非公开发行相关 - 本次非公开发行股票募资3.2亿元用于补充流动资金，原因包括建设自有总部大楼、开展EMC和BT业务、加大研发投入、实施发展战略规划 [1] - 发行前实际控制人李志江等三人直接、间接合计控制公司7664万股股票；发行后，实际控制人拟认购2051.52万股，直接、间接合计控制9715.52万股，表决权比例占发行后公司股本（24206.00万股）的40.14%，发行不会导致实际控制人变化 [1][3] 日上光电优势 - 是国内LED广告标识照明细分市场领军企业，有较高品牌知名度和渠道资源 [3] - 拥有一批境内外优质高端客户，如银行、机场等领域龙头企业 [3] - 管理团队稳定，分工明确，成员多有丰富LED广告标识照明从业经验，具备个性化设计和市场需求研判能力 [3] - 公司治理和日常经营管理规范，为并购及未来整合奠定良好基础 [3] 公司发展信心来源 - 管理团队成员在万润工作多年且稳定，了解并认同公司战略，看好LED行业 [3] - 公司进行产品和客户结构优化升级，经营管理质量提升，抵御风险能力加强 [3] - 下游照明应用市场需求规模放量，LED照明市场渗透率提升，募投项目产能释放将体现规模效应 [3] - 并购整合是LED企业做大做强的快速通道，公司将利用资本运营平台加快下游照明应用细分市场整合 [3] 公司未来并购原则 - 优先集中于LED行业内下游领域有前沿核心技术、成熟渠道或品牌的优质标的公司，进行产业链内垂直整合或周边产业配套整合，也不排除跨行业整合 [4] 公司业务相关 - 芯片采购主要来自三安光电、晶元光电等内资和台资企业 [4] - 凭借LED照明产品和一体化服务方案，成功实施沈阳商业城等大型商超连锁节能改造项目 [4] - 2013年度以来，封装产品和照明产品占营业收入比例约为70%、30%，未来照明产品营业收入将进一步增长 [4] 照明产品情况 - 毛利率较高原因包括产品定位中高端，重视品质和差异化；市场和客户定位中高端，获海外多类认证，有核心竞争优势；光源器件由公司提供，有成本和品质优势 [4] - 近三年产品综合毛利率相对稳定，未来受人工成本等因素影响预计会有所下降，但中高端定位可为毛利率稳定提供支撑 [4][5] 客户集中度情况 - 2014年上半年，对前5大客户销售收入合计6914.26万元，占全部营业收入的27.16%，2012年度及2013年度占比分别为15.56%、25.57%，客户集中度逐年提高 [5]