报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 生鲜乳约8年一个周期，近年需求疲软，2025年或迎来拐点，活牛价格已反弹，产业链公司业绩或改善 [2] 根据相关目录分别总结 乳制品 - 行业产业链长，涵盖饲草饲料、奶牛养殖、乳制品加工、终端销售等环节 [3][11] - 我国存续且注册资本1000万以上的乳制品企业主要集中在东部沿海省份，代表性企业主要布局在西北、华北和华东地区，以内蒙古和浙江最集中，其次是新疆 [3][14][17] - 上游原奶分生鲜乳和大包粉，生鲜乳用于UHT奶、常温酸奶等，大包粉用于低端奶粉、乳饮料等 [3][19] 生鲜乳 - 上一轮奶价周期2014年2月达最高4.27元/公斤，后下行，2015年后低位震荡；本轮2018年开始，2021年8月底达最高4.38元/公斤，2025年7月10日降至3.04元/公斤 [2][21] - 奶价低迷和环保去产能致2015年后奶牛存栏量下滑，原奶供应向头部集中，年存量1000头以上的牧场数量占比2022年达12% [23][26] - 生鲜乳与活牛价格趋势相似，2025年以来活牛价格反弹 [30] - 我国乳制品产量从2014年2651.8万吨增至2024年2961.8万吨，年均复合增长率1.11% [2][32] 新三板与北交所17家乳业相关企业 - 新三板挂牌与北交所上市企业中，牛与乳业产业链有17家企业，骑士乳业已上市，菊乐股份、南方乳业正在申报，分别于2025年6月30日、6月24日进入已受理状态 [4][35] 骑士乳业 - 2023年10月13日在北交所上市，主营有机生鲜乳、乳制品及含乳饮料、白砂糖及其副产品，形成农牧乳糖副产物内循环 [39] - 2016 - 2024年营收逐渐增长，2024年营收12.97亿元，同比增长3.22%，归母净利润 - 769.51万元，扣非净利润3916.60万元，同比下滑45.73%；2025Q1营收3.70亿元，同比增长55.88%，归母净利润1065.23万元，同比下滑38.70%，扣非归母净利润647.97万元，同比下滑80.31%。主要受生鲜乳价格下降、期货交易亏损、售牛价格低迷影响 [43] 菊乐股份 - 主营含乳饮料及乳制品的研发、生产和销售，产品有含乳饮料、发酵乳等，获多项荣誉 [46] - 采取“差异化大单品”策略，“酸乐奶”等产品受认可，2024年在中国含乳饮料市场份额0.82%，排名第八；在中国调配型酸乳饮料市场份额0.97%，排名第四 [47][49] - 2016 - 2024年营收逐年增长，2024年营收16.41亿元，同比增长5.06%，归母净利润2.32亿元，同比增长18.35%；2025Q1营收3.86亿元，同比增长7.81%，归母净利润6531.81万元，同比增长32.85% [52] 南方乳业 - 从事乳制品及含乳饮料制造与销售，产品有低温乳制品、常温乳制品等，拥有多个品牌，获多项荣誉，是“专精特新”中小企业和农业产业化国家重点龙头企业 [55] - 2024年营收18.17亿元，同比增长0.65%，归母净利润2.09亿元，同比增长4.36%；2025Q1营收3.86亿元，同比下滑0.97%，归母净利润4826.15万元，同比增长71.58% [59]

骑士乳业期货交易背离套保初衷，亏损超4000万元且未及时披露，触发监管严厉追责 投资时间网、标点财经研究员 习羽 因未按规定及时披露期货交易重大亏损，骑士乳业（832786.BJ）近期被中国证券监督管理委员会内蒙古监管局进行了行政处罚。 相关公告显示，2024年，骑士乳业开展了豆粕、白糖、尿素等期货交易业务，相关交易亏损呈现持续扩大趋势。截至2024年1月17日，公司及其子公司的8 个期货账户累计亏损已达902.46万元，占其2022年度经审计净利润的12.6%；截至2024年8月13日，亏损突破至3873.36万元，占其2023年度经审计净利润 的38.21%。直至2024年12月31日，累计亏损金额最高达到4167.88万元，占其2023年度经审计净利润的41.12%。面对如此大额且持续的亏损，骑士乳业既 未能及时察觉并采取有效措施止损，也未履行信息披露义务。 对此，监管部门对骑士乳业采取责令改正、警告措施，并处200万元罚款。公司董事长、总经理党涌涛、财务负责人王喜临和董事会秘书陈勇分别被处以 80万元、40万元和20万元罚款。 骑士乳业及相关人员收到行政处罚决定书 | 姓名/名称 | 类别 | 任职情 ...

文/梧桐小编 7月18日，内蒙古骑士乳业集团股份有限公司（832786）公告公司及相差人员收到行政处罚决定书。经查， 骑士乳业未按规定及时披露期货交易重大亏损事项。2024年，骑士乳业开展了豆粕、白糖、尿素等期货交 易业务。公司期货交易重大亏损状态持续至2024年12月31日。期间累计亏损金额最高达到4167.88万元，占 骑士乳业2023年度经审计净利润的41.12%。骑士乳业未按规定及时履行信息披露义务。内蒙古证监局决 定：1、对骑士乳业责令改正，给予警告，并处以200万元罚款；2、对党涌涛（实控人、控股股东、董事 长）给予警告，并处以80万元罚款；3、对王喜临（董事、财务负责人）给予警告，并处以40万元罚款； 4、对陈勇（董事、董秘）给予警告，并处以20万元罚款。公司及3名责任人合计被罚款340万元。同一天， 北交所也公布了公司及3名责任人纪律处分的决定。骑士乳业2023年10月13日上市，被称为北交所"乳业上 市第一股"。 违规行为 骑士乳业未按规定及时披露期货交易重大亏损事项。 2024年，骑士乳业开展了豆粕、白糖、尿素等期货交易业务。截至2024年1月17日，骑士乳业及其子公司共 计8个期货账户累 ...

关于内蒙古骑士乳业集团股份有限公司 的年报问询函回复 天职业字[ 2025]3 4351 号 关于内蒙古骑士乳业集团股份有限公司 释义项目 释义 公司、内蒙古骑士、 集团公司、本集团 指 内蒙古骑士乳业集团股份有限公司 包头骑士 指 包头骑士乳业有限责任公司 裕祥农场 指 达拉特旗裕祥农牧业有限责任公司 兴甜农业 指 包头市兴甜农牧业有限责任公司 骑士农业 指 包头市骑士农牧业有限责任公司 聚甜农业 指 呼和浩特市骑士聚甜农牧业有限责任公司 汇甜农业 指 乌兰察布市汇甜农牧业有限责任公司 骑士牧场 指 鄂尔多斯市骑士牧场有限责任公司 康泰仑牧场 指 鄂尔多斯市康泰仑农牧业有限责任公司 敕勒川糖业 指 内蒙古敕勒川糖业有限责任公司 中正康源 指 内蒙古中正康源牧业有限公司 库布齐牧场 指 鄂尔多斯市骑士库布齐牧业有限责任公司 自有牧场 指 鄂尔多斯市骑士牧场有限责任公司、鄂尔多斯市康泰仑农牧 业有限责任公司、内蒙古中正康源牧业有限公司、鄂尔多斯 市骑士库布齐牧业有限责任公司 公司及其子公司 指 内蒙古骑士乳业集团股份有限公司、包头骑士乳业有 限责任 公司、达拉特旗裕祥农牧业有限责任公司、鄂尔多斯市骑士 牧场有限 ...

证券代码：832786 证券简称：骑士乳业 公告编号：2025-062 关于新增承诺事项情形的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、承诺事项基本情况 本人作为公司控股股东、实际控制人、董事长，将严格履行相应职责，依法 依规通过参与公司股东会表决及其他法律法规允许的方式，对公司后续涉及金融 衍生品的全部交易进行审慎评估和决策。本人承诺，将坚决杜绝公司从事任何形 式的投机性期货交易，并接受监管部门、股东会及广大社会公众的监督。若公司 再次发生投机性期货交易行为进而产生亏损，本人将承担赔偿责任，切实维护公 司及中小股东的合法权益。 二、新增承诺事项的原因 为了进一步防范投资风险，促进公司长期稳定发展，保护上市公司及广大投 资者的利益，公司及实际控制人、控股股东、董事长党涌涛做出不再从事投机性 期货交易的承诺。 三、其他说明 无 四、备查文件 内蒙古骑士乳业集团股份有限公司（以下简称"公司"）及公司实际控制人、 控股股东、董事长党涌涛现承诺如下事项： 一、自本承诺函出具之日起，公司将不再从事 ...

内蒙古骑士乳业集团股份有限公司 关于公司及相关人员收到行政处罚决定书的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 证券代码：832786 证券简称：骑士乳业 公告编号：2025-065 一、基本情况 相关文书的全称：行政处罚决定书〔2025〕03 号 收到日期：2025 年 7 月 18 日 生效日期：2025 年 7 月 18 日 作出主体：中国证券监督管理委员会内蒙古监管局 措施类别：行政处罚决定书 （涉嫌）违法违规主体及任职情况： | 姓名/名称 | 类别 | 任职情况 | | --- | --- | --- | | 内蒙古骑士乳业集 团股份有限公司 | 上市公司 | | | | 董监高、 | | | 党涌涛 | 实际控制人、控股股东 | 实际控制人、控股股东、董事长 | | 王喜临 | 董监高 | 董事、财务负责人 | | 陈勇 | 董监高 | 董事、董事会秘书 | 涉嫌违法违规事项类别： 信息披露 具体情况如下： 骑士乳业未按规定及时披露期货交易重大亏损事项。 2024 年，骑士乳业 ...

证券代码：832786 证券简称：骑士乳业 公告编号：2025-063 内蒙古骑士乳业集团股份有限公司 关于对北京证券交易所 2024 年年报问询函回复的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，不存在虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担 个别及连带法律责任。 北京证券交易所上市公司管理部： 近期，内蒙古骑士乳业集团股份有限公司（以下简称"公司"）收到贵部出 具的《关于对内蒙古骑士乳业集团股份有限公司的年报问询函》（年报问询函 【2025】第 013 号）（以下简称"问询函"）。根据要求，公司和天职国际会计师 事务所（特殊普通合伙）高度重视，本着勤勉尽责、诚实守信的原则，就相关问 题逐项进行认真讨论、核查与落实。现就年报问询函关注的事项回复说明如下： 本回复报告中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。 本回复报告中的字体代表以下含义： | 问询函所列问题 | 黑体（加粗） | | --- | --- | | 对问询函所列问题的回复 | 宋体（不加粗） | 1 | 目录 | | --- | | 问题 | 1.关于经营业绩 5 | ...

A股饮料制造板块市场表现 - 饮料制造板块出现震荡回调行情 [1] - 皇氏集团股价下跌近7% [1] - 庄园牧业股价跌幅超过5.5% [1] - 新乳业、骑士乳业、贝因美、*ST椰岛等公司股价跟随下跌 [1]

A股乳业板块盘初拉升，皇氏集团一字涨停，品渥食品涨超5.5%，熊猫乳品、西部牧业、骑士乳业、欢 乐家等跟涨。 ...

担保情况 - 公司为子公司康泰仑与海尔融资售后回租合同提供7275.5623万元连带责任担保[3] - 2025年新增担保总额审批额度不超过15亿元[5] - 上市公司及其控股子公司提供对外担保余额55925.47万元，占最近一期经审计净资产的比例为63.20%[12] 子公司情况 - 康泰仑注册资本和实缴资本均为1500万元[7] - 2024年12月31日康泰仑资产总额30202.212521万元，资产负债率61.05%[8] - 2024年康泰仑营业收入12336.196319万元，净利润 - 2555.757472万元[8] 其他 - 上市公司及其控股子公司对合并报表外单位提供的担保余额为0[12] - 逾期债务对应的担保余额为0[12] - 涉及诉讼的担保金额为0[12] - 因担保被判决败诉而应承担的担保金额为0[12]