港股市场回顾 - 2026年1月20日周一，恒生指数低开低走，收跌1.05%报26,563.9点[1][5] - 恒生科技指数下跌1.24%，恒生中国企业指数下跌0.94%[1][5] - 大市成交额缩减至827.99亿港元[1][5] - 医药股领跌，中国生物制药下跌6.19%，药明生物下跌4.83%，信达生物跌超4%[1][5] - 科技股表现低迷，阿里巴巴下跌超3%[1][5] - 板块方面，本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前，黄金股逆市走强[5] - 南下资金持续流入，港股通录得净流入资金4.84亿港元[1][5] 市场展望与投资主线 - 报告认为以中国资产为核心的港股配置价值再度凸显[3][5] - 科技自立自强及AI应用是未来港股演绎的核心主线之一，相关板块龙头公司有望迎来中长期发展机遇[3][5] - 建议关注四大方向：1) “科技自立自强”政策支持下的人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块；2) “扩大内需消费”政策支持预期的体育服饰及非必需性服务消费板块；3) 估值较低、股息较高的各细分行业央国企龙头；4) 受益于2026年美联储降息预期且一季报业绩表现较好的上游有色金属板块[3][5] - 2026年港股及A股实现开门红，1月初至上周五南下资金累计净流入达451亿港元[3][5] 市场热点与公司动态 - 国家统计局局长介绍，2025年中国研发经费投入强度达到2.8%，比上年提高0.11个百分点，首次超过OECD国家水平，创新指数排名首次进入全球前十[9] - 中国中铁2025年第四季度新签合同额合计11,659.8亿元，全年累计27,509.0亿元，同比增长1.3%[9] - 分业务看，资产经营业务新签合同额2,041.3亿元，同比增长15.8%；新兴业务新签4,724.8亿元，同比增长11.0%；工程建造业务新签18,505.4亿元，同比下降1.1%[9] - 建筑央企有望在“一带一路”建设中拓展发展空间，建议关注中国中铁、中国铁建等相关低估龙头央企[9] - 小米集团回购400万股，涉资1.46亿元[11] - 泡泡玛特首次回购140万股，涉资2.51亿元[11] - 快手回购39.2万股，涉资2,996万元[11] - 顺丰控股12月营业收入273.39亿元人民币，增加3.41%[11] 本周重点推荐公司 - **李宁**：报告本周推荐的体育服饰消费龙头，周一上涨2.9%[3][9] - 公司2025年上半年收入达148.17亿元人民币，同比增长3.3%[9] - 毛利率为50%，同比下降0.4个百分点，主要因直营渠道促销竞争加剧及渠道结构调整[9] - 净利润为17.37亿元人民币，同比下降11%；净利率为11.7%，同比下降1.9个百分点[9] - 2025年上半年，专业运动产品收入贡献已超过60%[9] - 2024年，李宁在中国跑步市场份额达15%，仅次于Nike，跑鞋在专业跑者中的穿着率达61.35%[9] - 公司估值约为2026年Wind一致预期业绩的17倍市盈率[9] - 目标价22.5港元，止损价18.0港元[9] 新股资讯 - 鸣鸣很忙正在招股，招股价229.6-236.6港元，每手100股，招股截止日2025年1月23日，预计上市日期2025年1月28日[12] - 龙旗科技招股价31港元，每手100股，招股截止日2025年1月19日，预计上市日期2025年1月22日[12] 重点公司股价表现（截至2026年1月19日） - **科网公司**：腾讯控股最新交易日跌1.2%，阿里巴巴跌3.5%，百度集团涨1.2%，小米集团跌1.7%[14] - **新能源车**：比亚迪涨1.5%，小鹏汽车跌0.4%，吉利汽车跌0.6%[14] - **医药/消费**：中国生物制药最新交易日跌6.2%，药明生物跌4.8%，石药集团跌0.9%[14] - **美股科技**：苹果、特斯拉、英伟达、微软等因假日休市，最新交易日股价无变动[14]

港股市场回顾 - 截至收盘，恒生指数报23831点，下跌145点或0.61%；国企指数报9656点，下跌47点或0.49% [1] - 大市成交额进一步减至827.99亿港元 [1] - 港股通录得净流入资金4.84亿港元，其中沪市净流入2.83亿港元，深市净流入2.01亿港元 [1] - 板块方面，本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前；黄金股逆市走强 [1] - 上周五（另一交易日数据）恒生指数报26844.96点，下跌0.29%；恒生国企指数报9220.81点，下跌0.5%；恒生科技指数报5822.18点，下跌0.11% [5] - 当日恒指成分股中37只上涨，49只下跌，泡泡玛特下跌5.6%，阿里健康下跌5.1%；创科实业上涨4.9%，李宁上涨4.4% [5] 美股市场回顾 - 上周五美股小幅收跌，道琼斯指数跌0.17%，标普500指数跌0.06%，纳斯达克指数跌0.06% [2] - 整周来看，道指跌0.29%，标普500指数跌0.38%，纳指跌0.66% [2] - 市场情绪受美联储鹰派立场、降息预期降温及地缘风险升温抑制 [2] - 赛富时、联合健康集团跌超2%，万得美国科技七巨头指数跌0.3%，苹果跌超1%，谷歌跌近1% [2] 市场展望与投资主线 - 报告认为科技自立自强及AI应用是未来港股演绎的核心主线之一，相关板块龙头公司有望迎来中长期发展机遇 [3] - 以中国资产为核心的港股配置价值凸显，建议关注四大方向 [3]： 1. “科技自立自强”政策支持下的人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块 [3] 2. “扩大内需消费”政策支持预期的体育服饰及非必需性服务消费等板块 [3] 3. 仍属较低估值和较高股息的各细分行业央国企龙头公司板块 [3] 4. 受益于2026年美联储降息预期且一季报业绩继续较好表现的上游有色金属板块 [3] - 2026年港股及A股实现开门红，南下资金于1月初至上周五已累计净流入达428亿港元 [3] - 半导体板块近期表现积极，华虹半导体继上周四大涨6.3%后，上周五再度大涨7.4%，股价创历史新高 [3] 市场热点与行业动态 - 兰德公司报告指出，全球大语言模型（LLM）使用量激增，美国模型在2025年8月占据约93%的网站访问量 [9] - 中国LLM访问量在两个月内增长460%，全球市场份额从3%升至13%，已在30国渗透率超10%，其中11国市场份额达20% [9] - 中国模型价格仅为美国同类产品的1/6至1/4，且中国在AI外交领域启动更早、合作更广 [9] - AI人工智能已在智慧城市、Robotaxi及动画制作等领域加速商业化落地，建议关注百度集团、商汤-W等领先公司 [9] - 国家能源局宣布，2025年我国全社会用电量历史性突破10万亿千瓦时，达到10.4万亿千瓦时，同比增长5% [9] - 该用电量相当于美国全年用电量的两倍多，超过欧盟、俄罗斯、印度、日本四个经济体的年用电量总和 [9] - 全球AI数据中心高增长带来电力需求，建议关注估值处于相对低位的低碳电力运营公司，如龙源电力、中广核新能源 [9] 重点公司分析与推荐 - **李宁 (2331.HK)**：2025年上半年收入达148.17亿元，同比增长3.3%；毛利率为50%，同比下降0.4个百分点 [10] - 李宁净利润为17.37亿元，同比下降11%；净利率为11.7%，同比下降1.9个百分点 [10] - 公司在专业运动领域的品牌力正在恢复，2025年上半年专业运动产品收入贡献已超过60% [10] - 2024年，李宁在中国跑步市场份额达15%，仅次于Nike，跑鞋在专业跑者中的穿着率高达61.35% [10] - 公司估值约为2025年Wind一致预期业绩的17倍市盈率左右，报告给出目标价22.5港元，止损价18.0港元 [10] 财经要闻与公司信息摘要 - 中国与加拿大续签双边本币互换协议，规模2000亿元人民币 [11] - **腾讯控股**斥资6.36亿港元回购101.7万股 [11] - **小米集团**2026年已累计回购超14亿港元 [11] - **中国移动**表示年内将打造通讯、算力及智能服务三大增长曲线 [11] - **中国神华**12月商品煤产量同比下降5.4%，销售量同比上升8.9% [11] - **华润电力**去年12月附属电厂售电量增加6.6% [11] - **TCL电子**预计全年经调整净利润增长45%-60% [11] - **趣致集团**预计全年转赚2.7亿至3.3亿元人民币 [11] 新股资讯 - 龙旗科技（代码：9611）正在招股，属于通信行业，招股价31港元，每手100股，招股截止日为2025年1月19日，预计上市日期为2025年1月22日 [12] 重点公司股价表现（截至2026年1月16日） - **恒生指数**近1个月涨5%，近3个月涨6%，近1年涨40% [13] - **阿里巴巴**近1个月涨12%，近3个月涨8%，近1年涨110% [13] - **百度集团**近1个月涨23%，近3个月涨29%，近1年涨85% [13] - **石药集团**近1个月涨31%，近1年涨127% [13] - **药明生物**近1年涨135% [13] - **英伟达**近1年涨39% [13] - **地平线**自上市以来涨156% [13]

港股市场回顾 - 周四港股震荡走低，恒生指数收跌0.28%，报26923.62点；恒生科技指数下跌1.35%；恒生中国企业指数下跌0.52% [1][5] - 市场成交额为2904.55亿港元，恒生指数成分股中55只上涨，33只下跌 [1][5] - 领跌个股包括携程集团-S下跌19.23%，因涉嫌垄断被市场监管总局立案调查；阿里健康下跌7.84%；网易-S下跌3.18% [1][5] - 涨幅方面，比亚迪电子上涨3.26%，中国海洋石油上涨2.49% [1][5] - 板块方面，本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前；黄金股逆市走强 [1][5] 美股市场表现 - 周四美国三大股指小幅收涨，道指涨0.6%报49442.44点，标普500指数涨0.26%报6944.47点，纳指涨0.25%报23530.02点 [2][5] - 市场走强主因金融板块强劲资本回报、AI算力需求持续爆发及欧洲经济韧性超预期 [2][5] - 高盛集团涨超4%，英伟达涨逾2%，领涨道指 [2][5] - 万得美国科技七巨头指数涨0.2%，脸书涨近1%，亚马逊涨0.65% [2][5] - 中概股多数下跌，脑再生跌超14%，传奇生物跌逾5% [2][5] 市场展望与投资主线 - 2026年港股及A股均实现开门红上涨，南下资金于1月初至本周四已累计净流入达427亿港元 [3][5] - 科技自立自强及AI应用仍是未来港股演绎的核心主线之一，相关板块龙头公司有望迎来中长期发展机遇 [3] - 周四半导体板块表现积极，华虹半导体收涨6.3%，且股价创出历史新高 [3] - 以中国资产为核心的港股配置价值再度凸显，建议关注四大方向 [3] - 方向一：“科技自立自强”政策支持下的人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块 [3] - 方向二：“扩大内需消费”政策支持预期的体育服饰及非必需性服务消费等板块 [3] - 方向三：仍属较低估值和较高股息的各细分行业的央国企龙头公司板块 [3] - 方向四：受益于2026年美联储降息预期且今年一季报业绩继续较好表现的上游有色金属板块 [3] 市场热点与政策动态 - 财政部等部门发布公告，延续实施支持居民换购住房个人所得税政策至2027年底，对出售现住房后1年内重新购房的纳税人予以退税优惠 [9] - “好房子”提升产品力，同时城市更新提供房产需求增量，建议关注龙头地产公司：中国海外发展、华润置地 [9] - 江苏省出台《“人工智能+”行动方案》，提出开展“人工智能＋”民生服务等重点行动，普及医疗健康智能化服务 [9] - “人工智能+医疗卫生”成为我国AI应用的先锋阵地，建议关注相关龙头公司：晶泰控股、讯飞医疗 [9] 本周荐股：中国联通 - 公司作为国内三大运营商之一，2025年上半年算网数智业务收入达454亿元，同比增长4.3%，占主营业务收入比重升至26% [10] - 联通云收入376亿元，同比增长18.6%；数据中心收入144亿元，同比增长9.4%；AIDC签约金额同比增长60% [10] - 智能服务方面，构建了30+可信数据空间及上百个AI智能体，推动AI在多个领域规模化应用 [10] - 公司2025年上半年研发费用同比增长16%，科技创新人才占比超40%，总规模达4.7万人 [10] - 公司近五年平均股息率超过6%，2025年中期派息每股0.2841元（含税），同比增长14.5% [10] - 公司去年上半年实现归母净利润145亿元，同比增长5% [10] - 公司在云计算、物联网、大数据及人工智能等领域优势凸显，并核心受益于我国数据要素作为生产要素的发展机遇 [10] - 当前估值水平在今年Wind一致预期的10倍PE左右，且PB仍然低于0.7倍，目标价9.0港元，止损价7.2港元 [10] 财经要闻摘要 - 中国去年货物贸易进出口总额逾6.3万亿美元 [11] - 中国去年全年社融规模增量35.6万亿元人民币，市场预期35.295万亿元 [11] - 中国去年全年新增人民币贷款16.27万亿元，市场预期增16.1617万亿元 [11] - 人行下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点 [11] - 人行增科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元人民币，支持“两新”政策优化实施 [11] - 中国去年12月M2货币供应按年升8.5%，市场预期升8% [11] - 未来五年国家电网固定资产投资达4万亿元人民币 [11] - 本港新型工业加速计划下新项目，投资逾8亿建半导体设备生产线 [11] 重点公司信息 - 腾讯于1月14日回购100.6万股，回购金额6.36亿港元 [12] - 阿里巴巴千问App接入淘宝及闪购，全球首先实现点外卖及订机票等AI购物功能 [12] - 阿里巴巴阿里千问上线两个月C端月度活跃用户破亿 [12] - 百度萝卜快跑已低调落地全国约20城 [12] - 洛阳钼业预计2025年净利同比增47.80%-53.71% [12] - 小米集团回购390万股，涉资1.48亿元 [12] - 瑞声科技超薄VC均热板产能新增1.5亿片 [12] - 中信银行率先发业绩快报，去年多赚2.98% [12] - 六福集团第三季度同店销售增长15% [12] 新股资讯 - 龙旗科技正在招股，行业为通信，招股价31港元，每手100股，招股截止日2025年1月19日，上市日期2025年1月22日 [13] 重点公司股票表现（截至2026年1月15日） - 恒生指数近一个月表现4%，近一年表现40% [16] - 恒生科技指数近一个月表现3%，近一年表现35% [16] - 腾讯控股近一个月表现1%，近一年表现70% [16] - 阿里巴巴近一个月表现7%，近一年表现107% [16] - 比亚迪近一个月表现1%，近一年表现18% [16] - 石药集团近一个月表现28%，近一年表现128% [16] - 英伟达近一个月表现5%，近一年表现39% [16]

港股市场回顾 - 周三港股市场震荡走强，恒生指数收涨0.56%，报26999.81点；恒生科技指数上涨0.66%；恒生中国企业指数上涨0.32% [1][5] - 当日市场成交额为3403.93亿港元，恒生指数成分股中49只上涨，35只下跌 [1][5] - 部分个股表现突出：阿里健康上涨18.96%，海底捞上涨9.15%，农夫山泉上涨6.02% [1][5] - 另一交易日港股走势偏软，恒指收报23831点，下跌145点或0.61%；国指收报9656点，下跌47点或0.49% [1][5] - 该日大市成交额进一步减至827.99亿港元，港股通录得净流入资金4.84亿港元 [1][5] - 板块方面，本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前；黄金股逆市走强 [1][5] 美股市场动态 - 美股周三连续第二个交易日下跌，科技股受压，纳指领跌，收市下跌238点或1%至23,471点 [2][5] - 标普500指数下跌37点或0.5%至6,926点，道指跌42点或0.1%至49,149点 [2][5] - 晶片股表现尤其疲弱，博通急跌4.2%，英伟达跌1.4%，美光科技同跌逾1% [2][5] - 美国9月份新屋销售环比增长3.8%，低于之前的20.5% [2][5] 市场展望与投资主线 - 报告强调科技自立自强及AI应用仍是未来港股演绎的核心主线之一，相关板块龙头公司有望迎来中长期发展机遇 [3] - 以中国资产为核心的港股配置价值再度凸显，建议关注四大方向 [3] - 方向一：“科技自立自强”政策支持下的人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块 [3] - 方向二：“扩大内需消费”政策支持预期的体育服饰及非必需性服务消费等板块 [3] - 方向三：仍属较低估值和较高股息的各细分行业的央国企龙头公司板块 [3] - 方向四：受益于2026年美联储降息预期且今年一季报业绩继续较好表现的上游有色金属板块 [3] - 近年以来港股通南下资金保持规模净流入，其中2025年年度净流入规模高达14048亿港元 [3][5] - 2026年1月初至本周三，南下资金已累计净流入达442亿港元 [3] 市场热点与政策 - 上海市印发《上海高级别自动驾驶引领区“模速智行”行动计划》，目标到2027年高级别自动驾驶应用场景实现规模化落地，关键技术和产业规模达到国际领先水平 [9] - 报告建议关注智能网联汽车相关公司：小鹏汽车、比亚迪 [9] - 国家发展改革委将牵头制定循环经济发展“十五五”规划，部署传统再生资源、稀贵金属、“新三样”固体废物等回收利用重点举措 [9] - 报告建议关注电力、环境保护及再利用等公用事业公司：光大环境、绿色动力环保 [9] 本周荐股：中国联通 - 报告推荐中国联通，目标价9.0港元，止损价7.2港元 [10] - 公司2025年上半年算网数智业务收入达454亿元，同比增长4.3%，占主营业务收入比重升至26% [10] - 联通云收入376亿元，同比增长18.6%；数据中心收入144亿元，同比增长9.4%；AIDC签约金额同比增长60% [10] - 公司构建了30+可信数据空间及上百个AI智能体，推动AI在多个领域规模化应用 [10] - 2025年上半年研发费用同比增长16%，科技创新人才占比超40%，总规模达4.7万人 [10] - 公司近五年平均股息率超过6%，2025年中期派息每股0.2841元（含税），同比增长14.5% [10] - 公司去年上半年实现归母净利润145亿元，同比增长5% [10] - 当前估值水平在Wind一致预期的10倍PE左右，且PB仍然低于0.7倍 [10] 重点公司信息 - 腾讯于1月14日回购100.6万股，回购金额6.36亿港元 [12] - 阿里巴巴旗下阿里云提出2026年目标拿下中国AI云市场增量的80% [12] - 中国市监总局依法对携程立案调查，涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为 [12] - 中信证券2025年净利润300.51亿元，同比增长38.46% [12] - 长城汽车2025年1-11月营收3112.71万元，同比增11.4% [12] - 国泰航空拟以69.69亿港元回购卡塔尔航空所持股份 [12] - 赛晶科技预计去年纯利按年升30% [12] - 越秀地产2025年累计合同销售金额占全年目标的88.1% [12] 新股资讯 - 龙旗科技正在招股，招股价31港元，每手100股，招股截止日为2025年1月19日，预计上市日期为2025年1月22日 [13] 重点公司股价表现（截至2026年1月14日） - 恒生指数近一个月上涨6%，近一年上涨39% [16] - 恒生科技指数近一个月上涨7%，近一年上涨36% [16] - 阿里巴巴近一个月上涨12%，近一年上涨111% [16] - 腾讯控股近一个月上涨5%，近一年上涨75% [16] - 小鹏汽车近一个月上涨10%，近一年上涨73% [16] - 石药集团近一个月上涨28%，近一年上涨124% [16] - 英伟达近一个月上涨3%，近一年上涨40% [16]

核心观点 - 报告认为，以中国资产为核心的港股配置价值再度凸显，科技自立自强及AI应用是未来港股演绎的核心主线之一，相关板块龙头公司有望迎来中长期发展机遇 [3] - 报告建议关注四大方向：1) 科技自立自强政策支持下的科技板块；2) 扩大内需消费政策预期的消费板块；3) 低估值高股息的央国企龙头；4) 受益于美联储降息预期的上游有色金属板块 [3] 港股市场回顾与表现 - **市场走势**：周二（1月13日）港股股指震荡上涨，恒生指数收涨0.9%，恒生科技指数微涨0.11%，恒生中国企业指数上涨0.71%，当日市场成交额3151.92亿港元 [1][5] - **前日走势**：前一个交易日（周一）恒指震荡走低，收报23831点，下跌145点或0.61%，大市成交额进一步减至827.99亿港元 [1][5] - **资金流向**：港股通录得净流入资金4.84亿港元，其中沪市净流入2.83亿，深市净流入2.01亿 [1][5] - **板块表现**：前日（周一）本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前，黄金股逆市走强 [1][5] - **个股亮点**： - 兆易创新H股上市首日涨超37% [1][5] - 药明康德上涨8.3%，其2025年预计归母净利润约191.51亿元，同比大增102.65%（含投资收益），业绩超预期 [1][5] - 药明生物上涨5.9% [1][5] - 阿里巴巴-W上涨3.6% [1][5] 美股市场动态 - **指数表现**：周二美股三大指数全线下跌，道指收跌0.8%，标普500指数收跌0.2%，纳指小幅低收0.1% [2][5] - **银行股承压**：尽管摩根大通上季度业绩优于预期，但受特朗普提议将信用卡利率上限设定为10%的影响，其股价周二跌4.2%，高盛亦跌超过1% [2][5] - **科技股分化**：Intel为纳指最佳表现成份股，飙涨7.3%；AMD升6.4%；Alphabet股价升逾1%；Meta因Reality Labs裁员约一成，股价跌1.7% [2][5] 市场热点与政策动向 - **消费与贸易政策**：国家商务部部长王文涛表示，“十五五”时期将推动贸易创新发展，做强国内大循环、畅通国内国际双循环，营造国际化消费环境，打造“购在中国”品牌，优化实施“以旧换新”政策 [9] - **工业互联网发展**：工业和信息化部印发《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》，提出到2028年，工业互联网平台高质量发展取得积极成效，具有一定影响力的平台超450家，工业设备连接数突破1.2亿台（套） [9] - **相关受益公司**：报告建议关注在双循环中具有优势的电商平台龙头阿里巴巴、京东集团，以及在“5G+工业互联网”及“鸿蒙智能”领域布局的软件龙头中国软件国际、金蝶国际 [9] 本周重点推荐公司 - **中国联通 (0762.HK)**： - **业务亮点**：公司2025年上半年算网数智业务收入达454亿元，同比增长4.3%，占主营业务收入比重升至26% [10] - **细分增长**：联通云收入376亿元，同比增长18.6%；数据中心收入144亿元，同比增长9.4%；AIDC签约金额同比增长60% [10] - **研发与人才**：2025年上半年研发费用同比增长16%，科技创新人才占比超40%，总规模达4.7万人 [10] - **财务与回报**：2025年上半年实现归母净利润145亿元，同比增长5%；近五年平均股息率超过6%，2025年中期派息每股0.2841元（含税），同比增长14.5% [10] - **估值水平**：当前估值水平在Wind一致预期的10倍PE左右，PB低于0.7倍 [10] - **目标价**：报告给出目标价9.0港元，止损价7.2港元 [10] 重点公司信息摘要 - **腾讯控股**：回购101.2万股，涉资6.36亿元 [11] - **小鹏汽车**：将组建海外本地化供应链团队 [11] - **比亚迪**：去年出口新能源客车连续三年夺冠 [11] - **丘钛科技**：预计2025年度综合溢利同比增长约400%至450% [11] - **畅捷通**：预告全年纯利增长127%-154% [11] - **石药集团**：创新药上市申请获国家药监局受理 [11] 新股资讯 - **龙旗科技 (9611)**：正在招股，招股价31港元，每手100股，招股截止日为2025年1月19日，预计上市日期为2025年1月22日 [13] 市场资金面与展望 - **南下资金**：近年来港股通南下资金保持规模净流入，其中2025年年度净流入规模高达14048亿港元 [3][5] - **年初动态**：2026年港股及A股均实现开门红上涨，南下资金于1月初至本周二已累计净流入达413亿港元 [3]

港股市场回顾 - 恒生指数收报23831点，下跌145点或0.61%，国企指数收报9656点，下跌47点或0.49%，大市成交额进一步缩减至827.99亿港元 [1][5] - 港股通录得净流入资金4.84亿港元，其中港股通(沪)净流入2.83亿港元，港股通(深)净流入2.01亿港元 [1][5] - 板块表现方面，本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前，黄金股逆市走强 [1][5] - 周一（报告发布前一日）港股放量大涨，恒生指数收涨1.44%报5863.2点，恒生中国企业指数上涨1.90%，市场成交额达3062.23亿港元，较前一交易日明显放量 [1][5] - 科网股在周一全线大涨，“全球大模型第一股”智谱涨逾31%，恒生科技指数成分股中23只上涨，5只下跌，其中金蝶国际上涨12.16%，商汤-W上涨6.88% [1][5] 美股市场动态 - 美股道指及标普500指数同创收市新高，道指收于49，590点，标普500指数收于6，977点，纳指升0.3%，小型股指数罗素2000指数亦创下历史新高 [2][5] - 银行股下跌，花旗集团下跌3%，主要受特朗普提出将信用卡利率上限设于10%的提议影响 [2][5] - 中概股表现强劲，纳斯达克中国金龙指数涨4.2%，阿里巴巴涨10.1%，百度涨6.0%，京东和网易涨超4% [2][5] 市场展望与配置建议 - 报告强调科技自立自强及AI应用仍是未来港股演绎的核心主线之一，相关板块龙头公司有望迎来中长期发展机遇 [3] - 以中国资产为核心的港股配置价值再度凸显，建议关注四大方向：1) “科技自立自强”政策支持下的人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块；2) “扩大内需消费”政策支持预期的体育服饰及非必需性服务消费板块；3) 仍属较低估值和较高股息的各细分行业央国企龙头公司板块；4) 受益于2026年美联储降息预期且一季报业绩表现较好的上游有色金属板块 [3] - 南下资金持续流入，2025年年度净流入规模高达14048亿港元，2026年1月初至上周一已累计净流入达400亿港元 [3][5] 市场热点与行业动态 - 台积电预计第四季度净利润将跃升27%至创纪录水平，主要受AI基础设施需求激增推动，分析师预测其净利润达4752亿新台币（约150.2亿美元） [8] - IDC指出，台积电3纳米产能满载及苹果A19芯片需求是业绩主因，同时上调2026年营收增速预期至25%-30%，强调AI服务器加速器市场将爆发性增长 [8] - 台积电正投资165亿美元在美国亚利桑那州建厂，但其海外扩张可能稀释2纳米技术带来的利润提升 [8] - 国内半导体产业链将受益于打造自主可控安全晶片的政策，建议关注港股国内半导体晶圆代工行业相关龙头公司：华虹半导体（1347.HK）、中芯国际（0981.HK） [8] - 国务院印发《固体废物综合治理行动计划》，提出到2030年大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨 [8] - 电力、环境保护及再利用等公用事业公司多数具有发展稳健并具有一定成长性特征，建议关注：光大环境（0257.HK）、绿色动力环保（1330.HK） [8] 本周重点推荐公司 - 报告重点推荐中国联通（0762.HK），目标价9.0港元，止损价7.2港元 [9] - 公司2025年上半年算网数智业务收入达454亿元，同比增长4.3%，占主营业务收入比重升至26% [9] - 联通云收入376亿元，同比增长18.6%；数据中心收入144亿元，同比增长9.4%；AIDC签约金额同比增长60% [9] - 公司2025年上半年研发费用同比增长16%，科技创新人才占比超40%，总规模达4.7万人 [9] - 公司近五年平均股息率超过6%，2025年中期派息每股0.2841元（含税），同比增长14.5% [9] - 公司去年上半年实现归母净利润145亿元，同比增长5% [9] - 当前估值水平在Wind一致预期的10倍PE左右，PB低于0.7倍 [9] 重点公司信息与动态 - 腾讯于1月12日回购102.4万股，回购金额6.36亿港元 [11] - 药明生物去年新增209个项目，新签研究合同付款逾40亿美元 [11] - 药明康德预计2025年净利191.51亿元，同比增102.65% [11] - 吉利汽车回购900.7万股，涉资1.51亿元 [11] - 东风集团股份全年汽车销量增0.01%，新能源车销量增42.62% [11] - 华润置地去年累计合同销售额2336亿人民币，同比跌10.5% [11] - 丘钛科技去年12月手机摄像头模组销量4308万件，同比增40.8% [11] - 龙湖集团去年总合同销售631.6亿人民币，减少37.5% [11] - 智谱与滴滴宣布达成战略合作，共同探索出行Agent场景落地 [11] 重点公司股价表现（截至2026年1月12日） - 恒生指数近一个月涨5%，近一年涨35% [14] - 恒生科技指数近一个月涨6%，近一年涨33% [14] - 科网公司中，腾讯控股近一年涨52%，阿里巴巴近一年涨90%，百度集团近一年涨79% [14] - 新能源车板块中，小鹏汽车近一年涨80%，比亚迪近一年涨13% [14] - 医药消费板块中，石药集团近一年涨112%，中国生物制药近一年涨127%，药明生物近一年涨121% [14]

核心观点 - 报告认为，以中国资产为核心的港股配置价值再度凸显，科技自立自强是未来港股演绎的核心主线之一，相关板块龙头公司有望迎来中长期发展机遇 [3] - 报告建议关注四大投资方向：科技自立自强政策下的科技板块、扩大内需消费政策预期的消费板块、低估值高股息的央国企龙头、以及受益于美联储降息预期的上游有色金属板块 [3] 市场回顾 - 港股市场近期震荡，截至报告日收盘，恒生指数收报23831点，下跌145点或0.61%，国企指数收报9656点，下跌47点或0.49%，大市成交额进一步减至827.99亿港元 [1][5] - 港股通录得净流入资金4.84亿港元，其中沪市净流入2.83亿港元，深市净流入2.01亿港元 [1][5] - 板块表现分化，本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前，而黄金股逆市走强 [1][5] - 前一个交易日（上周五），港股三大指数小幅收涨，恒指涨0.32%，国企指数和恒生科技指数分别上涨0.1%及0.15% [1][5] - 美股市场方面，上周五三大指数集体收涨，纳斯达克指数涨0.81%，标普500指数涨0.65%，道琼斯指数涨0.48%，道指和标普500指数均创历史收盘新高 [2][5] 资金流向与市场展望 - 近年来港股通南下资金保持规模净流入，其中2025年年度净流入规模高达14048亿港元 [3][5] - 2026年开年，南下资金持续流入，截至报告日前的1月份已累计净流入达327亿港元 [3] - 报告展望，科技自立自强仍将是未来港股演绎的核心主线之一 [3] 投资建议与关注板块 - 报告建议关注四大方向：1) “科技自立自强”政策支持下的人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块 [3]；2) “扩大内需消费”政策支持预期的体育服饰及非必需性服务消费等板块 [3]；3) 仍属较低估值和较高股息的各细分行业央国企龙头公司板块 [3]；4) 受益于2026年美联储降息预期且业绩表现较好的上游有色金属板块 [3] 市场热点 - 卫星产业链表现亮眼，2026年开年以来，商业航天、空间站、北斗导航等细分方向持续升温 [9] - 截至2026年1月9日，中证卫星产业指数近一个月涨幅达64.99%，国证商用卫星通信产业指数近一个月涨幅也超过50% [9] - 多只卫星ETF近一个月业绩涨幅超出60%，且规模大增，相关ETF及联接产品总规模达237.6亿元人民币，较2025年末的121.1亿元接近翻倍 [9] - 永赢国证商用卫星通信产业ETF最新规模达117.69亿元人民币，成为单只规模破百亿元的卫星ETF [9] - 报告建议关注航天航空领域相关公司，如中航科工（2357HK）和航天控股（0031HK） [9] - 黄金价格持续上涨，COMEX黄金期货报4518.4美元/盎司，当周累计上涨4.34%，2026年以来已突破4500美元关口 [9] - 报告认为在不确定环境下，黄金仍是一项战略性资产，建议关注相关金矿公司，如中国黄金国际（2099HK）和紫金矿业（2899HK） [9] 本周荐股 - 报告推荐中国联通（0762HK），目标价9.0港元，止损价7.2港元 [10] - 公司2025年上半年算网数智业务收入达454亿元人民币，同比增长4.3%，占主营业务收入比重升至26% [10] - 其中，联通云收入376亿元人民币，同比增长18.6%；数据中心收入144亿元人民币，同比增长9.4%；AIDC签约金额同比增长60% [10] - 公司2025年上半年研发费用同比增长16%，科技创新人才占比超40%，总规模达4.7万人 [10] - 公司近五年平均股息率超过6%，2025年中期派息每股0.2841元（含税），同比增长14.5% [10] - 公司去年上半年实现归母净利润145亿元人民币，同比增长5% [10] - 报告认为公司当前估值水平约为10倍市盈率（PE），市净率（PB）低于0.7倍，较为低估 [10] 重点公司信息摘要 - 腾讯控股（00700HK）回购103.9万股，涉资6.36亿港元 [11] - 小米集团（01810HK）旗下小米汽车宣布新一代SU7将全系搭载小米超级电机V6s Plus [11] - 小米集团（01810HK）回购400万股，涉资1.51亿港元 [11] - 先声药业（02096HK）拟分拆附属公司先声再明上市 [11] - 东方海外国际（00316HK）2025年航线收入减少10.6% [11] - 中船防务（00317HK）预告2025年全年净利润大增150%-197% [11] - 药明生物（02269HK）2025年新签研究合同潜在里程碑付款逾40亿美元 [11] - 361度（01361HK）2025年第四季度主品牌及童装品牌产品零售额均增长约10% [11] 新股资讯 - 红星冷链（1641），行业商超，招股价12.26港元 [12] - 兆易创新（3986），行业电子元器件，招股价132-162港元 [12] - BBSB（8610），行业基础建设，招股价0.6-0.7港元 [12]

港股市场回顾 - 周四港股主要股指震荡下挫，恒生指数收跌1.17%，报26149.31点，恒生科技指数下跌1.05%，恒生中国企业指数下跌1.09%，市场成交额2682.75亿港元 [1][5] - 恒生指数成分股中28只上涨，59只下跌，联想集团下跌5.59%，康师傅控股下跌4.18%，主要受消费需求疲软影响 [1][5] - 板块表现分化，本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前，黄金股逆市走强，煤炭股普涨，2026年行业业绩仍具备修复空间 [1][5] - “全球大模型第一股”智谱上市首日收涨超13% [1][5] - 另一交易日，恒指收报23831点，下跌145点或0.61%，国指收报9656点，下跌47点或0.49%，大市成交额进一步减至827.99亿港元 [1][5] - 港股通录得净流入资金4.84亿港元，其中港股通(沪)净流入2.83亿港元，港股通(深)净流入2.01亿港元 [1][5] 美股市场动态 - 周四美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.55%，标普500指数涨0.01%，纳指跌0.44% [2][5] - 标普500能源指数收涨3.2%，创4月份以来最大单日涨幅，标普1500可选消费指数涨1.8%，创历史新高 [2][5] - 大型科技股多数下跌，英特尔跌超3%，微软跌超1%，奈飞、苹果小幅下跌，谷歌、亚马逊、特斯拉涨超1% [2][5] - 美股存储概念普跌，希捷科技跌超7%，西部数据跌超6%，美光科技跌超3% [2][5] - 英伟达跌超2%，市值一夜蒸发989亿美元（约合人民币6900亿元） [2][5] 市场展望与投资主线 - 报告强调“科技自立自强”仍是未来港股演绎的核心主线之一，相关板块龙头公司有望迎来中长期发展机遇 [3] - 以中国资产为核心的港股配置价值再度凸显，建议关注四大方向 [3] - 方向一：“科技自立自强”政策支持下的人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块 [3] - 方向二：“扩大内需消费”政策支持预期的体育服饰及非必需性服务消费等板块 [3] - 方向三：仍属较低估值和较高股息的各细分行业的央国企龙头公司板块 [3] - 方向四：受益于2026年美联储降息预期且今年一季报业绩继续较好表现的上游有色金属板块 [3] - 近年以来港股通南下资金保持规模净流入，其中2025年年度净流入规模高达14048亿港元 [3][5] - 2026年港股及A股均实现开门红上涨，南下资金于本周四个交易日已累计净流入达259亿港元 [3][5] 市场热点与行业机会 - 美国总统特朗普表示计划在美国销售委内瑞拉生产的重质高硫原油，美国墨西哥湾沿岸21座主要炼厂的潜在总加工能力合计超过700万桶/日 [8] - 交易员评估美国对委内瑞拉石油实施控制的措施，WTI 2月期货上涨3.2%，结算价报每桶57.76美元，布伦特3月期货结算价上涨3.4%，报每桶61.99美元 [8] - 报告认为我国原油行业保持较好的上游勘探开支确保了新增油气田的储备及开发，同时港股相关能源龙头公司具有低估值高分红的特质，建议关注中国海洋石油（0883.HK）、中国石油（0857.HK） [8] - 美国总统特朗普提议将2027年美国军事预算从1万亿美元提升至1.5万亿美元 [8] - 报告认为在新时代背景下，全球军工行业需求景气度有望维持在高位，建议关注相关龙头公司中航科工（2357.HK）、中船防务（0317.HK） [8] 本周重点推荐公司 - 报告本周推荐中国软件国际（0354.HK），目标价5.7港元，止损价4.7港元 [9] - 该公司是大型综合性软体与信息服务商，主要为全球客户提供“端到端”的IT服务，在云计算、人工智能、物联网等技术的数字化应用方面有丰富经验 [9] - 公司与华为密切合作，在华为如智能汽车、云服务等产品线实现了供应全覆盖，并深度参与华为鸿蒙系统的开发，布局相关鸿蒙业务，获得了开源鸿蒙的入场券 [9] - 公司2024年实现营收169.51亿元，同比下降1%，净利润5.13亿元，同比下降28.1%，主要系坏账拨备增加和政府补助减少，扣非后归母净利润5.16亿元，同比增长8.33% [9] - 公司2025年上半年实现收入85.07亿元，同比增长7.3%，实现经调整净利润2.8亿元，同比增长11.9%，经调整净利率3.3%，同比提升0.2个百分点 [9] - 公司于2025年上半年全场景AI业务实现收入6.56亿元，同比增长130%，其中鸿蒙AIoT与数字孪生收入2.87亿元，同比增长278% [9] - Wind一致预期公司2025年归母净利润为6.8亿元人民币，对应当前股价PE为19倍左右，报告认为较为低估 [9] 重点公司信息摘要 - 腾讯(00700.HK)回购103.4万股，涉资约6.36亿元 [11] - 阿里巴巴(09988.HK)阿里云推出AI硬件的多模态交互开发套件，并称今年续加大淘宝闪购资源投入 [11] - 阿里健康(00241.HK)夥梅尔森医药首发全球首款婴儿血管瘤外用新药 [11] - 小鹏汽车(09868.HK)开年发布四款新车，今年将规模量产人形机器人和飞行汽车，其CEO何小鹏称第二代VLA可实现L4自动驾驶能力及Robotaxi无人驾驶功能 [11] - 小米集团(01810.HK)颁发千万技术大奖，未来五年研发投入2000亿，CEO雷军冀年内能实现自研芯片、OS及AI大模型“大会师”，公司同日回购500万股，涉资1.9亿元 [11] - 京东集团(09618.HK)完成注销2025年回购的1.83亿股，计划余额20亿美元 [11] - 吉利汽车(00175.HK)获L3级自动驾驶道路测试牌照 [11] - 港交所(00388.HK)去年全年IPO集资额录2858亿元，按年增近2.3倍 [11] - 迅销(06288.HK)首财季盈利同比升11.7%，上调全年盈测及股息预期 [11] 新股与经济数据 - 近期招股新股包括：红星冷链（1641，商超，招股价12.26港元）、兆易创新（3986，电子元器件，招股价132-162港元）、BBSB（8610，基础建设，招股价0.6-0.7港元）、瑞博生物-B（6938，生物医药，招股价57.97港元） [12] - 美国2025年12月非农就业人数增减预测值为55k，前值为64k [12] - 美国2025年12月失业率预测值为4.5%，前值为4.6% [12] - 美国2025年10月新宅开工指数预测值为1325k [12] - 美国2026年1月初密歇根大学消费者信心指数预测值为53.5，前值为52.9 [12] 重点公司股价表现（截至2026年1月8日） - 主要指数近期表现：恒生指数最新交易日跌1.2%，过去1个月涨0%，过去3个月跌2%，过去1年涨30%，恒生国企指数最新交易日跌1.1%，过去1年涨24%，恒生科技指数最新交易日跌1.0%，过去1年涨27% [14] - 科网公司表现：腾讯控股最新交易日跌1.4%，过去1年涨49%，阿里巴巴最新交易日跌2.3%，过去1年涨76%，百度集团过去1年涨70%，小米集团过去1年涨10%，京东集团过去1年跌16% [14] - 新能源车表现：比亚迪过去1年涨8%，小鹏汽车最新交易日涨1.2%，吉利汽车过去1年涨20% [14] - 医药消费表现：石药集团过去1年涨96%，中国生物制药过去1年涨115%，药明生物过去1年涨108%，安踏体育过去1年涨8% [14] - 美股科技表现：苹果过去1年涨7%，特斯拉过去1年涨11%，英伟达最新交易日跌2.2%，过去1年涨32%，微软过去1年涨14% [14] - 新股次新股表现：智谱上市首日涨13.2%，地平线过去1年涨169% [14]

港股市场回顾 - 周三恒生指数收跌0.94%报26458.95点，恒生科技指数下跌1.49%，恒生中国企业指数下跌1.14%，市场成交额为2761.34亿港元 [1][5] - 恒生科技指数成分股中9只上涨，20只下跌，其中腾讯音乐-SW下跌5.50%，蔚来-SW下跌3.34%，网易-S下跌2.88%，涨幅方面华虹半导体上涨5.00%，地平线机器人-W上涨1.52% [1][5] - 板块方面，本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前，黄金股逆市走强 [1][5] - 港股通录得净流入资金4.84亿港元，其中港股通(沪)净流入2.83亿港元，港股通(深)净流入2.01亿港元 [1][5] 美股市场动态 - 周三美股三大指数收盘涨跌不一，纳指涨0.16%，标普500指数跌0.34%，道指跌0.94% [2][5] - 大型科技股多数上涨，英特尔涨超6%，谷歌涨逾2%，微软、英伟达涨超1%，亚马逊小幅上涨，Meta跌逾1% [2][5] - 谷歌市值达到3.89万亿美元，超过苹果公司的3.85万亿美元，为2019年以来首次 [2][5] - 纳斯达克中国金龙指数收跌1.58%，其中阿里巴巴跌2.6% [2][5] 市场展望与投资主线 - 近年以来港股通南下资金保持规模净流入，其中2025年年度净流入规模高达14048亿港元，2026年港股及A股均实现开门红上涨，南下资金于本周三个交易日已累计净流入高达308亿港元 [3][5] - 科技自立自强仍是未来港股演绎的核心主线之一，相关板块龙头公司有望迎来中长期发展机遇 [3] - 以中国资产为核心的港股配置价值再度凸显，建议关注四大方向：1) “科技自立自强”政策支持下的人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块；2) “扩大内需消费”政策支持预期的体育服饰及非必需性服务消费板块；3) 仍属较低估值和较高股息的各细分行业央国企龙头公司板块；4) 受益于2026年美联储降息预期且一季报业绩继续较好表现的上游有色金属板块 [3] 行业政策与热点 - 工信部等八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，目标是到2027年，我国人工智能关键核心技术实现安全可靠供给，产业规模和赋能水平稳居世界前列 [9] - 该意见提出推动3－5个通用大模型在制造业深度应用，形成特色化、全覆盖的行业大模型，打造100个工业领域高质量数据集，推广500个典型应用场景，培育2－3家具有全球影响力的生态主导型企业和一批专精特新中小企业，选树1000家标杆企业 [9] - 意见提出强化人工智能算力供给，支持突破高端训练芯片、端侧推理芯片、人工智能服务器、高速互联、智算云操作系统等关键技术 [9] - 我国AI领域正形成上游GPU芯片、AI服务器到下游大模型应用的商业闭环，建议关注产业链相关龙头公司：中芯国际(0981.HK)、百度(9888.HK) [9] - 意见提出开发高水平行业模型并打造软件和智能体新业态，推动人工智能与研发设计类、生产控制类、经营管理类等工业软件深度融合，建议关注相关龙头公司：亚信科技（1675.HK）、金蝶国际（0268.HK） [9] 本周重点公司推荐 - 推荐中国软件国际(0354.HK)，目标价5.7港元，止损价4.7港元 [10] - 公司是大型综合性软体与信息服务商，主要为全球客户提供“端到端”的IT服务，在云计算、人工智能、物联网等技术的数字化应用方面有丰富经验 [10] - 公司与华为密切合作，在华为如智能汽车、云服务等产品线实现了供应全覆盖，公司近年深度参与华为鸿蒙系统的开发，布局相关鸿蒙业务，并获得了开源鸿蒙的入场券 [10] - 公司2024年实现营收169.51亿元，同比下降1%，净利润5.13亿元，同比下降28.1%，扣非后归母净利润5.16亿元，同比增长8.33% [10] - 公司2025年上半年实现收入85.07亿元，同比增长7.3%，实现经调整净利润2.8亿元，同比增长11.9%，经调整净利率3.3%，同比提升0.2个百分点 [10] - 公司于2025年上半年全场景AI业务实现收入6.56亿元，同比增长130%，其中鸿蒙AIoT与数字孪生收入2.87亿元，同比增长278% [10] - Wind一致预期公司2025年归母净利润为6.8亿元人民币，对应当前股价PE为19倍左右，较为低估 [10] 重点公司信息摘要 - 腾讯(00700.HK)回购102.3万股，涉资6.36亿元 [12] - 小米集团(01810.HK)小米汽车：新一代SU7全系标配碳化硅高压平台，全系长续航CLTC续航 [12] - 阿里巴巴(09988.HK)阿里云获评全球AI基础设施解决方案「领导者」 [12] - 百度(09888.HK)旗下萝卜快跑获杜拜首个全无人驾驶测试许可 [12] - 中国海外(00688.HK)连附属、合营及联营去年合约物业销售额跌19.1% [12] - 广汽集团(02238.HK)去年新能源车销量43.36万辆，减少4.64% [12] 新股资讯 - 近期有多只新股正在招股或即将上市，涵盖商超、电子元器件、基础建设、生物医药、矿石资源、AI软件、医疗器械、AI硬件等多个行业 [13] - 其中包括AI软件公司MiniMax-WP(招股价151-165港元)、智谱(招股价116.2港元)，以及AI硬件公司天数智芯(招股价144.6港元) [13] 重点公司股价表现（截至2026年1月7日） - 主要指数近一年表现：恒生指数上涨32%，恒生国企指数上涨26%，恒生科技指数上涨28% [15] - 科网公司近一年表现：腾讯控股上涨50%，阿里巴巴上涨81%，百度集团上涨73%，网易上涨63%，小米集团上涨11%，京东集团下跌13% [15] - 新能源车近一年表现：比亚迪上涨8%，小鹏汽车数据缺失，吉利汽车上涨22%，长城汽车上涨15%，广汽集团上涨16% [15] - 医药消费近一年表现：石药集团上涨97%，中国生物制药上涨114%，药明生物上涨104%，海吉亚医疗下跌3%，安踏体育上涨7% [15] - 美股科技近一年表现：苹果上涨7%，特斯拉上涨5%，英伟达上涨30%，赛富时下跌19%，微软上涨14% [15]

报告核心观点 - 报告认为，在2025年底港股宽幅震荡之际，“科技自立自强”仍是未来港股演绎的核心主线之一，建议积极布局[3] - 报告建议关注以中国资产为核心的港股配置价值，具体包括四大方向：1) 政策支持的科技板块；2) 内需消费板块；3) 低估值高股息央国企；4) 受益于美联储降息预期的上游有色金属板块[3] 市场回顾与表现 - **港股市场**：报告回顾了近期港股表现，其中某日恒指收跌0.61%至23831点，国指跌0.49%至9656点，大市成交额缩减至827.99亿港元，港股通净流入4.84亿港元，板块方面本地地产、软件、5G概念跌幅靠前，黄金股逆市走强[1][5]；另一日恒指则单边上行收涨1.38%至26710.45点，恒生科技指数涨1.46%，市场成交额2917.58亿港元，南向资金净买入28.8亿港元，中国宏桥上涨6.1%，京东健康上涨5.4%[1][5] - **美股市场**：美股周二收高，道指涨0.99%至49462.08点，纳指涨0.65%至23547.17点，标普500指数涨0.62%至6944.82点，创历史新高，科技股重拾涨势，亚马逊收高3.37%，美光科技上涨逾10%，Palantir涨幅超过3%[2][5] - **重点公司股价表现**：报告列出了截至2026年1月6日部分重点公司的股价表现，例如腾讯控股近1个月上涨4%，近1年上涨53%；比亚迪近1年上涨10%；英伟达近1年上涨30%[15] 行业与市场热点 - **科技与游戏行业**：2025年12月，共33个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金19.5亿美元，占全球TOP100收入的34.6%，腾讯卫冕冠军，《王者荣耀》2025年全年收入超过20亿美元，《金铲铲之战》12月收入劲增50%，《三角洲行动》2025年收入同比暴涨29倍，累计收入突破5亿美元[9] - **航空与旅游业**：2025年中国民航总体实现盈利65亿元人民币，国际航班恢复至2019年90%以上，国际旅客运输量按年增长21.6%，其中拉美方向旅客运输量按年增长108.6%，2026年行业景气有望持续恢复[9] - **宏观经济与产业数据**：报告列举了多项国内外经济与产业数据，例如2025年国产大飞机C919安全载客突破400万人次；2025年中国汽车产销有望突破3400万辆创新高；2024年至2025年全国报废汽车回收1767.3万辆，年均增速45.8%[11] 公司动态与信息 - **腾讯控股**：回购100.3万股，涉资近6.36亿元，并卫冕2025年12月全球手游发行商收入冠军[12] - **比亚迪**：2025年在欧洲两大电动车市场销量超越特斯拉[12] - **蔚来**：第100万辆量产车下线，公司争取年销量保持逾40%增长[12] - **小米集团**：回购385万股，涉资约1.5亿元[12] - **中国软件国际**：公司与华为密切合作，深度参与鸿蒙系统开发，2025年上半年全场景AI业务实现收入6.56亿元，同比增长130%，其中鸿蒙AIoT与数字孪生收入2.87亿元，同比增长278%[10] 投资建议与关注标的 - **本周荐股 - 中国软件国际**：报告推荐关注中国软件国际，公司是大型综合性软件与信息服务商，与华为合作紧密，2025年上半年实现收入85.07亿元，同比增长7.3%，经调整净利润2.8亿元，同比增长11.9%，Wind一致预期公司2025年归母净利润为6.8亿元人民币，对应当前股价PE约为19倍，目标价5.7港元，止损价4.7港元[10] - **市场热点关注公司**：在游戏AI应用领域，建议关注腾讯、网易[9]；在航空业复苏方面，建议关注中国国航、中国东方航空[9] - **新股资讯**：报告列出了近期招股或上市的新股信息，包括AI软件公司MiniMax-WP、智谱，AI硬件公司天数智芯，生物医药公司瑞博生物-B等[13]