稳定型业务 - Q1中国香港售电量70 91亿度 同比-2 6% 主要受天气和暖及2024年为闰年等因素影响 但数据中心等新兴行业用电需求增长 [1] - 现行管制计划协议约定公司电力业务准许利润占固定资产净额比例为8% 2024-28年预计资本开支529亿港元 随资本投入转固 利润贡献或稳步增厚 [1] - Q1大亚湾核电站发电量同比增加 阳江核电站发电量稳定但市场化交易比例增加导致平均电价下调 [1] 成长型业务 - Q1中国内地广西博白风电项目(150MW) 江苏宜兴一期光伏项目(90MW) 印度Sidhpur风场(251MW)全面投产 [2] - 2024-2029年中国内地可再生能源装机将翻倍(~3GW至~6GW) 印度可再生能源/输电/智能电表及电池储能将增至三倍(~2 3GW至~8GW) [2] - 澳洲储能项目将从0 1GW增至1 6GW 可再生能源项目从0 9GW增至3GW(主要以购电协议形式) [2] 股息与财务状况 - 自1987年以来每股普通股股息从未下滑 2024年每股股息3 15港元(2023年3 10港元) 分红比例68% 股息率4 8% [2] - 2025年第一期中期股息每股0 63港元 同比持平 截至2024年末流动资金总额达360亿港元(含未提取贷款额度310亿) [2] 盈利预测 - 维持2025-2027年归母净利润预测121/124/130亿港元 2025年EPS/BPS为4 79/42 82港元 [3] - 目标价79 37港元 基于1 85x 2025E PB 高于3年历史均值(1 51x) [3]

报告公司投资评级 - 投资评级维持“买入”，目标价79.37港币 [8] 报告的核心观点 - 中电控股兼具稳定性与成长性，稳定型业务随资本投入转固利润贡献或稳步增厚，成长型业务零碳项目投资计划落地或为业绩注入增长潜力，且公司分红有提升潜力 [1][3][5] 根据相关目录分别进行总结 稳定型业务 - Q1受天气和暖、2024年为闰年等因素影响，虽数据中心等新兴行业用电需求增长，但中国香港售电量70.91亿度，同比-2.6%；现行管制计划协议约定公司电力业务准许利润占固定资产净额比例为8%，在2024 - 28年预计529亿港元高确定性资本开支保障下，随资本投入转固，利润贡献或稳步增厚 [2] - 核电业务方面，受益于停运天数减少，Q1大亚湾核电站发电量同比增加；广东省阳江核电站发电量维持稳定，但随市场化交易比例增加，平均电价有所下调 [2] 成长型业务 - 公司零碳资产组合不断拓展，中国内地广西博白风电项目（150MW）/江苏宜兴一期光伏项目（90MW）、印度Sidhpur风场（251MW）均于Q1全面投产 [3] - 据公司此前披露的零碳项目投资计划，自2024年至2029年，中国内地可再生能源装机将翻倍（~3GW至~6GW）；印度可再生能源/输电/智能电表及电池储能将增至三倍（~2.3GW至~8GW）；澳洲储能项目将由0.1GW增至1.6GW，可再生能源项目将由0.9GW增至3GW（主要以购电协议的形式），该计划落地或为公司业绩注入增长潜力 [3] 分红情况 - 自1987年以来，公司每股普通股股息从未下滑，2024年每股股息3.15港元，较2023年（3.10港元）同比提升，对应分红比例68%，股息率4.8%（年度每股股息/年末收盘价） [4] - 2025年5月19日，公司董事会宣布派发2025年第一期中期股息每股0.63港元，同比持平；截至2024年末，公司流动资金总额达360亿港元（含未提取银行贷款额度310亿），未来分红或有提升潜力 [4] 盈利预测与估值 - 维持公司25 - 27年归母净利润为121/124/130亿港元，2025年EPS/BPS为4.79/42.82港元 [5] - 维持目标价79.37港元，基于1.85x 25E PB，高于3年历史均值（1.51x），重申看好公司未来业绩增长及分红提升的潜力 [5] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入 (港币百万)|87,169|90,964|92,063|95,085|96,749| |+/-%|(13.40)|4.35|1.21|3.28|1.75| |归属母公司净利润 (港币百万)|6,655|11,742|12,094|12,405|12,988| |+/-%|620.24|76.44|3.00|2.57|4.70| |EPS (港币，最新摊薄)|2.63|4.65|4.79|4.91|5.14| |ROE (%)|6.17|11.17|11.40|11.23|11.28| |PE (倍)|25.21|14.29|13.87|13.52|12.92| |PB (倍)|1.58|1.61|1.55|1.49|1.43| |EV EBITDA (倍)|12.71|10.27|10.56|10.45|10.12| [7] 基本数据 - 目标价79.37港币，截至6月5日收盘价66.40港币，市值167,756百万港币，6个月平均日成交额241.72百万港币，52周价格范围60.45 - 73.20港币，BVPS 41.19港币 [9]

智通财经APP讯，中电控股(00002)发布截至2025年3月31日止3个月的业务状况。 中国香港 2025年第一季，中华电力有限公司(中华电力)的售电量为70.91亿度，较去年同期减少2.6%。今年因天气 较和暖，令电力需求下降，而2024年为闰年亦令售电日数多出一日。尽管交通电气化和数据中心等新兴 行业需求带动增长，但整体用电量放缓。 随着国际燃料价格回落，中华电力于2025年5月将每月"燃料调整费"调低至每度电44.4港仙，致使平均 净电价较2025年初的水平下调1.3%。中华电力继续审慎控制成本，确保电力价格合理，同时为有需要 的客户提供额外纾困措施，以进一步减轻他们的财政负担。中华电力于2025年透过"中电社区节能基 金"拨款2.4亿港元，推出一系列社区支援计划，包括电费补贴、中电消费券和节能措施等。 中华电力继续重点投资低碳能源基建项目，致力为中国香港的电力系统实现减碳。连接中国香港与广东 省大亚湾核电站的洁净能源专线系统的升级工程，已取得具体进展，将可为中国香港引进更多零碳能 源。 为增强供电可靠度，中华电力加快应用先进技术，透过推出智能管理系统(Grid-V)，利用人工智能技 术，全天候实时监 ...

公司公告汇总 万科企业股份有限公司2021年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）（品种二）2025年付息公告 指出，"21万科04"（代码149478），余额5.66亿元，期限7年，当前票面利率3.70%，每年付息一次。发 行人有权在第5年末行使赎回选择权、调整票面利率选择权，投资者有回售选择权。本期债券无担保， 受托管理人为中信证券股份有限公司。每10张面值人民币1000元派发利息为人民币37.00元（含税）， 个人、证券投资基金债券持有人扣税后每10张派发利息为人民币29.60元，非居民企业债券持有人扣税 后每10张派发利息为人民币37.00元。债权登记日为2025年5月19日，除息日和付息日为2025年5月20 日。付息对象为截止2025年5月19日下午深圳证券交易所收市后，在中国结算深圳分公司登记在册的全 体"21万科04"持有人。本公司将委托中国结算深圳分公司进行本次付息。个人投资者应缴纳企业债券利 息个人所得税，税率20%，非居民企业暂免征收企业所得税和增值税。咨询联系方式：发行人万科企业 股份有限公司，联系人肖哲，电话0755-22198759；受托管理人中信证券股份有限公司，联系人受托管 ...

整体财务数据关键指标变化 - 2024年营运盈利（计入公平价值变动前）为109.49亿港元，同比增长8%[25][31] - 2024年总盈利为117.42亿港元，同比增长76%[25][31] - 2024年EBITDAF为257.25亿港元，同比增长9%[31] - 2024年资本投资为187.73亿港元，同比增长46%[31] - 2024年第四期中期股息为每股1.26港元，同比增长4.1%[25][31] - 2024年总股息为每股3.15港元，同比增长1.6%[21][25][31] - 2024年股息收益率为4.8%[25] - 营运盈利（计入公平价值变动前）2024年为109.49亿港元，较2023年的101.27亿港元增长8%[36] - 公平价值变动2024年为6.99亿港元，2023年为21.25亿港元[36] - 营运盈利2024年为116.48亿港元，较2023年的122.52亿港元下降5%[36] - 影响可比性项目2024年为0.94亿港元，2023年为 - 55.97亿港元[36] - 总盈利2024年为117.42亿港元，较2023年的66.55亿港元增长76%[36] - 2024年现金流入216亿港元（2023年：235亿港元），现金流出247亿港元（2023年：191亿港元）[58][59] - 资本投资（不含维修性资本开支）为169亿港元，股息支出为78亿港元[59] - 2024年12月31日净负债563亿港元（2023年12月31日：523亿港元），杠杆比率33.0%（2023年12月31日：31.6%）[60] 客户与发电相关数据变化 - 2024年香港客户非计划停电时间为6.02分钟，同比减少0.04分钟[25] - 2024年香港客户数目为280万个，同比增加4万个；澳洲客户数目为240万个，同比增加5.9万个[25] - 2024年发电输出量为798亿度，同比增长0.3%；发电容量为22600兆瓦，同比增加700兆瓦[25] 各业务线营运盈利变化 - 香港能源及相关业务2024年营运盈利88.95亿港元，较2023年的88.23亿港元增长1%[36] - 中国内地业务2024年营运盈利18.51亿港元，较2023年的20.73亿港元下降11%[36] - EnergyAustralia业务2024年营运盈利5.91亿港元，较2023年的 - 1.82亿港元增长425%[36] - Apraava Energy业务2024年营运盈利3.29亿港元，较2023年的3.01亿港元增长9%[36] - 台湾地区及泰国业务2024年营运盈利2.60亿港元，较2023年的3.07亿港元下降15%[36] 业务项目进展与规划 - 公司将在六个邦份安装超680万个智能电表[49] - 公司正执行约2千兆瓦的零碳项目，含4个输电、4个可再生能源及6个AMI项目[49] - 公司计划于2030年底前将温室气体排放强度减少59%，2040年底前淘汰燃煤资产，2050年底前实现净零排放[70] - 公司聚焦于发电、电网、储能和能源服务[70] 市场预测 - 印度2025 - 26年度GDP增长预测为6.7%，电力需求预期增长6.5%[49] 业务资产与占比情况 - 公司在5个区域拥有逾2.2万兆瓦发电资产[64] - 按2024年未计公平价值变动及未分配支销前的营运盈利计算，输配电网/零售占比47%，燃气占比18%，燃煤占比14%，核能占比13%，可再生能源占比7%，其他占比1%[66] 各业务线投资与回报情况 - 中国内地发电业务平均每年约40亿港元，内部报酬率为低双位数[72] - 香港管制业务平均每年约110亿港元，投资回报率为管制计划下资产的8%[72] - 中国内地核心市场能源服务投资目标分别为约3千兆瓦、约6千兆瓦、约2千兆瓦[72] - 澳洲内资发展平均每年约5亿港元，目标是中期内将零碳组合增加两倍[74] - 印度零碳投资目标在2030年通过购电协议达到3千兆瓦可再生能源[74] - 澳洲内资发展平均每年约60亿港元，最低回报内部报酬率为低至中双位数[74] 业务最低回报年份 - 中国内地发电业务最低回报年份为2023、2024、2029年[72] - 澳洲最低回报年份为2024 - 2029年[74] 香港管制业务收入情况 - 香港管制业务收入占比分别为72%、25%、3%，总额为529亿港元[72] 公司信贷评级 - 公司信贷评级标准普尔为A，穆迪为A2[81]

集团整体财务数据关键指标变化 - 2024年集团营运盈利在计入公平价值变动前按年增加8.1%至10,949百万港元[4][5][45] - 2024年总盈利为11,742百万港元，较2023年同期6,655百万港元显著增加[4] - 2024年综合收入增加4.4%至90,964百万港元[5] - 2024年总股息增加了1.6%至每股3.15港元，第四期中期股息每股1.26港元[5][6][45] - 2024年公司收入909.64亿港元，2023年为871.69亿港元；年度溢利127.18亿港元，2023年为76.7亿港元；每股盈利4.65港元，2023年为2.63港元[51] - 2024年公司年度除税后其他全面收入为 - 21.74亿港元，2023年为 - 20.81亿港元；年度全面收入总额为105.44亿港元，2023年为55.89亿港元[52] - 2024年公司非流动资产为2068.74亿港元，2023年为2021.21亿港元；流动资产为268.39亿港元，2023年为269.3亿港元[53] - 2024年公司流动负债为448.04亿港元，2023年为424.79亿港元；流动负债净额为 - 179.65亿港元，2023年为 - 155.49亿港元[53] - 2024年公司股东资金为1040.55亿港元，2023年为1023.31亿港元；非流动负债为787.91亿港元，2023年为741.9亿港元[54] - 2024年公司权益及非流动负债为1889.09亿港元，2023年为1865.72亿港元[54] - 2024年集团收入为9.0964亿港元，2023年为8.7169亿港元，同比增长4.35%[59] - 2024年年度溢利为1.2718亿港元[61] - 2024年股东应占盈利为1.1742亿港元[61] - 2024年营运盈利为1.1648亿港元[61] - 2024年资本性添置为1.5971亿港元[61] - 2024年12月31日总资产为23.3713亿港元，总负债为12.3595亿港元[61] - 2023年股东应占盈利6.655亿港元，2024年为11.742亿港元[62][67] - 2023年每股盈利2.63港元，2024年为4.65港元[67] - 2024年已付第一至三期中期股息每股1.89港元，金额47.75亿港元；已宣派第四期中期股息每股1.26港元，金额31.83亿港元[65] - 2023年已付第一至三期中期股息每股1.89港元，金额47.75亿港元；已宣派第四期中期股息每股1.21港元，金额30.57亿港元[65] - 2024年所得税支销28.21亿港元，其中本期所得税19.63亿港元、递延税项支销8.58亿港元；2023年所得税支销29.73亿港元[64] - 2024年退休福利开支6.96亿港元，2023年为6.55亿港元，其中2024年1.73亿港元、2023年1.67亿港元已被资本化[66] - 2024年固定资产账面净值从年初1527.86亿港元增至年末1585.32亿港元，主要因收购附属公司及添置资产[68] - 2024年使用权资产账面净值从年初1149.5亿港元增至年末1018.3亿港元，因收购附属公司及添置等[70] - 2024年应收账款及其他应收款项为141.14亿港元，2023年为136.5亿港元[71] - 2024年应付账款及其他负债为197.88亿港元，2023年为203.06亿港元[72] - 2024年管制计划储备账结余为31.72亿港元，2023年为26.43亿港元[73] - 2024年股东应占全面收入总额为95.3亿港元[74] - 2024年末储备总计为808.12亿港元[74] - 2024年应收合营企业股息2900万港元，应收联营股息7.77亿港元[71] - 2024年应付合营企业往来账600万港元，应付联营往来账4.54亿港元[72] - 2024年12月31日，已訂約但未發生的資本開支金額為1146.7億港元，2023年為1015.8億港元[75] - 2024年12月31日，Kidston抽水蓄能設施預期未貼現合約租賃款項約為18億港元，2023年為20億港元[75] - 2024年12月31日，集團須就合營企業及私募基金合夥企業分別注入股本1.34億港元和1.38億港元，2023年分別為1.87億港元和0.77億港元[75] - 截至2024年12月31日，集團備有310億港元未提取銀行貸款額度及50億港元銀行結餘，中電控股持有125億港元流動資金[76] - 2024年12月31日，集团可用貸款額度總計923億港元，提取613億港元，淨負債對總資金比率為33.0%，2023年為31.6%，定息債務佔總負債比率為51%，2023年為57%[82] - 截至2024年12月31日止年度，來自營運的資金利息倍數為11倍，2023年為11倍[82] - 2024年12月31日，集團未到期衍生金融工具面值630億港元，能源衍生工具面值分別為1404.95億度、800萬桶及4571兆兆焦耳，公平價值虧損淨額5.39億港元[83] - 2024年度第四期中期股息每股1.26港元，2023年为每股1.21港元，2024年12月31日公司已发行股份共2,526,450,570股，股息于2025年3月20日派发[88] 香港能源业务数据关键指标变化 - 2024年香港能源业务营运盈利增加0.8%至889.5亿港元[14] - 2024年中华电力售电量按年上升2.1%至361.25亿度[14] - 2024年中华电力住宅售电量102.04亿度，增幅2.8%，占比28%；商业售电量138.82亿度，增幅1.5%，占比39%；基建及公共服务售电量104.66亿度，增幅2.6%，占比29%；制造业售电量15.73亿度，减幅1.3%，占比4%[15] - 2024年中华电力供电可靠度维持99.999%，相当于每年每个客户平均意外停电时间约1.2分钟[15] - 2025年1月起，中华电力平均净电价按年上升0.98%[16] - 2025年公司从「中电社区节能基金」拨款2.4亿港元推出社区支援计划[16] - 龙鼓滩发电厂新建600兆瓦D2联合循环燃气涡轮发电机组于4月投入运作[17] - 过去五年，中华电力协助领展旗下物业节省超3100万度电力，相当于减少约1.2万吨碳排放[19] - 2024年9月活动中公司展示最新电动车充电科技方案及自行开发的电动车充电网络管理平台[19] - 香港能源業務盈利8694百萬港元，同比增加1.9%[46] - 公司确认与香港能源业务有关的一次性收入1.05亿港元[47] - 2024年香港电力销售为50.649亿港元，2023年为50.288亿港元，同比增长0.72%[59] - 2024年香港物业销售为3740万港元，2023年为6450万港元，同比下降41.99%[59] - 2023年来自客户合约的收入总计868.68亿港元，其中香港519.8亿港元[62] - 2023年年度溢利总计7.67亿港元，其中香港9.505亿港元[62] 中电中国业务数据关键指标变化 - 中电中国2024年营运盈利为18.51亿港元，较2023年的20.73亿港元下降10.7%[23] - 截至2024年12月底，“上网电价”计划获审批的发电容量逾400兆瓦，相当于约99,700个家庭的一年耗电量[21] - 截至2024年底，中电已接驳超过268万个智能电表，占总客户的93%，并将如期于2025年完成智能电表安装计划[22] - 堆填区太阳能发电站项目每年可减少约468吨碳排放，相当于约20,000棵树的碳吸收量[20] - 2024年中电中国共有590兆瓦风电及太阳能光伏项目展开施工，2025年将有额外560兆瓦的可再生能源项目动工，完成后总容量将增加约1,530兆瓦[25][26] - 大亞灣核電站大修工程由2023年9月开始至2024年6月结束，历时200天，有7,000多名工人参与，涉及100个不同的优化项目[23] - 截至2024年底，中电中国附属公司未获发放的国家补贴金额由上一年同期的24.26亿港元上升至27.16亿港元[26] - 中电中国于12月开始在山东冠县兴建100兆瓦/20万度电的独立电池储能系统，预计2025年竣工[26] - 江苏扬州公道太阳能光伏电站于2023年9月投产，甘肃金昌太阳能光伏电站上网电量削减情况增加致整体盈利轻微下降[25] - 云南寻甸二期风电场自2023年3月投入服务后全年度贡献，抵消部分风电场不利影响使风能收益增加[25] - 中國內地盈利1851百萬港元，同比減少10.7%[46] - 2023年来自客户合约的收入总计868.68亿港元，其中中国内地17.82亿港元[62] - 2023年年度溢利总计7.67亿港元，其中中国内地2.253亿港元[62] EnergyAustralia业务数据关键指标变化 - 2024年公司共有740兆瓦的可再生能源项目正在兴建[7] - EnergyAustralia获联邦政府支持兴建两项大型四小时电池储能项目，总储能容量达400兆瓦[8] - EnergyAustralia敲定了230兆瓦可再生能源的购电协议[8] - EnergyAustralia目标在2030年前将可再生能源组合扩展至3,000兆瓦[8] - 2024年中电全资附属公司EnergyAustralia营运盈利5.91亿港元，2023年营运亏损1.82亿港元[29] - EnergyAustralia在维多利亚州350兆瓦/140万度电和南澳洲50兆瓦/20万度电的电池储能系统预计2027年前为超48万个家庭供电[29] - EnergyAustralia计划2030年前投资组合中承诺的可再生能源达3000兆瓦，9月签订采购230兆瓦可再生能源的最大规模购电协议[30] - 可快速启动的320兆瓦Tallawarra B燃气发电厂2024年6月投产，Tallawarra A电厂升级后预计2025年年中冬季全面投产，冬季产能增加近40兆瓦[32] - 1480兆瓦的雅洛恩电厂2028年中前逐步退役，2025年1月完成17个月维修计划，2024年可用率从72%升至74% [32] - Mount Piper电厂2024年发电量较2023年的53.6亿度增加31%至70.1亿度[33] - EnergyAustralia客户数目减少约58600个（约2.4%），客户流失率低于市场平均水平[33] - 2024年9月EnergyAustralia因价格沟通不合规被判罚款1400万澳元[33] - 澳洲盈利591百萬港元，2023年虧損182百萬港元[46] - 2024年香港以外电力销售为32.718亿港元，2023年为28.828亿港元，同比增长13.49%[59] - 2024年澳洲天然气销售为5.749亿港元，2023年为5.862亿港元，同比下降1.93%[59] - 2023年来自客户合约的收入总计868.68亿港元，其中澳洲331.02亿港元[62] - 2023年年度溢利总计7.67亿港元，其中澳洲亏损3.912亿港元[62] - 2023年对澳洲能源零售业务商誉确认减值58.68亿港元[62][63][66] - EnergyAustralia償還1.9億港元股東貸款本金及利息，為4.73億澳元貸款再融資，安排1.8億港元三年期營運資金貸款額度[81] Apraava Energy业务数据关键指标变化 - Apraava Energy在建的零碳能源项目已超过2,000兆瓦[9] - Apraava Energy获授权开发近250公里的输电缆以及安装380万个智能电表[9] - 集团合营企业Apraava Energy 2024年营运盈利由2023年的3.01亿港元增加9.3%至3.29亿港元[35] - 251兆瓦Sidhpur风场自2023年分阶段营运，2025年1月中旬全面投产[36] - 截至12月底Apraava Energy有超過2000兆瓦正在推展的零碳能源項目[37] - 第四季度Apraava Energy在拉賈斯坦邦開始興建兩個合共550兆瓦的太陽能發電站，300兆瓦項目2026年6月投產，250兆瓦項目4月投產，50兆瓦項目2025年第一季動工[37] - Apraava Energy在卡納塔克邦的300兆瓦風電項目即將動工[

首次覆盖优于大市 1. 亚太区主要的能源行业运营商 - 中电集团是亚太区规模最大的私营电力公司之一,业务遍及香港、中国内地、澳洲、印度、台湾地区及泰国 [5] - 公司为香港电力"双雄"之一,中华电力有限公司规模较大,为九龙、新界及大部分离岛约 279 万个客户提供电力服务 [5][20] - 公司股权结构清晰,嘉道理家族为实际控制人,家族涉及香港电力、地产、酒店、银行等诸多产业管理 [6][7] 2. 盈利持续修复,派息保持稳定 - 2019年以来,公司营业收入有一定波动,由856.89亿港元逐渐增长到2023年的971.69亿港元,期间CAGR约为0.4% [8][9] - 2023年公司实现归母净利润66.55亿港元,同比增长620.2%,盈利大幅修复 [8][9] - 公司派息稳定,资产负债水平相对稳健,近年来每年股息维持在3.1港元,2023年年度股息率为4.81% [15] 3. 香港电力"双雄"之一 - 香港力争到2035年停止燃煤日常发电,可再生能源发电占比提升至7.5%-10% [19] - 中电和港灯在港经营综合电力业务,两家电力公司均与政府签订《管制计划协议》,政府保证电力公司的利润率 [20][21][22] - 香港居民的电费由基本电费和燃料调整费两部分组成,基本电价每年调整一次,燃料调整费则是根据市况波动 [22] 4. 致力能源转型,加快扩展可再生能源组合 - 公司火电装机占比为68%,主要集中在香港,香港电力需求有望持续增长 [24][25] - 中国内地、澳洲及印度可再生能源装机有望提升,公司正在有序开展可再生能源拓展策略 [27][28] - 公司逐步淘汰化石燃料资产,同时加快拓展可再生能源业务,以实现有序过渡 [30] 5. 盈利预测及估值 - 基于DCF估值模型,我们预计公司2024-2026年营收分别为902.66/938.67/985.31亿港元,归母净利润为69.41/73.38/75.63亿港元,首次覆盖给出73.55港元的目标价,并给出"优于大市"的评级 [32][33] 6. 风险提示 - 汇率波动风险;股息低于预期;监管环境变化风险 [38]

财务表现 - 2024年上半年，公司營運盈利在計入公平價值變動前增加22.0%至5,683百萬港元[13] - 2024年上半年，公司總盈利增長至5,951百萬港元[13] - 2024年上半年，公司收入總計為44,086百萬港元，較去年同期增加1.8%[15] - 2024年上半年，公司來自營運活動的現金流入淨額為9,016百萬港元，較去年同期增加52.2%[16] - 2024年上半年，公司每股盈利為2.36港元，較去年同期增加17.6%[17] - 2024年上半年，公司總資產為234,343百萬港元，較去年同期增加2.3%[19] - 2024年上半年，公司總借貸為61,765百萬港元，較去年同期增加7.4%[19] - 2024年上半年，公司股東資金為103,535百萬港元，較去年同期增加1.2%[19] - 2024年上半年，公司每股股東資金為40.98港元，較去年同期增加1.2%[19] - 2024年上半年，公司淨負債對總資本比率為34.0%，較去年同期增加2.4個百分點[19] - 公司上半年收入为440.86亿港元[45] - 公司上半年EBITDAF为116.65亿港元，同比增长23.5%[46] - 公司上半年股东应占盈利为59.51亿港元，同比增长17.6%[47] - 公司综合EBITDAF为129.9亿港元，同比增长17.2%[46] - 股東應佔盈利為5,951百萬港元[67] - 淨債務為58,818百萬港元，增加6,507百萬港元，增長12.4%[75] - 自由现金流来自营运的资金为9,989百万港元，较去年增加2,489百万港元[90] - 集团流动资金水平稳健，截至6月30日，未提取银行贷款额度为273亿港元，银行结余为29亿港元[96] - 中电控股于6月底持有119亿港元流动资金，预期全年流动资金将维持在高水平[96] - 集团净负债对总资本比率为34.0%，定息债务占总债务52%[103] 业务收入 - 公司香港业务收入为243.7亿港元[49] - 公司澳洲业务收入为187.54亿港元[49] - 公司中国内地及其他业务收入为9.62亿港元[49] 可再生能源项目 - 公司在中国内地施工中的风电和太阳能项目总发电容量达到450兆瓦[39] - 公司合营企业Apraava Energy在印度发展了350兆瓦的可再生能源项目[40] - 中電中國上半年可再生能源發展維持強勁勢頭，發電容量合共300兆瓦的太陽能及風能項目建造工程相繼展開[137] - 中電中國將繼續專注把握可再生能源領域的機遇，多個大型項目已踏入最後審批階段，預計將於下半年動工，包括廣西壯族自治區的160兆瓦風場和山東省兩個合共531兆瓦的風場[141] - 截至2024年6月底，中電中國施工中的可再生能源項目總發電容量為450兆瓦[199] 一次性收入与亏损 - 印度的一次性收入为106百萬港元，涉及收回過往年度營運煙氣脫硫機組所產生的額外成本的補償[56] - 香港出售亞皆老街物業的收益為28百萬港元，除䫠後為23百萬港元[56] - 香港海逸坊商場零售部分的重估虧損為33百萬港元[56] 财务开支 - 香港的財務開支淨額為4,495百萬港元[57] - 中國內地的財務開支淨額為696百萬港元，增加735百萬港元，增長5.3%[57] - 澳洲的財務開支淨額為1,697百萬港元[57] - 其他地區的財務開支淨額為22百萬港元，增加2百萬港元，增長10.0%[57] - 總財務開支淨額為6,910百萬港元[57] 能源项目与投资 - EnergyAustralia因远期价格上升录得公平价值收益15亿港元，但被能源出售合约的公平价值亏损7亿港元部分抵消[85] - 未结算的能源衍生工具总面值为电力174,544百万度，原油11百万桶，天然气3,117兆兆焦耳[86] - 中華電力在龍鼓灘發電廠新建的600兆瓦聯合循環燃氣渦輪發電機組D2已於4月投產，配合青山發電A廠四台燃煤機組中的三台在今年上半年退役，涉及發電容量合共1,050兆瓦[118] - 中華電力「可再生能源上網電價」計劃獲審批的可再生能源發電容量已增至391兆瓦，相當於96,500個家庭一年的用電量[120] - 中電中國上半年可再生能源發電量輕微上升，太陽能和水力發電輸出量增長，主要受惠於江蘇省新建的74兆瓦揚州公道太陽能光伏電站及華南地區水資源改善[135] - 中電中國與一家大型軟件公司簽署為期十年的合約，透過「綠色電力證書」供應可再生能源，是迄今按收入計算最大金額的「綠色電力證書」合約[138] - 中電中國持有少數股權的燃煤資產所帶來的貢獻遜於去年同期，但部分跌幅被燃料價格趨於穩定所抵銷[136] - EnergyAustralia通过EnergyAssist计划，受益客户数目增至逾57,200个[151] - Tallawarra B電廠是新南威爾斯州十多年來首座新建的燃氣發電廠，容量为320兆瓦[154] - Tallawarra A燃氣電廠計劃升級，發電容量將由440兆瓦提高

集团业务表现 - 2024年上半年，集团營運盈利增加22.0%至5,683百萬港元，受益于各业务表现稳健和EnergyAustralia的盈利改善[4] - 今年首六个月总盈利增长至5,951百萬港元，计入主要来自EnergyAustralia的遠期能源合同的未变现公平价值收益后[4] - 董事会宣派第二期中期股息每股0.63港元，与去年同期相同[4] - 集团營運盈利5,855百萬港元，较去年同期上升25%，总盈利为5,951百萬港元[6] - 香港业务稳健，澳洲市场有改善，印度市场增长可观，但中国内地业务營運盈利下降[6] 可再生能源发展 - 集团努力拓展低碳能源项目的投资，中国内地现有可再生能源项目发电量略有增加[14] - 印度合營企业Apraava Energy在零碳项目方面取得成果，包括发展可再生能源项目和智能电表安装[15] - EnergyAustralia在澳洲市场推进低碳能源转型，开发靈活发电容量项目和储能项目[16] - 香港政府发表氢能发展策略文件，中电欢迎政策方针，支持加速发展绿色氢气[13] 地区业务表现 - 香港能源业务營運盈利增长2.8%，达到4,165百萬港元[21] - 中国内地核电业务因计划停运大修导致发电量下降，營運盈利减少28.0%[21] - 澳洲能源业务贡献增加，主要受高实现价格和Mount Piper电厂发电量提升影响[21] - 印度Apraava Energy业绩上升，主要受哈格尔电厂电价上涨和输电项目的影响[21] - 台湾地区及泰国业务受能源电价下跌和计划停运大修影响，營運盈利减少21.8%[21] 公司社会责任 - 中华电力通过降低平均净电价1.6%和控制成本，致力于确保客户的能源费用维持在合理水平[31] - 中华电力通过推出多项措施扶助弱势社群，包括提供电费资助和消费券计划，以支持中小企业和推广减碳节能[32] - 中华电力已接駁逾244萬個智能电表，让客户掌握用电情况，同时獲享多項更智能和更个人化的电力服务[34] 可再生能源项目 - 中华电力的可再生能源上网电价计划已獲審批的可再生能源发电容量已增至391兆瓦，相當於96,500個家庭一年的用电量[35] - 中华电力与微软及数据中心运营商AirTrunk签订香港最大宗的可再生能源证书协议，以支持微软在2025年前达到100%使用可再生能源的目标[36] - 中华电力与希慎興業有限公司签署合作备忘录，在创新能源管理方案方面探讨合作机会，包括擬建分佈式區域供冷系統，致力将銅鑼灣打造成更可持续发展的低碳社区[37] 公司发展计划 - 中华电力将继续提升供电可靠度，为香港提供更多零碳能源[41] - 中华电力将按新的五年发展计划作出重大基建投资，提升电力服务质量和供电可靠度，同时确保適时供应充足的能源[42] - 中华电力将继续推动本港的私家车及商用车辆更广泛採用电动车，以配合香港在2050年前达致车辆零排放的目标[40] 公司合作与项目 - 中电源动与一家香港公司签署协议，在广州建造大型製冷能源站，以提供冷水服务[53] - 中电中國计划在下半年动工多个大型可再生能源项目，包括160兆瓦风场和531兆瓦风场[54] - 中电中國将寻求更多长期企业购电协议和绿色电力证书合约，加强可再生能源投资[55]

公司业务 - 中电2023年报展示了公司的可持续发展业务，并取得显著增长[2] - 公司重整了年报结构，遵循国际可持续发展准则，更清晰地阐述可持续发展方针[3] - 公司继续采用双重重要性方针，聚焦影响现金流量、融资和资金成本的主题，以及涵盖人类、环境和经济影响的可持续发展报告[4] 业绩总结 - 集团2023年的營運盈利在计入公平價值变动前增加33%至10,127百萬港元[22] - 集团2023年的營運盈利在计入公平價值变动前按年增加33%至10,127百萬港元[22] - 集团2023年的營運盈利在计入公平價值变动前增加33.2%至10,127百萬港元[22] 新能源发展 - 中电集团承诺在2040年前淘汰燃煤发电和使用电池储能技术，赢得亚洲投资者气候变化联盟（AIGCC）的肯定[199] - 中电计划在2024年完工的龙鼓灘发电厂新燃气发电机组D2将提供可靠、低碳的电力[177] - 中电计划在青山发电厂建设容量约100兆瓦的电池储能系统，提高吉林省乾安三期风场、云南省寻甸二期风场和江苏省扬州公道太阳能光伏电站的供电可靠度[183]