收购情况 - 迈瑞医疗全资子公司深迈控与惠泰医疗控股股东及其他股东签署股份转让协议，以471.12元/股的价格受让惠泰医疗约1412万股股份，占惠泰医疗总股本的21.12% [2] - 深迈控与晨壹红启签署权益转让协议，以129.28万元的对价受让晨壹红启持有的珠海彤昇全部0.12%的普通合伙权益，深迈控将成为珠海彤昇普通合伙人和执行事务合伙人 [2] - 交易完成后，深迈控直接持有惠泰医疗约1412万股股份，占惠泰总股本的21.12%；深迈控及其一致行动人珠海彤昇合计持有惠泰医疗约1646万股股份，占惠泰总股本的24.61%，惠泰控股股东将变更为深迈控 [3] - 本次交易合并估值为302亿元，对应惠泰医疗1月26日收盘价溢价率为25%，参照惠泰前60日均价溢价率为23% [3] 公司治理 - 交易完成后，惠泰医疗的董事会成员由7名成员改为9名成员，包括非独立董事6名，独立董事3名。其中，4名非独立董事和1名独立董事将由深迈控推荐，2名非独立董事和2名独立董事将由成正辉先生推荐 [3] - 惠泰医疗董事长和法定代表人将由深迈控提名的人士担任，并拟由成正辉先生担任副董事长兼总经理 [3] - 惠泰医疗的监事会成员数量保持不变，仍由3名成员构成，包括职工代表监事1名、非职工代表监事2名。其中，2名非职工代表监事由深迈控提名，1名职工代表监事由惠泰医疗职工代表大会选举产生并担任监事会主席 [3] 市场前景 - 全球心血管领域的市场规模达到560亿美元，其中国内心血管领域的市场规模超过500亿元人民币，在全球和国内医疗器械市场规模中均排名第二，仅次于体外诊断领域 [4] - 受到人口老龄化的影响，同时手术渗透率低、手术技术仍在持续迭代升级，心血管领域的市场增速显著高于其他领域，预计全球心血管领域的行业增速未来长期维持双位数增长，其中国内的行业增速甚至将更高 [4] - 迈瑞坚定看好心血管领域未来的发展潜力，进入心血管赛道也将使得迈瑞的可及市场空间大幅提升，对于帮助公司实现长期业绩的快速增长有着重要意义 [4] 协同效应 - 迈瑞医疗与惠泰医疗的协同潜力主要在研发和营销方面。迈瑞拥有超过4400名研发人员，具有强大的产品工程化和系统集成能力，将有效赋能惠泰医疗，帮助其快速提升产品性能 [8] - 迈瑞医疗拥有深度的全球市场覆盖，产品销往全球190多个国家和地区，在中国更是覆盖不同层级的客户，拥有完善的市场、销售和服务团队。惠泰医疗可借助迈瑞医疗强大的营销网络，更快触及全球更多客户 [8] 财务影响 - 本次交易完成并实现并表后，预计将在迈瑞医疗合并报表层面新增商誉约65-70亿元 [11] - 本次交易涉及资金规模约66.5亿元，交易资金将全部来源于迈瑞医疗的自有资金。截至2023年9月末，迈瑞医疗货币资金余额196.67亿元，因此本次交易不会对迈瑞医疗产生较大的资金压力 [13]