报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好”，且评级维持不变 [9] 报告核心观点 - 建筑板块在当前市场环境下具备估值低、机构持仓少、市值容量大、优质标的展望稳健等核心特性，是市场进行高低切换时的优选领域 [1][5][6] - 在市场高低切换的背景下，建筑行业应优选四大方向：三季报业绩好、股息率高、长期成长性强、绝对估值低的大市值权重标的 [1][6][7] 行业核心特性总结 - **估值低**：截至报告期末，长江建筑指数的PE为12.83倍，全行业排名第28位，近10年分位数为68.5%；PB为0.84倍，全行业排名第31位，近10年分位数为16.22% [5] 建筑板块与银行板块是长江三级行业指数中仅有的两个破净指数 [5] - **机构持仓少**：建筑板块机构持仓多年来系统性偏低，可能导致部分优秀标的未被充分识别和定价 [5] - **市值容量大**：建筑行业上市公司数量不多，但头部央国企市值大，例如8家建筑央企市值合计达9411.87亿元，占长江建筑指数市值的47%，且均为沪深300成分股 [6] - **优质标的展望稳健**：部分建筑企业凭借技术实力、市场开拓能力或转型成功，经营稳健向好，有望获得更高估值 [6] 优选投资方向总结 - **方向一：三季报业绩好，具备短期业绩确定性**：四川路桥、中国化学、亚翔集成、江河集团、精工钢构等公司三季报业绩高增，充足的在手订单保障未来业绩持续性 [6] - **方向二：股息率高，具备持股安全垫**：江河集团股息率6.2%、四川路桥5.6%、中材国际5.2%、中国建筑5.1%、安徽建工5.6%、精工钢构5.6%；港股中国建筑国际股息率达7%，中国交建H股为5.6% [7] - **方向三：长期成长性强**：鸿路钢构盈利迎来拐点；亚翔集成、圣晖集成、柏诚股份受益于半导体资本开支爆发；中国中冶、中国中铁、东方铁塔因铜矿业务释放有望价值重估 [7] - **方向四：绝对估值低的大市值权重标的**：八大建筑央企（中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交建、中国能建、中国电建、中国中冶、中国化学）及四川路桥均为沪深300成分股，且八大央企全部破净，受益于稳增长预期、国资改革及化债推进 [7] 本周市场行情回顾 - 本周长江建筑工程指数上涨1.35%，跑赢上证综指0.26个百分点，跑赢深证成指1.15个百分点，跑赢沪深300指数0.52个百分点，在全行业中排名第10位 [18] - 子行业年初至今涨幅分别为：房屋建设Ⅲ涨0.20%、化学工程涨4.26%、基建涨7.83%、国际工程涨11.00%、其他专业工程涨18.74%、钢结构涨18.79%、工程咨询Ⅲ涨20.13%、建筑装饰Ⅲ涨20.31%、园林建设Ⅲ涨22.89% [18] - 本周涨幅前五个股：东易日盛涨27.7%、海南发展涨27.4%、重庆建工涨25.2%、上海港湾涨20.4%、亚翔集成涨19.2% [18] 行业估值数据 - 截至报告期末，长江建筑工程板块PE（TTM）为12.83倍，PB为0.84倍，自2010年以来估值分位数为64.51 [26] - 子行业PE估值：园林建设Ⅲ为96.15倍、工程咨询Ⅲ为102.77倍、钢结构为31.29倍、其他专业工程为23.41倍、国际工程为16.69倍、建筑装饰Ⅲ为10.97倍、化学工程为9.50倍、基建为8.41倍、房屋建设Ⅲ为6.32倍 [26] 行业重要数据更新 - **建筑业PMI**：2025年10月建筑业PMI为49.1%，环比下降0.2个百分点；新订单指数为45.9%，环比增长3.7个百分点；业务活动预期指数为56.0%，环比增长3.6个百分点 [46] - **固定资产投资**：2025年9月固定资产投资完成额4.5万亿元，同比增长7.1%；年初累计固定资产投资完成额37.2万亿元，同比下降0.5% [49] - **基建投资**：2025年9月狭义基建投资1.8万亿元，同比下降4.6%；广义基建投资2.5万亿元，同比下降4.0% [55] 年初累计狭义基建投资13.8万亿元，同比增长1.1%；广义基建投资18.8万亿元，同比增长4.5% [55] - **建筑业产值**：2025年第二季度建筑业总产值7.9万亿元，同比下降1.4%，环比增长36.9%；其中建筑工程产值7.0万亿元，同比下降3.8% [73]

证券代码：836149 证券简称：旭杰科技 公告编号：2025-100 旭杰科技（苏州）股份有限公司 关于为控股子公司提供担保的公告 上述担保金额占公司最近一期经审计净资产比例为 3.25%。 （二）是否构成关联交易 本次交易不构成关联交易。 （三）决策与审议程序 公司第三届董事会第二十五次会议及 2024 年第三次临时股东大会审议通 过了《关于公司及控股子公司 2025 年度向银行等金融机构及类金融机构申请综 合授信额度及担保事项的议案》。本次申请贷款及对应担保均在上述议案审议通 过的额度以内。 二、被担保人基本情况 （一）法人及其他经济组织适用 1. 被担保人基本情况 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、担保情况概述 （一）担保基本情况 因授信到期，旭杰科技（苏州）股份有限公司（以下简称"公司"）控股子 公司苏州杰通建筑工业有限公司（以下简称"苏州杰通"）拟向上海银行苏州分 行（以下简称"上海银行"）继续申请不超过 500 万（含）银行综合授信，由公 司为该笔授信提供全额担保。 被担 ...

证券代码：836149 证券简称：旭杰科技 公告编号：2025-096 旭杰科技（苏州）股份有限公司 第四届董事会第九次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2025 年 9 月 18 日 2.会议召开地点：公司会议室 3.会议召开方式：现场加通讯 4.发出董事会会议通知的时间和方式：2025 年 9 月 8 日以电话或电子邮件方 式发出 5.会议主持人：丁杰 6.会议列席人员：其他高级管理人员 7.召开情况合法、合规、合章程性说明： 本次会议的召开符合有关法律、法规及《公司章程》的规定。 （二）会议出席情况 会议应出席董事 7 人，出席和授权出席董事 7 人。 董事刘勇、赵海军、赵彬因工作安排以通讯方式参与表决。 二、议案审议情况 （一）审议通过《2023 年股权激励计划首次授予部分第二个行权期行权条件成 就的议案》 1.议案内容： 根据《上市公司股权激励管理办法》《北京证券交易所上市公司持续监管指 引第 3 号—— ...

证券代码：836149 证券简称：旭杰科技 公告编号：2025-099 旭杰科技（苏州）股份有限公司 6、2024 年 8 月 1 日，公司召开第三届董事会第二十次会议和第三届监事会 第十九次会议，分别审议通过《关于认定公司核心员工的议案》、《关于<公司 2023 年股权激励计划预留授予的激励对象名单>的议案》。 关于注销 2023 年股权激励计划部分股票期权的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 旭杰科技（苏州）股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 9 月 18 日召开第四届董事会第九次会议，审议通过了《关于注销 2023 年股权激励计 划部分股票期权的议案》，现将有关事项公告如下： 一、审议及表决情况 1、2023 年 8 月 18 日，苏州旭杰建筑科技股份有限公司（以下简称"公司"） 召开第三届董事会第十三次会议，审议《关于公司<2023 年股权激励计划（草案）> 的议案》、《关于<公司 2023 年股权激励计划授予的激励对象名单>的议案》、 《关于公司<2023 年股 ...

证券代码：836149 证券简称：旭杰科技 公告编号：2025-098 旭杰科技（苏州）股份有限公司 3、2023 年 8 月 19 日至 2023 年 8 月 28 日，公司对本次股权激励计划拟授 予激励对象的名单在公司内部公示栏进行了公示。在公示期内，公司监事会未收 到员工对本次拟激励对象名单提出的异议。2023 年 9 月 1 日披露了《监事会关 于 2023 年股权激励计划授予激励对象的核查意见》。 4、2023 年 9 月 11 日，公司召开 2023 年第二次临时股东大会，审议通过《关 于公司<2023 年股权激励计划（草案）>的议案》、《关于认定公司核心员工的议 案》、《关于<公司 2023 年股权激励计划授予的激励对象名单>的议案》、《关 于公司<2023 年股权激励计划实施考核管理办法>的议案》、《关于与激励对象 签署股票期权授予协议的议案》和《关于提请股东大会授权董事会办理 2023 年 股权激励计划有关事项的议案》。公司根据内幕信息知情人买卖公司股票的核查 情况，在北京证券交易所官网（http://www.bse.cn/）上披露了《内幕信息知情人 买卖公司股票情况的自查报告》（公告编号： ...

证券代码：836149 证券简称：旭杰科技 公告编号：2025-097 旭杰科技（苏州）股份有限公司 2023 年股权激励计划首次授予部分第二个行权期行权条 件成就的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 根据《上市公司股权激励管理办法》《北京证券交易所上市公司持续监管 指引第 3 号——股权激励和员工持股计划》、公司《2023 年股权激励计划 （草案）》（以下简称"《激励计划》"或"本次激励计划"）的相关规定，公司 本次激励计划首次授予部分第二个行权期行权条件已成就。现将相关事项公告 如下： 一、审议及表决情况 1、2023 年 8 月 18 日，苏州旭杰建筑科技股份有限公司（以下简称"公司"） 召开第三届董事会第十三次会议，审议《关于公司<2023 年股权激励计划（草案）> 的议案》、《关于<公司 2023 年股权激励计划授予的激励对象名单>的议案》、 《关于公司<2023 年股权激励计划实施考核管理办法>的议案》、《关于与激励 对象签署股票期权授予协议的议案》，并审议通过了《关于认定 ...

法律意见书 江苏益友天元律师事务所 关于旭杰科技（苏州）股份有限公司 2023年股权激励计划首次授予部分第二个行权期及预 留授予部分第一个行权期行权条件成就及注销部分股 票期权事项的 法律意见书 致：旭杰科技（苏州）股份有限公司 江苏益友天元律师事务所（以下简称"本所"）接受旭杰科技（苏州）股份有 限公司（以下简称"旭杰科技"或"公司"）委托，就旭杰科技 2023 年股权激励计 划事宜（以下简称"激励计划"或"本激励计划"）担任专项法律顾问，并就首次授 予部分第二个行权期及预留授予部分第一个行权期行权条件成就（以下简称"本 次行权条件成就"）及注销部分股票期权事项出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审阅了《苏州旭杰建筑科技股份有限公司 2023年股权激励计划》（以下简称"《激励计划》"或"《激励计划》"）、《苏州 旭杰建筑科技股份有限公司2023年股权激励计划实施考核管理办法》（以下简称 "《考核管理办法》"）、公司相关董事会会议文件、薪酬与考核委员会会议文件、 公司书面说明以及本所律师认为需要审查的其他文件，并通过查询公开信息对相 关的事实和资料进行了核查和验证，并已经得到旭杰科技以下保证：旭杰 ...

广发证券股份有限公司 关于 旭杰科技（苏州）股份有限公司 2023年股权激励计划 首次授予部分第二个行权期暨预留部分第一个 行权期行权条件成就及注销部分股票期权 之 独立财务顾问报告 （广州市黄埔区中新广州知识城腾飞一街2号618室） 二零二五年九月 1 注：1、本报告所引用的财务数据和财务指标，如无特殊说明指合并报表口径的财务数据和根据该类财务数据计算的 财务指标。 2、本报告中部分合计数与各明细数直接相加之和在尾数上若有差异，是因四舍五入所造成。 3 | 一、释义 3 | | --- | | 二、声明 4 | | 三、基本假设 4 | | 四、本激励计划授权与批准 5 | | 五、独立财务顾问意见 7 | 一、释义 以下词语如无特殊说明，在本文中具有如下含义： | 旭杰科技、公司 | 指 | 旭杰科技（苏州）股份有限公司 | | --- | --- | --- | | 本激励计划、本激 励计划草案 | 指 | 《苏州旭杰建筑科技股份有限公司2023年股权激励计划（草案）》 | | 本独立财务顾问 | 指 | 广发证券股份有限公司 | | 股票期权 | 指 | 公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价 ...

板块整体表现 - 工程咨询服务板块较上一交易日上涨1.2% 领涨个股为华建集团(收盘价18.90元 涨幅10.01%) [1] - 上证指数报收3861.87点(上涨0.04%) 深证成指报收13063.97点(上涨0.45%) [1] - 板块内10只个股上涨 10只个股下跌 呈现分化态势 [1][2] 个股价格表现 - 涨幅前三位分别为华建集团(10.01%)、未具名个股(代码300989 涨幅5.73%)、中达安(15.40元 涨幅5.26%) [1] - 跌幅前三位为保维设计(16.74元 跌幅3.90%)、山水比德(53.75元 跌幅2.22%)、旭杰科技(15.90元 跌幅1.43%) [2] - 成交额最高个股为华建集团(14.63亿元) 其次为中国瑞林(3.21亿元)和上海建科(2.45亿元) [1][2] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出2.11亿元 游资资金净流出8081.27万元 散户资金净流入2.91亿元 [2] - 上海建科获主力净流入1738.13万元(占比7.08%) 华图山鼎获主力净流入1449.08万元(占比6.78%) [3] - 甘咨询主力净流入812.45万元(占比11.82%) 但同时遭遇游资净流出917.93万元(占比13.35%) [3] - 苏州规划虽股价上涨2.48% 但主力净流入仅62.92万元(占比0.54%) 主要受游资推动(净流入358.36万元) [1][3]

证券之星消息，9月11日，旭杰科技（836149）融资买入19.09万元，融资偿还18.53万元，融资净买入 0.57万元，融资余额555.54万元，近3个交易日已连续净买入累计11.62万元。 | 交易日 | 融资净买入(元) | 融资余额(元) | 占流通市值比 | | --- | --- | --- | --- | | 2025-09-11 | 5653.00 | 555.54万 | 0.56% | | 2025-09-10 | 7.67万 | 554.97万 | 0.58% | | 2025-09-09 | 3.39万 | 547.30万 | 0.56% | | 2025-09-08 | 38.09万 | 543.92万 | 0.54% | | 2025-09-05 | -175.81万 | 505.83万 | 0.51% | | 交易日 | 两融余额(元) | 余额变动(元) | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | | 2025-09-11 | 555.54万 | 5653.00 | 0.10% | | 2025-09-10 | 554.97万 | 7.67万 | 1. ...