公司基本信息 - 广东盛路通信科技股份有限公司1998年12月成立于广东佛山，2010年7月13日在深圳中小企业板上市，股票代码002446，是国内A股天线第一股 [3] 研发投入情况 - 2019年研发投入1.34亿元，占2019年度营业收入比例为10.06%；2020年上半年研发投入7783.93万元，占2020年上半年营业收入比例为13.84% [3] - 参与省级重点项目1个，国家级重点项目2个，28G有源相控阵毫米波天线技术获国家5000万元专项奖励，毫米波天线已批量向海外市场供货 [3][4] 核心竞争力 - 核心竞争力为5G毫米波天线技术、5G智慧室分技术以及军工电子板块，在相关方面加大研发投入，取得国内领先技术和产品优势 [4] 军工电子业务 主要产品及应用领域 - 南京恒电和成都创新达研发技术和工艺积累逾20年，微波技术和工艺水平国内同行业前列，主导产品包括各类微波器件等，产品集成度达系统级水平，广泛应用于机载等多个领域及卫星互联网通信领域 [4] 成都创新达竞争优势 - 微组装技术和工艺行业领先，建立全工序技术体系，微波产品集成度达系统级水平，工艺水平行业前列，产品应用于舰载等，PIN二极管开关和微波衰减器性能指标优，密封试验满足美军标要求，产品在国家重点项目及装备应用并出口 [4][5] 南京恒电业绩下滑原因 - 受军改影响，面临军方严格审计与审价，压缩报价和毛利空间；受国际环境影响，元器件成本提高、交付周期延长甚至断供；为应对断供开展芯片研发和替代，加大新产品等开发，增加用工和研发成本，短期削弱盈利能力但长远增加研发和供货能力 [5] 产能与扩产计划 - 目前军工订单饱满，产能不足，正考虑进一步扩产 [5] 军工行业前景 - 国际局势紧张，周边国家加大军费投入，我国强调强军安国，军工行业面临历史性发展机会 [5][6] - 未来几年我国军费支出有望稳定增速，2019年中国军费支出占政府支出和GDP比重分别为5.4%和1.9%，远低于美国、俄罗斯、印度，近十年增长速度约7% [6] - 军费结构上，装备费占比提升，为产业链企业提供机会 [6] - 寓军于民武器装备科研生产体系建立，军品市场中民营企业市场占比将提升 [6] 公司未来战略 - 持续加强研发能力，加强自研芯片研发，提高其在军工电子和民用通信产品中的应用比例，做精做强产品 [6] - 跟踪5G技术进展，促进军用技术在民品市场应用，加深军民板块通信技术融合 [6] - 抓住新基建和国防军队现代化建设机遇，采取“内生性增长+外延式扩展”方式，向上下游扩张，打造军民两用通信技术公司 [6]