业绩与财务状况 - 公司预计于2026年4月发布2025年全年财务报告 全年业绩能否改善亏损局面成为关键焦点 [1] - 2025年前三季度归母净利润亏损506.65万元 同比由盈转亏 [1] - 公司资产负债率达78.56% 远高于行业平均的42.53% 需关注现金流及负债结构变化 [1] - 2025年三季报显示营收同比下降14.48% [4] 股权结构与公司治理 - 2025年10月31日 因股权激励行权导致控股股东丁杰、丁强合计持股比例从41.40%被动稀释至40.93% [2] - 此次股权变动未改变实际控制人 [2] - 若持股比例变动累计达1%需再次披露 [5] 市场交易与流动性 - 2025年12月主力资金呈净流入态势 例如12月22日净流入35.35万元 12月25日净流入68.22万元 [3] - 市场成交额偏低 日均低于1000万元 流动性不足可能放大股价波动 [3] 行业与业务运营 - 公司主营业务为建筑装配化及分布式光伏 [4] - 公司业务受地产调整与光伏行业竞争影响 [4] - 若2026年政策加码“好房子”建设或新能源补贴 可能为公司业务带来催化 [4] 近期关注事项 - 2025年年报预约披露时间为预计2026年4月 需重点关注净利润扭亏进展及应收账款管理 [5]

交易表现 - 截至2026年1月16日收盘，公司股价报收于12.49元，较前一日上涨0.32% [1] - 当日换手率为1.81%，成交量为1.15万手，成交额为1450.93万元 [1] 资金流向 - 1月16日主力资金净流入32.12万元，占总成交额2.21% [1][2] - 1月16日游资资金净流入116.31万元，占总成交额8.02% [1][2] - 1月16日散户资金净流出58.05万元，占总成交额4.0% [1][2] 公司治理与监管 - 1月15日公司独立董事刘勇因涉嫌违反证券法律法规，未依法履行其他职责被中国证券监督管理委员会处罚 [1][2]

公司股价与交易表现 - 截至2026年1月15日收盘，旭杰科技股价报收于12.45元，较前一交易日下跌2.28% [1] - 当日换手率为1.38%，成交量为8716手，成交额为1093.58万元 [1] 资金流向分析 - 1月15日，主力资金净流出56.87万元，占总成交额的5.2% [1][2] - 游资资金净流入35.61万元，占总成交额的3.26% [1] - 散户资金净流出55.05万元，占总成交额的5.03% [1] 公司治理与人事 - 公司独立董事刘勇因在苏州华道生物医药股份有限公司创业板IPO项目中的执业违法行为，收到中国证监会《行政处罚决定书》，被予以警告并处以40万元罚款 [1] - 该处罚事项与旭杰科技无关，不影响公司日常经营 [1][2] - 公司自2020年4月起聘任刘勇为独立董事，后续将启动独立董事改选工作 [1]

公司事件 - 旭杰科技独立董事刘勇因涉嫌违反证券法律法规及未依法履行其他职责，被中国证券监督管理委员会处以警告并罚款40万元人民币 [1] - 违规行为与公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）在苏州华道生物药业股份有限公司创业板首次公开发行股票并上市过程中的执业违法行为相关 [1]

市场表现 - 2023年12月23日，工程咨询服务板块整体下跌0.07%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.07%，深证成指上涨0.27% [1] - 板块内个股表现分化，旭杰科技领跌 [1] 资金流向 - 当日工程咨询服务板块主力资金净流入1.65亿元，游资资金净流入1610.03万元 [2] - 当日工程咨询服务板块散户资金净流出1.81亿元 [2]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好”，且评级维持不变 [9] 报告核心观点 - 建筑板块在当前市场环境下具备估值低、机构持仓少、市值容量大、优质标的展望稳健等核心特性，是市场进行高低切换时的优选领域 [1][5][6] - 在市场高低切换的背景下，建筑行业应优选四大方向：三季报业绩好、股息率高、长期成长性强、绝对估值低的大市值权重标的 [1][6][7] 行业核心特性总结 - **估值低**：截至报告期末，长江建筑指数的PE为12.83倍，全行业排名第28位，近10年分位数为68.5%；PB为0.84倍，全行业排名第31位，近10年分位数为16.22% [5] 建筑板块与银行板块是长江三级行业指数中仅有的两个破净指数 [5] - **机构持仓少**：建筑板块机构持仓多年来系统性偏低，可能导致部分优秀标的未被充分识别和定价 [5] - **市值容量大**：建筑行业上市公司数量不多，但头部央国企市值大，例如8家建筑央企市值合计达9411.87亿元，占长江建筑指数市值的47%，且均为沪深300成分股 [6] - **优质标的展望稳健**：部分建筑企业凭借技术实力、市场开拓能力或转型成功，经营稳健向好，有望获得更高估值 [6] 优选投资方向总结 - **方向一：三季报业绩好，具备短期业绩确定性**：四川路桥、中国化学、亚翔集成、江河集团、精工钢构等公司三季报业绩高增，充足的在手订单保障未来业绩持续性 [6] - **方向二：股息率高，具备持股安全垫**：江河集团股息率6.2%、四川路桥5.6%、中材国际5.2%、中国建筑5.1%、安徽建工5.6%、精工钢构5.6%；港股中国建筑国际股息率达7%，中国交建H股为5.6% [7] - **方向三：长期成长性强**：鸿路钢构盈利迎来拐点；亚翔集成、圣晖集成、柏诚股份受益于半导体资本开支爆发；中国中冶、中国中铁、东方铁塔因铜矿业务释放有望价值重估 [7] - **方向四：绝对估值低的大市值权重标的**：八大建筑央企（中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交建、中国能建、中国电建、中国中冶、中国化学）及四川路桥均为沪深300成分股，且八大央企全部破净，受益于稳增长预期、国资改革及化债推进 [7] 本周市场行情回顾 - 本周长江建筑工程指数上涨1.35%，跑赢上证综指0.26个百分点，跑赢深证成指1.15个百分点，跑赢沪深300指数0.52个百分点，在全行业中排名第10位 [18] - 子行业年初至今涨幅分别为：房屋建设Ⅲ涨0.20%、化学工程涨4.26%、基建涨7.83%、国际工程涨11.00%、其他专业工程涨18.74%、钢结构涨18.79%、工程咨询Ⅲ涨20.13%、建筑装饰Ⅲ涨20.31%、园林建设Ⅲ涨22.89% [18] - 本周涨幅前五个股：东易日盛涨27.7%、海南发展涨27.4%、重庆建工涨25.2%、上海港湾涨20.4%、亚翔集成涨19.2% [18] 行业估值数据 - 截至报告期末，长江建筑工程板块PE（TTM）为12.83倍，PB为0.84倍，自2010年以来估值分位数为64.51 [26] - 子行业PE估值：园林建设Ⅲ为96.15倍、工程咨询Ⅲ为102.77倍、钢结构为31.29倍、其他专业工程为23.41倍、国际工程为16.69倍、建筑装饰Ⅲ为10.97倍、化学工程为9.50倍、基建为8.41倍、房屋建设Ⅲ为6.32倍 [26] 行业重要数据更新 - **建筑业PMI**：2025年10月建筑业PMI为49.1%，环比下降0.2个百分点；新订单指数为45.9%，环比增长3.7个百分点；业务活动预期指数为56.0%，环比增长3.6个百分点 [46] - **固定资产投资**：2025年9月固定资产投资完成额4.5万亿元，同比增长7.1%；年初累计固定资产投资完成额37.2万亿元，同比下降0.5% [49] - **基建投资**：2025年9月狭义基建投资1.8万亿元，同比下降4.6%；广义基建投资2.5万亿元，同比下降4.0% [55] 年初累计狭义基建投资13.8万亿元，同比增长1.1%；广义基建投资18.8万亿元，同比增长4.5% [55] - **建筑业产值**：2025年第二季度建筑业总产值7.9万亿元，同比下降1.4%，环比增长36.9%；其中建筑工程产值7.0万亿元，同比下降3.8% [73]

担保情况 - 公司为苏州杰通500万综合授信提供全额担保[3] - 担保金额占最近一期经审计净资产比例3.25%[3] - 公司及其子公司对外担保余额27473.40万元，占比178.34%[11] 子公司情况 - 苏州杰通注册资本、实缴资本均为5000万元[7] - 2025年6月30日资产总额155984396.25元，负债率79.22%[7] - 2025年1 - 6月营收29472817.18元，净利润 - 2467767.60元[7] 其他 - 担保事项经董事会和股东大会审议通过[5] - 担保利于子公司发展，不影响公司状况[9][10]

股权激励行权 - 2023年首次授予部分二行权期46人可行权，数量95.808万份[6] - 2023年预留授予部分一行权期9人可行权，数量50.95万份[6] 股票期权注销 - 因激励对象离职和考核未达标，合计注销53.392万份[9] 议案表决 - 《首次授予部分二行权期议案》表决同意4票[6] - 《预留授予部分一行权期议案》表决同意7票[8]

股权激励 - 2025年9月18日会议审议注销2023年股权激励计划部分股票期权[1] - 首次与预留获授对象按考核结果行权，部分人离职[7][8] - 个人层面首次与预留授予共作废533,920份期权[7][8] 相关意见 - 注销不影响激励计划、财务和经营状况[10] - 薪酬与考核委员会、律师、财务顾问认可[11][12][13] 备查文件 - 含董事会及薪酬与考核委员会决议等文件[14][15]

股权激励会议 - 2023年8月18日召开第三届董事会第十三次会议等审议股权激励议案[2][3] - 2023年9月11日召开2023年第二次临时股东大会通过股权激励议案[4] - 2024年8月29日召开第三届董事会第二十一次会议等通过相关议案[6][7] 业绩数据 - 2023 - 2024年累计营业收入13.39亿元，累计净利润 - 1947.07万元，调整后 - 1476.37万元[9] - 业绩考核要求2023 - 2024年累计营收不低于12.48亿元或调整后净利润不低于3744万元[9] 行权信息 - 预留授予部分股票期权授予日为2024年8月29日，首个行权等待期2025年8月29日届满，行权比例50%[8] - 9名激励对象考核结果不同，行权比例不同[9] - 期权授予日2024年8月29日，行权价2.45元/份，可行权9人，可行权数量50.95万份[11] - 缴款时间为2025年9月19 - 22日，账户为旭杰科技（苏州）股份有限公司[14] 资金用途与其他 - 行权募集资金用于补充公司流动资金[16] - 激励对象个税自行承担，公司代扣代缴[17] - 公司2023年股权激励计划部分行权条件已成就[20] - 部分股票期权注销需披露信息并在北交所办手续[21]