公司基本信息 - 证券代码 002708，证券简称光洋股份，为常州光洋轴承股份有限公司 [1] - 2023 年 9 月 20 日在公司会议室进行现场调研，参与投资者众多，上市公司接待人员包括董事长等 [1] 业务布局 传统业务 - 传统机械加工汽车零部件，涵盖轴承、齿轮和轴类零部件，集中于汽车行驶、传动和驱动系统 [2] 新能源汽车业务 - 开拓新能源汽车客户，在新能源汽车传动系轴承等高精度产品取得突破，与头部厂商建立紧密合作 [2] 汽车电子业务 - 控股子公司威海世一原是全球头部 FPC 生产厂商制造基地，立足消费电子拓展车用印制线路板业务，2022 年末取得 29 家客户供应商代码，2023 年降本增效 [2] 机器人零部件业务 - 开拓机器人零部件市场，在减速器用交叉滚子轴承等产品领域实现批量配套 [2] 发行项目情况 - 9 月 4 日获得中国证监会同意注册批复，募投项目“年产 6,500 万套高端新能源汽车关键零部件及精密轴承项目”涵盖五大类 66 个子项目产品 [3] - 2021 - 2023 年度分别获得定点函项目 30 个、26 个、9 个，1 个项目预计 2023 年完成定点，客户涵盖比亚迪等知名企业，预计 2023 - 2025 年陆续完成 SOP [3] 提问交流 业务增量 - 主要业务增量围绕电驱动球、锥轴承等，全部达产增量业务规模约 16 亿 [3] 核心客户项目 - 核心客户包括大众、吉利等，核心产品有汽车零部件，滚珠丝杠已小批量供货 [3] 轮毂轴承产能 - 主要产能建设大部分完成，正在批量爬坡 [4] 收入和净利润率展望 - 围绕新定点业务上量和 FPC 业务扭亏提升净利润率，今年修复，明年毛利恢复正常 [4] 产品净利润率 - 滚珠丝杆小批量生产，毛利无参考性，电驱动轴承毛利较高 [4] 售后市场布局 - 业务布局以 OEM 为主，兼顾终端客户需求 [4] 新能源业务占比 - 今年新能源业务占轴承收入比例预计接近 30 - 40%，明年接近 50% [4] FPC 业务布局 - 前期以消费电子为基本盘切入汽车电子和机器人感知领域，现阶段以消费电子业务为主，后续计划各占一半 [4] FPC 收入攀升来源 - 以手机端业务为主，通过摄像头及显示模组客户服务手机终端，业务收入提升 [4] 威海世一客户结构 - 收购前核心客户为三星等，三星业务占比 80% 左右，收购后开发新客户，进入三星供应链，拓展车用印制线路板业务 [5] 威海世一核心竞争力 - 可量产任意层互联高阶多层盲埋孔软硬结合板，技术壁垒强，积累大量经验和技术 [5] 产品销售定价及毛利 - 产品定价经内部核价和项目竞标由市场确定，近年来毛利低因新项目开发、原材料成本和商用车市场冲击，公司推进转型升级降本增效 [5] 经营业绩反转因素 - 2021 年至今取得近 70 个新客户项目定点，59 个今年和明年量产，支撑业务提振 [6] 轴承销售单价及成本 - 不同轴承规格大小差异大导致单价区别大，总体产品原材料占比 50% 左右 [6] 产品年降规律 - 汽车行业部分产品有年降，符合量产爬坡情况 [6] 管理团队股权激励 - 已实施 2021 年股权激励计划，后续可能择机考虑 [6]