投资评级 - 推荐评级 目标价13.60港元 对应15.2倍/13.6倍的2025E/2026E市盈率 较现价11.51港元存在18.2%上行空间 [3] 核心财务表现 - 1H25收入同比增长13.6%至455.2亿元 毛利同比增长21.9%至21.6亿元 毛利率提升0.4个百分点至4.8% [3] - 1H25净利润同比增长34.7%至6.1亿元 主要受益于收入增速加快及毛利率提升 [3] - 2024年收入达890.86亿港元 同比增长20.6% 预计2025-2027年收入复合增长率达11.6% [2][4] - 2024年净利润105.2亿港元 同比增长14.1% 预计2025-2027年净利润复合增长率达15.4% [2][4] - 每股股息持续增长 预计2027年达33.78港仙 股息率提升至5.4% [2] 运营效率指标 - 库存天数由49天降至48天 应收天数稳定在70天 应付天数由66天降至65天 [3] - 运营周转天数维持在53天 显示资金周转能力保持稳健 [3] 区域业务表现 - 东南亚市场收入同比增长22.5%至167.4亿元 成为核心增长引擎 [3] - 泰国/菲律宾/马来西亚/印尼市场分别增长50.4%/45.4%/31.3%/29.9% 呈现全面爆发态势 [3] - 国产品牌收入同比增长35% 其中华为业务整体增长46% 印尼/菲律宾市场增长超两倍 [3] 云计算业务突破 - 云计算收入同比激增67.9%至26.2亿元 成为增长最快业务板块 [3] - 亚马逊云业务增长293% 阿里云增长156% VMware业务增长295% 佳杰云星增长63% [3] - 已服务7个国家级智算中心 中标鹏城云脑算力调度等重点项目 [3] - 筹备上线多云管理平台社区版 完善轻量化服务生态 [3] 财务预测 - 预计2025年收入达1004.39亿港元 毛利率稳定在4.5% 净利润率提升至1.3% [2][4] - 每股盈利持续增长 2025-2027年预测值分别为89.19/100.24/112.56港仙 [2][4] - 现金储备稳步增加 预计2027年现金及等价物达588.2亿港元 [5][6]

港股市场表现 - 恒生指数收报23831点，下跌145点或0.61%[1][5] - 国企指数收报9656点，下跌47点或0.49%[1][5] - 大市成交额827.99亿港元[1][5] - 南向资金净买入74.61亿港元[3][5] - 恒生科技指数下跌0.77%[3][5] - 港股通录得净流入资金4.84亿，其中沪港通净流入2.83亿，深港通净流入2.01亿[1][5] - 中国生物制药(1177HK)上涨3.49%，其HER2 TKI药物获得突破性治疗资格认定[1][3][5] - 中国联通(0762HK)上涨3.39%[1][3][5] 美股市场表现 - 道指收跌0.3%，报44785点[2][5] - 标普500指数收跌0.4%，连续第五个交易日下跌[2][5] - 纳指低收0.3%，报21100点[2][5] - 沃尔玛(WMT.US)股价收挫4.5%，次财季盈利低预期[2][5] - 特斯拉(TSLA.US)及Meta(META.US)跌逾1%[2][5] - 蔚来(NIO.US)涨9.3%，小鹏汽车(XPEV.US)飙11.7%[2][5] - 名创优品(MNSO.US)升6.4%，半年纯利跌22.6%但增派息[2][5] 市场展望与投资机会 - 港股市场具有较低估值和"赚钱效应"优势[3] - 中兴通讯(0763HK)自8月4号推荐以来累计上涨28.6%[3] - 建议关注人工智能、机器人、半导体、工业软件等新质生产力科技板块[3] - 政策支持的婴幼消费、体育服饰及IP影视动漫等新消费板块值得关注[3] - 较低估值和较高股息的央国企龙头公司具备配置价值[3] - 受益于"人工智能+"赋能的科网板块及各行业龙头公司[3] 市场热点 - 企业微信已接入超过1400万个企业与组织，服务微信用户数超过7.5亿[9] - 企业微信5.0正式发布，推出智能搜索、智能总结、智能机器人三大核心功能[9] - DeepSeek发布升级版模型DeepSeek-V3.1，在HuggingFace趋势榜排名第二[9] - 建议关注腾讯(0700HK)、阿里巴巴(9988HK)在AI大模型应用领域的优势[9] - 人工智能及大模型、集成电路等硬核科技正在引发第四次科技革命[9] - 建议关注硬件及软件领军公司：中兴通讯(0763HK)、中芯国际(0981HK)[9] 重点公司推荐 - 中国通信服务(0552HK)2024年营业收入1500亿元，同比增长0.93%[10] - 净利润36亿元，同比增长0.64%[10] - 2024年毛利率为11.73%，同比提升0.12%[10] - 净利率2.5%，同比相对持平[10] - 新签合同额比重达到37%，同比增长超30%[10] - 目前估值水平在8倍PE左右，市净率PB不足0.8倍[10] - 目标价5.3港元，止损价4.4港元[10] 行业与公司动态 - 腾讯(00700HK)购92.8万股，涉资5.5亿元[12] - 腾讯新手游《无畏契约》内地上线首日吸金100万美元[12] - 阿里巴巴(09988HK)在纽交所回购66.88万股，涉资999万美元[12] - 快手(01024HK)次季经调整利润升20%创单季新高，首派特别息0.46港元[12] - 小鹏汽车(09868HK)大股东增持310万股[12] - 中石化(00386HK)计划回购A股，资金上限10亿人民币[12] - 中石化中期纯利237.52亿人民币，倒退35.9%[12] - 李宁(02331HK)上半年收入升3.3%，毛利率跌至50%[12] 新股信息 - 佳鑫国际资源(3858)招股价10.92港元，每手400股[13] - 双登股份(6960)招股价14.51港元，每手500股[13] - 佳鑫国际资源招股截止日2025年8月25日，上市日期2025年8月28日[13] - 双登股份招股截止日2025年8月21日，上市日期2025年8月26日[13]

港股晨报 港股回顾 点，跌幅随即扩大至 247 点，低见 23730 点，其后跌幅 一度收窄至仅 20 点，午后大盘走势偏软，尾盘沽压再 度扩大。截至收盘，恒指收报 23831 点，下跌 145 点或 0.61%；国指收报 9656 点，下跌 47 点或 0.49%，大市 成交进一步减至 827.99 亿。港股通录得净流入资金 4.84 亿，其中港股通(沪)净流入 2.83 亿，港股通(深)净 流入 2.01 亿。板块方面，本地地产、软件、5G 概念板 块跌幅靠前；黄金股逆市走强。 周三港股指数表现分化，收盘恒生指数涨 0.17% 报 25166 点，恒生科技指数跌 0.01%，恒生中国 企业指数涨 0.08%。大市成交 2852.86 亿港元。 南向资金大幅净卖出 146.82 亿港元。恒生指数成 分股中 45 只上涨，33 只下跌，其中舜宇光学科 技(2382HK)大涨 9.7%，上半年股东应占溢利同比 增长 52.56%；中芯国际(0981HK)上涨 3.4%，A 股 市场半导体板块午后强势反弹带动港股芯片股情 绪回暖。 美股市场 1. 受科技股普遍下跌影响，标普 500 指数连跌四 日，纳指亦录得连跌 ...

港股市场表现 - 恒生指数收报23831点，下跌145点或0.61%，国指收报9656点，下跌47点或0.49%，大市成交827.99亿港元 [1] - 港股通净流入资金4.84亿，其中港股通(沪)净流入2.83亿，港股通(深)净流入2.01亿 [1] - 板块方面，本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前，黄金股逆市走强 [1] - 周二恒生指数跌0.21%报25122.9点，恒生科技指数跌0.67%，恒生中国企业指数跌0.3%，大市成交2782.18亿港元 [5] - 南向资金大幅净买入185.73亿港元，恒生指数成分股中38只上涨，43只下跌 [5] - 中升控股(0881HK)大涨8.3%，华润啤酒(0291HK)上涨6.2% [5] - 万得恒生必需性消费业指数收涨1.41%，李宁(2331HK)收涨2.55% [5] 美股市场表现 - 纳指下跌314点或1.5%，收报21314点，标普500指数回落37点或0.6%，收报6411点 [2] - 道指小幅高收10点至44922点，盘中创出45207点新高 [2] - AMD(AMD.US)和博通分别下跌5%和近4%，AI军事软件Palantir(PLTR.US)跌超过9% [2] - 英特尔(INTC.US)获软银(9984.JP)动用20亿美元入股，股价周二飙7% [2] 市场展望 - 港股市场具有较低估值以及"赚钱效应"下的交易渐趋活跃等优势，中长期走势仍可保持较为乐观展望 [3] - 7月份南下资金大举流入合计达1356亿港元，为近期新高，8月初港股股指有所震荡但南下资金仍保持规模净流入，已累计净流入多达920亿港元 [3] - 以中国资产为核心的港股配置价值仍然凸显，建议继续关注人工智能、机器人、半导体、工业软件等新质生产力等科技板块 [3] - 政策加力支持的婴幼消费、体育服饰及IP影视动漫等新消费板块值得关注 [3] - 仍属较低估值和较高股息的各细分行业的央国企龙头公司板块具有投资价值 [3] - 受益于"人工智能+"赋能的科网板块及各行业龙头公司值得关注 [3] 市场热点 - 上海市加快推动「AI+制造」发展，推动人工智慧技术与制造业深度融合，加速赋能新型工业化 [9] - 透过三年时间努力，推动3000家制造业企业实现智慧化应用，打造10个产业标杆模型，形成100个标竿智慧产品 [9] - 推广100个示范应用场景，建设10个左右「AI+制造」示范工厂，发展5家左右综合整合服务商 [9] - 推动消费终端企业与AI企业合作开发端侧模型，开展云端模型端侧部署，提升终端的模型应用能力 [9] - 推动AI计算机、AI眼镜和AI手机等新型智能消费终端迭代升级，建议关注舜宇光学科技（2382HK）、瑞声科技（2018HK） [9] - 我国人工智能专利数量占全球总量的60%，建议关注硬件及软件领军公司中兴通讯（0763HK）、中芯国际（0981HK） [9] 本周荐股 - 中国通信服务(0552HK)2024年年度实现营业收入1500亿元，同比增长0.93%，实现净利润36亿元，同比增长0.64% [10] - 2024年毛利率为11.73%，同比提升0.12%，净利率为2.5%，同比相对持平 [10] - 公司战略性新兴产业布局进一步加快，新质生产力加快形成，新签合同额比重达到37%，同比增长超30% [10] - 目前公司股价估值水平在万得一致预期2022年业绩的8倍PE左右，市净率PB不足0.8倍，较为低估 [10] 财经要闻 - 上海推动AI计算机、眼镜和手机等智能消费终端迭代升级 [11] - 腾讯(00700.HK)回购93.2万股，涉资5.5亿元 [12] - 小鹏汽车(09868.HK)第2季亏损收窄至4.8亿人币，料第3季交付量增逾1.4倍 [12] - 小米集团(01810.HK)第二季经调整净利润创新高，智能电动车经营亏损3亿人币 [12] - 泡泡玛特(09992.HK)半年收入升204%，毛利率70.3%，净增105台机器人商店 [12] - 华润啤酒(00291.HK)半年纯利升23%，派息增24.4% [12] 新股资讯 - 佳鑫国际资源(3858)招股价10.92港元，每手400股，招股截止日2025/8/25，上市日期2025/8/28 [13] - 双登股份(6960)招股价14.51港元，每手500股，招股截止日2025/8/21，上市日期2025/8/26 [13]

港股市场表现 - 恒生指数收报23831点，下跌145点或0.61%，国指收报9656点，下跌47点或0.49%，大市成交减至827.99亿港元[1] - 港股通净流入资金4.84亿港元，其中沪港通净流入2.83亿港元，深港通净流入2.01亿港元[1] - 板块表现分化，本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前，黄金股逆市走强[1] - 恒生科技指数涨0.65%，京东健康大涨8.4%，阿里健康上涨3.6%，中通快递上涨3.1%[5] - 康师傅控股下跌3.2%，龙湖集团下跌3.0%[5] 美股市场动态 - 标普500指数微跌不足1点至6449点，道指下跌34点至44911点，纳指微涨6点至21629点[2] - Meta下跌2.3%，微软下跌0.6%，特斯拉上涨1.4%，英伟达上涨0.9%[2] - 诺和诺德减肥药Wegovy获FDA批准用于治疗严重肝病，股价上涨约4%[2] - 美国持续失业救济申请人数为195.3万，低于预期的196万[2] 市场展望与投资机会 - 港股市场具有较低估值优势，中长期走势保持乐观，南下资金累计净流入735亿港元[3] - 建议关注人工智能、机器人、半导体、工业软件等科技板块[3] - 政策支持的婴幼消费、体育服饰及IP影视动漫等新消费板块值得关注[3] - 低估值高股息的央国企龙头公司及"人工智能+"赋能的科网板块具有配置价值[3] - 中兴通讯周一大涨7.2%，医药及通信板块表现活跃[3] 重点公司推荐 - 中国通信服务(0552HK)2024年营业收入1500亿元同比增长0.93%，净利润36亿元同比增长0.64%[10] - 公司毛利率11.73%同比提升0.12%，新签合同额比重达37%同比增长超30%[10] - 作为数字基建龙头，当前估值约8倍PE，PB不足0.8倍，目标价5.3港元[10] 行业与政策动态 - 国务院强调要巩固房地产市场止跌回稳态势，推进城中村和危旧房改造[9] - 2025年国庆与中秋连休8天，消费领域仍是提振内需重要方向[9] - 国家医保局公布121款药品纳入商保创新药初审目录，涵盖肿瘤、慢病及罕见病用药[9] - 建议关注港股体育服饰龙头李宁(2331HK)、361度(1361HK)及医药龙头复星医药(2196HK)、上海医药(1093HK)[9] 经济数据与新股信息 - 美国7月新宅开工指数1300k，建筑许可1387k，均低于前值[13] - 双登股份(6960)招股价14.51港元，每手500股，预计8月26日上市[12] - 天岳先进(2631)每手100股，预计8月19日上市[12]

港股市场回顾 - 恒生指数收报23831点，下跌145点或0.61%，国指收报9656点，下跌47点或0.49%，大市成交减至827.99亿港元 [1] - 港股通净流入资金4.84亿，其中港股通(沪)净流入2.83亿，港股通(深)净流入2.01亿 [1] - 板块表现分化，本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前，黄金股逆市走强 [1] - 上周五恒生指数收跌0.98%报25270点，恒生科技指数下跌0.59%，市场成交额3127亿港元，南向资金净买入额达359亿港元创历史新高 [1] - 中资券商股领涨，中信建投证券涨逾10%，港股通成分股中力劲科技上涨46.0%，鸿腾精密上涨33.3%，建滔积层板上涨20.9% [1] 美股市场表现 - 上周五美股三大指数涨跌不一，纳指跌0.4%报21622.98点，全周累涨0.81%；标普500指数跌0.29%，全周累涨0.94%；道指涨0.08%，全周累涨1.74% [2] - 大型科技股表现分化，特斯拉跌1.5%，英伟达、苹果、微软跌近1%，亚马逊、Meta、谷歌A涨0.47% [2] - 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.74%，蔚来涨超7%，B站、小马智行涨超4%，拼多多涨超3% [2] 市场展望与配置建议 - 港股市场仍具有较低估值和"赚钱效应"优势，中长期走势保持乐观展望 [3] - 7月份南下资金大举流入合计达1356亿港元，8月初已累计净流入721亿港元 [3] - 建议关注四大板块：1)人工智能、机器人、半导体、工业软件等科技板块；2)婴幼消费、体育服饰及IP影视动漫等新消费板块；3)低估值高股息的央国企龙头；4)受益于"人工智能+"赋能的科网板块及各行业龙头公司 [3] 市场热点与行业动态 - 国家发展改革委正编制"十五五"海洋经济发展规划，将突破一批关键核心技术，建议关注中兴通讯(0763HK)、中芯国际(0981HK)等硬核科技公司 [8] - 7月规上工业发电量9267亿千瓦时同比增长3.1%，风电增长5.5%，太阳能发电增长28.7%，建议关注龙源电力(0916HK)、中广核新能源(1811HK)等低碳电力运营商 [8] 重点公司推荐 - 中国通信服务(0552HK)作为数字基建龙头，2024年实现营收1500亿元同比增长0.93%，净利润36亿元同比增长0.64%，新签合同额比重达37%同比增长超30%，当前估值仅8倍PE，PB不足0.8倍 [10] - 公司加快AI战略布局和科创成果转化落地，三大主业有望迎来新一轮发展空间 [10] 财经要闻速览 - 中国7月规模以上工业增加值同比增长5.7%，首七个月房地产开发投资同比下降12% [11] - 7月规上工业天然气产量216亿立方米同比增长7.4%，城镇调查失业率升至5.2% [11] - 华虹半导体拟收购华力微电子，阿里巴巴启动近千人AI To C业务招聘，中国神华拟发A股购母企资产 [12]

港股市场表现 - 恒生指数收盘下跌145点或0.61%至23831点，国企指数下跌47点或0.49%至9656点，大市成交额缩减至827.99亿港元 [1] - 港股通净流入资金4.84亿港元，其中沪港通净流入2.83亿港元，深港通净流入2.01亿港元 [1] - 板块表现分化，本地地产、软件及5G概念板块跌幅靠前，黄金股逆市走强 [1] - 恒生科技指数下跌0.97%，成分股中华虹半导体上涨3.04%，地平线机器人-W上涨2.44% [5] 美股市场动态 - 道琼斯指数微跌11点至44911点，标普500指数上涨1点至6468点，纳斯达克指数下跌2点至21710点 [2] - 英特尔股价大涨7.4%，因市场传闻美国政府考虑入股该公司 [2] - 美国7月通胀率为2.7%，与上期持平，低于预期的2.8% [2] - 亚马逊股价上涨2.9%，特斯拉下跌1.1%，Coach母企Tapestry因盈利预测逊预期暴跌15.7% [2] 市场投资展望 - 港股市场估值优势显著，7月南下资金净流入达1356亿港元创近期新高，8月初继续净流入362亿港元 [3] - 建议关注四大方向：人工智能/半导体等科技板块、婴幼消费/体育服饰等新消费板块、低估值高股息央国企龙头、AI赋能的科网及行业龙头公司 [3] - 航空需求旺季带动飞机租赁行业，波音7月交付量环比下降20%至48架但同比增加11%，建议关注中银航空租赁等龙头 [9] - 浙江省推出"人工智能+医疗健康"三年行动计划，重点发展医疗大模型和脑机接口技术，利好晶泰控股等AI医疗企业 [9] 重点公司推荐 - 中国通信服务(0552HK)作为数字基建龙头，2024年营收1500亿元同比增长0.93%，新签AI相关合同占比达37%同比增长超30%，当前估值仅8倍PE [10] - 腾讯控股深圳总部园区建设进度达30%，计划10月试运营企鹅公寓 [12] - 中国电信已打造160余个AI应用，上半年量子业务收入同比增长逾1.7倍 [12] - 小鹏汽车与大众汽车扩大电子电气架构技术合作 [12] 行业数据与新股 - 波音7月获得31架新订单包括30架737MAX，年内净订单量达655份 [9] - 银诺医药(2591HK)招股价18.68港元，公开发售超购5340倍创纪录 [13] - 天岳先进(2631HK)延长招股截止日至8月15日，聚焦半导体材料领域 [13] 宏观经济指标 - 美国7月零售销售月环比4.4%与前值持平，进口价格指数同比下跌0.7% [14] - 英国第二季GDP按季增长0.3%高于预期，6月GDP按月增长0.4% [11] - 澳洲7月失业率降至4.2%符合预期，印度7月贸易逆差扩大至273.5亿美元 [11]

港股市场表现 - 恒生指数收报23831点，下跌145点或0.61%，国指收报9656点，下跌47点或0.49%，大市成交减至827.99亿港元 [1] - 港股通净流入资金4.84亿港元，其中沪港通净流入2.83亿港元，深港通净流入2.01亿港元 [1] - 本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前，黄金股逆市走强 [1] - 恒生科技指数成分股中27只上涨，3只下跌，腾讯音乐上涨15.6%，哔哩哔哩上涨7.4%，华虹半导体上涨5.9% [1] 美股市场表现 - 道指收升463点或1%报44922点，标普500指数高收20点或0.3%报6466点，纳指高收31点或0.1%报21713点，均创收市新高 [2] - 科技股个别发展，AMD升5.4%，亚马逊、英伟达跌0.9% [2] - 加密货币交易所Bullish首挂股价曾飙2倍至118美元，收报68美元较招股定价高出约84% [2] - AI公司CoreWeave次季亏损大过预期，股价挫近21% [2] 市场展望与配置建议 - 港股市场具有较低估值和"赚钱效应"优势，7月南下资金流入1356亿港元，8月初累计净流入352亿港元 [3] - 建议关注人工智能、机器人、半导体、工业软件等新质生产力科技板块 [3] - 政策支持的婴幼消费、体育服饰及IP影视动漫等新消费板块值得关注 [3] - 低估值高股息的央国企龙头公司及"人工智能+"赋能的科网板块具有配置价值 [3] 市场热点 - 香港上半年IPO集资总额约1270亿港元，同比升幅超六倍，位居全球首位，正在处理的上市申请超210宗 [9] - 美兰机场暑运期间出入境人员超19万人次，同比增长21.7%，全年航空及旅游业景气有望持续恢复 [9] 重点公司推荐 - 中国通信服务(0552HK)作为数字基建龙头，2024年营收1500亿元同比增长0.93%，新签合同额比重达37%同比增长超30%，当前估值仅8倍PE [10] - 公司战略性新兴产业布局加快，AI战略成果转化落地，三大主业有望迎来新发展空间 [10] 财经要闻 - 腾讯控股次季经调整盈利631亿人民币同比升10%，上半年纯利及Non-IFRS净利润均按年增长15.6% [12] - 小米集团时隔四年重夺东南亚智能手机榜首，小鹏汽车40亿人民币打造的新总部即将启用 [12] - 两只虚拟资产现货ETF将于下周四在香港交易所挂牌 [12]

港股市场表现 - 恒生指数收报23831点下跌145点或061% 国指收报9656点下跌47点或049% 大市成交额减至82799亿港元[1][5] - 港股通录得净流入资金484亿港元 其中港股通沪净流入283亿 港股通深净流入201亿港元[1][5] - 板块表现分化 本地地产软件5G概念板块跌幅靠前 黄金股逆市走强 半导体板块受A股寒武纪涨停带动集体上涨[1][5] - 大型科技股走势分化 小米涨177% 网易涨1% 快手大跌超9% 阿里巴巴跌16%[1][5] - 恒生科技指数下跌038% 国企指数涨032% 市场总体呈现窄幅震荡行情[1][5] 美股市场表现 - 美股三大指数齐创收市新高 道指收升483点或11%报44458点 标普500指数高收72点或11%报6445点 纳指高收296点或14%报21681点[2][5] - 美国7月通胀率稳定在27%低于预期 增加市场对9月减息的憧憬[2][5] - 科技股普遍造好 英特尔升55% Meta升32% 苹果升11% 特斯拉及英伟达均升05% 波音股价升29%[2][5] 市场展望与资金流向 - 港股市场具有较低估值和赚钱效应优势 中长期走势保持乐观展望[3] - 7月份南下资金大举流入合计达1356亿港元创近期新高 8月初已累计净流入434亿港元[3] - 上周港股三大指数均涨超1% 8月初股指有所震荡但南下资金仍保持规模净流入[3] 投资建议与关注板块 - 建议关注人工智能机器人半导体工业软件等新质生产力科技板块[3] - 政策加力支持的婴幼消费体育服饰及IP影视动漫等新消费板块值得关注[3] - 较低估值和较高股息的各细分行业央国企龙头公司板块具备配置价值[3] - 受益于人工智能+赋能的科网板块及各行业龙头公司存在投资机会[3] 市场热点与政策动向 - 个人消费贷款财政贴息政策将于2025年9月1日至2026年8月31日实施 每名借款人累计贴息上限3000元[9] - 政策覆盖装修家电汽车等重点消费领域 有望产生四两拨千斤的促消费效果[9] - 京东集团加速布局具身智能产业链 宣布投入过百亿资源实施智能机器人产业加速计划[9] - 618期间京东智能机器人自营销售额按年增长3倍 具身智能机器人销售额增长17倍[9] 重点公司推荐 - 中国通信服务0552HK作为数字基建建设者 2024年营业收入1500亿元同比增长093% 净利润36亿元同比增长064%[10] - 公司销售毛利率1173%同比提升012% 新签合同额比重达37%同比增长超30%[10] - 目前估值水平约8倍PE 市净率PB不足08倍 目标价52港元止损价43港元[10] 行业与公司动态 - 中国联通00762HK上半年税前利润同比增51% 中期息同比增145% 未来两至三年投资保持相对平稳[12] - 361度01361HK上半年收益57048亿元同比增长11%[12] - 京东集团09618HKCEO表示不会参与恶性价格战[12] - 腾讯音乐01698HK次季非国际财务报告准则净利润按年升374%[12] - 五矿资源01208HK中期纯利34亿美元增15倍[12]

港股市场回顾 - 恒生指数收盘下跌145点或0.61%至23831点，国企指数下跌47点或0.49%，大市成交额缩减至827.99亿港元 [1] - 港股通净流入资金4.84亿港元，其中沪港通净流入2.83亿港元，深港通净流入2.01亿港元 [1] - 有色板块表现强势，赣锋锂业和天齐锂业股价大涨约20%，医药股晶泰控股上涨近5% [1] - 新消费行业普遍下跌，老铺黄金跌幅超过5%，泡泡玛特和布鲁可下跌逾2% [1] 美股市场动态 - 道琼斯指数下跌200点或0.5%至43975点，标普500指数下跌16点或0.3%至6373点，纳斯达克指数下跌64点或0.3%至21385点 [2] - 美国初次申领失业救济金人数为226000，高于前值的219000和预测值221000 [2] - 特斯拉股价上涨2.9%，美光科技因上调季度盈利预测股价上涨约4%，英特尔股价上涨3.5% [2] - 苹果股价下跌0.8%，Meta股价下跌0.5% [2] 市场投资展望 - 新股中慧生物-B首日挂牌股价大涨158%，收盘报33.28港元 [3] - 港股市场具有较低估值和交易活跃度优势，中长期走势保持乐观 [3] - 建议关注人工智能、机器人、半导体、工业软件等科技板块 [3] - 政策支持的婴幼消费、体育服饰及IP影视动漫等新消费板块值得关注 [3] - 低估值高股息的央国企龙头公司和"人工智能+"赋能的科网板块具有配置价值 [3] 重点公司动态 - 中海油圭亚那Yellowtail项目提前投产，设计储油能力200万桶，投产后区块总产能将提升至每天90万桶 [9] - 中国移动2025年上半年营业收入5437.69亿元，归母净利润842.35亿元，同比增长5.03% [9] - 中国移动数字化转型收入同比增长6.6%至1569亿元，占主营业务收入比重提升至33.6% [9] - 中国移动中期每股派息2.75港元，同比增长5.8% [9] 行业数据与趋势 - 中国通信服务2024年营业收入1500亿元，同比增长0.93%，净利润36亿元，同比增长0.64% [10] - 中国通信服务新签合同额比重达到37%，同比增长超30%，较去年增长约7个百分点 [10] - 通信行业估值水平为8倍PE左右，市净率不足0.8倍，处于较低水平 [10] - 中汽协数据显示7月汽车及新能源车销量同比分别增长14.7%和27.4% [11] 新股与次新股 - 银诺医药-B招股价18.68港元，每手200股，招股截止日为2025年8月15日 [12] - 天岳先进招股中，属于半导体产品及设备行业 [12]