2025年12月18日，海南自由贸易港全岛封关运作正式启动。这一重大举措标志着海南迈向更高层次的开 放新阶段，正式成为我国新时代对外开放的重要门户。 而这片贸易热土下的海南达川食品有限公司，早以积极姿态率先布局，新质生产力赋能产业结构升级， 完成了从传统制造到智造的转变。 2025年3月落成并全面投运的海南达川二期扩产项目，建成了涵盖原料处理、HPP超高压杀菌、无菌灌 装等环节的智能化生产线，更有智能库、信息中心加持，以智能升级夯实产能基石，用先进技术锁鲜天 然珍馐。 封关全面启动后，海南达川作为自贸港政策的深度参与者与积极实践者，将承接并转化自贸港封关运作 释放的"零关税"、"加工增值免税"等核心政策红利，为全面推动自贸港热带特色高效农业的产业升级贡 献"海南达川"力量。 用"零关税"，提升全球竞争力 依托加工增值30%免关税政策，海南达川生产的椰浆、热带果蔬浓缩汁等产品，将更具国际竞争力优 势，高效进入全球供应链体系。 用"个税优惠"，发展新质生产力 自贸港针对高端紧缺人才的个税优惠政策，有助于达川吸纳高端研发、管理人才，为达川持续技术创新 与国际化管理注入更多优质人才。 *图为海南达川信息中心 依托"零 ...

公司内控缺陷与整改 - 2024年度财务报告内部控制被出具否定意见的审计报告 原因在于公司通过合同加价方式向部分供应商采购水果等原料 虚增采购金额855.34万元 [2][3] - 公司存在提前支付工程款 与规模小或成立时间短的供应商签订大额服务合同 前期财务报表存在未更正的会计差错等问题 [3] - 若2025年度财务报告内部控制再次被出具否定意见 北交所将对公司股票交易实施退市风险警示 [3] - 公司已启动农产品询价审批流程试运行 并计划修订《采购管理制度》等 以整改内控缺陷 [4] 公司治理与监管处罚 - 公司及董事长姚玖志 财务负责人张雄斌因信息披露违规受到北交所纪律处分 并记入证券期货市场诚信档案 [6] - 公司未及时披露业绩修正公告及业绩预告 利润总额由3408万元修正为1421万元 净利润由2859万元修正为965万元 [6] - 公司董事 总经理单丹因涉嫌短线交易被证监会立案调查 后被广西证监局警告并处以10万元罚款 [6] - 在北交所首次信息披露工作评价中 公司在262家公司中被评为最低的D类（不合格） 占比1.9% [7] - 尽管受到处罚 董事长姚玖志 总经理单丹 财务负责人张雄斌等人在最新董事会换届中均获得连任 [7] 公司财务业绩表现 - 2023年上市首年营收为4.60亿元 同比下降2.33% 净利润为3337.81万元 同比下降37.69% [8] - 2024年营收为4.94亿元 同比增长7.34% 净利润为965.47万元 同比下降71.07% [8] - 2025年前三季度营收为4.07亿元 同比增长9.79% 净利润为2639.48万元 同比下降15.87% [8] - 公司面临下游需求增长乏力 客户流失 价格敏感度提高等困难 毛利率有所下降 [9] 行业环境与挑战 - 新茶饮行业从规模化扩张转向精细化运营 开店节奏放缓 市场规模增速预计从2023年的44.3%放缓至2025年的12.4% [9] - 行业竞争加剧 逐步进入存量竞争阶段 [9] - 新茶饮品牌自建供应链趋势增强 例如蜜雪冰城拥有五大生产基地 总占地面积约79万平方米 年综合产能约165万吨 [10] - 品牌为降本增效会压缩供应商利润空间 供应商面临大客户流失风险 [10]

板块整体表现 - 11月5日农产品加工板块整体上涨0.38%，表现优于上证指数（上涨0.23%）和深证成指（上涨0.37%）[1] - 板块内领涨个股为田野股份，当日上涨4.76%，收盘价为4.62元[1] - 从资金流向看，板块整体主力资金净流出7589.57万元，游资资金净流出2436.33万元，而散户资金净流入1.0亿元[2] 个股价格表现 - 涨幅居前的个股包括三角染（上涨3.70%，收盘价9.53元）、一致魔芋（上涨2.65%，收盘价37.20元）和欧福蛋业（上涨1.94%，收盘价11.56元）[1] - 部分个股出现下跌，ST朗源下跌1.11%至6.23元，*ST佳沃下跌0.62%至11.28元，晨光生物下跌0.54%至13.01元[2] - 成交额较高的个股包括金龙鱼（成交额2.29亿元）和中粮糖业（成交额2.47亿元）[2] 个股资金流向 - 深根控股获得主力资金净流入1144.54万元，主力净占比达9.61%[3] - 喜华股份主力资金净流入212.72万元，主力净占比为6.65%[3] - *ST佳沃主力资金净流出160.82万元，主力净流出占比高达11.23%[3] - 部分个股如双塔食品主力资金净流出62.61万元，但散户资金净流入840.30万元，显示散户与主力资金流向出现分歧[3]

北交所信息披露评价总体结果 - 北京证券交易所首次发布2024~2025年度上市公司信息披露评价结果，覆盖262家于2024年12月31日前上市的公司，评价周期为2024年7月1日至2025年6月30日 [2][4] - 评价结果显示，A类（优秀）公司48家，占比18.3%；B类（良好）公司178家，占比67.9%；C类（合格）公司31家，占比11.8%；D类（不合格）公司5家，占比1.9% [2][4] - 获评“优秀”和“良好”的公司合计占比86.2%，整体结果趋好 [2][4] 评价体系与激励监督措施 - 评价核心围绕信息披露规范性与有效性、投资者关系维护、社会责任披露三大维度展开 [4] - 近八成上市公司因实施现金分红、股份回购获得“加分”激励，五成以上公司因积极接受研究机构调研和组织投资者接待活动获得激励，38家公司因主动披露ESG报告或社会责任报告获得激励 [4] - 对评价结果为A的公司，北交所将在发行重组业务上给予预沟通服务、专人对接、3个工作日内反馈、减少审核问询等支持和便利 [9] - 对评价结果为D的公司，北交所将加强信息披露审查和问询力度，并对公司相关人员进行合规培训以加强监督和引导 [9] 评价结果与公司市场表现关联 - 市值排名前十的公司中，有5家获评A类，5家获评B类 [10] - 今年以来平均股价涨幅最高的10家公司中，A类公司占5家，例如利通科技年涨幅275.09%，万通液压年涨幅215.25% [11][12] - 前三季度归母净利润前十名的公司中，A类公司有3家，B类公司有7家，例如贝特瑞净利润7.68亿元，锦波生物净利润5.68亿元 [12][13] - 前三季度净利润同比增速前十名的公司中，A类公司有3家，B类公司5家，C类公司2家，例如舜宇精工净利润同比增长2586.85%，格利尔同比增长1271.07% [12][13] A类与D类公司具体表现对比 - 48家A类公司平均市值为45.91亿元，今年以来平均股价涨幅为84%，前三季度平均归母净利润为0.49亿元，平均增速为28% [13] - 5家D类公司平均市值为13.9亿元，前三季度平均归母净利润为-0.1亿元，其中仅2家公司盈利，生物谷前三季度净利润同比减少超20倍，在262家公司中垫底 [15][16] 低分公司风险与改进方向 - 获得“不合格”的5家公司中，田野股份和数字人因2024年财报披露问题触及相关规定，可能被实施退市风险警示（“戴帽”） [2][4][5] - 专家建议C、D类公司最迫切的改进方向是实现从“补披露”到“建体系”的根本转变，包括完善内部信息披露管控机制、提升重大事项披露的及时性与前瞻性等 [2][8]

股票异常波动与风险警示 - 2025年10月29日，香农芯创(300475)公告严重异常波动[1] - 多只ST及*ST股票发布异常波动公告，包括*ST沐邦(603398)、ST新华锦(600735)、*ST春天(600381)等，涉及超过20家公司[1][2][3] - *ST东通(300379)公告可能面临强制退市风险[3] - 天普股份(605255)公告可能面临暂停上市风险[3] 可转债及债券市场动态 - 福能转债(110099)将于2025年10月30日上市[3] - 多只可转债发布赎回信息，包括晨丰转债(赎回日11月20日)、升24转债(赎回日11月13日)、恒邦转债(赎回日11月27日)等[5] - 通光转债(123034)最后交易日为2025年10月29日[5] - 多只债券进入回售期，包括22温岭02(回售期10月28日至11月3日)、22财金01(回售期11月3日至11月5日)等[5] 基金产品风险提示 - 多只跟踪海外指数的ETF发布溢价风险提示，包括纳指科技ETF(159509)、日经ETF(513520)等[3] - 多只QDII基金发布交易提示，涉及纳指ETF、标普500ETF、日经225ETF等产品[3] 公司重大事项 - 杭汽轮B(200771)发布相关公告[3] - 多家公司发布可转债转股价格调整公告，如皖天转债(调整生效日10月29日)、温氏转债(调整生效日11月3日)[3] - 可交换债23焦煤EB(117208)换股价格调整起始日期为2025年10月29日[5]

新股发行与上市 - 新股“奥美森”于2025年10月10日上市，发行价格为8.25元[1] 上市公司重大事件 - “紫天退”处于退市整理期，距最后交易日仅剩1个交易日[1] - “*ST高鸿”面临可能强制退市风险[4] - “*ST奥维”面临可能终止上市风险[4] - “上纬新材”的要约收购申报期为2025年9月29日至10月28日[1] - 多只股票（如“品茗科技”、“磁谷科技”等）发布严重异常波动公告[1] 可转债动态 - “福能股份”可转债申购时间为2025年10月13日[6] - “伟测转债”转股期限为2025年10月15日至2031年4月8日[6] - “景兴转债”赎回登记日为2025年10月22日[6] - “浦发转债”最后交易日为2025年10月22日[8] - “金轮转债”最后转股日为2025年10月14日[8] 债券市场事件 - 多只债券（如“22电建06”、“21豫峡02”等）进入回售登记期，期限集中在2025年10月中上旬[8] - 多只债券（如“22蓝星02”、“22金投01”等）将提前摘牌，摘牌日集中在2025年10月中下旬[8] 基金相关提示 - “纳指科技ETF”等多只基金发布溢价停牌或风险提示公告[6] - “新材料ETF基金”终止上市日为2025年10月14日[6]

风险警示 - 2024年度财报内控被出具否定意见，股票或被实施退市风险警示[4] - 2025年若同样情形，北交所将对股票交易实施退市风险警示[6] 制度建设 - 完成《内部审计制度》等文件编写修订[7] - 启动农产品询价审批流程试运行，修订《采购管理制度》[9] - 出台《退换货处理流程制度》规范售后工作[9] 投资管理 - 督促北京方富在2025年8月31日前履行出资义务[8] - 提请协助退出对方富宏熙的投资并转让全部基金份额[8][9] 整改措施 - 积极整改内控缺陷，消除退市风险警示影响[11]

投资情况 - 2023年6月与方富创投设方富宏熙，基金规模5200万，公司认缴2600万占比50%[3] - 2023年11月基金规模增至10400万，公司认缴2600万占比25%[3] 转让情况 - 2025年9月28日决定出售2600万份基金份额[5] - 份额作价2609.09万元转让，评估值2569.38万元[5] - 转让后公司不再持有份额[5]

市场扩张和并购 - 公司拟转让嘉兴方富宏熙创业投资合伙企业基金份额2600万份[6] - 转让基金份额作价2609.09万元[6] - 转让完成后公司不再持有方富宏熙基金份额[6] 其他新策略 - 《关于出售嘉兴方富宏熙创业投资合伙企业基金份额的议案》表决同意5票，反对0票，弃权0票[6] - 该议案无需提交股东会审议[6]

板块整体表现 - 农产品加工板块当日下跌0.9% [1] - 上证指数下跌0.01%至3853.3点 深证成指上涨0.67%至13445.9点 [1] - *ST中基以4.59%跌幅领跌板块 [2] 个股价格表现 - *ST中基收盘价3.74元 跌幅4.59% [2] - 欧福蛋业收盘价10.56元 跌幅4.43% [2] - 中粮糖业收盘价16.69元 微涨0.12% [1] - *ST佳沃收盘价10.29元 上涨1.08% [1] - 金龙鱼收盘价31.45元 下跌0.73% [1] 成交情况 - 中粮糖业成交额11.91亿元 成交量70.04万手 [1] - 金龙鱼成交额2.53亿元 成交量7.99万手 [1] - *ST中基成交额7594.77万元 成交量20.05万手 [2] - 欧福蛋业成交额4313.82万元 成交量4.03万手 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流入3732.18万元 [2] - 游资资金净流入5864.31万元 [2] - 散户资金净流出9596.49万元 [2] - 中粮糖业主力净流出8453.30万元 占比7.10% [3] - *ST佳沃主力净流入183.17万元 占比17.99% [3] - 祖名股份游资净流入228.22万元 占比11.70% [3]