核心观点 小马智行2026年第二季度财报显示，公司总营收2.46亿元，同比增长68.8%[1]，Robotaxi业务成为最大增长引擎，单季收入同比暴涨691.2%[1]，同时海外共建车队模式锁定超4000辆部署订单[1]，亏损持续收窄[1]，自动驾驶商业化进入规模化加速阶段 财务表现 - 二季度总营收2.46亿元，同比增长68.8%[1] - 上半年累计总收入4.78亿元，同比接近翻倍[1] - 二季度净亏损同比收窄14.9%，环比收窄15.3%[5] - 经营开支增速显著低于收入增速，经营杠杆持续改善[5] - 截至6月末，现金等价物及理财投资合计94.35亿元[1] Robotaxi业务 - 二季度Robotaxi业务收入8192万元，同比增长691.2%，环比上涨40.9%[2] - 乘客车费收入同比激增849.3%，创历史单季最高涨幅[2] - 上半年Robotaxi业务收入1.40亿元，已超过2025年全年水平[2] - 公司有信心超额完成全年3.5倍以上营收增长目标[2] - 截至6月30日，Robotaxi车队规模达1975辆，目标年底超3500辆[2] - 北汽、广汽、丰田三款第七代Robotaxi全部投入日常运营[2] - 截至8月，小马智行App国内注册用户突破150万[2] - 广州服务从南沙拓展至海珠、天河、黄埔、番禺主城区，市中心运营面积新增超300平方公里，覆盖人口超700万[3] - 深圳业务延伸至宝安机场、深圳湾口岸、蛇口邮轮母港等交通枢纽[3] - 世界模型2.0技术落地，降低多城市扩张研发投入并优化单车运营成本[3] 海外业务与共建车队模式 - 共建车队模式锁定合计超4000辆Robotaxi海外部署计划[4] - 与Uber合作，计划在欧洲五座城市投放超2000辆Robotaxi[4] - 二季度共建车队模式收入贡献实现环比提升[4] - 6月于卢森堡联合Bolt、Stellantis开展Robotaxi测试[4] - 新加坡自动驾驶出行服务通过本地平台面向公众开放[4] - 克罗地亚、卡塔尔、阿联酋、韩国等地业务持续深化[4] Robotruck业务 - 二季度Robotruck营收9044万元，同比增长40%[5] - 第四代无人驾驶重卡完成车规验证进入量产，落地深圳妈湾港开展混合编队商业化作业[5] - 全新发布全车规L4无人驾驶轻卡进入测试阶段，瞄准城配B2B市场[5] - 企业规划未来23年落地近千台重卡，2030年前落地10万台轻卡[5] 智能解决方案业务 - 二季度智能解决方案收入7340万元[5] - 自动驾驶域控制器交付量同比翻倍[5] - 业务覆盖低速配送、智能清扫、人形机器人等多元赛道[5] 技术进展与运营数据 - 全球自动驾驶总路测里程突破1亿公里[5] - 全无人驾驶里程超4000万公里[5] - 依托全栈L4自动驾驶技术底座推动全球规模化商用[5]

核心财务表现 - 2026年第二季度营收16.33亿美元，同比增长32%，固定汇率口径增长30% [2] - 集团营业利润率（不含净关税退款收益）同比扩大超300个基点 [2] - 公司同步上调全年收入、利润率及每股收益指引 [2] - 第二季度毛利率为65.6%，调整后毛利率为65.8%，净关税退款贡献390个基点 [3] 分业务板块表现 - 技术服饰板块营收6.74亿美元，同比增长32%（固定汇率+30%），全渠道可比销售增长17% [2] - 户外性能板块营收5.69亿美元，同比增长37%（固定汇率+35%） [2] - 球拍运动板块营收3.9亿美元，同比增长24%（固定汇率+23%） [2] 管理层展望与市场趋势 - 首席执行官郑捷表示第二季度全球增长势头延续，收入增幅超30%，营业利润率显著扩张 [3] - 所有细分市场、地区和渠道均实现两位数增长 [3] - 公司基于投资组合的广泛基本面、健康的高端运动和户外市场，以及全球团队，对未来前景抱有信心 [3] - 当前增长势头已延续至第三季度 [3]