每经AI快讯，民士达(920394.BJ)在2025年10月17日的调研中表示，公司绝缘材料已切入固态变压器 (SST)领域，并与多家国内外头部客户达成合作或接洽，部分客户已导入应用，其余正处于产品验证攻 关阶段。 ...

● 本报记者杨洁 随着雅葆轩、民士达三季报的公布，北交所三季报披露大幕正式拉开。雅葆轩2025年前三季度实现营业 收入4.19亿元，同比增长55.90%；归母净利润4872万元，同比增长36.59%；扣非后净利润4802万元，同 比增长61%。民士达2025年前三季度实现营收3.43亿元，同比增长21.77%；实现归母净利润9117万元， 同比增长28.88%；扣非后净利润为8723万元，同比增长38.16%。 业绩均有增长 仅看第三季度，雅葆轩2025年第三季度单季度营业收入为1.69亿元，同比增长86.75%，环比增长 10.38%；归母净利润1945万元，同比增长72.42%，环比增长13.05%；扣非后归母净利润1921万元，同 比增长107.16%，环比增长12.98%。公司在接受投资者调研时表示，目前公司在手订单充足，市场需求 和价格预期向好，主营业务稳健。公司前三季度存货为1.25亿元，同比增长44.78%，主要系销售规模扩 大，原材料和在产品增加所致。 作为国家级专精特新"小巨人"企业，雅葆轩持续提升研发能力。三季报数据显示，前三季度公司研发费 用为1191.89万元，同比增长35.98%。经 ...

雅葆轩2025年三季度财务表现 - 2025年前三季度实现营业收入4.19亿元，同比增长55.90% [1] - 2025年前三季度归母净利润4872万元，同比增长36.59% [1] - 2025年第三季度单季度营业收入1.69亿元，同比增长86.75%，环比增长10.38% [1] - 2025年第三季度归母净利润1945万元，同比增长72.42%，环比增长13.05% [1] - 前三季度存货为1.25亿元，同比增长44.78%，主要因销售规模扩大，原材料和在产品增加 [1] 雅葆轩业务与市场 - 提供PCBA全链条服务，产品涵盖汽车电子、消费电子、工业控制三大系列 [2] - 汽车电子业务聚焦车载显示控制板、空调压缩机、电池管理系统等，终端客户包括零跑、小鹏、比亚迪、华为、吉利 [2] - 汽车电子与工业控制两大业务板块增长趋势有望延续 [2] - 全球PCB市场规模2024年达735亿美元，预计2029年将增至937亿美元 [2] 雅葆轩研发与产能 - 前三季度研发费用为1191.89万元，同比增长35.98% [3] - 截至2025年上半年，公司拥有各类专利51项，其中发明专利14项、实用新型专利37项 [3] - 以1113.36万元成功竞得新建厂区地块，新建厂区预计提前于2025年内投入使用，将有效释放产能空间 [4] 雅葆轩机构关注度 - 获开源证券给予“增持”评级，东吴证券、中泰证券、江海证券等机构发布研报看好公司业绩前景 [4] - 第三季度，国联民生证券新进公司前十大股东 [4] 民士达2025年三季度财务表现 - 2025年前三季度实现营收3.43亿元，同比增长21.77% [1] - 2025年前三季度实现归母净利润9117万元，同比增长28.88% [1] - 第三季度实现营业收入1.06亿元，同比增长9.92%，归母净利润2814万元，同比增长6.44% [3] 民士达产品与产能 - 主要产品芳纶纸是由高性能芳纶纤维制成的关键特种材料，具有阻燃、绝缘、高强度等特性 [3] - 营收增长主要因报告期内国内外销量同比增加 [3] - 1500吨芳纶纸产线于2025年6月试生产，预计下半年起产能将逐步提升 [3] 民士达机构关注度 - 第三季度，汇添富北交所创新精选两年定期开放混合型证券投资基金增持19.77万股股份，成为第四大股东 [4] - 第三季度，华夏北交所创新中小企业精选两年定期开放混合型发起式证券投资基金增持16.87万股股份，成为第六大股东 [4] 北交所整体展望 - 方正证券建议重点关注北交所三季报情况，持续关注强壁垒、高成长和业绩超预期的公司 [4] - 从产业趋势看，AI、机器人、固态电池等赛道会持续释放积极信息，建议持续关注北交所相关核心资产 [4]

公司业绩表现 - 控股子公司民士达2025年前三季度实现营业收入3.43亿元，同比增长21.77% [1] - 控股子公司民士达2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为9117.17万元，同比增长28.88% [1] - 控股子公司民士达2025年前三季度基本每股收益为0.62元/股 [1] 公司信息披露 - 民士达2025年第三季度报告于10月16日在北京证券交易所披露 [1]

板块整体表现 - 10月16日造纸板块整体下跌1.98%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.1%，深证成指下跌0.25% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌，领跌股为松炀资源，跌幅达9.98% [1][2] - 冠豪高新以2.13%的涨幅领涨板块，ST晨鸣和齐峰新材分别上涨1.95%和0.64% [1] 个股价格与交易情况 - 松炀资源跌幅最大为9.98%，收盘价21.46元，成交额5.14亿元 [2] - 景兴纸业跌幅为5.13%，成交额13.51亿元，成交量212.79万手，为板块中成交额最高个股 [2] - 山鹰国际下跌1.09%，成交量109.48万手，为板块中成交量最大个股 [1] 板块资金流向 - 当日造纸板块主力资金净流出3.09亿元，游资资金净流入4792.11万元，散户资金净流入2.61亿元 [2] - 冠豪高新主力资金净流入2823.66万元，主力净占比达17.29%，为板块最高 [3] - 华旺科技主力资金净流入1033.08万元，主力净占比13.66% [3] - 民丰特纸散户资金净流入571.88万元，散户净占比7.32% [3]

A股市场解禁 - 下周A股市场将有40家上市公司限售股解禁 对应市值合计966.01亿元 [1] - 时代电气解禁市值278.23亿元 南网储能230.81亿元 华大智造133.82亿元 [1] - 民士达解禁比例66.23% 南网储能65.3% 赛伦生物59% 浙江恒威50.95% [1] 轨道交通行业 - 学生优惠票计价规则调整为执行票价7.5折 6日起发售 [2] - 动车组学生票适用范围扩大至二等座 一等座和卧铺各席别 [2] - 每学年可享4次单程优惠票 优惠区间可根据居住地与学校所在地调整 [2] 汽车产业链 - 部分车企开始调整账期 但部分合作项目实际账期变化不明显 [3] - 需通过透明细化制度设计形成硬约束 敦促车企落实账期承诺 [3] 黄金消费市场 - 9月6日周生生足金饰品价格达1068元/克 较前日上涨9元/克 [3] - 老庙足金饰品价格报1062元/克 较昨日上涨9元/克 [3] - 其余品牌足金饰品价格普遍维持在1060元/克高位 [3] 基础设施建设 - 宁波舟山港六横公路大桥二期工程双屿门特大桥首个主塔封顶 [3] - 双屿门特大桥主跨达1768米 建成后将成为国内最大跨度跨海桥梁 [3] 国际经贸关系 - 巴西总统批评美国关税政策具有政治属性 表示美方无意对话 [5] - 韩国外交部长称现代汽车集团美国工厂475人被拘留 含300余名韩国籍员工 [4]

下周A股解禁规模 - 下周A股市场限售股解禁市值合计966.01亿元 涉及40只股票 [2] - 12股解禁市值超10亿元 其中时代电气(278.23亿元)、南网储能(230.81亿元)和华大智造(133.82亿元)解禁市值均超100亿元 [2] - 华秦科技(68.82亿元)和西部黄金(60.59亿元)解禁市值均超60亿元 [2] 高解禁比例个股 - 13股解禁比例高于10% 其中民士达(66.23%)、南网储能(65.30%)、赛伦生物(59.00%)和浙江恒威(50.95%)解禁比例均超50% [5][7] - 华大智造(48.06%)、青木科技(45.50%)和时代电气(43.42%)解禁比例均超40% [7] - 华秦科技(37.50%)和胜通能源(34.48%)解禁比例均超30% [7] 重点公司解禁详情 - 时代电气第一大股东中车株洲电力机车研究所有限公司解禁5.9亿股 占总股本43.42% 公司2025年上半年营收122.14亿元(同比增长17.95%) 净利润16.72亿元(同比增长12.93%) [4] - 民士达解禁市值42.91亿元 解禁比例66.23% 公司2025年上半年营收2.37亿元(同比增长27.91%) 净利润6302.78万元(同比增长42.28%) [7] - 南网储能解禁市值230.81亿元 解禁比例65.30% 为定向增发机构配售股份解禁 [2][7] 解禁类型与收益 - 南网储能和西部黄金为定向增发机构配售股份解禁 其余多为首发原股东限售股份解禁 [2] - 参与西部黄金定向增发的机构解禁收益率超180% 南网储能收益率超70% 科瑞技术收益率超50% [8] - 15股解禁类型为股权激励股份 其中三一重能、兆易创新、铂力特、润欣科技和海信视像解禁市值超1亿元 [8] *ST紫天退市事件 - *ST紫天因财务会计报告虚假记载被终止上市 2022-2023年虚增收入合计24.99亿元 [1] - 公司股票于9月15日进入退市整理期 预计最后交易日为2025年10月13日 [1] - 因未在规定期限内完成财务报告整改 触及终止上市情形 [1]

下周A股解禁规模 - 下周A股市场将有40只股票限售股解禁 解禁市值合计966.01亿元 [2] - 12只股票解禁市值超过10亿元 其中时代电气、南网储能、华大智造解禁市值均超100亿元 分别为278.23亿元、230.81亿元和133.82亿元 [2] - 华秦科技和西部黄金解禁市值均超过60亿元 [2] 重点公司解禁详情 - 时代电气第一大股东中车株洲电力机车研究所有限公司解禁5.9亿股 占总股本43.42% 公司2025年上半年营业收入122.14亿元同比增长17.95% 归母净利润16.72亿元同比增长12.93% [4] - 南网储能解禁市值230.81亿元 解禁比例65.30% 为定向增发机构配售股份解禁 [2][7] - 民士达解禁比例66.23% 为40股中最高 公司上半年营业收入2.37亿元同比增长27.91% 归母净利润6302.78万元同比增长42.28% [7] 解禁比例分析 - 13只股票解禁比例高于10% 其中民士达、南网储能、赛伦生物、浙江恒威解禁比例均超过50% [5] - 解禁比例超过40%的股票包括华大智造48.06%、青木科技45.50%、墓类股份43.43% [7] 机构投资收益 - 参与西部黄金定向增发的机构解禁收益率超过180% 南网储能机构收益率超过70% 科瑞技术机构收益率超过50% [8] - 皖维高新、实达集团、国联民生等定向增发机构配售股份解禁收益率均为正 [8] 细分市场表现 - 民士达主营芳纶纸产品技术壁垒高 受益于国产化替代进程和中高端市场需求扩大 RO膜基材新产品布局有望形成第二增长曲线 [8] - 15只解禁股为股权激励限售股份 其中三一重能、兆易创新、铂力特、润欣科技、海信视像解禁市值均超过1亿元 [8]

股票解除限售概况 - 本次解除限售股票数量为96,860,000股，占公司总股本比例66.23% [1] - 可交易时间为2025年9月10日 [1] - 解除限售后无限售条件股份占比提升至99.02% [1] 股东结构变化 - 泰和新材集团股份有限公司为本次唯一解除限售股东 [1] - 解除限售原因为"公开发行前特定主体股票解除限售上市"(E类) [1] - 解除限售后有限售条件股份仅剩余1,436,250股，占比0.98% [1] 公司治理状况 - 申请解除限售股东不存在尚未履约的承诺 [1] - 不存在股东对上市公司的非经营性资金占用情形 [1] - 不存在上市公司对股东的违规担保等损害利益行为 [1] 股本基本情况 - 公司总股本为146,250,000股 [1] - 本次解除限售后有限售条件股份全部为其他类型 [1] - 解除限售股东若后续减持需提前履行信息披露义务 [1]

证券代码：833394 证券简称：民士达 公告编号：2025-084 烟台民士达特种纸业股份有限公司股票解除限售公告 三、本次股票解除限售后的股本情况 | 股份性质 | 数量（股） | 百分比 | | --- | --- | --- | | 无限售条件的股份 | 144,813,750 | 99.02% | 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、本次股票解除限售数量总额为 96,860,000 股，占公司总股本 66.23%，可交 易时间为 2025 年 9 月 10 日。 二、本次股票解除限售的明细情况及原因 单位：股 | 序 | | 是否为控 股股东、 | 董事、监 | | 本次解除 | 本次解除 | 尚未解 除限售 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 事、高级 | 本次解限 | | 限售股数 | | | 号 | 股东姓名或名称 | 实际控制 | 管理人员 | 售原因 | 限售登记 | 占公司总 | 的 ...