【导读】债券ETF总规模突破3000亿元 飞速发展中的债券型ETF市场又迎来重要里程碑。 目前，全市场债券型ETF规模突破3000亿元大关，这也是继今年2月突破2000亿元之后，债券型ETF市 场再次跨过新的整数关口。 伴随着债券型ETF市场规模日益增长，近10只百亿元级债券型ETF相继诞生。其中，海富通短融ETF、 富国政金债券ETF规模均已突破480亿元，博时可转债ETF规模也突破300亿元。 业内人士表示，债券ETF的快速发展不仅丰富了债券市场的投资工具，也推动了ETF整体生态的优化升 级。随着政策支持持续落地、产品创新不断推进，债券ETF正迎来结构性成长的关键阶段。 债券ETF总规模突破3000亿元 2025年2月7日，债券型ETF总规模突破2000亿元大关，仅仅过去4个月时间，6月6日，债券型ETF站上 3000亿元大关，再创历史新高。截至6月6日，今年以来，债券型ETF已经累计"吸金"812.34亿元。 乘着债券型ETF大发展的暖风，百亿级债券型ETF产品不断涌现。 数据显示，截至6月6日，近10只债券型ETF规模突破百亿元大关，其中，海富通短融ETF、富国政金债 券ETF规模双双突破400亿元， ...

作为公募固收领域的实力担当，从业二十多年的裴晓辉在固定收益领域深耕多年，他主导过中国第一只 五年期国债期货相关债券指数产品的面世，也曾率领团队屡创佳绩，包揽多项权威大奖，并获得社保等 机构资金的高度认可。他通过对宏观经济数据、政策变化以及市场情绪的综合分析，曾在多个关键时点 做出精准预判。任职上一家基金公司期间，其非货固收管理规模稳步增长，2023年底更是跃居行业前 列。 加盟民生加银基金后，裴晓辉的实力又一次得到有力印证。今年一季度债市大幅波动期间，得益于裴晓 辉的前瞻建议与团队协作，民生加银基金旗下产品回撤控制得力，债基规模不减反增。 但在裴晓辉看来，做投资要始终保持一种空杯心态，在相信自己的同时，通过不断的反思和优化投资框 架，保持决策的清醒与客观，才能在市场的不断变化中有效识别投资机会并控制风险。当市场验证与初 始判断出现偏差时，需要承认错误并及时修正。 "凡是过往，皆为序章"裴晓辉说，这也体现了他理念与实践的高度统一。 勇做逆向投资者 裴晓辉拥有二十多年的从业经历，在固定收益领域深耕多年，曾任人保健康投资部处长、国泰基金固定 收益总监等职。2014年1月加入嘉实基金固定收益部，担任执行总监，从事投资 ...

【导读】关税大消息，日韩股市开盘直线拉升 美国和日本的关税谈判峰回路转。 据NHK，日本考虑在6月15日举行的G7峰会前与美国达成关税协议，报道未提及消息来源。每日新闻报道称，日本贸易谈判代表赤泽亮正安排在本周访问 美国时进行更多会谈。 今日早盘，日经225指数开盘后直线拉升，涨超1%。 | < < | 日经225 | D Q | | --- | --- | --- | | 指 HQ.NKY | | | | 38153.73 +412.34 +1.09% | | | 关税最新消息 此前，日美两国政府于美国当地时间6月6日下午（日本时间6月7日上午）在华盛顿举行了第五轮部长级谈判。 据日本共同社报道，5月23日，日本首相石破茂在与特朗普电话会谈后说，要求美方撤销所有附加关税是日方"坚定不移的立场"。但报道说，有接近双边 谈判的消息人士此前透露，鉴于特朗普政府的强硬立场，日本已开始考虑放弃寻求全面取消关税的立场，并正在探讨在多大程度上作出妥协以尽快达成协 议。 韩国KOSPI指数开盘涨超1.8%，现报2856.6点。 在会后，日本首席贸易谈判代表、经济再生大臣赤泽亮正对媒体介绍称："我们在达成协议方面进一步取得进 ...

地方国补暂停情况 - 重庆地区家电以旧换新补贴已暂停 因前期补贴资金已用完 相关部门正在起草第二阶段政策 预计6月上旬出台 [6][9] - 江苏地区家电国补近期暂停 部分平台进行整改或系统升级 6月1日起线上线下采取限额管理 活动持续到年底 [9] - 广东广州 佛山 湛江等地已无法领取智能家电家居等类别补贴 广州家装厨卫活动6月5日起暂停发放折扣券 [9][12] 国补资金消耗情况 - 1月至5月家电国补已使用约600亿元 去年8月-12月使用450亿元 全年进度约过半 [12] - 截至5月底全国范围内已有超1500亿资金被消耗 预计6月资金消耗将攀升至500亿元 1-6月累计消耗规模达2100亿元 占3000亿国补资金池的70% [13] 行业分析观点 - 国补暂停时点选择或因618活动本身存在行业折扣 叠加国补可能对价格体系造成较大冲击 暂停有助于支撑价盘 [12] - 部分地区国补暂停主要因财政压力 资金使用完毕后活动暂停 [12] - 国补资金接续存在断档期 第二批资金已拨付或正在拨付 第三批资金规划进行中 目前是短暂情况 [12] - 国补政策调整是控量而非结束 后续资金积极拨付中 暂停或因空调销售旺季和618大促 政府平滑补贴节奏减少需求透支 结束国补可能性较小 [13]

大家好，马上又要开盘了！一起回顾下周末大事，以及看看券商分析师们的最新研判！ 周末大事 何立峰将访问英国并举行中美经贸磋商机制首次会议 外交部发言人宣布：应英国政府邀请，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于6月8日至13日访 问英国。其间，将与美方举行中美经贸磋商机制首次会议。 问：电动汽车反补贴案的价格承诺磋商是否有新的进展？能否介绍最新情况？ 答：王文涛部长与谢夫乔维奇委员围绕电动汽车案进行了专业、深入的讨论，推动该案向妥善解决的正 确方向又迈进了一大步。目前，中欧双方电动汽车案价格承诺磋商进入最后阶段，但仍需双方努力。欧 方提出可同时探讨新的技术路径，中方将从法律和技术层面对欧方提议的可行性进行评估。双方指示工 作层加紧努力，以符合各自法律规定和世贸组织规则的方式，找到双方均可接受的解决方案，妥善解决 贸易分歧。 央行连续第7个月增持黄金 央行数据显示，5月末黄金储备报7383万盎司（约2296.37吨），环比增加6万盎司（约1.86吨），为连续 第7个月增持黄金。 李书福：汽车工业存在"严重的产能过剩" 吉利不再建设新的汽车工厂 6月7日，吉利控股集团董事长李书福在2025中国汽车重庆论坛上表示 ...

（原标题："费率战"白热化，头部机构出手了） 【导读】"费率战"白热化，头部机构出手了！理财公司以"低费率+高附加值服务"构建护城河 中国基金报记者 李树超 王思文 近日，银行理财行业再度"降费揽客"，多家理财公司宣布开展阶段性费率优惠。数据显示，主流理财产 品管理费率已降至0.05%~0.15%区间。 业内人士表示，此次银行理财"降费潮"是市场竞争加剧与监管导向共同作用的结果，反映出理财行业 从"粗放增长"向"精细化运营"的转型。行业集中度或将进一步提升，各银行理财机构将更加注重差异化 服务，通过"低费率+高附加值服务"构建护城河。 多方数据显示，今年以来，银行理财产品费率水平较往年同期显著下降。 济安金信数据显示，2025年主流理财产品管理费率降至0.05%~0.15%区间。普益标准研究员杨颀也表 示，2025年一季度银行理财产品管理费率同比下降约8%，其中，固定收益类、混合类产品分别下降 7.82%和11.65%。 普益标准研究员孙圣钦在接受记者采访时表示："此次银行理财'降费潮'是市场倒逼、竞争加剧与监管 导向共同作用的结果，反映出理财行业从'粗放增长'向'精细化运营'的转型。机构通过价格策略平衡收 ...

今年以来，国产创新药行业出现重大价值重估。数据显示，截至6月6日，年内万得创新药指数大涨逾 20%，港股创新药指数更是涨超50%。 国产创新药是否迎来了"DeepSeek时刻"？国产创新药目前处于什么阶段，黄金投资周期来了吗？创新药 行业的竞争格局如何？未来还将面临哪些挑战？对此，中国基金报记者采访了景顺长城医疗产业基金经 理乔海英、广发证券医药生物首席分析师罗佳荣、富国医药创新基金经理赵伟、平安基金医药精选基金 经理周思聪、财通资管创新医药混合基金经理易小金、开源证券医药首席分析师余汝意，共同把脉国产 创新药行业市场的投资机会和挑战。 多因素驱动创新药板块大涨 中国基金报：近期创新药指数飙涨20%，你认为最关键的驱动因素有哪些？哪些因素具有可持续性，哪 些是短期刺激因素？ 赵伟：在当前部分医药领域面临支付能力受限的背景下，能够率先走出困境的企业，必然是那些具备持 续创新能力的企业。近年来，众多中国医药企业瞄准全球化的创新研发。在传统仿制药发展路径遭遇瓶 颈之后，中国医药产业已实现了阶段性的转型升级。一些企业的产品策略正逐步从聚焦国内市场为主， 转向积极拓展全球市场，这意味着潜在市场空间显著扩大。 罗佳荣：首 ...

公司发展历程 - 公司发展分为三个阶段：2010-2016年为初期阶段 2016-2020年聚焦潮流玩具品类并启动海外业务 2020年至今加速集团化、全球化战略布局 [3] - 2024年3月至今15个月股价最高涨幅达12倍 截至6月6日收盘价为244.8港元/股 市值达3288亿港元 [2] 全球化战略 - 强调将门店开到全球地标性商场 通过门店设计建立品牌形象和潮流氛围 认为这是线上广告无法替代的效果 [3][5] - 认为全球消费者文化喜好差异不大 公司IP具有超越种族和文化的潜力 [5] - LABUBU产品爆火后产能从月产20万只快速提升至1000万只 同时对产品进行更严格的内容审核和质量把控 [4] 经营策略 - 线下门店被视为建立品牌形象和潮流感的关键 特别注重在全球最佳购物中心的最佳位置开设门店 [3][5] - 定价策略需根据成本倒推毛利 既要维持良性经营又要考虑消费者接受度 长期应保持合理毛利水平 [3] - 选择艺术家时注重才华与可持续创作能力 对创意枯竭的艺术家会给予充分时间重新思考 [4]

【导读】国内并购交易规模同比增长超50%，上市公司、国资、私募积极参与并购基金 自去年9月"并购六条"政策实施以来，并购市场规模与活跃度均显著提升，今年一季度国内并购交易规 模同比增长超50%。 当前，并购的参与主体更多元，模式、手段等更丰富，上市公司也瞄准了并购基金，作为有限合伙人 (LP)参与设立，希望达成产业链协同、技术革新或业务跨界拓展。多地相继出台了针对并购基金的支持 政策，并宣布设立并购基金，促进产业整合升级。 受访私募认为，并购基金为市场带来新机遇，为股权创投机构拓宽退出路径、增加投资选项。 国内并购交易规模 同比增长50.3% 今年以来，并购市场活跃度显著提升。清科研究中心数据显示，2025年第一季度，国内并购交易规模达 2248.89亿元，同比增长50.3%。 并购基金为市场带来新机遇 华鲁弘信负责人称，今年以来，国内并购市场出现爆发式增长，尤其是上市公司作为收购方开展并购的 动能明显增强。同时，并购的参与主体更多元，出现了央企与央企、央企与地方国企、国企和民企之间 的并购案例，也出现了投资类机构控股上市公司的案例，如鸿合科技（002955）正在筹划的控股权转 让；并购的模式更加丰富，出现了 ...

中国基金报记者 李树超 曹雯璟 根据中国证券投资基金业协会数据，截至今年4月底，我国公募基金管理总规模为33.12万亿元，首次突 破33万亿元，2024年初以来第七次刷新历史新高。 业内人士表示，公募基金行业规模增长是政策红利、产品创新等多因素共振的结果，反映出居民财富管 理需求增长、资本市场改革深化，以及行业高质量发展转型取得成效。伴随居民财富增长、养老金入 市、产品创新及国际化进程加快等，公募基金市场未来增长潜力依然巨大。 总规模突破33万亿元 近一年，公募基金规模多次取得突破。截至2024年4月末，公募基金规模首次突破30万亿元，达30.78万 亿元；到5月末再上台阶，突破31万亿元大关；经过短暂回落，到9月末突破32万亿元。 万家基金表示，公募基金规模突破33万亿元，一方面说明居民财富管理需求持续增长，公募基金凭借专 业管理、透明运作等优势成为大众理财的重要选择；另一方面，体现了资本市场改革深化与行业高质量 发展转型成效显现，投资者信任度增强，投资者对权益等公募产品的配置信心提升。 泓德基金表示，公募基金数量、规模、份额齐创历史新高，背后有两大驱动因素：一是投资者对资产保 值、增值的需求日益强烈；二是 ...