研数款芯片并已实现应用 [5] 数字雷达影响 - 公司在超宽带上下变频技术领域有超 20 年积累，紧跟行业发展方向技术更迭，往小型化等方向发展，数字雷达普及将提升相关业务市场空间和配套价值量 [6] 行业趋势 - 武器装备信息化水平提升、信息化武器装备列装及国产化替代提速推动行业高速增长，公司军工电子板块坚持市场引领、技术驱动，走专业化、精品化道路，推进研发和创新实现产品升级迭代 [6] 民用通信业务相关 中标项目影响 - 中标中国移动室内天线采购项目，属公司擅长的 5G 室内网络覆盖业务，利于新技术和迭代产品推广，提升市场影响力和竞争力，为后续发展奠定基础，若实施将对业绩产生积极影响 [6] 智能终端情况 - 与中国移动、南方电网合作的 5G+智能电网覆盖系统落地，提出物联网结合 5G 有源射频技术解决智能电网 5G 覆盖问题的方案，未来将为各类特殊场景提供定制化 5G 覆盖方案，还在新能源节能减排方面与行业领先企业合作提出 5G+环境监测方案 [7] 6G 技术布局 - 按“天基组网、地网跨代、天地互联”思路，以地面网络为基础、空间网络为延伸，积极布局 6G 技术研发，研究综合信息网络相关技术和产品，毫米波技术已申请专利 [7] 行业趋势 - 我国 5G 基站建设热潮持续，预计到 2022 年底，5G 基站超 200 万个，终端连接数达 6 亿，基站天线制造有技术壁垒，行业竞争激烈，公司有研发实力、产能规模等竞争优势 [7] 其他业务情况 海外市场 - 业务已进入法国、以色列、印度等主流设备商供应商体系，但业务量占比较小，将加强研发开拓海外市场 [8] 定增项目 - 正在按证监会及相关部门要求准备申报材料，有进展会及时披露 [8] 未来发展规划 - 战略由“多元化”调整为全面“聚焦军工电子和民用通信”，向行业纵深发展，加大研发投入，引入人才，提高综合竞争力，整合下沉通信业务，建立管理激励体系促进业务板块一体化可持续发展 [8]