业绩相关 - 核心产品美折、我打合计收入占比68.35%[8] 并购与资产 - 2020年6月收购威海领新100%股权，确认商誉7294.71万元及无形资产原值1724.11万元[10] - 2023年11月收购成都西阿爱木，确认无形资产原值781.59万元[10] - 报告期末商誉与无形资产账面价值合计8471.69万元，占资产总额比重20.42%[10] 合规与整改 - 公司存在股份代持等违规行为，已整改[2][4] - 浙江局对公司及相关人员出具警示函[14] - 公司及相关人员自查反省并出具整改方案[14] 其他 - 2025年上半年持续督导期内公司及股东承诺正常履行[5] - 公司及重要子公司威海领新执行15%所得税税率[11] - 截至2025年6月30日控股股东等股份无质押、冻结[13] - 公司业务存在电商平台依赖、产品结构单一风险[6][8]

证券代码：838227 证券简称：美登科技 公告编号：2025-128 杭州美登科技股份有限公司 自有资金委托理财进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担 个别及连带法律责任。 公司本次使用闲置自有资金购买理财产品的金额为 3,000 万 元。截止目前，公司使用自有闲置资金购买理财产品的未到期余额 为 10,630 万元，占公司 2024 年经审计净资产的 25.84%，达到上述 披露标准，现予以披露。 二、 本次委托理财情况 | 受托方 | | 产品类 | 产品名称 | 产品金 额（万 | 预计年 化收益 | 产品 | 收益 投资 | 资金 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | | 型 | | | | 期限 | 类型 方向 | 来源 | | | | | | 元） | 率（%） | | | | | 宁 | 波 | 银行理 | 单位结构性 | 3,000 | 0.50%- | 21 天 | 浮 动 结 构 | 自 有 | ...

资金使用 - 2025年1月13日公司同意用不超1.3亿元闲置募集资金现金管理，可循环滚动[2] 理财购买 - 本次买2350万元理财产品，未到期余额1.22亿元，占2024年经审计净资产29.65%[4] - 买杭州银行“添利宝”1000万元，预计年化收益率0.75%或1.95%或2.15%，期限91天[5] - 买招商银行点金系列1350万元，预计年化收益率1.00%或1.50%，期限25天[5] - 买杭州银行“添利宝”2500万元，预计年化收益率1.25%或2.30%或2.50%，2025.3.17 - 9.17[10] - 买国泰海通证券收益凭证1330万元，预计年化收益率0.10% - 10.10%，2025.7.25 - 12.18[10] - 买国泰海通证券收益凭证1200万元，预计年化收益率0.10% - 10.10%，2025.8.1 - 12.23[10] 产品募集 - 杭州银行“添利宝”募集2850万元，预期年化收益率0.65%[12] - 招商银行点金系列募集1970万元，预期年化收益率1.00%[12] 到期情况 - 杭州银行“添利宝”多笔结构性存款到期，年化收益率1.80% - 2.30%不等[12][13] - 招商银行点金系列多笔结构性存款到期，年化收益率1.63% - 1.96%不等[12][13] - 招商银行点金系列等多产品到期收回资金，收益率1.76% - 2.36%不等[15][16] 其他 - 招商银行和杭州银行产品说明书为备查文件[17] - 杭州美登科技股份有限公司董事会2025年9月4日发布公告[17]

资金使用 - 2025年1月13日公司同意用不超1.3亿元闲置募集资金现金管理[2] - 本次用闲置募集资金买理财产品4820万元，未到期余额1.125亿元，占2024年经审计净资产27.35%[4] 产品信息 - 杭州银行“添利宝”结构性存款2850万元，预计年化收益率0.65%或1.80%或2.00%，期限27天[5] - 招商银行点金系列看跌两层区间28天结构性存款1970万元，预计年化收益率1.00%或1.59%[5] - 杭州银行“添利宝”等多款已到期委托理财本金全部收回[12] 产品收益 - 招商银行理财点金系列看涨两层区间50天结构性存款募集资金4180，利率1.63%[13] - 杭州银行“添利宝”挂钩汇率B款结构性存款，2025年2月10 - 3月11日募集资金2500，利率2.30%[13] - 招商银行理财点金系列看跌两层区间14天结构性存款募集资金1650，利率1.76%[14]

资金使用 - 公司2025年4月17日和5月22日同意用不超1.2亿元自有闲置资金现金管理[2] - 公司用3000万元闲置自有资金买理财产品，未到期余额7630万元，占2024年经审计净资产18.55%[4] 产品购买情况 - 购买宁波银行单位结构性存款产品3000万元，预计年化收益率0.50%-2.05%，期限28天[5] - 购买中国工商银行多款公司客户结构性存款产品，金额及预计年化收益率不同[11] - 购买上海国泰君安证券天风证券天巳9号固定收益型收益凭证产品1000万元，预计年化收益率3.10%[11] - 购买国泰海通证券君跃飞龙伍佰定制款2025年第16期收益凭证产品500万元，预计年化收益率0.10%-10.10%[12] 已购产品收回情况 - 宁波银行多笔单位结构性存款及中国银行公司客户结构性存款、国泰海通证券理财产品将在不同时间收回[13][14] 其他 - 《宁波银行单位结构性存款7202508001产品说明书》为备查文件[15] - 杭州美登科技股份有限公司董事会发布日期为2025年9月1日[15]

业绩数据 - 2025年上半年营收7599.04万元，同比增5.49%[4] - 归母净利润1937.96万元，同比减3.99%[4] - 扣非后归母净利润1769.26万元，同比减3.41%[4] 业务情况 - SaaS服务营收同比增3.89%，电商客服外包业务增10.77%[4] - 电商客服外包业务毛利率同比降12.03%，预计下半年回升[5] 其他要点 - 截至2025年6月30日，总资产4.15亿元，归母净资产3.92亿元[4] - 未涉及稳定币、区块链业务，对并购持开放态度[6][8]

募集资金情况 - 公司公开发行800万股A股，发行价每股25元，募资2亿元[1] - 扣除费用后募资净额1.761285亿元[1][2] 资金投向 - 募资净额投电商软件升级1亿、研发中心建设7612.850954万元[2] 资金管理 - 公司及子公司设专用账户[3] - 用自有资金先行支付募投款项后续置换[5] - 最长每六个月等额置换，财务部建台账[6] 决策审议 - 2025年8月22日董事会通过置换议案[9] 保荐意见 - 保荐机构认为置换合规，无异议[10]

投资评级 - 增持（维持）[5] 核心观点 - 2025H1公司营收实现稳健增长 营业收入0.76亿元 同比增长5.49%[7] - 公司以传统电商SaaS业务为基本盘 积极布局直播电商与供应链管理新产品 有望打开第二增长曲线[7] - 持续加码AI技术研发 重点投向智能客服和直播互动工具等产品迭代 强化自动化运营能力[7] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.46/0.52/0.58亿元 对应EPS分别为1.19/1.34/1.49元/股[7] 财务数据表现 - 2025H1归母净利润1,938万元 同比下滑3.99%[7] - 销售毛利率65.58% 同比下降2.4个百分点[7] - 销售费用率7.43% 同比上升1.1个百分点[7] - 研发费用率18.57% 同比下降0.6个百分点[7] - 销售净利率24.5% 同比下降3.4个百分点[7] - 2025Q2营业收入0.39亿元 同比增长3.71%[7] - 2025Q2归母净利润831万元 同比下降15.85%[7] 业务板块分析 - SaaS服务收入5,936.03万元 同比增长3.89% 占主营业务收入78%[7] - SaaS服务毛利率74.48% 同比提升0.64个百分点[7] - 电商客服外包业务收入1,458.32万元 同比增长10.77% 占主营业务收入19%[7] - 电商客服外包业务毛利率34.95% 同比下降12.03个百分点[7] 产品与市场地位 - 美折产品在阿里巴巴商家服务所属功能类目下处于领先地位[7] - 我打产品在拼多多、1688、快手、抖音服务市场所属功能类目下处于领先地位[7] - 推出光圈智播、多宝分销等新产品 拓展直播电商和供应链管理场景[7] 研发投入与技术布局 - 2025H1研发费用1,410.90万元[7] - 重点投入现有产品功能拓展及新产品研究开发[7] - 深化与主流电商平台数据对接 优化跨平台协同效率[7] 盈利预测与估值 - 预计2025年营业收入1.64亿元 同比增长11.22%[6] - 预计2026年营业收入1.83亿元 同比增长11.48%[6] - 预计2027年营业收入2.04亿元 同比增长11.35%[6] - 预计2025年归母净利润0.46亿元 同比增长10.98%[6] - 预计2026年归母净利润0.52亿元 同比增长12.25%[6] - 预计2027年归母净利润0.58亿元 同比增长11.73%[6] - 8月25日收盘价71.40元对应2025年PE 59.96倍[6] - 总市值2,780.42百万元[3] - 流通市值1,258.33百万元[3]

资金募集 - 公司发行800万股，发行价每股25元，募资2亿，净额1.761285亿[1][2] - 保荐及承销费用1845.28万元，坐扣1600万元[1] - 新增外部费用541.87万元[2] 募投项目 - 电商软件产品优化升级计划投资1亿，研发中心建设投7612.850954万[3] 资金置换 - 2025年8月22日通过自有资金支付募投款项并等额置换议案[1][8] - 财务部最长每六个月实施一次置换并建台账[6] - 保荐机构对置换事项无异议[8]

募集资金情况 - 公司公开发行800万股，发行价25元/股，募资2亿元[2] - 扣除费用后，募集资金净额1.761285亿元[2] 项目投入与结余 - 截至期初累计项目投入4411.47万元，期末累计投入5480.54万元[5] - 应结余募集资金3271.12万元，实际结余3274.01万元[5] 理财情况 - 2024 - 2025年有多笔委托理财，涉及招行、杭行等[12] - 报告期末使用闲置募集资金买理财余额9620万元[23] 募投项目进度 - 电商软件产品优化升级项目投入进度50.42%[21] - 研发中心建设项目投入进度5.77%[21] 其他事项 - 募投项目达到预定可使用状态日期延至2026年6月30日[16][22] - 公司拟用闲置募集资金现金管理[15]