国信证券研报指出，中国创新药产业已经体现出长期向好的发展趋势，并在近年集中体现在BD交易的 爆发式增长。值得注意的是，对于大部分国产创新药，对外授权通常只是全球开发的起点，合作伙伴在 海外的开发进度，以及后续全球临床数据的读出可以进一步加强产品在全球市场商业化的确定性。配置 上，看好创新药长期逻辑，关注底部反转标的。 （声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。） （原标题：A股10月收官日，创新药赛道大爆发，舒泰神20CM涨停！） 10月31日，A股市场震荡调整，创业板指跌超2%。沪深两市成交额2.32万亿，较上一个交易日缩量1039 亿。板块上看，创新药概念股表现活跃，舒泰神与三生国健均斩获20CM涨停，众生药业、联环药业、 海思科涨停，康芝药业、泽璟制药、益方生物涨超15%，德源药业、三元基因、迈威生物等多股跟涨。 消息面上，10月30日，2025年国家医保谈判在北京开启。今年国谈在延续医保目录常规调整机制的基础 上，首次正式引入"商保创新药目录"机制。商保创新药目录主要纳入超出保基本定位、暂时无法纳入基 本目录，但创新程度高、临床价值大、患者获益显著的创新药，推荐商业健康保险、 ...

消息面上，"十五五"规划建议提出支持创新药和医疗器械发展。2025年开始，国家政策层面多次提出支 持创新药械发展，主要从以下四个维度出发：支持创新药械研发；制定商业健康险创新药目录；优化药 品价格形成机制；支持创新药械应用。 中信证券认为，当下国内创新药发展的瓶颈集中在支付端和应用端。从支付端来看，商保的发展势在必 行，商保目录的制定在其中有指导作用；商保公司和企业主导的、医保部门参与的创新药市场化定价以 及优化药品价格形成机制对于产业发展是一剂强心针，将打开我国的创新药支付空间。从应用端来看， DRG/DIP除外支付、加快入院推广和多元化支付方式等手段是创新药在国内发展的抓手。政策支持下， 国内创新药械的发展有望得到进一步促进。 创新药概念31日盘中走势活跃，截至发稿，三生国健、舒泰神20%涨停，泽璟制药、康芝药业、益方生 物等涨超15%，迈威生物、德源药业、三元基因等涨超10%，联环药业、众生药业、一品红、海思科等 均涨停。 ...

| 688287 | *ST观典 | 5.45 | 1.05 | 5.03 | 5.22 | 3.78 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000036 | 华联控 | 5.44 | 2.60 | 3.92 | 4.07 | 3.77 | | | 股 | | | | | | | 300609 | 汇纳科 技 | 6.60 | 4.78 | 38.92 | 40.37 | 3.73 | | 603317 | 天味食 品 | 4.56 | 0.91 | 11.51 | 11.93 | 3.63 | | 688207 | 格灵深 | 3.78 | 2.88 | 15.64 | 16.20 | 3.61 | | | 瞳 | | | | | | | 002277 | 友阿股 份 | 3.77 | 1.64 | 6.38 | 6.61 | 3.57 | | 002940 | 昂利康 | 9.99 | 10.27 | 38.39 | 39.73 | 3.49 | | 603535 | 嘉诚国 | 4.21 | 1.96 | 11.24 | 11.63 | 3.45 ...

会议安排 - 公司2025年9月8日决定9月25日召开第一次临时股东会[5] - 9月10日刊登会议通知公告，通知时间符合规定[5] - 现场会议9月25日14:00召开，董事长主持，现场和网络投票结合[8] 参会情况 - 现场9名股东（或代理人）持37,629,104股，网络6名股东持11,801,860股[9] - 现场和网络共15名股东，持49,430,964股，占公司股份总额42.1349%[9] 议案表决 - 多项议案同意票49,430,964股，占比100%[13][14][15][16][18][19][20][21][22][23][24][26][27][28][29][30][31][32][33] - 修订《利润分配管理制度》中小投资者同意票461,860股，占比100%[25] 会议合规 - 临时股东会召集、召开等程序及结果均符合规定[8][10][12][13] - 律师认为会议召集、召开程序合规，表决合法有效[33][34] - 会议形成的决议合法、有效[34]

会议信息 - 会议于2025年9月25日在连云港公司三楼会议室召开[3] - 董事会发布时间为2025年9月26日[14] 参会情况 - 15名股东参会，持表决权股份49,430,964股，占比42.1349%[3] - 7名董事、3名监事全部出席[3][4] 议案表决 - 多项议案同意股数均为49,430,964股，占比100%[5][6][7][8][9][10][11] - 《修订<利润分配管理制度>》中小股东同意票数461,860，占比100%[11] 会议合规 - 2025年第一次临时股东会召集、召开程序合法有效[12] 备查文件 - 包含2025年第一次临时股东会决议和法律意见书[13]

江苏德源药业股份有限公司章程 江苏德源药业股份有限公司 章程 （2025 年 9 月） | 第一章 | 总 则 1 | | --- | --- | | 第二章 | 经营宗旨和范围 2 | | 第三章 | 股份 3 | | 第一节 | 股份发行 3 | | 第二节 | 股份增减和回购 4 | | 第三节 | 股份转让 5 | | 第四章 | 股东和股东会 6 | | 第一节 | 股东 6 | | 第二节 | 控股股东和实际控制人 9 | | 第三节 | 股东会的一般规定 10 | | 第四节 | 股东会的召集 17 | | 第五节 | 股东会的提案与通知 18 | | 第六节 | 股东会的召开 20 | | 第七节 | 股东会的表决和决议 22 | | 第五章 | 董事会 27 | | 第一节 | 董事 27 | | 第二节 | 董事会 31 | | 第三节 | 独立董事 36 | | 第四节 | 董事会专门委员会 38 | | 第六章 | 高级管理人员 40 | | 第七章 | 财务会计制度、利润分配和审计 42 | | 第一节 | 财务会计制度 42 | | 第二节 | 内部审计 46 | | 第三节 | ...

行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 但重点推荐关注科技成长板块 特别是半导体和机器人等核心赛道 [4] 核心观点 - 北交所市场强势反弹 科技成长板块成为核心驱动力 半导体和机器人主题表现突出 短期市场修复动能增强 [4] - 北证50指数上涨2.03% 成交金额达206.9亿元 但较上一交易日减少37.2亿元 市场呈现普涨但分化加剧 [2][9] - 政策催化显著 数字消费和"车路云一体化"试点建设提速 为科技板块提供持续支撑 [3][19][20] 行情复盘总结 指数与板块表现 - 北证50指数收盘1578.92点 上涨2.03% PE_TTM为74.04倍 北证专精特新指数上涨2.66% [2][9] - 北交所市场成交金额206.9亿元 较前一日减少37.2亿元 日换手率3.5% 低于创业板的4.1%但高于科创板的3.3% [9][14] - 半导体和机器人板块领涨 与北证50指数关联度高 资金集中度提升 [4] 个股表现 - 276家公司中236家上涨（占比85.5%） 38家下跌 涨幅最高为恒合股份（30.0%） 跌幅最大为安徽凤凰（-4.4%） [2][16] - 涨幅前十个股成交额环比显著增长 如凯德石英成交额环比增202.0% 恒合股份增160.3% [18] - 下跌个股多属机械设备、汽车等行业 成交额环比普遍下降 如鸿智科技成交额环比降40.3% [17] 重要新闻与政策动态 - 八部门印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》 提出14项任务举措 聚焦数字消费供给、经营主体培育和支撑体系优化 [3][19] - "车路云一体化"试点建设加速 北京、海口、广东、贵州等省市推进项目落地 企业端同步加速布局 [3][20] 重点公司公告 - 科创新材取得新能源坩埚运输固定装置实用新型专利 [3][21] - 西磁科技拟使用不超过1.6亿元闲置自有资金购买理财产品 [3][21] - 创远信科新增5项国家专利 涉及通信技术及数据处理领域 [22] - 新赣江计划使用不超过1.65亿元闲置资金购买理财产品 [23] 投资建议与关注点 - 短期关注成交量能否持续放大 以及半导体、机器人板块的催化事件（如台积电涨价、特斯拉人形机器人量产） [4] - 优选低估值专精特新标的 警惕高换手率个股的短期波动 需结合换手率与市值规模综合判断流动性 [4]

减持计划 - 天津药物研究院拟减持不超234.63万股，占比2.00%[2] - 减持方式为集中竞价，自公告30个交易日后3个月内进行[2] 持股情况 - 天津药物研究院当前持股1134万股，比例9.67%[3] 减持限制 - 曾承诺挂牌12个月内不转让，锁定期满两年内减持价不低于发行价[4] - 收盘价低于发行价，锁定期自动延长六个月[4] 其他说明 - 减持不违反法规，不会导致控股权变化[7] - 减持计划有不确定性，受市场和股价影响[8]

利润分配制度修订 - 2025年9月8日董事会通过修订《利润分配管理制度》议案，待股东会审议[3] 利润分配规则 - 分配税后利润时提取10%列入法定公积金，累计达注册资本50%以上可不再提取[8] - 法定公积金转增资本时留存不少于转增前注册资本25%[10] 现金分红政策 - 优先现金分红，原则上每年一次，有条件可中期分红[12] - 满足条件时每年现金分配利润不低于当年可分配利润20%[14] - 按发展阶段和资金安排，现金分红比例最低为20% - 80%[14] 决策与监督 - 董事会和管理层执行情况及决策程序受审计委员会监督[18] 实施与披露 - 股东会决议或董事会制定方案后2个月内实施完毕[20] - 定期报告披露利润分配和现金分红政策执行情况[21] 制度生效与解释 - 制度由董事会制定，股东会审议通过生效，由股东会授权董事会解释[23]

制度审议 - 2025年9月8日公司召开第四届董事会第十四次会议，审议通过修订《信息披露事务管理制度》，议案尚需提交股东会审议[3] 报告披露 - 公司应按规定时间编制并披露年度、半年度、季度报告[9][10] - 预计年度经营业绩和财务状况满足特定情形，应在会计年度结束之日起1个月内进行预告[11] - 业绩快报、业绩预告与实际数据差异幅度达20%以上或盈亏方向变化，应及时披露修正公告[14] 审计要求 - 年度报告中的财务报告须经具有证券、期货相关业务资格的会计师事务所审计，变更需审议[9][11] - 拟实施送股等部分情况，所依据报告的财务报告应审计，仅现金分红可免[10] - 财务报告被出具非标准审计意见，披露定期报告时应披露相关专项说明文件[13][14] 重大事项披露 - 交易资产总额等多项交易指标达一定比例需及时披露[18] - 涉案金额超1000万元且占公司最近一期经审计净资产绝对值10%以上的重大诉讼等需及时披露[20] - 股东股份质押等多种情况需及时披露[22][23] - 公司股票交易异常波动等多种情形需及时披露[22][24] 减持与担保披露 - 特定人员减持股份需按规定预先披露减持计划[26] - 被担保人债务到期后15个交易日内未履行偿债义务，公司需及时披露[24] 责任分工 - 董事长对公司信息披露事务管理承担首要责任，董事会秘书是信息披露负责人[30] - 审计委员会监督董事、高管履行信息披露职责的行为[31] - 高管及时向董事会秘书报告重大信息[31] 信息报送 - 董事等及时报送公司关联人名单及关联关系说明[32] - 各部门等负责人监控本单位事件，发现信息及时报告[32] 披露程序 - 定期报告披露需经编制草案、审核、审议等程序[38] - 临时报告由董事会秘书组织草拟、审核，重大事项按规定审批后披露[39] - 信息披露需经核对报送、评估审核、上传复核等流程[39] 其他规定 - 信息披露规定媒体为北交所网站，也可载于其他媒体但时间不得提前[39][40] - 发现已披露信息有误应及时发布更正等公告[40] - 发布未公开重大信息须向所有投资者公开披露[41] - 财务信息披露前应执行内部控制和保密制度[43] - 实行内部审计制度，审计部向董事会审计委员会报告监督情况[43] - 信息披露文件保管期限不少于10年[46]