事件 公司持续推进景区调改，二季度盈利能力有所改善，随着交通优化以及金顶索道改造落地，景区游客承 载量将逐步扩展，同时公司积极发展茶业、旅行社等新兴项目，未来业绩有望进一步增长。根据2025 年半年报，我们预计2025-2027年EPS 分别为0.50/0.56/0.61 元，当前股价对应PE 分别为27/25/23 倍，首 次覆盖，给予"买入"投资评级。 2025 年8 月6 日，峨眉山发布2025 年半年度业绩公告。 2025H1 总营收4.57 亿元（同减10%），归母净利润1.21 亿元（同减8%），扣非净利润1.19 亿元（同减 10%）；其中2025Q2 总营收2.31 亿元（同减9%），归母净利润0.62 亿元（同增7%），扣非净利润0.62 亿元（同增7%），营收下滑主要系进山客流同比有所回落所致。 演艺项目停运调整，金顶索道扩建完成在即 公司2025H1 游山门票/客运索道/宾馆酒店服务业收入分别同减10%/8%/12%至1.22/1.85/0.83 亿元，核心 业务收入下滑主要系上半年进山客流同比下滑，公司已主动暂停亏损演艺项目《只有峨眉山》，金顶索 道项目预计2025 年底达到预定可使用 ...

财务业绩：收入和利润（同比） - 收入同比下降70.4%至3600万港元[176] - 毛利同比下降73.9%至600万港元[176] - 本公司权益持有人应占溢利为62.8百万港元，同比下降16%[4] - 公司本年度股东应占溢利为港币6280万元，较去年港币7490万元下降16.2%[167] - 公司权益持有人应占溢利同比下降16.2%至6280万港元[176] - 每股盈利为0.102港元，同比下降16%[4] - 每股基本盈利下降15.7%至0.102港元[176] 财务业绩：现金流和净额（同比） - 现金及现金等价物减少27.1%至8.178亿港元[182] - 公司扣除贷款后现金净额为859.1百万港元[51] - 公司去年扣除贷款后现金净额为1,203.8百万港元[51] - 经营活动产生净现金流出2.905亿港元[182] - 投资活动产生净现金流入9400万港元[182] 资产和负债：关键项目变化 - 待售物业价值微降0.3%至31.284亿港元[178] - 发展中物业价值增长15.3%至22.184亿港元[178] - 银行借款增加至7550万港元[178] - 所有贷款须于一年内偿还[52] - 资产负债比率从去年0.4%上升至1.2%[52] - 已获批核未动用信贷额度为港币5700万元[52] - 公司信贷额抵押物业账面总值为434.8百万港元[51] 股息信息 - 中期股息为每股0.12港元，总额74.1百万港元[24] - 建议派发末期股息每股0.12港元，总额74.1百万港元[24] - 股息总额为148.2百万港元，与去年持平[4] - 每股股息为0.24港元，与去年持平[4] - 公司建议派发末期股息每股港币0.12元，全年股息总额为每股港币0.24元[167] 业务分部与运营 - 公司主要业务为投资控股及地产发展[22] - 集团业务包括地产发展、投资控股及物业管理[22] - 集团业绩按报告分部详列于财务报表附注五[23] - 集团在香港及美国两地运营[54] - 鸭脷洲地产项目预计2025年底完成上盖工程，包含38个四房单位[168] - 美国French Valley Airport Center项目第四期预计2025年第三季竣工[169] - 公司持有35%权益的香港喜来登酒店保持高入住率[170] - 浅水湾108项目包含8幢独立大屋，预售筹备进展良好[169] 供应商和客户集中度 - 公司首五大供应商占集团采购总额约74%[46] - 公司最大供应商占集团采购总额约60%[46] - 公司首五大客户占集团收入约74%[46] - 公司香港业务拥有321间本地供应商及3间海外供应商[162] 董事及股权结构 - 公司董事陈斌持股277,346,425股，占总股份的44.91%[34] - 公司董事陈秀清持股20,132,706股，占总股份的3.26%[34] - 公司主席与行政总裁职务由陈斌先生兼任[81] - 本年度内未委任新董事成员[93] - 董事轮换退任周期为至少每三年一次[79] 公司管治与委员会 - 公司设有1名非执行董事和4名独立非执行董事组成的审计委员会[83] - 公司设有1名非执行董事和3名独立非执行董事组成的薪酬委员会[85] - 审计委员会在截至2025年3月31日年度内举行了2次会议，所有成员（郭志樑、张永兆、邝文星、黄志光）均出席2次，陈秀清出席1次[83] - 薪酬委员会在截至2025年3月31日年度内举行了1次会议，所有成员（郭志樑、陈秀清、邝文星、黄志光）均出席1次[85] - 提名委員會年度舉行1次會議[88] - 持有四次董事会会议和一次股东周年大会[72] - 八名董事全部出席所有四次会议和股东大会[72] - 所有8名董事（陈斌、张永兆、郭志樑、邝文星、黄志光、林威廉、李永修、陈秀清）均参与了年度持续专业发展[80] 审计与风险管理 - 审计委员会负责审查财务报告程序、风险管理和内部控制系统的有效性[84] - 董事局確認風險管理及內部監控系統有效及足夠[100] - 審核委員會檢討風險管理系統涵蓋財務運作合規監控[100] - 內部審核功能監察全集團政策遵守及監控架構效用[98] - 風險管理系統包含環境及社會風險評估程序[98] - 外聘核數師核數服務費用為港幣190萬元[95] - 外聘核數師稅務服務費用為港幣10萬元[95] 董事薪酬与交易 - 2024年度支付给每位董事的袍金为港币250,000元[87] - 公司董事袍金水平参考香港上市公司同类职务标准制定[87] - 董事局採納標準守則規範董事證券交易[94] - 所有董事確認年度內遵守證券交易標準守則[94] 员工与雇佣数据 - 集团共雇用148名员工[58] - 年度雇员开支达港币5950万元[58] - 集团员工男女性别比例为2.44:1[74] - 公司员工总数142人（2025年），整体流失率40%，其中30岁以下员工流失率达100%[160] - 公司因工伤损失工作日数为158.5日（截至2025年3月31日年度）[161] ESG：环境绩效与目标 - 温室气体总排放量为6,936.98吨二氧化碳当量，较去年7,202.79吨减少3.7%[157] - 间接温室气体排放（范围二）为6,866.64吨二氧化碳当量，较去年7,132.94吨减少3.7%[157] - 无害废弃物总量为3,904.71吨，较去年2,855.82吨大幅增加36.7%[157][159] - 能源总耗量为14,444.58兆瓦时，较去年14,167.54兆瓦时增加2.0%[157] - 总耗水量为45,439立方米，较去年41,642立方米增加9.1%[157] - 温室气体排放密度为44.07吨二氧化碳当量/千平方米，较去年45.76吨减少3.7%[157] - 无害废弃物密度为24.81吨/千平方米，较去年18.14吨增加36.8%[157] - 能源耗用密度为91.77兆瓦时/千平方米，较去年90.01兆瓦时增加2.0%[157] - 耗水密度为290.15立方米/千平方米，较去年265.91立方米增加9.1%[157] - 公司实现年度环境目标：温室气体排放减少9%，耗水量减少5%，但能源消耗仅减少0.5%（目标3%），无害废弃物反而增加45%（目标减少3%）[159] ESG：环境政策与措施 - 环境政策优先采用环保设计、物料和建造方案减少环境影响[118] - 温室气体排放绝大部分来自电力消耗公司致力使用清洁能源和节能设备[119] - 公司识别职业健康与安全、气候议题、环境及天然资源为三大重大ESG事项[114] - 公司承诺新建物业项目符合绿建环评等可持续发展标准[116] - 环境表现通过量化数据载于绩效数据表[115] - 公司采用来自800公里半径范围内的建筑物料以减少运输碳足迹[127] - 公司项目超过50%的区域被绿化覆盖以保护生态平衡[124] - 公司项目获得绿色建筑认证暂定金级评级[126] - 公司项目屋顶采用高反照率材料并提供超过240平方米的绿化面积[134] - 公司采用高效能空调设备及节能LED照明以减少碳排放[126] - 公司实施建筑废料分类回收和适当处置的管理计划[127] - 公司优先采购贴有机电工程署能源标签的电子设备[121] - 公司鼓励使用可再生能源并将太阳能电池用于照明系统[121] - 公司推行无纸化运营并设定源头减废等三个环保目标[124] - 公司为所有停车位配备电动车充电电源并安装空气污染监测传感器[136] - 公司提供双水缸系统确保清洗水缸期间持续供水[137] ESG：社会绩效与雇佣实践 - 公司三间附属公司获劳⼯处"好僱主约章"2024认证[141] - 公司一间附属公司连续⼗年获强积⾦管理局嘉许为"积⾦好僱主"[141] - 公司培训覆盖率达58%总雇员⼈数[147] - 雇员平均完成培训时数为2⼩时[147] - 公司两间附属公司获雇员再培训局嘉许为"⼈才企业"[147] - 公司一间附属公司获香港中小型总商会颁发"友商有良"嘉许状[142] - 公司三间附属公司参与香港中华厂商联合会主办"开⼼⼯作间"计划[145] - 公司签署卫⽣署相关约章推⼴职场精神健康[145] - 公司每月向员工发送精神健康信息[145] - 公司社区投资总额为港币30,860元及95小时志愿服务时长[166] 会计准则与会计政策 - 香港财务报告准则第18号将于2027年1月1日生效，预计对财务报表列报和披露产生广泛影响[189] - 香港财务报告准则第9号及第7号修订将于2026年1月1日生效，涉及金融工具分类与计量[189] - 香港会计准则第21号及财务报告准则第1号修订将于2025年1月1日生效，针对缺乏可互换性问题[189] - 公司正在评估新准则对财务报表的具体影响，目前尚未能判断是否产生重大影响[190] - 业务合并时商誉确认为转让对价超过购入可识别净资产公允价值的差额[191] - 收购附属公司产生的相关成本在发生时直接计入开支[192] - 对联营公司投资采用权益法核算，持股比例通常为20%至50%[194] - 联营公司投资减值为可收回数额与账面值的差额，计入应占联营公司业绩[195] - 集团与联营公司间未实现亏损仅在对销范围内确认[197] - 联营股权稀释产生的收益或亏损在综合利润表中确认[198] - 物业、机器及设备采用直线摊销法计提折旧，其中汽车、装置及设备的年折旧率为20%[199] - 租赁土地上楼宇的折旧年限按剩余租约或可用年限中较短者计算[199] - 资产账面值高于可收回价值时需立即撇减至可收回金额[200] - 后续成本仅在未来经济利益可能流入且成本能可靠计量时才资本化[199] - 所有维修及保养成本在发生当期直接费用化[199] - 资产剩余价值及可用年限在每个报告日重新评估[199] - 历史成本包含直接应占的购置开支[199] - 折旧基础为成本值减累计减值[199] 资产估值与权益 - 公司若酒店物业按公开市场估值列值之资产净值为9,208.4百万港元[45] - 公司若酒店物业按公开市场估值列值之每股普通股资产净值为14.91港元[45] - 总权益为6,353.0百万港元，同比下降1%[4] 投资者关系与股东权利 - 股息政策考虑公司实际和预期财务业绩、留存收益和可分配储备金、营运资本要求及资本开支要求等因素[102] - 股东持有公司10%以上有投票权股本可要求召开股东特别大会[105] - 股东持有公司5%以上总投票权或不少于100名股东可在股东大会提呈建议[107] - 公司网站提供公告、年报、中期报告等全面投资者信息[111] - 环境、社会及管治报告涵盖2024年4月1日至2025年3月31日财政年度[113] 货币与结算 - 集团资产及负债均以港元或美元结算[53]

52周新高股票表现 - 截止7月3日收盘，共有120只股票创52周新高 [1] - 富誉控股(08269)以90.76%的创高率位居榜首，收盘价0.435港元，最高价0.475港元 [1] - 信义能源(03868)创高率65%，收盘价1.200港元，最高价1.980港元 [1] - 中国三三传媒(08087)创高率42.86%，收盘价1.710港元，最高价1.900港元 [1] - ITE HOLDINGS(08092)创高率34.21%，收盘价0.047港元，最高价0.051港元 [1] - 星凯控股(01166)创高率30%，收盘价0.480港元，最高价0.650港元 [1] 中高涨幅股票 - 北京北辰实业股份(00588)创高率26.47%，收盘价0.940港元，最高价1.290港元 [1] - 东江环保(00895)创高率23.33%，收盘价2.800港元，最高价3.700港元 [1] - 景业名邦集团(02231)创高率17.12%，收盘价0.690港元，最高价1.300港元 [1] - 亚太金融投资(08193)创高率16.67%，收盘价0.290港元，最高价0.350港元 [1] - 正大企业国际(03839)创高率16.5%，收盘价4.620港元，最高价4.660港元 [1] 低涨幅股票 - 能源及能量环球(01142)创高率14.52%，收盘价3.770港元，最高价4.180港元 [1] - 宏华集团(00196)创高率13.64%，收盘价0.216港元，最高价0.250港元 [1] - 科利实业控股(01455)创高率11.76%，收盘价0.280港元，最高价0.285港元 [1] - 华油能源(01251)创高率10.89%，收盘价0.205港元，最高价0.275港元 [1] - ＸＬ二南三星(07747)创高率9.24%，收盘价10.930港元，最高价11.110港元 [1] 52周新低股票表现 - 新明中国股权(02974)创低率-42.11%，收盘价0.019港元，最低价0.011港元 [4] - 钧濠集团(00115)创低率-15.24%，收盘价2.580港元，最低价2.280港元 [4] - 细叶榕科技(08107)创低率-10.71%，收盘价0.285港元，最低价0.250港元 [4] - ＸＩ二南三星－Ｕ(09347)创低率-10.7%，收盘价0.684港元，最低价0.684港元 [4] - 从玉智农(00875)创低率-8.37%，收盘价0.265港元，最低价0.208港元 [4]

收入和利润（同比环比） - 2025年度公司权益持有人应占集团溢利为6280万港元，2024年为7490万港元，同比下降16.16%[3] - 2025年营业收入为12.17亿港元，2024年为36亿港元，同比下降66.2%[6] - 2025年营业溢利为1120万港元，2024年为2060万港元，同比下降45.63%[6] - 2025年本公司权益持有人应占本年度全面收益总额为5990万港元，2024年为7330万港元，同比下降18.28%[7] - 2025年公司总收入3600万港元，2024年为1.217亿港元，同比下降70.4%[13][14] - 2025年公司权益持有人应占溢利6280万港元，2024年为7490万港元，同比下降16.2%[13][14] - 2025年其他收入4380万港元，2024年为6230万港元，同比下降29.7%[16] - 2025年其他收益2130万港元，2024年亏损870万港元[16] 股息情况 - 2025年度派发股息总额为每股0.24港元，与去年相同[4] - 2025年已派及拟派股息共1.482亿港元，与2024年持平[19] 各条业务线表现 - 鸭脷洲地盘预计2025年底上盖工程竣工，2025年第三季预售，有38个纯四房住宅单位[22] - 加利福尼亚州French Valley Airport Center项目第三期销情理想，第四期预计2025年第三季竣工[23] - 公司拥有香港喜来登酒店35%权益，酒店入住率保持高企[24] 管理层讨论和指引 - 集团主要在香港建设优质发展物业及提供物业管理服务，近年专注豪宅发展物业，持有酒店权益带来经常性收入[31] - 集团日常财务管理谨慎严格，制定业务策略时考虑市场机遇、财务资源及核心竞争力，期望实现长期可持续增长[31] - 集团将保持警惕，审慎分配资源，调整业务策略，凭借强劲资产负债表和平稳发展应对经济不确定性[34] 市场环境分析 - 香港经济因国际贸易和旅游业改善而稳步前行，内地投资者资金流入使经济呈乐观复苏态势[32] - 香港住宅物业市道平稳，本地豪宅市场表现坚韧，优质地段成交显著，买家需求强劲[32][33] - 预计借贷成本下降和股市表现改善将吸引买家入市，为豪宅市场发展提供支持[33] 企业管治相关 - 公司本年度遵守《企业管治守则》，但主席及行政总裁角色未区分，由陈斌先生兼任[38] - 公司每名董事（除主席或董事总经理外）须至少每三年轮流露任一次[38] - 董事会将继续检讨及监察公司的企业管治常规[39] 股东周年大会相关 - 公司2025年股东周年大会将于2025年8月27日举行[40] - 确定有权出席股东周年大会并投票的股东身份记录日期为2025年8月27日[43] - 公司将于2025年8月22日至8月27日暂停办理股份过户手续[43] - 欲出席股东周年大会并投票者，须于2025年8月21日下午4时30分前办理登记手续[43] - 确定股东享有建议末期股息权利的记录日期为2025年9月9日[43] - 公司将于2025年9月4日至9月9日暂停办理股份过户手续[43] - 欲享有建议派发末期股息者，须于2025年9月3日下午4时30分前办理登记手续[43] 其他财务数据（同比环比） - 2025年非流动资产为3.111亿港元，2024年为2.953亿港元，同比增长5.35%[8] - 2025年流动资产为63.7亿港元，2024年为63.691亿港元，同比增长0.01%[8] - 2025年流动负债为3239万港元，2024年为1910万港元，同比增长69.58%[8] - 2025年净资为6.353亿港元，2024年为6.4409亿港元，同比下降1.36%[8] - 2025年总资66.811亿港元，2024年为66.644亿港元，同比增长0.25%[15] - 2025年总负债3.281亿港元，2024年为2.235亿港元，同比增长46.8%[15] - 2024年应占酒店业重估盈余2.953亿港元，2025年为3.111亿港元[26] - 2024年总资產减流动负债96.004亿港元，2025年为92.126亿港元[26] - 2024年若酒店物业按公开市场估值列值之资产净值95.679亿港元，2025年为92.084亿港元[26] - 2024年每股普通股资产净值15.49港元，2025年为14.91港元[26] - 2025年3月31日现金净额8.591亿港元，去年为12.038亿港元[27] - 2025年3月31日资产负债比率为1.2%，去年为0.4%[28] - 2025年应收账款及其他应收款3990万港元，2024年为2620万港元，同比增长52.3%[20] - 2025年应付账款及其他应付款2.433亿港元，2024年为1.795亿港元，同比增长35.6%[21] 其他重要内容 - 集团采纳2024/2025年度生效准则修订及诠释，对营运及财政状况无重大影响[9] - 2025年每股盈利按公司权益持有人应占溢利6280万港元及已发行普通股6.17531425亿股计算[18] - 2025年3月31日止年度雇员开支（不包括董事酬金）达5950万港元[29] - 截至2025年3月31日，集团按公允价值透过损益记账的金融投资及物业的资本承担为港币2.766亿元，并无任何或然负债[30] - 本年度公司无赎回、购买或出售任何公司股份[35] - 审核委员会已联同内部核数师审阅集团截至2025年3月31日止年度的综合财务报表[36] - 罗兵咸永道会计师事务所已核对集团本年度初步业绩公布与草拟综合财务报表所列数字一致，但未发出核证[37]

股价表现 - 截至2025年6月6日收盘价3.6元，较上周2.7元上涨33.33% [1] - 6月6日盘中最高价3.6元触及近一年最高点，6月4日最低价2.97元 [1] - 本周共计3次涨停收盘，无跌停情况 [1] - 当前总市值33.71亿元，通信服务板块市值排名32/40，两市A股市值排名3952/5148 [1] 交易信息 - 因连续三个交易日内涨幅偏离值累计达20%登上龙虎榜，近5个交易日内第1次上榜 [2][5] - 股票交易自2025年6月4日起撤销其他风险警示，证券简称由"ST中嘉"变更为"中嘉博创" [4][5] - 日涨跌幅限制由5%变更为10% [4][5] 财务数据 - 2022至2024年净利润分别为-7912.14万元、-12529.71万元、-3543.34万元，亏损逐年减少 [2] - 2022至2024年经营活动现金流量净额分别为-1510.83万元、-4760.15万元、-5651.03万元 [2] - 2024年末货币资金余额5518.47万元 [2] - 会计师事务所认为扣除特殊事项影响后公司经营情况逐年好转 [2] 法律事项 - 子公司创世漫道被冻结银行存款1582844.15元，占合并货币资金余额2.8683%，不影响资金周转 [3] - 法院强制执行主要为冻结/扣划部分银行存款及冻结子公司股权，对日常经营无重大影响 [3] - 第2564号仲裁案需支付刘英魁等方1.27亿元，截至2024年11月30日未履行金额131243046.11元 [3] - 已退出嘉华信息，相关股权退还，货币资金不存在被强制执行风险 [3]

财务业绩 - 截至2024年9月30日止六个月，公司收入为1.18亿港元，较去年同期的9.42亿港元下降87.47%[7] - 期内毛利为2400万港元，较去年同期的1.84亿港元下降86.96%[7] - 营业溢利为8900万港元，较去年同期的9300万港元下降4.30%[7] - 本公司权益持有人应占溢利为3.66亿港元，较去年同期的3.57亿港元增长2.52%[7] - 每股盈利为5.9港仙，较去年同期的5.8港仙增长1.72%[7] - 截至2024年9月30日止六个月，公司收入为1180万港元，较2023年同期的9420万港元下降87.47%；本公司权益持有人应占溢利为3660万港元，较2023年同期的3570万港元增长2.52%[26][31] - 2024年上半年出售楼宇毛收入为0，2023年同期为8820万港元；物业租金毛收入为670万港元，较2023年同期的100万港元增长570%；物业管理收入为510万港元，较2023年同期的500万港元增长2%[26][31] - 按地区划分，2024年上半年香港收入为1000万港元，较2023年同期的490万港元增长104.08%；美国收入为180万港元，较2023年同期的8930万港元下降97.98%[31] - 2024年上半年其他收入为3780万港元，较2023年同期的2840万港元增长33.1%，主要包括银行利息收入2370万港元、联营公司利息收入0.2万港元、金融投资公允价值变动1110万港元等[37] - 2023年上半年按公允价值透过损益记账的金融投资公允价值变动亏损940万港元，2024年上半年无此项亏损[38] - 2024年上半年营业溢利已扣除出售物业成本0、折旧（物业、机器及设备）0.2万港元、折旧（使用权资产）500万港元；2023年同期分别为6160万港元、0.3万港元、500万港元[39] - 香港利得税税率为16.5%，2024年上半年香港利得税为40万港元，较2023年同期的60万港元下降33.33%[42][43] - 截至2024年9月30日止六个月，集团摊占联营公司所得税项为530万港元，2023年同期为520万港元[43] - 收入约640万港元（2023年：8820万港元）来自三个（2023年：四个）主要客户，该客户占总收入10%或以上[31] - 截至2024年9月30日止上半年度，公司权益持有人应占溢利为3660万港元，较去年同期增加2.5%[66] 股息分配 - 拟派中期股息每股0.12港元，与2023年持平[7] - 拟派中期股息每股0.12港元，金额为7410万港元，与2023年同期相同[45] - 股东名册于2024年12月13日至18日暂停办理股票过户手续，中期股息将于2025年1月7日派发[65] 资产负债情况 - 截至2024年9月30日，非流动资产为3.188亿港元，较2024年3月31日的2.954亿港元增长7.92%[11] - 截至2024年9月30日，流动资产为63.828亿港元，较2024年3月31日的63.69亿港元增长0.22%[11] - 截至2024年9月30日，公司总资为6.7016亿港元，较2024年3月31日的6.6644亿港元增长0.56%；总负债为3006万港元，较2024年3月31日的2235万港元增长34.41%[34] - 2024年9月30日其他应收款、按金及预付款项为3310万港元，较2024年3月31日的2610万港元有所增加[47] - 2024年9月30日应付账款（账龄零至三个月）为2670万港元，较2024年3月31日的790万港元大幅增加[49] - 2024年9月30日银行贷款（有抵押、非流动）为5920万港元，较2024年3月31日的2320万港元增加，实际年利率为7.6%[50][52] - 2024年9月30日按公允价值透过损益记账的金融投资总数为3910万港元，其中上市股本证券3360万港元，非上市基金投资550万港元[55] - 第3层按公允价值计量之金融工具于2024年9月30日期终余额为550万港元，较期初710万港元减少[61] - 若酒店物业按公开市场估值列值，2024年9月30日资产净值为9.5272亿港元，每股普通股资产净值为15.43港元[70] - 2024年9月30日集团扣除贷款后现金净额为10.587亿港元，3月31日为12.038亿港元[78] - 2024年9月30日集团资本负债比率为0.9%，3月31日为0.4%[78] - 集团以约4.251亿港元待售及发展中物业抵押获1.243亿港元贷款，9月30日已动用5920万港元，3月31日为2320万港元[78] 现金流情况 - 经营活动所得净现金流出为1.227亿港元，去年同期为流入7900万港元[17] - 现金及现金等价物减少净额为1.171亿港元，去年同期为减少1.318亿港元[17] 业务项目进展 - 鸭脷洲地盘豪华住宅大厦预计2025年底完竣，浅水湾“浅水湾108”新盘销售预备和推广进展良好[71] - 加州工商业项目French Valley Airport Center第四期2023年8月开工，预计2025年首季竣工，第三期销情理想[74] - 集团拥有35%权益的香港喜来登酒店客房翻新完成，入住率维持高水平[74] 员工情况 - 除联营公司外，集团在港美两地雇佣146名员工，2024年上半年雇员开支达2970万港元[79] 股权结构 - 2024年9月30日董事陈斌持股277,292,425股，占比44.90%；陈秀清持股20,132,706股，占比3.26%等[82] 股份交易情况 - 上半年度公司无赎回、购买或出售公司股份情况[88] 审核与管治 - 审核委员会与管理层审阅集团会计原则等，包括未经审核综合中期财务报表[89] - 公司企业管治常规以联交所《企业管治守则》为基础，上半年基本遵守守则条文[90] - 公司主席及行政总裁由陈斌先生一人兼任，董事局认为可提高决策及执行效率[90] - 公司董事（除主席或董事总经理外）须至少每三年轮流退任一次，董事局认为有利公司及股东利益[93] - 董事局将继续检讨及监察公司企业管治常规[94] - 公司采纳上市规则标准守则规范董事证券交易，所有董事确认期间内已遵守[95] 信贷政策 - 给予顾客的信贷期一般在三至六个月内[48]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年9月30日止六个月，公司收入为1.18亿港元，较2023年同期的9.42亿港元下降87.47%[2] - 同期，公司毛利为240万港元，较2023年同期的1840万港元下降86.96%[3] - 公司营业溢利为890万港元，较2023年同期的930万港元下降4.30%[4] - 除所得税前溢利为3700万港元，较2023年同期的3630万港元增长1.93%[5] - 本公司权益持有人应占溢利为3660万港元，较2023年同期的3570万港元增长2.52%[6] - 每股盈利（基本及摊薄）为5.9港仙，较2023年同期的5.8港仙增长1.72%[7] - 期内及本公司权益持有人应占全面收益总额为3400万港元，较2023年同期的3490万港元下降2.58%[11] - 截至2024年9月30日止六个月，公司总收入9420万港元，本公司权益持有人应占溢利3570万港元[22] - 每股盈利按本公司权益持有人应占溢利3660万港元（2023年：3570万港元）及已发行普通股617,531,425股计算[30] - 截至2024年9月30日止上半年度，公司权益持有人应占溢利为3660万港元，较去年同期增加2.5%[42] 股息分配情况 - 拟派中期股息为7410万港元，与2023年持平[8] - 拟派中期股息，截至2024年9月30日和2023年9月30日止六个月均为每股0.12港元，金额均为7410万港元[31] - 公司将于2025年1月7日派发中期股息，每股0.12港元，与去年同期相同[40] 资产相关数据关键指标变化 - 截至2024年9月30日，公司非流动资产为3.188亿港元，较2024年3月31日的2.954亿港元增长7.92%[13] - 同期，公司流动资产净值为61.459亿港元，较2024年3月31日的61.78亿港元下降0.52%[13] - 截至2024年9月30日，公司总资产67.016亿港元，净资产64.01亿港元；2024年3月31日，总资产66.644亿港元，净资产64.409亿港元[25] - 截至2024年9月30日，其他应收款、按金及预付款项为3310万港元，2024年3月31日为2610万港元[34] - 截至2024年9月30日，应付账款及其他应付款为2.258亿港元，较3月31日的1.795亿港元增加[35] - 截至2024年9月30日，有抵押银行贷款为5920万港元，较3月31日的2320万港元增加[36] - 截至2024年9月30日，若酒店物业按公开市场估值列值，资产净值为9.5272亿港元，较3月31日的9.5679亿港元减少[49] - 截至2024年9月30日，若酒店物业按公开市场估值列值，每股普通股资产净值为15.43港元，较3月31日的15.49港元减少[50] - 2024年9月30日集团扣除贷款后现金净额为港币10.587亿元，3月31日为港币12.038亿元[59] - 2024年9月30日集团资本负债比率为0.9%，3月31日为0.4%[59] - 集团以账面价值约港币4.251亿元（2024年3月31日：港币3.866亿元）的物业作抵押，取得银行贷款额港币1.243亿元（2024年3月31日：港币1.253亿元），结算日已动用贷款额为港币5920万元（2024年3月31日：港币2320万元）[60] 收入构成及其他收入数据变化 - 截至2024年9月30日止六个月，银行利息收入2370万港元，其他收入总计3780万港元；2023年同期银行利息收入2670万港元，其他收入总计2840万港元[25] - 约640万港元（2023年：8820万港元）收入来自三个（2023年：四个）主要客户，该客户占总收入10%或以上[22] 金融投资及税务相关数据变化 - 截至2024年9月30日止六个月，按公允值透过损益记账之金融投资之公允值变动亏损940万港元；2023年同期无此项亏损[27] - 香港利得税税率为16.5%，截至2024年9月30日止六个月香港利得税0.4百万港元，2023年同期为0.6百万港元[28][29] - 截至2024年9月30日止六个月，公司摊占联营公司所得税项530万港元，2023年同期为520万港元[29] 贷款相关数据变化 - 截至2024年9月30日，贷款实际年利率为7.6%，较3月31日的8.08%下降[38] 项目进展情况 - 鸭脷洲地盘预计2025年底完成上盖工程[53] - 加利福尼亚州French Valley Airport Center项目第四期预计2025年首季竣工[54] - 公司拥有35%权益的香港喜来登酒店客房翻新及改善工程已完成，入住率维持高水平[55] 市场环境情况 - 2024年二、三季度本地超级豪宅市场成交显著，港府推出优化措施吸引投资者和新移民促进资金流入[58] 员工开支情况 - 除联营公司外，集团在香港及美国两地雇用共146名员工，2024年9月30日止上半年度雇员开支（不包括董事酬金）达港币2970万元[61] 股份交易情况 - 上半年公司无赎回、购买或出售公司股份[62] 审核与管治情况 - 审核委员会与管理层审阅集团会计原则及惯例，商讨内部监控、风险管理与财务申报事宜[64] - 公司企业管治常规以《企业管治守则》为基础，上半年除主席及行政总裁角色未区分、部分董事轮值退任安排不同外，遵守守则条文[65][66][67] - 公司采纳标准守则规范董事证券交易，所有董事确认期间内遵守守则[70] 董事会成员情况 - 公告日期公司董事会成员包括执行董事陈斌等、非执行董事陈秀清及独立非执行董事张永兆等[72]

财务状况 - 2024年（未经审核）非流动资产（包括联营公司权益）为2.954亿港元，2023年为3.587亿港元；应占酒店物业之重估盈余为31.27亿港元，2023年为31.452亿港元[13] - 2024年（未经审核）流动资产为63.69亿港元，流动负债后流动资产净值为61.78亿港元；2023年流动资产为64.148亿港元，流动负债后流动资产净值为61.72亿港元[13] - 2024年（未经审核）总资产减流动负债为96.004亿港元，2023年为96.759亿港元；非流动负债2024年为 -3250万港元，2023年为 -2040万港元[13] - 若酒店物业按公开市场估值列值，2024年资产净值为95.679亿港元，每股普通股资产净值为15.49港元；2023年资产净值为96.555亿港元，每股普通股资产净值为15.64港元[13] - 2024年3月31日集团扣除贷款后现金净额为12.038亿港元，去年为12.966亿港元；信贷额以账面价值3.866亿港元物业作抵押，所有贷款为美元[38] - 2024年3月31日集团资产负债比率为0.4%，去年为1.4%[39] - 2024年公司权益持有人应占溢利为7490万港元，2023年为亏损2000万港元[136] - 2024年和2023年股息均为1.482亿港元[136] - 2024年总权益为64.409亿港元，较2023年的65.103亿港元下降1%[136] - 2024年每股盈利为0.121港元，2023年为亏损0.032港元[136] - 2024年和2023年每股股息均为0.24港元[136] - 本年度溢利为7490万港元，上一年度亏损2000万港元[197] - 本公司权益持有人应占本年度全面收益总额为7330万港元，上一年度亏损1780万港元[197] - 应占联营公司之其他全面亏损为60万港元，上一年度收益为150万港元[197] - 已重新分类或期后可能重新分类至损益之项目（汇兑调整）亏损为100万港元，上一年度收益为70万港元[197] 采购与销售 - 本年度集团首五大供应商及最大供应商占集团采购总额分别约49%及36%，首五大客户及最大客户占集团收入分别约85%及44%[14] 股息分配 - 2024年1月4日公司派发中期股息每普通股0.12港元，合共7410万港元[19] - 董事会建议派发末期股息，每普通股0.12港元，合共7410万港元给2024年9月9日已登记股东[142] 资金与信贷 - 2024年3月31日集团已获批核但未动用之信贷额为1.101亿港元，连同未来十二个月物业出租及出售款项，流动资金足够应付预计来年营运资金需求[32] 员工情况 - 集团在香港及美国两地雇用共149名员工，2024年3月31日止年度雇员开支（不含董事酬金）达港币5770万元[53] - 2024年3月31日，集团全体员工男女性别比例为2.82:1[59] 会议情况 - 截至2024年3月31日止年度举行了4次董事局会议及1次股东周年大会[64] - 审核委员会成员包括一名非执行董事及四名独立非执行董事，截至2024年3月31日止年度举行两次会议[92][87] - 薪酬委员会成员包括一名非执行董事及三名独立非执行董事，截至2024年3月31日止年度举行一次会议[96] - 2024年3月31日止年度提名委员会举行一次会议，成员均出席[101] 合规与协议 - 本年度公司或各附属公司未订立任何股份挂钩协议[55] - 截至2024年3月31日止年度，集团未进行上市规则项下的关连交易[58] - 本年度集团不知悉有未遵守对其有重大影响的相关法律及规例[45] - 本年度公司无赎回、购买或出售公司股份情况[163] - 本年度公司无就全盘业务或重大部分签订或存有管理及行政合约[165] - 2024年3月31日，公司各董事及其紧密联系人或持股5%以上股东无实益持有五大供应商或五大客户权益[168] 公司政策 - 公司董事局已采纳成员多元化政策，力求在多方面实现多元化，目前有一名女性董事[59] - 集团整体库务及融资政策以风险管理及控制为主，资产及负债以港元或美元结算[41] - 公司认同诚信、道德操守及负责任商业行事的重要性，董事局主导企业文化制定[73] - 薪酬委员会主要职责是检讨及建议公司董事及高级管理人员薪酬政策及待遇，职权范围与企管守则相符[74] - 公司已采纳标准守则规范董事证券交易，本年度董事均已遵守[119] - 公司遵循董事提名政策，2024年提名并委任黄志光先生[110] - 公司采纳标准守则作为董事证券交易标准守则，并为相关雇员制定同等严谨的股份买卖指引[200] 董事相关 - 所有董事有权向管理层要求更多信息和文件，可寻求公司秘书帮助及外部专业顾问独立建议，费用由公司承担[75] - 公司鼓励董事参与持续专业发展，本年度所有董事皆已参与[89][78] - 2023年度每名董事董事袍金为港币250,000元，由股东于周年大会上议决通过[106] - 陈斌个人权益股份数为169174171，法团权益股份数为108007254，总数277181425，占比44.89%[159] - 陈秀清权益股份数为20132706，占比3.26%[159] - 郭志樑权益股份数为282462，占比0.05%[159] - 李永修权益股份数为73000，占比0.01%[159] - 黄志光权益股份数为170000，占比0.03%[159] 委员会职责 - 审核委员会主要职责是对集团财务汇报程序、风险管理及内部监控系统成效进行独立检讨[95] - 薪酬委员会主要职责是检讨公司董事及高级管理人员全体薪酬政策及架构，并建议个别执行董事及高级管理人员薪酬待遇[100][97] 核数师相关 - 公司核数师罗兵咸永道会计师事务所审核完本年度综合财务报表，愿候聘续任[62] - 外聘核数师提供核数及税务服务费用分别为港币190万元及港币10万元[114] 公司业务 - 公司主要业务为投资控股，附属公司业务包括地产投资及发展、投资控股及物业管理[141] 贷款情况 - 集团所有贷款须于一至二年内偿还[170] 供应商情况 - 2024年3月31日，集团香港业务有324间香港供应商及2间海外供应商[183] 社区投资 - 截至2024年3月31日止年度，集团在环境、健康及文化方面投放港币10,300元及95小时参与社区投资[184] 公司细则 - 公司于2023年股东周年大会上采纳新公司细则，已更新的细则已登载于公司网站及联交所网站[196] 财务管理与发展 - 集团日常财务管理谨慎严格，制定业务策略时考虑市场机遇、财务资源及核心竞争力，致力业务发展以提升股东价值[192] 决策效率 - 公司主席及行政总裁由陈斌先生兼任，董事局认为可提高决策及执行效率[90] 管理层工作 - 公司管理层密切监察规条和会计准则变动，采用适当呈报形式评估集团表现、状况及前景[82] 保险安排 - 公司为董事及高级职员面对的法律诉讼作了适当投保安排[69]

股息分配情况 - 本年度中期股息每股港币一角二仙已于2024年1月4日派发，董事会建议派发末期股息每股港币一角二仙，若获通过将于2024年9月24日派发，本年度派息总额每股港币二角四仙，与去年相同[3] - 2024年股息为港币1.482亿元，与2023年相同[10] - 2024年已派及拟派中期、末期股息各为7410万港元，与2023年相同[46] 盈利相关指标变化 - 2024年公司权益持有人应占溢利为港币7490万元，2023年亏损为港币2000万元[10][16] - 2024年每股盈利为港币0.121元，2023年每股亏损为港币0.032元[10] - 2024年营业溢利为港币2060万元，2023年亏损为港币2800万元[10] - 2024年除所得税前溢利为7570万港元，2023年除所得税前亏损为1960万港元[35][37] - 2024年本公司权益持有人应占溢利为7490万港元，2023年应占亏损为2000万港元[35][37] - 公司权益持有人应占溢利为港币7490万元（2023年：亏损港币2000万元），已发行普通股6.17531425亿股[63] 收入相关指标变化 - 2024年毛利为港币2300万元，2023年为港币860万元[10] - 2024年其他收入为港币6230万元，2023年为港币4090万元[10] - 2024年利息收入为5700万港元，2023年为3910万港元[32] - 2024年按公允值透过损益记账之金融投资之收入为280万港元，2023年无此项收入[32] - 2024年公司总收入为1.217亿港元，2023年为6630万港元[35][37] 成本与开支指标变化 - 2024年行政开支为港币5600万元，2023年为港币5780万元[10] - 2024年出售物业成本为7.14亿港元，2023年为3.88亿港元[32] - 除联营公司外，公司在香港及美国两地共雇用149名员工，2024年3月31日止年度雇员开支（不包括董事酬金）达港币5770万元[82] 资产相关指标变化 - 2024年非流动资产为港币2.954亿元，2023年为港币3.587亿元[24] - 2024年流动资产净值为港币6.178亿元，2023年为港币6.172亿元[24] - 2024年3月31日，公司扣除贷款后现金净额为港币12.038亿元，去年为港币12.966亿元[59] - 2024年总资为66.644亿港元，净资产为64.409亿港元[41] - 2024年其他应收款、按金及预付款项为2610万港元，2023年为2070万港元[48] - 2024年3月31日，公司按公允价值透过损益记账的金融投资及物业资本承担为港币5.242亿元，并无或然负债[70] - 2024年未经审核非流动资产（含联营公司权益及应占酒店物业重估盈余）为34.224亿港元，2023年为35.039亿港元[101] - 2024年未经审核流动资产为63.69亿港元，2023年为64.148亿港元；2024年流动负债为1.91亿港元，2023年为2.428亿港元[101] - 2024年未经审核流动资产净值为61.78亿港元，2023年为61.72亿港元[101] - 2024年未经审核总资产减流动负债为96.004亿港元，2023年为96.759亿港元；2024年非流动负债为0.325亿港元，2023年为0.204亿港元[101] - 若酒店物业按公开市场估值列值，2024年资产净值为95.679亿港元，2023年为96.555亿港元[101] - 若酒店物业按公开市场估值列值，2024年每股普通股资产净值为15.49港元，2023年为15.64港元[101] 负债相关指标变化 - 2024年应付账款及其他应付款为1.795亿港元，2023年为1.44亿港元[51] - 2024年3月31日，公司资产负债率为0.4%，去年为1.4%[81] 业务板块资产负债情况 - 公司各业务板块资产总计67.735亿港元，负债总计2.632亿港元，净资产总计65.103亿港元[60] 税务情况 - 香港利得税准备按16.5%税率计算（2023年：16.5%）[62] 业务项目进展 - 公司位于加州的French Valley Airport Center项目第三期销售理想，第四期建造工程于2023年8月展开，预计2025年首季竣工[54] - 公司拥有35%权益的香港喜来登酒店客房翻新及改善工程已完成[78] 公司会议及过户登记安排 - 公司2024年股东周年大会将于8月28日举行，8月23日至28日暂停办理过户手续，欲出席大会并投票者须于8月22日下午4时30分前办理登记[88][99] - 公司将于9月5日至9日暂停办理过户手续，欲享有建议派发末期股息者须于9月4日下午4时30分前办理登记[89] - 公司将暂停办理股份过户登记[106] 公司治理情况 - 公司本年度一直遵守企管守则内的守则条文，但主席及行政总裁角色未区分、部分董事未按规定轮流退任[86][96][97] - 公司主席及行政总裁由陈斌先生兼任，可提高企业决策及执行效率[105] - 董事会认为该安排不会损害权力与职权平衡，因董事会有充足独立非执行董事[105] 财务报表审核情况 - 审核委员会已审阅集团截至2024年3月31日止年度的综合财务报表，罗兵咸永道已核对初步业绩公布数字与草擬综合财务报表数字一致，但未发出核证[95]

财务表现 - 2023年上半年度未经审计的收入为94.2百万港元，较去年同期的17.8百万港元有显著增长[4] - 2023年上半年度未经审计的營業溢利为9.3百万港元，较去年同期的34.2百万港元有显著改善[4] - 2023年上半年度未经审计的每股盈利为5.8港仙，较去年同期的每股亏损5.4港仙有显著提升[4] - 2023年上半年度未经审计的期内溢利为35.7百万港元，较去年同期的亏损33.1百万港元有显著改善[5] - 2023年上半年度未经审计的綜合資產負債表显示，流动资产净值为6,218.4百万港元，较去年同期有所增长[6] - 2023年上半年度未经审计的簡明綜合現金流量表显示，经营活动所得的净现金流入为7.9百万港元，较去年同期的净现金流出106.0百万港元有显著改善[8] - 公司截至2023年9月30日止上半年度未经审计的净利润为3,570百万港元，较去年同期的亏损有显著改善[32][33] 业务收入 - 2023年上半年，公司收入主要来源于出售樓宇、物業租金和物業管理，总收入为94.2港币百万元[12] - 2023年上半年，公司地产发展及出租业务收入为88.2港币百万元，物业管理收入为5.0港币百万元[13] - 2023年上半年，公司在美国市场收入达到89.3港币百万元，占总收入的95%[14] - 2023年上半年，公司银行利息收入为26.7港币百万元，较去年同期增长170%[16] 财务状况 - 公司的贷款方面，流动银行贷款中有抵押，截至2023年3月31日，贷款值为88,000,000港元，以美元结算，实际年利率为8.24%[22][24] - 公司现金淨额在2023年9月达到12.57亿港元，较3月底略有下降[45] - 公司以待售物业及发展中物业作抵押取得银行贷款，被动用部分为8.8亿港元[47] 风险挑战 - 预计未来面临通胀问题和人手短缺等挑战[40] 公司治理 - 公司董事及高级管理人员薪酬由薪酬委员会根据职责和市场惯例檢討[50] - 公司董事每三年輪流退任一次，主席和董事總經理持續在職以保持強而穩定的領導[60] - 公司已採納上市規則附錄十所載標準守則以規範董事的證券交易，所有董事已確認在該期間內均已遵守標準守則[61]