报告行业投资评级 - 增持（维持） [7] 报告的核心观点 - 新能源汽车销量稳定增长，对2025年新能源车市场发展保持积极乐观态度，建议关注动力电池产业链中技术领先、话语权较强的公司如宁德时代 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 每周一谈：6月动力电池装车量稳步增长 - 新能源车销量情况：2025年6月我国新能源汽车销量132.9万辆，同比增长26.7%，渗透率45.8%；1 - 6月销量693.7万辆，同比增长40.3%，渗透率44.3% [15] - 动力电池总体装车情况：6月我国动力电池装车量58.2GWh，同比增长36%；2025年1 - 6月累计装车量300GWh，同比增长47% [16] - 不同类型动力电池装车情况：6月我国磷酸铁锂动力电池装车量47.4GWh，占比81%，同比增长50%，三元动力电池装车量10.7GWh，占比18%，同比减少3.6%；2025年1 - 6月，磷酸铁锂装车量243.9GWh，占比81%，同比增长73%，三元电池装车量55.4GWh，占比18%，同比减少11% [24] - 龙头企业动力电池装车量情况：6月宁德时代装车量25.4GWh，占比44%，同比增长33%，比亚迪装车量12.5GWh，占比21%，同比增长17%；2025年1 - 6月，宁德时代装车量128.6GWh，占比43%，同比增长38%，比亚迪装车量70.4GWh，占比23%，同比增加39% [38] 行情回顾 - 电力设备行业本周涨跌幅2.5%，在申万31个一级行业中排第10位，跑赢沪深300，本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指涨跌幅分别为1.09%、0.82%、1.78%、2.36% [52] - 细分行业中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为1.86%、0.91%、7.25%、0.72%、1.37%、1.19% [52] - 电力设备行业周涨幅前五个股为铜冠铜箔、欣灵电气、亚玛顿、新特电气、弘元绿能；周跌幅前五个股为吉鑫科技、华盛锂电、万里股份、誉辰智能、*ST金刚 [52] 锂离子电池及关键材料价格变化 - 报告展示了碳酸锂、电池、正极材料、隔膜、电解液价格相关图表，但未提及具体价格变化分析内容 [60]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 小米 YU7 上市订单火爆，为产业链带来更多机遇，可关注相关供应商 [1][3] - 汽车板块本周涨跌幅为 2.88%，在申万 31 个板块中位列第 19 位，跑赢沪深 300 [4][16] 各部分总结 每周一谈 - 小米 YU7 上市后订单火爆，3 分钟订单破 20 万台，1 小时达 28.9 万台，18 小时锁单量达 24 万台 [1][13] - 小米 YU7 有三款配置，售价 25.35 - 32.99 万元，还有两款高配版售价 62.99 - 81.49 万元 [1][13] - 小米 YU7 性能和续航优秀，全系搭载小米超级电机 V6s Plus，零百加速 3.23 秒，最高时速 253km/h [1][13] - 小米 YU7 全系采用 800V 碳化硅高压平台，Max 版本 10 - 80% 最快 12 分钟，最快 15 分钟可充电 620km [2][14] - 小米 YU7 全系标配高阶辅助驾驶全套硬件及 1000 万 Clips 版 Xiaomi HAD 小米端到端辅助驾驶系统 [2][14] 投资策略及重点关注 - 关注电池、电机、电控等核心技术供应商，如宁德时代、汇川技术等 [3][15] - 关注智能驾驶及座舱系统供应商，如德赛西威、华阳集团等 [3][15] - 关注一体化压铸及轻量化部件供应商，如拓普集团等 [3][15] 市场回顾 - 汽车板块本周涨跌幅为 2.88%，位列申万 31 个板块第 19 位，跑赢沪深 300 [4][16] - 上证指数、沪深 300、深证成指、创业板指本周涨跌幅分别为 1.91%、1.95%、3.73%、5.69% [4][16] - 细分行业中，汽车服务、零部件、乘用车、商用车、摩托车及其他周涨跌幅分别为 4.27%、4.62%、0.08%、1.01%、2.43% [4][16] - 汽车行业周涨幅前五个股为建设工业、海泰科、派特尔、渤海汽车、湖南天雁 [16] - 汽车行业周跌幅前五个股为正强股份、恒勃股份、雷迪克、科华控股、江淮汽车 [16]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [6] 报告的核心观点 - 2025年5月规模以上工业增加值环比和同比均增长，41个大类行业中有35个行业增加值同比增长，623种产品中有326种产品产量同比增长，反映经济增长韧性和希望，宏观经济或继续复苏 [12] - 上周证券行业指数跌幅超1.7%，远超沪深300指数跌幅，板块内个股上涨2家、下跌47家，体现个股分化，证券板块或受外在因素影响，部分个股有脉冲式波动，整体走势呈震荡格局 [4][29] 各目录总结 每周一谈 - 2025年5月规模以上工业增加值同比实际增长5.8%，环比增长0.61%，1 - 5月同比增长6.3% [1][7] - 分三大门类，5月采矿业增加值同比增长5.7%，制造业增长6.2%，电力等生产和供应业增长2.2% [7] - 分经济类型，5月国有控股企业增加值同比增长3.8%，股份制企业增长6.3%等 [7] - 分行业，5月41个大类行业中有35个行业增加值同比增长，如农副食品加工业增长7.6%等 [8] - 分产品，5月规模以上工业623种产品中有326种产量同比增长，如钢材产量12743万吨，同比增长3.4%等 [9] - 5月规模以上工业企业产品销售率为95.9%，同比下降0.8个百分点，出口交货值12682亿元，同比名义增长0.6% [9] 市场回顾 - 上周（6.16 - 6.20）沪深300指数涨跌幅为 - 0.45%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为 - 1.73%，板块内个股2家上涨，47家下跌 [2][13] - 证券板块个股周度股价涨跌幅前五名为东吴证券、国泰海通、国信证券、招商证券、首创证券 [3][14] - 证券板块个股周度股价涨跌幅后五名为湘财股份、锦龙股份、天风证券、东北证券、光大证券 [3][15] - 2025年初至上周末，展示了沪深300等指数和申万证券行业指数的年内涨跌幅情况 [21] - 本年度证券行业板块个股股价涨跌幅前五名为东吴证券、湘财股份、中国银河、信达证券、国信证券 [25] - 本年度证券行业板块个股股价涨跌幅后五名为国联民生、哈投股份、锦龙股份、第一创业、东方财富 [26] 本周投资策略 - 上周证券行业指数跌幅大，个股分化，证券板块受外在因素影响，部分个股有脉冲式波动，整体呈震荡格局 [4][29]

报告核心观点 - 上周跟踪的五大指数四个微跌一个微涨，市场信心出现波动；沪深 300 指数市盈率百分位相对较低，上证指数市盈率百分位较高但未到极端高估 [2][23] 上周指数概览 - 沪深 300 指数涨跌幅为 -0.25%，上证指数涨跌幅 -0.25%，深证成指涨跌幅为 -0.60%，创业板涨跌幅为 0.22%，中证 500 涨跌幅为 -0.38% [8][13] 上周行业板块概览 - 申万 31 个一级行业中 13 个上涨 18 个下跌，涨跌幅排名前五的行业分别是有色金属、石油石化、农林牧渔、传媒、医药生物，排名后五的分别是食品饮料、家用电器、建筑材料、计算机、电子 [8][14] 上周全市场交易数据 全市场交易数据 - 上周成交数量为 5572.63 亿股，成交金额为 68583.89 亿元，上涨家数 1859，下跌家数 3473 [17][18] 全市场历史新高新低数据 - 截止上周末，创出历史新高的股票家数 32 家，创出历史新低的股票家数为 7，创 30 日、60 日、120 日新高的股票家数分别是 528、438、258 家，创 30 日、60 日、120 日新低的股票家数分别是 816、302、60 家 [18][19] 两融数据 - 周度融资余额约增加 80.16 亿元，周度融券余额约增加 0.86 亿元 [8][19] 投资建议 - 选取沪深 300 和上证指数市盈率百分位的两个截面图发现，若自 2021 年 1 月 1 日起，沪深 300 指数市盈率百分位约在 34%，上证指数约在 60%；若自 2019 年 1 月 1 日起，上证指数百分位约在 62%，沪深 300 百分位是 35.76%，沪深 300 处在相对较低的估值状态 [2][23]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[6] 报告的核心观点 - 2025年5月下旬与5月中旬相比全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格中11种产品价格上涨38种下降1种持平显示全国工业生产者价格或仍面临下行压力拓展外需和挖掘内需以及产业整合或仍然是短期重要课题 [8][11] - 上周证券行业指数涨幅超2%强于沪深300指数表现证券板块内个股47家上涨2家下跌反映出板块内多头走势证券板块高弹性短期内或仍会显现但其强度需高度关注 [4][26] 根据相关目录分别进行总结 每周一谈 - 2025年5月下旬与5月中旬相比全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格中11种产品价格上涨38种下降1种持平 [8] - 列举各品类产品价格变动情况如黑色金属中螺纹钢等价格下降有色金属中铝锭价格上涨等 [9][10] 市场回顾 - 上周（6.3 - 6.6）沪深300指数涨跌幅为0.88%申万二级行业指数证券行业涨跌幅为2.39%板块内47家个股上涨2家下跌 [2][12] - 上周证券板块个股股价涨跌幅前五名为国泰海通、光大证券、华鑫股份、东吴证券、财达证券后五名为国信证券、湘财股份、华泰证券、长城证券、南京证券 [3][13][14] - 展示2025年初至上周末沪深300指数等指数的年内涨跌幅情况 [17][18][19] - 本年度证券行业板块个股股价涨跌幅前五名为湘财股份、东吴证券、中国银河、广发证券、华西证券后五名为国联民生、哈投股份、第一创业、东方财富、锦龙股份 [22][23] 本周投资策略 - 上周证券行业指数涨幅超2%强于沪深300指数表现证券板块内个股47家上涨2家下跌反映出板块内多头走势证券板块高弹性短期内或仍会显现但其强度需高度关注 [4][26]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [7] 报告的核心观点 - 国家层面明确“绿电直连”规则框架，建议关注有望受益于新型电力系统建设的公司，如南网科技、德业股份 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 每周一谈：“绿电直连”规则框架明确 - 绿电直连指风电、光伏、生物质发电等新能源不接入公共电网，通过专用线路直接向单一用户供电，确保电力来源可物理溯源 [2][17] - 分为并网型和离网型，并网型项目整体接入公共电网，离网型完全独立运行 [20] - 核心目标是提升新能源就近消纳水平，降低远距离输电损耗，满足企业绿色用能需求 [20] - 适用场景包括新增负荷可配套建设新能源项目、存量负荷自备电厂用户清缴基金后开展及出口外向型企业探索替代、受阻新能源项目转为绿电直连 [11][20] - 投资主体以负荷企业为主导，民企等非电网主体可投资，电源与负荷可合资运营 [3][18] - 运行与技术要求有电压等级限制、自发自用比例要求、上网电量限制等 [11][20] - 市场参与方面，并网型项目整体参与电力市场交易，负荷不得由电网代理购电 [20] - 费用缴纳需支付输配电费、政府性基金等，禁止地方违规减免 [20] - 计量要求内部安装双向计量装置，禁止绕越计量 [21] 行情回顾 - 电力设备行业本周涨跌幅为 -2.44%，在申万 31 个一级行业中排第 30 位，跑输沪深 300 [5][22] - 本周上证指数、沪深 300、深证成指、创业板指涨跌幅分别为 -0.03%、 -1.08%、 -0.91%、 -1.40% [5][22] - 细分行业中，电机 II、其他电源设备 II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为 -3.62%、0.97%、 -2.25%、0.31%、 -4.28%、 -0.12% [5][22] - 电力设备行业周涨幅前五个股为长城电工、汇金通、融发核电、尚纬股份、百利电气 [22] - 电力设备行业周跌幅前五个股为微光股份、威力传动、江苏雷利、安乃达、金杨股份 [22] 锂离子电池及关键材料价格变化 - 报告展示了碳酸锂、电池、正极材料、隔膜、电解液等价格情况，但未提及具体价格变化分析 [33][35][37][39][42]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 4月能繁母猪存栏环比基本持平，商品猪出栏均价和仔猪均价环比下跌，预计猪价持续低位、养殖利润不振情况下产能后续波动去化；给出各细分领域投资建议 [2][4][10] 根据相关目录分别进行总结 4月能繁母猪存栏月环比基本持平 - 商品猪出栏均价周环比下跌2.40%，截至5月23日为14.21元/kg，天气转热需求难显著回升，猪价或延续偏弱行情 [9][23] - 仔猪均价周环比下跌0.28%，截至5月23日7kg仔猪均价510.48元/头，仔猪补栏或降温；二元母猪均价周环比持平，为1641.43元/头 [9][23] - 淘汰母猪均价周环比下跌1.73%，截至5月23日为10.79元/kg，淘汰母猪与商品猪价格比值0.76，较上周小幅回升 [9][23] - 商品猪出栏均重周环比上涨0.01%，截至5月23日为124.13kg，宰后均重周环比下跌0.03%，为93.03kg；体重150kg以上大猪出栏数占比2.34%，较前一周环比增加 [9][30] - 标肥价差为 -0.09元/kg，肥猪出栏节奏或加快，下游屠宰量周环比小幅下跌 [9][30] - 2025年4月实际出栏量月环比增加4.03%，5月计划出栏量1318.00万头、月环比增加1.98%；截至4月末全国能繁母猪存栏量4038万头，环比基本持平，同比增长1.3% [4][31] - 截至5月23日，自繁自养头均养殖利润48.21元/头，较前一周环比减少32.45元/头；外购仔猪头均养殖利润亏损16.06元/头，较前一周环比减少64.26元/头 [4][32] 周行情回顾 - 上周申万农林牧渔行业指数下跌0.36%，位居31个行业第15位，跑输沪深300指数0.18% [39] - 农林牧渔子板块涨跌幅情况：饲料（+1.20%）、动物保健Ⅱ（ -0.27%）、农产品加工（ -0.49%）、种植业（ -0.61%）、养殖业（ -0.76%）、渔业（ -1.59%） [39] 投资策略 - 生猪养殖建议关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧、新五丰、华统股份 [10][37] - 肉鸡养殖建议关注圣农发展、益生股份、民和股份 [10][37] - 动保板块建议布局生物股份、科前生物、中牧股份、瑞普生物，关注普莱柯、回盛生物 [10][37] - 种植业建议关注登海种业、隆平高科、大北农、北大荒、苏垦农发 [38]

报告行业投资评级 - 评级为增持（维持） [6] 报告的核心观点 - 4月国民经济顶住压力稳定增长，虽外部冲击影响加大，但宏观政策协同发力，主要指标平稳较快增长，不过外部不稳定不确定因素仍多，国民经济持续回升向好基础需进一步稳固 [8][17] - 上周证券行业指数涨跌幅落后于沪深300指数，证券板块内仅一家个股上涨，其他均下跌，证券行业板块或维持整理格局 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 每周一谈 - 4月全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，环比增长0.22%，装备制造业和高技术制造业增势较好，1 - 4月全国规模以上工业增加值同比增长6.4% [9] - 4月全国服务业生产指数同比增长6.0%，现代服务业发展较好，1 - 4月全国服务业生产指数同比增长5.9% [10] - 4月社会消费品零售总额37174亿元，同比增长5.1%，环比增长0.24%，以旧换新相关商品增长较快，1 - 4月社会消费品零售总额161845亿元，同比增长4.7% [11] - 1 - 4月全国固定资产投资（不含农户）147024亿元，同比增长4.0%，制造业投资增长较快，房地产开发投资下降10.3% [12][13] - 4月货物进出口总额38391亿元，同比增长5.6%，贸易结构继续优化，1 - 4月货物进出口总额141389亿元，同比增长2.4% [14] - 1 - 4月全国城镇调查失业率平均值为5.2%，4月全国城镇调查失业率为5.1%，比上月下降0.1个百分点 [15] - 4月全国居民消费价格（CPI）同比下降0.1%，环比上涨0.1%，核心CPI涨幅稳定，全国工业生产者出厂价格和购进价格同比均下降 [16] 市场回顾 - 上周（5.19 - 5.23）沪深300指数涨跌幅为 - 0.18%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为 - 2.26%，板块内1家个股上涨，48家下跌 [2] - 上周证券板块股价涨跌幅前五名为湘财股份、方正证券、国信证券、西南证券、华西证券；后五名为锦龙股份、信达证券、国盛金控、中国银河、东方财富 [3] - 2025年初至上周末，展示了沪深300指数等指数的年内涨跌幅情况 [28] - 本年度证券行业板块个股股价涨跌幅前五名为湘财股份、中国银河、东吴证券、广发证券、华西证券；后五名为国联民生、哈投股份、第一创业、锦龙股份、东方财富 [31] 本周投资策略 - 因上周证券行业指数涨跌幅落后于沪深300指数，证券板块内仅一家个股上涨，其他下跌，认为证券行业板块或维持整理格局 [4]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[6] 报告的核心观点 - 4月国民经济顶住压力稳定增长，延续向新向好态势，但外部不稳定不确定因素多，需稳固经济回升向好基础，做好内部事情，实施积极宏观政策，提振经济信心，贯通国内经济大循环，加快全国统一大市场建设 [8][17] - 上周证券行业指数涨跌幅落后沪深300指数，板块内仅1家个股上涨，证券行业板块或维持整理格局 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 每周一谈 - 工业生产较快增长，4月全国规模以上工业增加值同比增6.1%，装备和高技术制造业增势好 [9] - 服务业平稳增长，4月全国服务业生产指数同比增6.0%，现代服务业发展较好 [10] - 市场销售稳定增长，4月社会消费品零售总额37174亿元，同比增5.1%，以旧换新相关商品增长快 [11] - 固定资产投资持续扩大，1 - 4月全国固定资产投资（不含农户）147024亿元，同比增4.0%，制造业投资增长较快 [12] - 货物进出口持续增长，4月货物进出口总额38391亿元，同比增5.6%，贸易结构继续优化 [14] - 就业形势总体稳定，4月全国城镇调查失业率为5.1%，较上月下降0.1个百分点 [15] - 居民消费价格同比略降，4月全国居民消费价格（CPI）同比降0.1%，核心CPI涨幅稳定 [16] 市场回顾 - 上周（5.19 - 5.23）沪深300指数涨跌幅为 - 0.18%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为 - 2.26%，板块内1家个股上涨，48家下跌 [2][19] - 上周证券板块股价涨跌幅前五名为湘财股份、方正证券、国信证券、西南证券、华西证券；后五名为锦龙股份、信达证券、国盛金控、中国银河、东方财富 [3][20][21] - 2025年初至上周末，证券行业板块个股股价涨跌幅前五名为湘财股份、中国银河、东吴证券、广发证券、华西证券；后五名为国联民生、哈投股份、第一创业、锦龙股份、东方财富 [31] 本周投资策略 - 证券行业板块或维持整理格局 [4][33]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [8] 报告的核心观点 - 山东省发改委发布新能源上网电价市场化改革相关方案及细则，目标是破除制度壁垒，2025 年底前全面实现新能源市场化交易 [17] - 改革对新能源企业短期有阵痛，长期是利好，建议关注有望受益于电力系统建设的公司，如阳光电源、德业股份 [20] 根据相关目录分别进行总结 每周一谈：山东新能源市场化改革 破限谋长远 - 改革目标是破除新能源参与市场的制度壁垒，加速构建现代能源体系，2025 年底前全面实现新能源市场化交易 [17] - 主要领域及措施包括储能领域、电力辅助服务、存量项目和增量项目的相关规定 [20] - 对新能源企业短期收益模式变化有压力，长期促使企业注重技术创新等，推动行业转型，为企业提供更广阔发展空间 [20] 行情回顾 - 电力设备行业本周涨跌幅为 4.02%，在申万 31 个一级行业中排第 3 位，跑赢沪深 300 [5][21] - 本周上证指数、沪深 300、深证成指、创业板指涨跌幅分别为 1.92%、2.00%、2.29%、3.27% [5][21] - 细分行业中，电机 II、其他电源设备 II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为 1.45%、4.37%、3.03%、4.23%、5.31%、2.74% [5][21] - 电力设备行业周涨幅前五个股为*ST 金刚、中超控股、久盛电气、高测股份、通达股份 [21] - 电力设备行业周跌幅前五个股为 ST 华西、ST 帕瓦、*ST 沐邦、嘉元科技、ST 长园 [21] 锂离子电池及关键材料价格变化 - 报告展示了碳酸锂、电池、正极材料、隔膜、电解液等价格变化图表 [32][33][34]