行业动态 - 英伟达年度GTC大会将于美国时间3月17 - 21日举行，预计展示PTFE背板方案及CPO Roadmap[4] - 多部门联手严厉打击股市“小作文”[3] - 鸿海刘扬伟称英伟达GB200良率达批量生产标准[3] 产业链观点 - 分析师看好PTFE背板产业链，相关上市公司有景旺电子、胜宏科技、生益科技等[1][4][5] 公司情况 - 胜宏科技2025年一季度预计归母净利润7.8 - 9.8亿元，同比增长272% - 367%[6] - 国投证券马良看好胜宏科技把握AI机遇，高价值产品订单规模上升[6] - 2024年胜宏科技高多层、HDI量产，突破新技术，应用新材料，业绩创新高[6] - 胜宏科技加大AI相关产品研发，如混合型系统级PCB、基于PTFE材料的高多层PCB等[7] - 马良预计胜宏科技2024 - 26年归母净利润分别为11.6/43.07/58.19亿元，给予2025年20倍PE，目标价99.81元[7] 风险提示 - 行业存在竞争加剧、下游需求不及预期等风险[6] - 胜宏科技面临行业需求不及预期、新产品研发导入不及预期、市场竞争加剧等风险[7]