①；②；③；④。 【宏观策略·机构观点】 关注景气、质量风格的补涨 年初至今，市场持续演绎主题行情，小盘风格的弹性更高；国联民生证券策略认为，但是从全年的角度 看，市场会逐步回归基本面，成长、质量等风格或逐步补涨。 【风口研报·数据雷达】 | | 2019年 | 当前时间 | | --- | --- | --- | | 盈利状态 | 底部回升 | 底部回升 | | 库存&通胀 | PPI下行,缺乏弹性 | PPI企稳,持续磨底 | | | 主动去库存 | 主动去库存 | | 货币信用 | M2増速稳定,缺乏弾性 | M2增速短期上升,缺乏弹性 | | | 社融增速稳定,缺乏弹性 | 社融增速短期上升,缺乏弹性 | | | 剩余流动性稳定,缺乏弹性 | 剩余流动性短期回落,缺乏弹性 | | 海外流动性 | 核心通胀震荡 | 核心通胀震荡 | | | 利率较高,有降息预期 | 利率较高,有降息预期 | 2013、2019年一季度小盘风格同样较强，但是在二、三、四季度，成长、质量风格明显补涨，背后的 核心原因为两年的盈利预期持续较强。 因此，后续随着经济数据和财务报告的逐步出台，市场可能逐渐从当前的情绪交易，过渡到 ...