公司业务模式 - 公司采用“大客户为核心+境外销售ODM/OEM”的业务模式 [1] - 客户集中度较高是该业务模式导致的结果 [1] 核心客户关系 - 公司第一大客户为美国上市公司Medline集团 [1] - 双方已有十多年的合作历史 [1] - 近三年公司对Medline集团实现的销售收入占比在70%-80%之间 [1] - 公司与Medline集团建立了各有所长、相互配合、互相依存的稳定、平等的合作关系 [1] 业务拓展情况 - 公司持续积极进行业务拓展 [1] - 公司开拓新客户的同时与老客户持续深度合作 [1]

证券代码：920050 证券简称：爱舍伦 公告编号：2026-025 江苏爱舍伦医疗科技集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 □业绩说明会 □分析师会议 □路演活动 √其他 （券商线下策略会） 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2026 年 3 月 5 日 活动地点：上海浦东丽晶酒店 参会单位及人员：申万宏源证券、国泰海通证券、开源证券、中泰证券、汇 添富基金、晨鸣基金、圆信永丰基金、青岛四时基金、荣信泰基金、岱熹投资、 玖歌投资、中兴通集团、上海控本、仙人掌资产、上海京标（排名不分先后） □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 上市公司接待人员：公司董事会秘书裴申先生、财务负责人周帆女士 问题 3：目前公司募投项目建设进展，主要新产品及产能释放情况？ 回答：公司募投项目"凯普乐公共卫生医疗物资产业园"目前主体建筑已经 基本完成；募投项目产品主要包括医用器械灭菌服务、OTC 产品等系列、医用器 械-袋类及管类、医 ...

会议安排 - 公司决定2026年3月4日召开第一次临时股东会，网络投票时间为3月3日15:00至3月4日15:00[8] 参会情况 - 现场及网络表决股东共8名，代表股份51,572,491股，占比76.20%[10] - 现场参会3名，代表股份47,884,700股，占比70.75%[10] - 网络投票5名，代表股份3,687,791股，占比5.45%[11] 议案表决 - 《关于变更公司注册资本等议案》全票通过，中小投资者也全票同意[12][13]

会议参与情况 - 2026年3月4日召开会议[2] - 8位股东出席股东会，持股51,572,491股，占比76.20%[3] - 5位股东网络投票，持股3,687,791股，占比5.45%[3] - 7位在任董事全部出席会议[3] 议案表决情况 - 《关于变更公司注册资本等议案》同意股数51,572,491股，占比100%[4] - 中小股东对该议案同意票数3,687,791股，占比100%[7]

核心观点 - 2026年2月北交所新股首日平均涨幅达140%，网上申购资金均值超8000亿元，打新热度维持高位，但首日涨幅与顶格收益环比有所回落 [2][3] - 北交所IPO节奏维持较快态势，2026年前2月已有8家公司上市募资25亿元，公司质量持续提升，2024年平均营收8.1亿元、归母净利润1.0亿元 [3][23][42] - 北交所打新规则与沪深市场存在核心差异，主要为无市值要求但需现金全额申购，适合账户中留有数百万至数千万可用资金的投资者 [7][9][10] - 基于中性场景假设，报告预测未来一年1000万元和1500万元账户的打新实际年化收益率分别有望达到5.0%和4.7% [3][77] 发行情况与市场表现 - **发行节奏与规模**：2026年2月有3家公司在北交所上市，合计募资6.7亿元，延续了较快的发行速度 [3][19][23]。2026年前2月累计8家公司上市，募资总额25亿元，而2025年全年为26家公司上市募资75亿元 [20][23] - **首日涨幅分析**：2026年2月新股首日平均涨幅为140%，环比有所下降，市场热情有所降温 [3][24][28]。2025年全年新股首日平均涨幅高达368%，2026年前2月平均涨幅为175% [3][27][28] - **申购热度与中签率**：2026年2月网上申购资金平均达8039亿元，维持高位 [3][30]。网上中签率均值为0.0246%，打新竞争日益激烈，新股稀缺性凸显 [3][31] - **公司财务质量**：2026年前2月新上市公司的2024年财务数据显示质量提升，平均营收8.1亿元，平均归母净利润1.0亿元，平均毛利率达35%，与2025年水平基本持平 [3][42][44][46] 打新规则与收益测算 - **规则核心差异**：北交所打新采用网上现金申购为主，无持仓市值要求，但需在申购时（T日）全额缴付资金，资金在T+2日退回 [7][8][10]。这与沪深市场需市值配售、获配后才缴款的规则形成鲜明对比 [9][10] - **申购资金上限与账户规模**：2026年2月新股平均申购资金上限为1010万元，2026年前2月均值提升至1379万元，“顶格申购”容量达千万元水平或成常态 [3][33][36]。报告建议打新账户规模在1000万元左右，以实现资金效率与收益的较好平衡 [36] - **近期打新收益**：2026年2月顶格申购预期收益为1.1万元，其中爱得科技的顶格申购绝对收益预计最高，达0.54万元 [3][37][40][68]。2026年2月，1000万元、1500万元、2000万元账户的打新预期收益率分别为0.10%、0.07%、0.06% [74][76] - **收益预测与年化估算**：根据2026年前2月数据推算，1000万元账户打新年化收益率或可达3.06% [3][76]。在中性场景（假设全年发行50家、首日涨幅350%、中签率0.030%）下，模型预测未来一年1000万元和1500万元账户的打新实际收益率分别有望达到5.0%和4.7% [3][77] IPO储备与审核动态 - **过会与储备项目**：2026年2月有5家公司成功过会，涵盖高端制造零部件、智能装备等领域，多家公司预计募资超4亿元 [3][49][52]。截至2026年2月底，共有200家公司正在筹备北交所IPO，其中已过会未上市公司32家 [3][56] - **审核周期**：2026年2月新上市公司的平均审核周期为386天，整体周期较长，但较2025年水平有所缩短 [3][57] - **新三板挂牌储备**：2026年2月新三板新挂牌公司达18家，其中4家2024年营收超10亿元，3家归母净利润超1亿元，平均营收6.0亿元，平均归母净利润0.6亿元 [3][59][61]。这些公司多集中于高端装备、新材料等领域，大量企业满足北交所上市财务标准，是重要的上市后备力量 [61][63]

市场扩张和并购 - 公司向泰国全资孙公司新星医疗新增注册资本380万美元（或等值泰铢）[3] 财务数据 - 截至2025年12月31日，新星医疗资产总额46,524,810.15泰铢，负债41,621,818.42泰铢，净资产4,902,991.73泰铢[12] - 截至2025年12月31日，新星医疗营收0泰铢，净利润 - 97,008.27泰铢[12] 其他新策略 - 本次交易不构成重大资产重组和关联交易[4][5] - 增资金额未达审议标准，由董事长2026年2月25日审批决定[6][7] - 增资需在泰国相关部门办理工商变更登记手续[8] - 增资完成后公司对新星医疗持股比例仍为100.00%[10] - 本次增资按注册资本等额增资，无溢价或折价情形[14] - 本次对外投资对公司业务有积极影响，无重大财务影响[17]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 营业收入为9.887亿元人民币，同比增长42.95%[4][6] - 归属于上市公司股东的净利润为9344.07万元人民币，同比增长15.77%[4][6] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9050.37万元人民币，同比增长25.47%[4][6] - 基本每股收益为1.84元人民币，同比增长15.72%[4][6] 财务数据关键指标变化：盈利能力与股东回报 - 加权平均净资产收益率（扣非前）为12.08%[4] - 加权平均净资产收益率（扣非后）为11.70%[4] 财务数据关键指标变化：资产与权益 - 总资产为13.625亿元人民币，同比增长34.98%[4][6] - 归属于上市公司股东的所有者权益为8.353亿元人民币，同比增长14.91%[4][6] - 归属于上市公司股东的每股净资产为16.46元人民币，同比增长14.94%[5][6] 其他重要内容：资产增长原因 - 总资产增长主要由于存货储备、应收账款及长期资产增加[7]

公司事件 - 2025年4月8日公司审议通过境外全资孙公司增资扩股暨引入新投资者议案[2] - 2026年2月18日境外孙公司默瑞医疗增资完成并取得新注册证书[2] 默瑞医疗信息 - 默瑞医疗2024年12月9日注册成立，编号0145567007166[3] - 默瑞医疗住所为泰国大城府乌泰县班昌镇3组90号，注册资金2.06亿泰铢[3] - 默瑞医疗董事为张勇先生，经营范围含26项内容[4]

公司海外业务拓展 - 公司境外孙公司默瑞医疗科技有限公司已完成增资并在泰国完成注册登记证变更手续，于2026年2月18日取得新的注册证书 [1] - 默瑞医疗注册成立于2024年12月9日，注册资金为2.06亿泰铢 [1] - 默瑞医疗的经营范围包括医疗产品和医疗设备的研发、生产与销售等26项内容 [1]

2026年A股医疗器械新股市场表现与行业动态 - 2026年以来A股市场共有16只新股上市，其中医疗器械企业占据4席，占比达四分之一 [1][7] - 4家医疗器械新股上市首日涨幅均超过170%，其中科创板企业北芯生命首日收涨183.33%，盘中一度涨超200% [1][3] - 上市后股价有所回落，截至2月13日，4只新股上市以来涨幅在120%至150%之间 [3] 四家新上市医疗器械公司概况 - **北芯生命 (688712)**：在科创板以第五套标准上市，专注于心血管疾病精准诊疗创新医疗器械 [3]，是国内首家拥有血管内功能学FFR及影像学IVUS产品组合的国产公司 [4]，上市首日成交金额达14.09亿元，总市值一度超过200亿元，截至2月13日总市值为164.6亿元 [3] - **海圣医疗**：在北交所上市，深耕麻醉医用耗材领域20余年 [4]，上市首日收涨172.86% [3]，截至2月13日总市值为22.26亿元 [3] - **爱得科技**：在北交所上市，专注于骨科医疗器械的创伤、脊柱、护创解决方案 [4]，上市首日收涨176.79% [3]，截至2月13日总市值为22.17亿元 [3] - **爱舍伦**：在北交所上市，致力于个人护理用品及医疗用品的研发、设计、生产及销售 [4]，上市首日收涨175.59% [3]，截至2月13日总市值为24.41亿元 [3] 2025年业绩表现 - **北芯生命**：预计2025年实现扭亏为盈，营业收入预计为5.2亿元至5.6亿元，同比增长64.24%至76.88%，归属净利润预计为7800万元至8800万元，同比增长278.91%至301.85% [6] - **海圣医疗**：2025年营业收入为3.45亿元，同比增长13.68%，归属净利润约8582万元，同比增长21.01% [6] - **爱得科技**：2025年营业收入约为3.02亿元，同比增长9.74%，归属净利润约为7775万元，同比增长15.82% [6] - **爱舍伦**：预计2025年营业收入约为8.9亿元至9.4亿元，同比增长28.65%至35.89%，归属净利润约为8929.26万元至9847.74万元，同比增长10.63%至22.01% [6] 行业趋势与专家观点 - 医疗器械行业正处于高景气发展周期，资本关注度持续提升 [7] - 上市首日股价大涨源于赛道具备刚需属性与成长稀缺性，企业业绩改善、研发管线清晰，叠加市场资金偏好 [7] - 医疗器械企业板块选择呈现差异化：科创板第五套标准聚焦高端创新医疗器械，适合尚未盈利但技术领先的企业；北交所服务创新型中小企业，适合已有稳定收入和利润的细分龙头 [9] - 行业正从“概念炒作”走向“业绩驱动”，具备技术原创性、商业化兑现能力和盈利能力的企业将持续获得市场认可 [9] 后续上市储备企业情况 - 医疗器械企业上市“后备军”充足，多家企业在排队IPO [1][8] - **博迈医疗**：正在冲刺创业板，是深市唯一一家排队的医疗器械企业，专注于高性能血管介入医疗器械，拟募集资金17亿元 [8] - **同心医疗与核心医疗**：两家人工心脏领域企业共同在科创板排队，冲刺“国产人工心脏第一股”，虽均未盈利但已有核心产品上市 [1][9]