报告核心观点 - 国内进出口数据保持较高增长，CPI 继续回升，PPI 有所回落，市场有望企稳反弹，建议关注芯片、家电等板块；各行业表现分化，部分行业如农林牧渔、电力及公用事业有积极趋势，部分行业如轻工制造、有色金属面临挑战；投资者可根据不同行业情况关注相关龙头企业和潜力赛道 [6][7] 财经要闻 - 中国 7 月 CPI 同比上涨 0.5%创 2 月以来新高，环比上涨 0.5%；PPI 同比下降 0.8%，环比下降 0.2% [4][6] - 证监会支持上市公司加强市值管理，规范融资行为，把握新股发行和再融资节奏 [4] - 深交所等拟支持跨市场股票 ETF 全实物申赎模式 [4] 宏观策略 周度策略 - 进出口数据保持较高增长，市场有望企稳反弹 [4][6] 市场分析 - 不同日期汽车地产、证券消费、汽车通信、新能源军工等行业领涨，A股呈现小幅震荡、上扬或整理态势，市场估值低适合中长期布局，建议关注相关行业投资机会 [8][9][10][11][12] 行业公司 行业月报：猪价加速上行，宠物食品出口数据同环比双增 - 7 月农林牧渔行业跑赢对标指数，水产捕捞板块涨幅居前，宠物食品板块跌幅居前 [13] - 7 月全国生猪均价环比+1.84%，同比+31.67%，预计下半年猪价反弹空间打开 [13] - 7 月毛鸡均价环比上涨 3.5%，同比下跌 12.3%；鸡苗均价环比上涨 3.3%，同比上涨 18.2%，预计全年肉鸡价格同比上涨 [13] - 6 月宠物食品出口数据同环比双增，长期养宠家庭因素将推动宠物经济增长 [13] - 维持行业“强于大市”评级，建议关注相关公司 [13] 行业月报：加力支持以旧换新，家居消费有望提振 - 7 月轻工制造板块下跌 3.38%，跑输沪深 300 指数，包装表现相对较好 [14] - 造纸企业收入和利润增长，不同纸品价格有不同走势，未来部分纸品价格有望恢复 [15] - 房地产数据有边际改善但竣工面积降幅扩大，家居卖场销售额提升，出口增速放缓，未来出口景气度有望保持，板块估值有提振预期 [15] - 维持行业“同步大市”评级，建议关注相关企业 [15] 行业月报：美国衰退预期增强，金属价格普遍下跌 - 7 月有色板块下跌，各子行业表现分化 [16] - 基本金属价格普遍大跌，短期预计偏弱运行；贵金属黄金价格大涨后波动剧烈，维持高位；碳酸锂价格回落；稀土氧化物价格分化，后市主流产品价格或弱势波动 [16] - 维持有色金属行业“同步大市”评级，建议关注黄金板块 [16] 行业月报：算力需求高速增长，国产化议题获高度聚焦 - 2024 年 1 - 6 月软件业务收入和利润总额有不同变化，盈利能力改善 [17] - AI 及算力、国产化、电子等赛道值得关注，给予行业同步大市评级，中长期看好相关赛道投资机会，8 月贵阳大数据产业博览会值得关注 [17] 行业点评报告：政策密集出台助力国内文化产业发展 - 政策助力有望促进国内文化产业发展，游戏、影视等领域将受益 [18] - 以游戏产业为例，版号发放数量增加，广东试点网络游戏 App 无版号上线测试 [18] - 建议关注文化娱乐和消费领域相关企业 [18] 行业深度分析：合成生物产业链分析及河南产业概况 - 全球合成生物学处于初级阶段，我国处于政策红利期，河南处于初级阶段，将构建“一核、五基地”布局，已有相关企业 [19] 行业月报：国内电网建设加速，海外需求维持稳定，关注电气设备板块龙头企业 - 7 月电气设备指数下跌，跑输沪深 300 指数 [20] - 制造业 PMI 指数持平，PPI 同比降幅收窄；国际市场需求平稳，国家电网招标增加，大宗商品价格下跌 [20] - 维持“同步大市”评级，建议关注电气设备板块龙头企业 [20] 行业月报：上半年水电发电量增长超 20%，《决定》推进电力、公用事业行业市场化改革 - 7 月电力及公用事业表现强于沪深 300 指数 [21] - 上半年全社会用电量和规上工业发电量增长，火电、水电有不同表现，风、光装机占比提升；动力煤量价、天然气量价有不同变化；三峡出入库流量增长 [21] - 维持“强于大市”评级，建议关注水电、核电板块头部企业 [21] 行业专题研究：三中全会高度聚焦的计算机行业相关议题 - 三中全会《决定》新增三部分内容与计算机行业相关度高，涉及高质量发展、自主可控等方面 [21] 重点数据更新 近期限售股解禁明细 - 多只股票在 2024 年 8 月 12 日或 13 日有不同数量的限售股解禁 [22] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 2024 年 8 月 9 日，贵州茅台、北汽蓝谷等 A 股十大活跃个股有不同成交金额、收盘价和涨跌幅 [23] 今日新股申购 - 2024 年 8 月 12 日可申购国科天成，发行总量 4,485.65 万股，申购上限 1.05 万股，发行价 11.14 元 [24] IPO 信息 - 国科天成申购日期为 2024 年 8 月 12 日，发行数量 4,485.65 万股，申购上限 1.05 万股，发行价格 11.14 元 [24]

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 晨会聚焦 上证指数 深证成指 -26% -23% -19% -15% -11% -8% -4% 0% 2023.08 2023.12 2024.04 2024.08 资料来源：聚源，中原证券研究所 国内市场表现 | --- | --- | --- | |--------------------------------|------------|-----------| | 指数名称 | 昨日收盘价 | 涨跌幅(%) | | 上证指数 | 2,862.19 | -0.27 | | 深证成指 | 8,393.70 | -0.62 | | 创业板指 | 2,022.77 | -0.47 | | 沪深 300 | 3,331.63 | -0.34 | | 上证 50 | 2,443.97 | -0.52 | | 科创 50 | 891.46 | 0.14 | | 创业板 50 | 1,924.26 | -0.67 | | 中证 100 | 3,174.60 | -0.24 | | 中证 500 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周五A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，沪指全天震荡整理，创业板指震荡回落，当前市场估值较低适合中长期布局，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域下方，新国九条和中央政治局会议提振信心，经济有望企稳回升，美联储9月降息有依据，未来股指预计保持震荡格局，建议投资者短线关注汽车、地产、电子元件以及消费电子等行业投资机会 [5][16] 根据相关目录分别进行总结 A股市场走势综述 - 周五A股市场早盘高开后震荡上行，沪指在2887点附近遇阻，午后回落，房地产、汽车等行业表现较好，医药、医疗服务等行业表现较弱，创业板指震荡回落，成指与主板同步 [4][8] - 上证综指收市报2862.19点，跌0.27%，深证成指收市报8393.70点，跌0.62%，科创50指数下跌0.48%，创业板指下跌0.98%，两市全日成交5661亿元，较前一交易日减少 [8] - 两市超七成个股下跌，工程咨询服务、房地产服务等行业涨幅居前，教育、医疗服务等行业跌幅居前，房地产开发、消费电子等行业资金净流入居前，化学制药、证券等行业资金净流出居前 [8] 后市研判及投资建议 - 市场估值处于较低区域，适合中长期布局，新国九条和中央政治局会议提振信心，经济有望企稳回升，美联储9月降息有依据，未来股指预计保持震荡格局，需关注政策面、资金面及外部因素变化 [5][16] - 建议投资者短线关注汽车、地产、电子元件以及消费电子等行业的投资机会 [5][16]

报告核心观点 - A股市场周五冲高遇阻、小幅震荡整理，沪指在2887点附近遇阻后回落，房地产、汽车等行业表现较好，医药、证券等行业表现较弱；市场估值处于较低区域，适合中长期布局；未来股指预计保持震荡格局，建议短线关注汽车、地产等行业投资机会 [1][2][10] A股市场走势综述 - A股市场周五早盘高开后震荡上行，午后回落，沪指全天震荡整理，创业板市场震荡回落，成指与主板同步；上证综指收市报2862.19点，跌0.27%，深证成指收市报8393.70点，跌0.62%，科创50指数下跌0.48%，创业板指下跌0.98%；两市全日成交5661亿元，较前一交易日减少 [1][5][6] - 盘中超过七成个股下跌，工程咨询服务、房地产服务等行业涨幅居前，教育、医疗服务等行业跌幅居前；房地产开发、消费电子等行业资金净流入居前，化学制药、证券等行业资金净流出居前 [5] - A股主要指数中，上证综指2862.19点，跌0.27%；上证50指数2317.99点，跌0.10%等 [6] - 港股主要指数中，恒生指数17090.23点，涨1.2%；恒生国企指数6017.85点，涨1.3%；恒生红筹指数3554.56点，涨0.9% [7] - 中信一级行业中，房地产涨幅1.39%居首，消费者服务跌幅2.33%居末 [8] 后市研判及投资建议 - 当前上证综指与创业板指数平均市盈率分别为12.26倍、26.60倍，处于近三年中位数以下，市场估值低，适合中长期布局；两市周五成交金额5661亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方 [2][10] - 新国九条发布推动市场成熟，提振长期信心；中央政治局会议提振信心，国内宏观调控预期增强、稳增长政策推进，经济有望企稳回升；部分数据变化为美联储9月降息提供依据 [2][10] - 未来股指总体预计保持震荡格局，需关注政策面、资金面及外部因素变化；建议投资者短线关注汽车、地产、电子元件以及消费电子等行业投资机会 [2][10]

行业投资评级 - 报告行业投资评级为"强于大市"[7] 报告的核心观点 生猪养殖 - 2024年7月全国生猪均价18.78元/kg,环比+1.84%,同比+31.67%,同比涨幅较6月扩大[24][25] - 能繁母猪产能去化逐步反应至生猪出栏层面,养殖端盈利水平全面回升,预计2024年下半年生猪供需关系有望发生逆转,进一步打开猪价反弹空间[24][30][31][35] 白羽鸡 - 2024年7月肉鸡养殖平均亏损收窄,种鸡环节由亏转盈,预计2024年肉禽价格有望打开反弹空间[39][43][44] 宠物食品 - 2024年6月宠物食品出口数据维持同环比双增,中国宠物饲料产量继续保持双位数增长[48][49][50][52] - 养宠家庭渗透率的持续提升和养宠家庭平均消费水平的进步,将是推动我国宠物经济稳步增长的主要驱动因素[48] 投资建议 - 目前行业市盈率、市净率均低于历史估值中枢,处于相对低位,未来有望迎来估值回归,维持行业"强于大市"的投资评级[77] - 建议关注牧原股份、海大集团、秋乐种业、乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份[8]

行业投资评级 - 报告行业投资评级为"同步大市"[2] 报告的核心观点 轻工制造行业表现 - 2024年7月,轻工制造板块下跌3.38%,跑输沪深300指数2.81pct,涨幅在中信一级行业中排名第27名[7] - 细分子板块中,包装表现相对较好,家具和印刷跌幅较大[24] - 个股接近半数上涨,涨幅靠前的有珠海中富、凯腾精工等[26][27] - 行业估值水平进一步回落,PE和PB均处于历史较低水平[28][30][31] 造纸行业 - 造纸企业收入延续增长,利润延续高增但增速放缓,产量持续增长[35][36][41] - 原材料方面,废黄板纸价格上涨,进口浆价继续回落[46][47][52] - 包装用纸价格由涨转跌,文化纸价格维续下调[62][63][64][65] - 白卡纸价格小幅上涨,生活用纸价格下跌[108][109][128][129] 家居行业 - 房地产销售、开发投资等数据降幅收窄,但竣工面积降幅有扩大趋势[146][147][148][149][168][169] - 家居卖场销售额阶段性提升,家具出口维持双位数增长但增速有放缓[180][181][190][191] - 国家出台政策支持大规模设备更新和消费品以旧换新,有利于家居行业[207][208] 投资建议 - 维持行业"同步大市"投资评级[220] - 建议关注造纸板块的太阳纸业,家居板块的欧派家居、索菲亚等龙头企业,以及出口链企业致欧科技、乐歌股份[222][224] 风险提示 - 房地产景气度不及预期 - 消费需求不及预期 - 原材料价格大幅上涨 - 海外需求不及预期[225]

报告的核心观点 - 2024年上半年,软件业务收入增速有所回落,但利润总额增速有所提升,盈利能力获得改善[1][2] - 行业数据关注点包括:AI及算力相关赛道、国产化议题、电子行业[2][3][4] - 政策密集出台,助力国内文化产业发展,如游戏、影视等领域将受益[30] - 合成生物产业在我国处于发展初期,河南省正着力构建"一核、五基地"的生物经济发展布局[34][35] - 电力及公用事业行业上半年表现较好,水电、核电等细分领域有望受益[41][42] 行业分类总结 计算机行业 - 新质生产力、数字经济、自主可控等成为政策关注重点[43][44][45][46] - 行业数据关注点包括AI及算力相关赛道、国产化议题、电子行业[2][3][4] 文化娱乐行业 - 政策密集出台,助力国内文化产业发展,如游戏、影视等领域将受益[30] 生物医药行业 - 合成生物产业在我国处于发展初期,河南省正着力构建"一核、五基地"的生物经济发展布局[34][35] 电力公用事业行业 - 上半年表现较好,水电、核电等细分领域有望受益[41][42]

报告行业投资评级 - 发展大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅10%以上 [26] - 同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅-10%至10%之间 [26] - 弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数跌幅10%以上 [26] 报告的核心观点 - 周四A股市场先涨后跌、小幅宽幅整理,沪指盘中在2850点附近获得支撑,午后股指宽幅回升,食品饮料、医药、证券以及房地产等行业表现较好,汽车、军工、计算机设备以及通信设备等行业表现较弱 [13] - 当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.26倍、26.78倍,处于近三年中位数以下水平,市场估值依然处于较低区域,适合中长期布局 [25] - 两市周四成交全额6232亿元,处于近三年日均成交量中位数区间下方 [25] - 新国九条发布,推动市场走向成熟,提振市场长期信心,中央政治局会议提振信心,随着国内宏观调控预期增强、稳增长政策持续落地推进,经济有望企稳回升 [25] - 建议投资者关注证券、医药、食品饮料以及消费电子等行业的投资机会 [25] 行业分析 - 农牧饲渔、化学制药、食品饮料、房地产服务以及化肥等行业涨幅居前 [14] - 教育、机天航空、汽车整车、船舶过及计算机设备等行业跌幅居前 [14] - 酿酒、房地产开发、化学制药、农牧饲渔以及消费电子等行业资金净流入居前 [14] - 汽车整车、通信设备、汽车率部件、专用设备以及航天航空等行业资金净流出居前 [14]

报告的核心观点 - A股市场周四小幅震荡整理,早盘股指低开后震荡回落,午后股指震荡回升,沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征 [5][11] - 创业板市场周四震荡回落,成指全天表现弱于主板市场 [5] - 当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.26倍、26.78倍,处于近三年中位数以下水平,市场估值依然处于较低区域,适合中长期布局 [6][28] - 两市周四成交金额6232亿元,处于近三年日均成交量中位数区域下方 [6] - 新国九条发布,推动市场走向成熟,提振市场长期信心 [6] - 中央政治局会议提振信心,随着国内宏观调控预期增强、稳增长政策持续落地推进,经济有望企稳回升 [6] - 鉴于维持高利率的负反馈尚未完全显现,以及部分投资指标回落、通胀数据回落、就业数据走弱等为美联储9月降息提供依据 [6] - 未来股指总体预计将保持震荡格局,同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况 [6] - 建议投资者短线关注证券、医药、食品饮料以及消费电子等行业的投资机会 [6] 行业分析 行业表现 - 盘中食品饮料、医药、证券以及房地产等行业表现较好 [5][12] - 汽车、军工、计算机设备以及通信设备等行业表现较弱 [5][12] - 农牧饲渔、化学制药、食品饮料、房地产服务以及化肥等行业涨幅居前 [12] - 教育、航天航空、汽车整车、船舶制造以及计算机设备等行业跌幅居前 [12] - 酿酒、房地产开发、化学制药、农牧饲渔以及消费电子等行业资金净流入居前 [12] - 汽车整车、通信设备、汽车零部件、专用设备以及航天航空等行业资金净流出居前 [12] 行业估值 - 当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.26倍、26.78倍,处于近三年中位数以下水平,市场估值依然处于较低区域 [6][28]

报告行业投资评级 - 维持有色金属行业“同步大市”评级 [4] 报告的核心观点 - 7月沪深300下跌0.57%，有色板块下跌3.14%，在30个行业中排名第25，表现较弱；受国际局势复杂、美国经济衰退预期等因素影响，大宗商品价格波动加剧，建议关注黄金板块 [4] - 基本金属受美国经济衰退预期增强等因素影响，价格普遍大跌，预计短期依旧偏弱运行；贵金属中黄金价格大涨后波动剧烈但仍维持高位，建议继续关注黄金板块投资机会；锂价回落，关注下游回暖进度；稀土产品价格缺乏有力支撑，主流产品价格或弱势波动调整 [4][5] 各目录总结 有色板块行情回顾 - 7月沪深300下跌0.57%，有色板块下跌3.14%，排名第25；有色子行业中黄金、镍钴锡锑等有涨有跌，个股47家上涨，2家平，75家下跌 [4][9] 金属价格及库存变动 基本金属 - LME期货市场基本金属价格铜、镍等均下跌，库存铜、镍等有增有减；SHFE期货市场基本金属价格镍、铅等下跌，库存铝、铜等减少 [16][17][21] 贵金属 - 7月COMEX黄金上涨5.10%，SHFE黄金价格上涨2.91%；COMEX白银下跌1.20%，SHFE白银价格下跌3.42%；美元指数下跌1.69% [23] 小金属 - 7月主要小金属价格钼精矿、钼铁等有涨有跌，碳酸锂跌幅达10.39% [25] 稀土 - 7月主要稀土品种价格氧化镨、氧化钕等涨跌分化 [27] 下游行业需求情况 地产 - 2024年6月70个大中城市新建、二手住宅价格指数同比、环比均下降；1 - 6月全国房地产开发投资、施工面积等多项指标同比下降，商品房待售面积同比增长 [29] 汽车 - 6月汽车产销环比增长、同比下降，1 - 6月累计产销同比增长；新能源汽车6月产销同比增长，1 - 6月累计产销同比保持较快增长 [34] 家电 - 2024年1 - 6月空调、冷柜、家用电冰箱产量累计同比增速较快，彩电累计产量同比增长0.40% [38] 宏观要闻与行业资讯 宏观要闻 - 中共二十届三中全会举行，肯定中央政治局工作，推进多方面工作；中共中央政治局召开会议，提出以改革促发展等举措；7月制造业采购经理指数为49.4%，综合PMI产出指数为50.2% [42][43][44] 行业与公司资讯 行业资讯 - 上半年规模以上有色企业利润总额显著增长，生产、投资、贸易等多方面呈现积极态势，预计下半年市场需求平稳增长 [44][47] 公司资讯 - 多家公司有重大事项、业绩快报、分红、回购等资讯，如甬金股份拟投资建设项目，多家公司业绩有不同程度增长或亏损 [48][49][50] 河南省有色金属行业运行情况 重点上市公司月度跟踪 - 7月河南省有色金属行业重点上市公司月度涨跌幅明泰铝业为5.71%，中孚实业等为负 [51] 重点上市公司近期业绩概况 - 2024年一季度焦作万方、神火股份等公司营业收入、归母净利润等指标有不同变化 [53][54][55] 近期要闻 - 轻研合金荣获2024年郑州市十大高技术高成长高附加值企业；豫光集团上半年主要经济指标达历史最好水平 [59][60]