公司业绩与市场地位 - 联想集团在第二财季实现收入205亿美元[1] - 公司第二财季收入同比增长15%[1] - 联想占据全球PC市场份额首位[1] 行业挑战与公司应对策略 - 存储芯片市场涨幅一度超过黄金 给终端厂商带来压力[1] - 科技行业持续存在关于AI泡沫的讨论[1] - 公司是行业里零部件最大的买家之一 业务涵盖手机 电脑及AI服务器[1] - 公司凭借在供应链中更密切的供应商关系及与关键零部件的长期合作 来管理供应短缺和价格上升的情况[1] - 公司已与核心零部件供应商签订最优合约 以确保明年有足够的供应保障[1] 管理层对AI行业的观点 - 管理层认为在大的创新初期 出现较大的投资和激烈竞争以及局部泡沫是难以避免的 例如大语言模型领域[1] - 管理层认为就AI整体发展方向而言 这绝对不会是泡沫[1] - 管理层指出AI已进入深入普惠阶段 大规模基础设施投资的下一步将催生更多终端设备和应用的发展[1] - 管理层类比当年互联网基础设施高速成长催生了更多电脑终端及互联网应用[1]

AI产业前景与公司观点 - 公司明确表示不认为存在AI泡沫，认为AI技术普惠化和深入应用才刚刚开始[2] - AI不仅是大语言模型，还涉及计算机视觉、自动驾驶、工业自动化等多个领域[2] - 类比互联网发展初期，大规模基础设施投资将催生更多终端设备和应用发展，AI需求将会持续增长[2] - 公司观点与行业领袖一致，例如NVIDIA CEO指出AI产业处于构建数万亿美元智能经济初期，几乎所有可用GPU均满负荷运行[2] 存储芯片成本压力应对策略 - AI技术快速发展推动全球对内存、闪存及固态硬盘等关键零部件需求激增，短期内价格波动难以避免，短缺和价格上涨可能持续至明年[3] - 公司凭借行业领先的供应链管理能力（Gartner全球排名第8、亚洲第一）和全球最大规模零部件采购体量应对成本压力[3] - 通过与核心供应商建立长期稳定关系，提前锁定产能、签署长期协议，确保未来1-2个季度乃至更长时间内的关键零部件供应安全并控制成本波动[3] - 公司有信心维持毛利率和净利率的双位数增长，并通过灵活价格调整机制保持市场竞争力[3] - PC业务中企业及政府客户占比超65%，其更关注总拥有成本，为公司提供了稳定的议价空间[3] Windows更新与AI PC市场展望 - 基于Windows 10的PC升级周期尚未结束，其推动作用至少还将持续数个季度[5] - AI PC通过本地化AI功能提升用户体验，成为市场需求的核心驱动力[5] - 受益于Windows 10更新尾声及AI PC的双重推动，预测2026年全球PC市场有望实现5%-10%的增长[5] - 作为全球PC市场份额第一的厂商，公司对全年保持"双位数增长"充满信心[5] - 公司已推出200余项AI技术及混合式AI产品组合，自主研发的X-Engine端侧推理引擎优化了AI生文、生图速度及能耗表现[5] 企业级AI基础设施战略布局 - 公司正加速布局企业级AI基础设施，AI计算重心正从公有云训练转向本地数据中心和边缘侧推理[6] - 将通过混合式AI解决方案、垂直行业定制化服务及AI模型工厂等创新，推动企业客户实现智能化转型[6] - 这一趋势将为公司打开新的市场空间，并助力企业基础设施业务重回盈利性增长轨道[6] 整体市场定位与竞争优势 - 全球PC市场正站在AI普及的临界点[4] - 公司通过技术储备与供应链护城河的双重布局，或将在新一轮产业变革中占据先机[4] - AI PC的快速渗透为公司打开了差异化竞争窗口，其端侧AI技术的落地能力或成为行业标杆[3]

公司战略举措 - 公司宣布与关键零部件供应商签署长期供货合同，以应对人工智能需求飙升导致的存储芯片价格持续上涨[1] - 公司已签订最优合约，旨在确保明年有足够的供应保障[1] - 通过长期合同锁定关键部件供应，有助于控制成本波动并为公司在竞争中争取战略主动权[1] - 此次签约是公司从传统个人电脑制造商向“智能算力服务商”转型长期战略布局的重要一步[1] 行业背景与市场动态 - 全球存储芯片价格因数据中心运营商对构建人工智能服务器的需求激增而不断攀升[1] - 芯片制造商将产能转向应用于AI芯片的高带宽存储技术，导致智能手机、电脑和游戏设备所用的传统存储芯片供应趋紧[1] - 随着AI普惠进程加快，未来将有更多企业加入“算力竞赛”，供应链安全成为决定成败的关键因素之一[2] - 公司认为市场不会出现AI泡沫，下一阶段将是AI的普及化，AI技术将从高端应用走向大众化[2] 公司市场地位与财务表现 - 公司在Gartner全球供应链排名前8，并拥有全球PC市占率第一的头部地位[2] - 公司强大的供应链韧性及出货能力让其对供应链具有足够的话语权，庞大的采购量能获得更优价格成本并与供应商建立战略绑定[2] - 公司IDG智能设备业务集团第二季度实现营收1081亿元人民币，同比增长12%[2] - AI终端设备营收在IDG整体营收中的占比大幅提升至36%，同比提升17个百分点，成为最具结构性意义的增长引擎[2]

财务业绩 - 第二财季营收同比增长15%至1464亿元人民币，创财季历史新高 [1] - 经调整后净利润同比增长25%至36.6亿元人民币 [1] 人工智能业务进展 - 天禧AI超级智能体已拥有近万开发者和超过5000家合作伙伴 [1] - 该智能体可为客户提供端云一体的可信计算、技术环境和隐私保护 [1] - 计划于明年年初发布功能更强大的4.0版本 [1]

公司战略与供应链管理 - 联想集团与关键零部件供应商签署长期供货合同，旨在应对因AI需求飙升导致的存储芯片价格持续上涨问题，确保明年有足够的供应保障 [1] - 公司通过长期合同锁定关键部件供应，以控制成本波动并争取战略主动权，反映出其在AI转型过程中对稳定性和可持续性的高度重视 [1] - 作为核心零部件的大买家，联想在供应链谈判中占据主动位置，庞大的采购量能获得更优价格成本并与供应商建立战略绑定，形成“规模护城河” [2] 行业动态与市场背景 - 全球存储芯片价格因数据中心运营商对构建AI服务器的需求激增而不断攀升 [1] - 三星电子等芯片制造商将产能转向应用于AI芯片的高带宽存储（HBM），导致智能手机、电脑和游戏设备所使用的传统存储芯片供应趋紧 [1] - 随着AI普惠进程加快，未来将有更多企业加入“算力竞赛”，供应链安全将成为决定成败的关键因素之一 [2] 公司财务与业务表现 - 联想IDG智能设备业务集团在2025/26财年第二季度实现营收1081亿元人民币，同比增长12% [2] - 该季度AI终端设备营收在IDG整体营收中的占比大幅提升至36%，同比提升17个百分点，已成为最具结构性意义的增长引擎之一 [2] 公司转型与未来展望 - 联想正加速从传统的个人电脑制造商向“智能算力服务商”转型，加速布局AI基础设施领域 [1] - 公司董事长兼CEO杨元庆认为市场不会出现AI泡沫，下一阶段将是AI的普及化，AI技术将从高端应用走向大众化 [2] - 联想集团是Gartner全球供应链排名前8及全球PC市占率第一的头部企业，其强大的供应链韧性及出货能力让其对供应链具有足够的话语权 [2]

公司对AI行业前景的研判 - AI整体发展方向不会是泡沫，现已进入深入普惠阶段，大规模基础设施投资将催生更多终端设备和应用发展[1] - 大语言模型等特定领域存在投资过热和泡沫难以避免[1] - 内存、闪存等零部件短缺和价格上涨态势预计将维持整个2026年[1] 公司供应链管理与成本策略 - 公司是手机、电脑及AI服务器业务领域零部件最大买家之一，在供应链中拥有密切的供应商关系和长期合作[2] - 已与核心零部件供应商签订最优合约，以确保2026年有足够的供应保障[2] - 公司将保证有竞争力的成本，有信心维持毛利和净利润，并具备成熟机制调整产品价格[3] - 对用户需求增长超过预测保持谨慎态度[3] 公司最新财季业绩表现 - 2025/26财年第二财季营收同比增长15%至1464亿元人民币，创财季历史新高[3] - 经调整后净利润同比增长25%至36.6亿元人民币[3] - AI相关业务营收占总营收比例提升至30%，同比提升13个百分点[3] 各业务板块业绩详情 - IDG智能设备业务营收1081亿元人民币，同比增长12%[4] - AI终端设备营收在IDG整体营收中占比提升至36%，同比提升近17个百分点[4] - 人工智能电脑渗透率占总出货量的33%[4] - ISG基础设施方案业务营收293亿元人民币，同比增长24%，AI服务器实现高双位数收入增长[4] - 海神液冷技术业务收入同比增长154%[4] - SSG解决方案与服务业务营收同比增长近20%，连续第18个季度实现双位数增长[4] 公司未来产品规划 - 计划于明年1月在全球推出个人超级智能体，整合可穿戴设备与环境感知终端，调度便携设备及个人计算中枢[4]

公司战略举措 - 联想集团与关键零部件供应商签署长期供货合同以应对AI需求激增导致的存储芯片价格持续上涨 [1] - 公司旨在通过长期合约确保明年有足够的供应保障并控制成本波动 [1] - 此举反映出公司在AI转型过程中对供应链稳定性和可持续性的高度重视 [1] 行业背景与市场动态 - 全球存储芯片价格因数据中心运营商对AI服务器需求激增而不断攀升 [1] - 芯片制造商将产能转向应用于AI芯片的高带宽存储技术导致传统存储芯片供应趋紧 [1] - 小米公司警告由于存储芯片成本飙升消费者未来可能面临智能手机价格上涨压力 [1] 公司竞争优势 - 联想集团作为全球供应链排名前8及全球PC市占率第一的头部企业对供应链具有足够话语权 [2] - 庞大的采购量使公司能在供应链谈判中占据主动位置并获得更优的价格成本 [2] - 公司与供应商建立战略绑定的能力是中小玩家难以比拟的规模护城河 [2] 财务业绩表现 - 公司IDG智能设备业务集团第二季度实现营收1081亿元人民币同比增长12% [2] - AI终端设备营收在IDG整体营收中占比大幅提升至36%同比提升17个百分点 [2] - AI终端设备已成为公司最具结构性意义的增长引擎之一 [2] 行业前景展望 - 公司认为市场不会出现AI泡沫下一阶段将是AI的普及化 [3] - AI技术将从高端应用走向大众化 [3] - 随着AI普惠进程加快更多企业将加入算力竞赛供应链安全将成为决定成败的关键因素之一 [2]

公司与供应商战略 - 公司与关键零部件供应商签署长期供货合同以应对AI需求飙升导致的存储芯片价格持续上涨 [1] - 公司董事长兼CEO表示已签订最优合约以确保明年有足够的供应保障 [1] - 公司作为核心零部件大买家在供应链谈判中占据主动地位并拥有规模护城河优势 [1] 业务转型与战略方向 - 公司加速布局AI基础设施领域从传统个人电脑制造商向智能算力服务商转型 [1] - 与供应商签约不仅是应对短期挑战更是长期战略布局的重要一步 [1] - 公司董事长认为下一阶段将是AI普及化AI技术将从高端应用走向大众化且不认为市场会出现泡沫 [2] 财务业绩表现 - 公司IDG智能设备业务集团第二季度营收1081亿元人民币同比增长12% [1] - AI终端设备营收在IDG整体营收中占比大幅提升至36%同比提升17个百分点 [1] - AI终端设备已成为公司最具结构性意义的增长引擎之一 [1]

财务业绩表现 - 第二财季营收同比增长15%至1464亿元人民币，创财季历史新高 [1] - 经调整后净利润同比增长25%至36.6亿元人民币 [1] 业务模式与战略布局 - 公司正针对大客户和中小企业客户进行不同业务模式的梳理和再造 [1] - 已完成“一横四纵”的战略布局，一横是万全异构智算平台，四纵包括服务器、存储、数据网络和超融合 [1] 客户拓展与市场表现 - 所有主要CSP（云服务提供商）客户已成为公司客户 [1] - 在E/SMB（中小企业）市场表现突出且成长速度非常快，市场基本稳定 [1] 技术竞争优势 - 异构算力的调度和液冷技术是公司明显的差异化竞争优势 [1]

公司战略与产品发布 - 公司计划于2026年1月6日的联想创新科技大会上推出“个人超级智能体” 该智能体旨在协同各类可穿戴与环境感知设备 学习用户习惯并预测意图 成为用户的个人智能双胞胎 [1] - 公司将在CES 2026上首次披露其技术如何重塑F1赛事体验 并揭晓与FIFA国际足联共同打造的“首届AI世界杯” [1] - 公司将在CES 2026上展示为个人用户打造的高度个性化智能体专属体验 以及基于混合式人工智能赋能企业客户的解决方案 [1] 近期财务业绩 - 公司在2025/26财年第二财季营收达205亿美元 同比增长15% [3] - 公司第二财季经调整后净利润达5.12亿美元 同比增长25% 净利增速高于营收增速 [3] 业务表现与驱动力 - 公司第二财季业绩增长的主要驱动力是AI业务的爆发式表现 [4] - 公司第二财季AI相关业务营收在总营收中的占比已提升至30% 同比提升13个百分点 [4] - 在基础设施方案业务方面 随着AI计算重心向本地数据中心与边缘侧推理迁移 公司AI基础设施需求激增 AI服务器收入录得高双位数增长 [4]