宏观策略 - “四月决断”对A股全年投资有重要指引，4月后行情核心在于科技板块盈利周期能否回升、红利资产股息率能否创新高[3][4] 行业动态 - 2025年1 - 2月规上工业原煤产量7.7亿吨，同比增长7.7%，全年有望达48亿吨左右[2] - 2025年4月空调排产总量2429万台，同比增长11.8%，制冷剂长协价谈判在即，价格或上行[5] 公司分析 - 天地科技净现金占总市值比重达80%，股息率4.9%，预计2025 - 2026年净利润同比增长7.6%/7.0%/5.9%[2] - 海油工程调整2025 - 2026年归母净利润至23.9/27.5亿元，新增2027年预测值30.2亿元[2] - 中谷物流2024 - 2026年供给增速为7%、4%、1%，预计归母利润对应PE为11.3倍、10.2倍和9.4倍[2] 市场数据 - 今日全市场机构研报发布315篇，火炬电子评级上调，6家公司获首度覆盖[1] - 近一周个股机构关注度前五：爱美客(24)>药明康德(23)>招商蛇口(20)>中国巨石(19)>牧原股份(19)[8] - 近一周行业机构关注度前五：信息技术(224)>医药生物(184)>机械设备(159)>电子设备(156)>金融(140)[8]