4月28日，智通财经从国泰航空方面获悉，五一假期期间，北京、上海、成都等市场整体出行需求保持 旺盛，机票预订量同比实现显著增长。 运力保障方面，五一假期期间，国泰集团每周运营超过330对航班往返香港与内地24个客运航点。（智 通财经记者 邵冰燕） 目的地趋势方面，以北京市场为例，香港仍然是北京旅客最主要的出行方向。同时，东南亚如越南、泰 国、菲律宾、印尼等地以及北美航线的需求也较为活跃；对于上海市场而言，香港依然是最受上海旅客 欢迎的出行目的地之一。同时，一些区域性市场的需求增长明显，其中韩国航线的预订量显著上升，菲 律宾和越南等东南亚目的地保持较高热度；成都市场方面，菲律宾、印尼、澳大利亚等目的地的预订量 表现突出。 4月28日，智通财经从国泰航空方面获悉，五一假期期间，北京、上海、成都等市场整体出行需求保持 旺盛，机票预订量同比实现显著增长。 目的地趋势方面，以北京市场为例，香港仍然是北京旅客最主要的出行方向。同时，东南亚如越南、泰 国、菲律宾、印尼等地以及北美航线的需求也较为活跃；对于上海市场而言，香港依然是最受上海旅客 欢迎的出行目的地之一。同时，一些区域性市场的需求增长明显，其中韩国航线的预订量显著 ...

4月28日，中国国航跌0.60%，成交额3.50亿元，换手率0.45%，总市值1162.06亿元。 异动分析 证金持股+国企改革+央企国企改革+中字头股票 (免责声明：分析内容来源于互联网，不构成投资建议，请投资者根据不同行情独立判断) 资金分析 今日主力净流入-1124.21万，占比0.03%，行业排名7/12，连续3日被主力资金减仓；所属行业主力净流 入-1.35亿，连续3日被主力资金减仓。 | 区间 | 今日 | 近3日 | 近5日 | 近10日 | 近20日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力净流入 | -1124.21万 | -9123.32万 | -2.71亿 | -3.36亿 | -2.65亿 | 该股筹码平均交易成本为7.76元，近期筹码减仓，但减仓程度减缓；目前股价靠近支撑位6.66，注意支 撑位处反弹，若跌破支撑位则可能会开启一波下跌行情。 公司简介 资料显示，中国国际航空股份有限公司位于北京天竺空港经济开发区天柱路30号,香港国际机场东辉路 12号中航大厦5楼，成立日期2006年3月27日，上市日期2006年8月18日，公司主营业务涉 ...

为满足假期出行需求，国泰航空"五一"期间持续运营每日3对往返广州与香港航班，并采用宽体机运 行，全力保障旅客顺畅出行。目前，国泰每周提供约330对航班往来香港与内地24个航点，是运营往返 香港内地航班数量最多的航司。 除运力保障外，国泰航空近期亦持续升级产品及服务体验。位于香港国际机场一号客运大楼的国泰航空 寰宇堂头等贵宾室已正式重开，开放予头等舱乘客、钻石卡会员及其他合资格旅客使用。贵宾室占地 1,675平方米，设有独立工作空间、按摩服务空间、私人休憩空间及淋浴设施，并提供覆盖不同时段的 餐饮选择，包括自助轻食及亚洲、环球单点餐饮。 机舱产品方面，4月底国泰航空将迎来第15架配备新一代尔雅公务舱的Boeing 777-300ER客机投入服 务，进一步提升长途航线旅客体验。机上餐饮方面，国泰"寻味中华"系列将于5月推出湘菜主题新菜 单，包括双色剁椒蒸鱼及东安子鸡，为旅客带来更多元的中式餐饮选择。 《中国民航报》、中国民航网 记者郭瑛 报道："五一"假期临近，跨境出行需求持续升温。国泰航空销 售数据显示，大湾区内地旅客经香港出境意愿活跃，"经港飞"优势进一步显现。与此同时，国泰航空通 过运力投入及产品服务升级， ...

2026.04. 28 近期，全日空航空也向代理人发布了燃油附加费调整通知，自5月1日起(出票日期)，中国大陆到日本 航段由此前的275元上调166元到441元，上调幅度超60%。 本文字数：813，阅读时长大约1.5分钟 作者 | 第一财经 陈姗姗 在4月陆续上调燃油附加费后，多家国内外航空公司近日再度大幅上调5月航线的燃油费。 第一财经记者获悉，春秋航空已发布通知，上调韩国出发航线的燃油费，新规适用于订票日为5月1 日-5月31日的机票。其中不足499英里的航线燃油费为42美元（约人民币287元），500-1000英里的 燃油费为58美元（约人民币396元），1000-1500英里的燃油费为96美元（约人民币656元）。 3月份，春秋航空曾两次上调韩国航线燃油费，以济州-上海航线为例，4月份的燃油费是150元（22 美元），5月后为287元；济州-沈阳航线是212元（31美元），5月后是396元。5月的燃油费相比4月 接近翻倍。 韩国的多家航空公司也大幅上调5月份的燃油附加费。其中大韩航空将从5月起上调国际航线的燃油 附加费，单程费用在75000韩元至564000韩元之间，比如韩国飞往青岛等短途航线将收取 ...

以下文章来源于凤凰WEEKLY ，作者王动 馍王 凤凰WEEKLY . 有温度、有情感、有趣味 机票是退了，但已经办好的签证、预约好的地接、订好的酒店全都成了沉没成本。 上网一查 ，有类似经历的网友还不少。 廉价机票时代远去。 作者 / 王动 馍王 编辑 / 闫如意 来源 / 凤凰WEEKLY （ID：phoenixweekly） 让大家破防的不是别的，正是阴晴难测的五一机票。 早早订好东南亚行程的李周，迎来了航司的航班取消短信； 持币观望、幻想临期捡漏的凯斯，蹲到的只有全价商务舱。 五一是公平的，无论是J人还是P人，都挨到了属于自己的闷棍。 社交媒体上，也充满了类似的吐槽： 节假日的机票，越来越难买了。 机票，已经成为一门玄学 李周的五一目的地本来是曼谷，现在只好改成家里蹲。 航司公告和航班数据都显示，五一假期前后，的确出现了大规模的航班取消。 亚航长途取消了曼谷廊曼到上海浦东的往返航线； 泰国亚洲航空暂停了曼谷到西安的航线； 五一假期快到了，办公室充满了破防的气息。 国泰航空宣布持续停飞迪拜、利雅得等中东目的地的航线； 中国国际航空宣布取消成都天府往返吉隆坡航班； …… 至此，燃油涨价前囤机票的中产们宣告 ...

运力保障方面，"五一"期间国泰集团每周运营超330对航班往返香港与内地24个客运航点。其中，北京 每日9对航班往返两大机场；上海每周近70对航班往返虹桥及浦东机场；成都每日运营2对直飞航班。 地面服务方面，香港机场"寰宇堂"全新头等贵宾室已于4月22日启用。国泰也将迎来第 15 架配备"尔雅 公务舱"的波音 777-300ER 客机。此外，国泰电子登机牌已覆盖内地15个机场。 服务升级方面，国泰航空的"寻味中华"机上餐膳将于5月上新"湘菜系列"，推出双色剁椒蒸鱼等特色菜 式；机上娱乐更新《南京照相馆》《浪浪山小妖怪》等内地影视作品。 北京商报讯（记者 关子辰 牛清妍）4月28日，记者从国泰航空获悉，"五一"假期临近，北京、上海、成 都等核心市场出行需求旺盛，机票预订量同比显著增长。目的地方面，香港仍是北京、上海旅客最青睐 的目的地之一。此外，在北京市场，越南、泰国、菲律宾、印尼等东南亚及北美航线需求活跃。在上海 市场，韩国航线预订量显著上升；成都市场对菲律宾、印尼、澳大利亚等目的地表现突出。 ...

日本航空4月27日发布消息称，5月起将启动在飞机行李装卸等 机场地面作业中使用 人形机器人的实证 试验，旨在应对人手严重短缺。日航初期将测试让机器人把货物集装箱从平板车搬运至机体附近的动 作，正讨论2028年以后投入实际使用。 ...

报告投资评级 - 买入（维持） [3] 报告核心观点 - 华夏航空2025年业绩实现高增长，但受国际原油价格上涨带来的成本压力影响，报告下调了其2026-2027年的盈利预测，预计2026年归母净利润将同比下降26%至4.63亿元 [7] - 公司作为中国唯一规模化的独立支线航空，受益于支线航空补贴管理办法修订，经营持续改善，待中东局势稳定后，预计股价将重回基本面交易，因此维持“买入”评级 [7] 财务表现与预测 - **2025年业绩**：实现营业收入74.56亿元，同比增长11.36%；实现归母净利润6.26亿元，同比增长133.57% [7] - **2025年第四季度**：实现营业收入17.22亿元，同比增长11.72%；实现归母净利润0.06亿元，同比扭亏为盈 [7] - **2026年第一季度**：实现营业收入18.24亿元，同比增长2.80%；实现归母净利润1.34亿元，同比增长63.51% [7] - **盈利预测**：预测2026-2028年营业收入分别为87.01亿元、102.18亿元、116.56亿元，对应增长率分别为17%、17%、14% [3] - **盈利预测**：预测2026-2028年归母净利润分别为4.63亿元、6.74亿元、11.16亿元，对应增长率分别为-26%、45%、66% [3] - **每股收益预测**：预测2026-2028年每股收益分别为0.36元、0.53元、0.87元 [3] - **估值水平**：对应2026-2028年预测市盈率（P/E）分别为22.6倍、15.5倍、9.4倍 [3] 经营数据与运营状况 - **机队构成**：截至2026年第一季度末，公司共有79架飞机，其中支线飞机48架（占比61%），干线飞机31架（占比39%），机队规模较2025年底净减少1架 [7] - **运营指标（2025年）**：可用座公里（ASK）同比增长15.51%，旅客周转量（RPK）同比增长20.75%；客座率达83.23%，同比增长3.62个百分点 [7] - **运营指标（2026年Q1）**：ASK同比增长1.18%，RPK同比增长5.98%；客座率达83.53%，同比增长3.78个百分点，运力增速放缓可能与部分飞机停场有关 [7] - **单位收益与成本**：2025年座公里营业收入为0.4172元，同比下降3.59%；座公里成本为0.4080元，同比下降4.03% [7] - **单位收益与成本**：2026年第一季度座公里收入为0.4139元，同比上涨1.60%；座公里成本为0.4147元，同比上涨2.61% [7] - **政府补贴**：2025年其他收益达16.98亿元，同比增长31.3%，主要受益于支线航空补贴管理办法修订；2026年第一季度其他收益为4.37亿元，同比增长20.4% [7] 关键财务比率预测 - **盈利能力**：预测2026-2028年净资产收益率（ROE）分别为10.7%、13.5%、18.2% [9] - **盈利能力**：预测2026-2028年销售净利率分别为5.3%、6.6%、9.6% [9] - **偿债能力**：预测2026-2028年资产负债率分别为82.6%、80.9%、77.7% [9] - **每股指标**：预测2026-2028年每股经营现金流分别为0.90元、0.91元、1.24元 [9]

报告公司投资评级 - 投资评级为“强推（维持）” [1] - 目标价11.9元，预期较当前价（8.51元）有40%的上涨空间 [4][5] 报告核心观点 - 支线航空是蓝海市场，潜力巨大，华夏航空具备细分市场的龙头优势 [4] - 短期受油价影响，但中期看好公司经营端不断改善兑现利润 [4] - 基于当前油价水平调整了未来盈利预测，并给予2027年盈利预测16倍PE作为估值基础 [4] 财务数据分析 - **2025全年业绩**：营收74.6亿元，同比增长11.4%；归母净利润6.3亿元，同比增长133.6%；扣非归母净利润6.1亿元，同比增长439.5% [1] - **2025年第四季度**：营收17.2亿元，同比增长11.7%；归母净利润0.1亿元，同比增长116% [1] - **2026年第一季度**：营收18.2亿元，同比增长2.8%；归母净利润1.3亿元，同比增长64% [1] - **汇兑收益**：2025全年人民币升值2.2%，带来汇兑收益0.9亿元；26Q1人民币升值1.6%，测算汇兑收益0.5亿元 [1] - **其他收益**：2025全年实现其他收益17.0亿元，同比增长31% [1] - **未来盈利预测**：调整后，预计2026-2028年归母净利润分别为5.95亿元、9.5亿元、11.7亿元 [4] - **每股收益与估值**：对应2026-2028年EPS分别为0.47元、0.74元、0.92元，PE分别为18倍、11倍、9倍 [4][5] 经营数据分析 - **运力与需求**：2025全年ASK（可用座位公里）178.7亿座公里，同比增长15.5%；RPK（收入客公里）148.8亿人公里，同比增长20.8% [2] - **客座率**：2025全年客座率达83.2%，同比提升3.6个百分点 [2] - **季度表现**：26Q1客座率进一步提升至83.5%，同比提升3.78个百分点 [2] 收益水平分析 - **客运收益**：2025全年客公里客运收益为0.49元，同比下降7.0% [2] - **座公里收益**：2025全年座公里收益为0.41元，同比下降2.8% [2] - **季度改善**：25Q4座公里收益同比转正，增长6.6%至0.39元；26Q1座公里收益为0.41元，同比增长3.0% [2] 成本费用分析 - **营业成本**：2025全年营业成本72.9亿元，同比增长10.9% [3] - **单位成本**：2025全年座公里成本0.41元，同比下降4.0%；座公里扣油成本0.28元，同比下降0.6% [3] - **费用情况**：2025全年扣除汇兑影响后的三费合计11.8亿元，费率为15.8% [3] 机队与资产状况 - **机队规模**：截至2026年3月末，机队规模为79架 [3] - **财务比率**：2025年毛利率为2.2%，净利率为8.4%，ROE为16.2%，资产负债率为83.8% [10]

报告投资评级 - 投资评级：增持（维持）[6] 报告核心观点 - 核心观点：华夏航空业绩持续兑现，中长期看好公司在支线航空市场的成长空间[6] - 核心逻辑：受益于支线航空出行需求的持续增长，公司通过提升航班量、机队利用率和航线网络覆盖，提升了航线综合收益，同时民航局支线补贴政策为业绩提供了保障[6] - 业绩表现：2025年及2026年第一季度业绩符合预期，归母净利润分别实现133.57%和63.51%的同比增长[4] - 未来展望：尽管短期受供应链运力及航油成本上升扰动导致2026年盈利预测下调，但中长期看好中小城市需求增长和公司网络扩张带来的业绩增长加速[6] 公司业绩与运营数据 - **2025年全年业绩**：实现营业收入74.56亿元，同比增长11.36%；归母净利润6.26亿元，同比增长133.57%[4] - **2026年第一季度业绩**：实现营业收入18.24亿元，同比增长2.08%；归母净利润1.34亿元，同比增长63.51%[4] - **运营指标**： - 2025年整体ASK（可用座位公里）同比增长15.51%，整体RPK（收入客公里）同比增长20.75%，客座率同比提升3.62个百分点[6] - 2026年第一季度整体ASK同比增长1.18%，整体RPK同比增长5.98%，客座率同比提升3.78个百分点[6] - **机队规模**：截至2026年3月，总机队规模达79架，同比增长2.6%，平均机龄6.33年[6] 财务与成本分析 - **收入端**：2025年客公里收益（含油）为0.379元，同比下降7.83%，主要因票价水平有所下降[6] - **成本端**： - 2025年营业成本为72.92亿元，同比增长10.85%[6] - 单位ASK成本为0.408元，同比下降4.03%；单位ASK扣油成本为0.275元，同比下降0.64%[6] - 单位航油成本同比下降10.37%，受益于油价下跌[6] - **其他收益（补贴）**：2025年其他收益为16.98亿元，同比增长31.25%；2026年第一季度其他收益为4.37亿元，同比增长20.37%[6] - **汇兑收益**：2025年汇兑收益为0.86亿元[6] 盈利预测与估值 - **营业收入预测**： - 2026年预测为89.49亿元，同比增长20.0%[5] - 2027年预测为98.24亿元，同比增长9.8%[5] - 2028年预测为109.02亿元，同比增长11.0%[5] - **归母净利润预测**： - 2026年预测为6.02亿元，同比下降3.8%（原预测为9.86亿元）[6] - 2027年预测为9.93亿元，同比增长64.9%（原预测为12.06亿元）[6] - 2028年预测为14.43亿元，同比增长45.3%[6] - **每股收益预测**：2026E/2027E/2028E分别为0.47元、0.78元、1.13元[5] - **盈利能力预测**： - 毛利率：2026E/2027E/2028E分别为3.7%、7.9%、11.5%[5] - ROE：2026E/2027E/2028E分别为13.0%、17.7%、20.5%[5] - **估值**：对应2026-2028年预测市盈率分别为18倍、11倍、8倍[6] - **关键假设调整**：将2026-2028年布伦特油价假设调整为85/75/70美元/桶（原为70/70/70美元/桶）[6] 市场与行业背景 - **行业定位**：公司专注于支线航空市场[6] - **驱动因素**：中小城市航空消费需求持续增长，淡季出行和小城旅游带来市场机会[6] - **政策支持**：民航局支线补贴新政（2024年开始施行）及疆补持续为公司业绩提供保障[6]