港股市场动态 - 上周（5月19日至5月25日）共有9家公司递表 1家公司通过聆讯 5家招股 3家上市 [1] 递表公司概况 富卫集团 - 泛亚洲人寿保险公司 业务覆盖香港、澳门、泰国等多地 2024年净利润1000万美元 同比扭亏为盈 [2] - 2022-2024年净保险及投资业绩分别为4.93亿美元、4700万美元、9.11亿美元 [2] 快驴科技 - 中国内地短距离绿色出行科技综合服务商 2024年市场份额2.2% [3] - 2022-2024年收入分别为13.11亿元、12.23亿元、16.31亿元人民币 [3] 聚水潭集团 - 中国最大电商SaaS ERP提供商 2022年市场份额20.7% [4] - 2022-2024年收入分别为5.23亿元、6.97亿元、9.10亿元人民币 [4] 三一重工 - 全球第三、中国第一的工程机械制造商 2024年海外收入占比62.3% [4] - 2022-2024年收入分别为808.39亿元、740.19亿元、783.83亿元人民币 [5] 乐自天成 - 中国第二大多品类IP玩具公司 2024年收入6.30亿元人民币 [6] - 2022-2024年亏损分别为170.8万元、7193.4万元、1.22亿元人民币 [6] 福瑞泰克 - 中国L0-L2级驾驶辅助解决方案第三方供应商第二名 市场份额7.2% [6] - 2022-2024年收入分别为3.28亿、9.08亿和12.83亿元人民币 [7] 华曦达 - 全球第八大、中国第三大AI Home解决方案供应商 [7] - 2022-2024年收益分别为25.29亿元、23.67亿元和25.41亿元人民币 [7] 科望医药 - 临床阶段生物制药公司 4款重要产品处于临床开发阶段 [8] - 2023-2024年亏损净额分别为8.535亿元及8800万元人民币 [8] 安联国际 - 香港保安服务供货商 2024年净利润1740.5万港元 [9] - 2023-2024年营业收入分别为1.14亿港元和1.39亿港元 [9] 通过聆讯公司 海天味业 - 中国调味品市场龙头企业 2024年市场份额4.8% [10] - 2022-2024年收入分别为256.1亿元、245.59亿元、269亿元人民币 [10] 招股公司情况 恒瑞医药 - 香港IPO公开发售获约455倍认购 发行价44.05港元/股 [11] MIRXES-B - 香港公开发售获25.51倍认购 全球发售净筹约8.8亿港元 [12] 吉宏股份 - 拟全球发售6791万股 发售价7.48-10.68港元/股 [13] 派格生物医药-B - 拟全球发售1928.35万股 发售价15.60港元/股 [14] 手回集团 - 拟全球发售2435.84万股 发售价6.48-8.08港元/股 [15] 新上市公司表现 宁德时代 - 上市首日收盘报306.20港元/股 涨幅16.43% [16] MIRXES-B - 上市首日收盘报30港元/股 涨幅28.76% 市值82.9亿港元 [17] 恒瑞医药 - 上市首日收盘报55.15港元/股 涨幅25.20% [18]

行业监管动态 - 最高人民法院与国家发展改革委联合发布医疗领域串通投标典型案例 湖南省新宁县某医院原院长李某琼通过设定特殊设备参数串通投标 并涉及受贿800余万元和诈骗800余万元 最终被判有期徒刑13年并处罚金62万元 追缴违法所得505万元 [1] - 上海市卫健委等八部门发布医改工作要点 指导中山医院、瑞金医院深化薪酬分配制度改革 研究公立医院党政领导班子年薪制试点方案 [2] - 上海市更新重点监控药品名单 包括利肺片、注射用二羟丙茶碱等品种 同时公布未通过价格公允性审核的保妇康凝胶、心悦胶囊等产品 [3] 医保数据与政策 - 2025年1-4月全国职工医保个人账户共济金额达177.92亿元 覆盖1.33亿人次 其中158.44亿元用于同一地市内的医疗费用支付 19.14亿元用于省内跨区域共济 [4] 上市公司动态 - 天目药业正式撤销退市风险警示("摘帽") 该公司为1993年上市的全国首家中药制剂A股企业 主营铁皮石斛等产品 2024年6月因净资产转正已从"*ST目药"变更为"ST目药" [5][6] - 恒瑞医药完成港交所主板上市(股票代码HK:01276) 成为"A+H"创新药龙头 首日开盘价较发行价上涨30% 对应市盈率55.9倍 [8] - 一品红披露股票交易异动公告 因三日累计涨幅超30%触发异常波动 公司提示创新药AR882尚未上市 且2024年亏损超5亿元 [7] 股东与市场舆情 - 皓元医药股东真金投资完成减持320万股(占总股本1.51%) 减持后不再持有公司股份 [9] - 华熙生物再次回应"透明质酸过时论"争议 称该观点是"浮躁资本构建的题材幻象" 并点名9家券商研报 强调科技创新的长期价值 [10]

港股市场表现 - 恒指低开低走，收跌1.35%至23282.33点，盘中最低见23234.27点 [1] - 恒生科技指数收跌1.7%至5157.65点，盘中一度跌逾2% [1] - 大市成交额达2235.2亿港元，较上一交易日2036.71亿港元有所放大 [1] 行业板块表现 - 核电板块表现突出，受美股核电板块大涨带动 [1] - 科网股走势分化 [1] - 汽车整车板块领跌大盘 [1] - 医药股回调走弱 [1] 个股表现 - 中核国际(02302.HK)大幅收涨129.78% [1] - 同程旅行(00780.HK)收涨4.39% [1] - 名创优品(09896.HK)绩后收跌18.22% [1] - 比亚迪股份(01211.HK)收跌8.6% [1] - 宁德时代(03750.HK)收跌2.61% [1] - 小米集团(01810.HK)收跌3.21% [1] - 恒瑞医药(01276.HK)收跌2.63% [1]

恒瑞医药港股上市概况 - 5月23日恒瑞医药在香港联合交易所主板挂牌上市，开盘价57港元/股较发行价44.05港元上涨29.4%，收盘报55.15港元/股上涨25.20%，A股报54.50元/股下跌1.62% [1] - 全球发售H股约2.25亿股(行使超额配售权前)，发行价44.05港元，募资总额约98.90亿港元，创2020年以来港股医药板块最大融资规模纪录，暂列2025年第二大港股IPO [1] - 上市仪式由董事长孙飘扬敲锣，标志着公司正式迈入"A+H"双平台上市时代 [1][2] 公司战略与高管动态 - 副董事长戴洪斌表示港股上市是迈向国际资本市场、加速创新国际化的关键一步 [2] - 公司将以港股上市为契机持续加码创新研发，扩大全球合作网络，目标让创新成果惠及全球患者 [3] - 4月2日戴洪斌由总裁升任副董事长，将协助董事长进行战略制定、投资及董事会管理 [6] 行业背景与发展趋势 - 2024年Q4起A股公司赴港上市趋势增强，2025年4月单月披露计划的公司数量及市值总和已超过Q1，预计发行潮将发生在2025年下半年 [9] - 近期医药行业BD交易活跃，如三生制药与辉瑞创纪录合作，提振投资者对中国药企全球化能力的关注 [9] - 分析师指出恒瑞上市将提振中国创新药企赴港信心，更多企业将以临床数据和管线布局为基础讲好投资故事 [9] 公司国际化布局 - 在全球设立14个研发中心，研发团队达5500余人，已在美欧澳日韩等启动超20项海外临床试验 [10] - 累计达成14笔创新药对外授权合作(近三年9笔)，涉及多个核心品种，累计交易金额约140亿美元 [10] - 拥有超过90个新分子实体，港股募资将用于临床研发推进及创新平台建设，支持同类首创/最佳产品开发 [11] 公司发展历程 - 前身为1970年成立的连云港制药厂，2000年在上交所上市 [6] - 2020年末市值一度突破6000亿元，后经历业绩承压，2021年孙飘扬重返董事长职位推动业务重组 [7] - 通过BD交易将多个创新项目推向国际市场，逐步走出低谷 [7]

市场整体表现 - A股三大指数集体回调，沪指跌0.94%收报3348.37点，深证成指跌0.85%收报10132.41点，创业板指跌1.18%收报2021.50点 [1] - 沪深两市成交额11556亿，较昨日放量529亿，个股跌多涨少，仅1100余只股票上涨，超50只涨停 [1] - 贵金属、化学制药、医疗服务板块涨幅居前，航运港口、游戏、贸易行业、互联网服务、多元金融板块跌幅居前 [1] - 午后市场快速跳水，上证指数30分钟K线显示放量下跌，部分筹码选择兑现观望 [1] 北交所与微盘股动态 - 北证50指数早盘上涨1.63%，午后买盘乏力最终下跌1.35% [3] - 微盘股指数全天剧烈震荡，早盘涨幅超1%，午后跳水最终下跌0.94% [5] - 市场缩量与热门指数回调反映资金短期趋向谨慎 [7] 热门个股表现 - 王子新材因可控核聚变概念5月15日以来涨幅近60%，但相关产品收入占比不足3% [7] - 王子新材连续三日单日换手率超60%，21日振幅达20%，22日、23日振幅分别为13.72%、16.01% [7] - 恒瑞医药H股首日挂牌暴涨37%，市值突破3800亿港元，募资98.9亿港元创2020年来港股医药板块融资纪录 [9][10] - 比亚迪A股盘中创历史新高416.98元，赛力斯涨停 [13] 医药板块分析 - 恒瑞医药H股大涨带动A/H股医药股表现，海辰药业20cm涨停，舒泰神涨超10%，信立泰涨超5% [11] - 多家创新药企业将在2025年ASCO年展示研究成果，医药政策稳中向好，板块有望重回稳定增长 [12] - 生物医药ETF（512290）跟踪的CS生医指数具有创新属性和成长特征，今日一度上涨超1% [12] 新能源板块动态 - 宁德时代H股被纳入MSCI指数，调整将于6月2日生效，此前上市后大涨提振A股相关板块 [13]

港股市场表现 - 恒指收涨0 24%至23601 26点 恒生科技指数微跌0 09%至5246 87点 [1] - 大市成交额达2036 71亿港元 [1] 行业板块动态 - 创新药板块受恒瑞医药上市带动大幅上涨 [1] - 汽车零件与影视股涨幅居前 服装零售商板块表现疲软 [1] 个股表现 - 新股Mirxes-B(02629 HK)首挂收涨28 76% 恒瑞医药(01276 HK)首日涨25 2% [1] - 比亚迪股份(01211 HK)涨近2% 阿里影业(01060 HK)涨8% [1] - 中国卫生集团(00673 HK)复牌暴涨超110% [1] - 滔搏(06110 HK)跌超9 4% 周大福(01929 HK)跌3 3% 小鹏汽车(09868 HK)跌3 9% [1]

A股市场表现 - 早盘A股小幅震荡上扬，主要股指微幅飘红，上证50连续第4日上涨，科创50在1000点附近蓄势 [1] - 上证指数上涨0.08%至3382.96点，深证成指上涨0.50%至10271.21点，创业板指上涨0.48%至2055.44点 [2] - 北证50涨幅居前达1.58%至1410.71点，沪深300上涨0.30%至3925.58点 [2] - 可控核聚变、医药、新能源车、超导概念涨幅居前，休闲食品、一般零售、航运港口、黄金板块跌幅居前 [2] 医药行业 - 医药股集体走强，幽门螺杆菌、AI医疗概念、减肥药、维生素等板块放量大涨超2% [3] - 海辰药业开盘3分钟20%涨停创近2年半新高，塞力医疗、贝瑞基因、众生药业等强势涨停 [3] - 恒瑞医药H股港股IPO发行2.245亿股募集99亿港元，盘中大涨37%，为近五年港股医药板块最大IPO [5][6] - 2025年一季度中国医药保健品出口额266.32亿美元同比增长4.39%，进口额204.56亿美元同比下降4.42% [7] - 中国创新药研发数量全球首位达3575个，本土创新药占比从2015年不足10%提升至2024年42% [7] - 2024年跨国药企引进的创新药候选分子31%来自中国，2019年该比例为0 [7] 汽车行业 - 汽车产业链全线活跃，乘用车、汽车热管理、减速器、汽车零部件等细分板块涨幅居前 [8] - 德迈仕开盘20%涨停，北特科技、汉马科技、汇得科技、雪龙集团等强势涨停 [8] - 1-4月乘用车累计销售687.2万辆同比增长7.9%，新能源车累计销量332.4万辆同比增长35.7% [10] - 《全固态电池判定方法》团体标准发布，明确全固态电池定义 [11] - 孚能科技半固态电池已规模化出货，全固态电池能量密度达400-500Wh/kg，计划2025年底小批量交付 [11] - 国轩高科建成0.2GWh全固态电池中试线并发布6项新产品 [11]

港股市场表现 - 恒指收涨0 58%至23679 99点 科指收涨0 61%至5283 69点 [1] - 新股Mirxes-B(02629 HK)涨27 9% 新股恒瑞医药(01276 HK)涨30 87% [1] - 中国卫生集团(00673 HK)复牌涨157% 折让28 6%配股引入新投资者 [1] 行业板块动态 - 药品股领涨 影视出版板块涨幅居前 [1] - 汽车股分化 黄金股走低 零售商板块下跌 [1] 个股表现 - 叮当健康(09886 HK)涨15 6% 阿里影业(01060 HK)涨11% [1] - 中手游(00302 HK)涨超10% 昭衍新药(06127 HK)涨超10% [1] - 阅文集团(00772 HK)涨6 6% 哔哩哔哩(09626 HK)涨5 4% [1] - 比亚迪股份(01211 HK)涨3 9% 周大福(01929 HK)跌4 5% [1] - 滔搏(06110 HK)跌9 7% [1]

港股上市表现 - 恒瑞医药于2025年5月23日登陆港股，开盘股价涨幅达30 08%，报57 05港元/股，同时A股微跌0 40%至55 16元/股 [1] - 港股IPO发行价定为44 05港元/股，较A股前一交易日收盘价折价约27%（按当日汇率计算） [1] - 基石投资者阵容包括GIC、景顺、瑞银全球资管、高瓴资本等，总认购金额41 31亿港元，占总发行规模41 77%（未计超额配售） [1] 募资用途与财务状况 - 本次港股IPO净募资97 47亿港元（总募资98 9亿港元），计划用于研发、海内外生产/研发设施建设及现有产能升级 [2] - 截至一季度末公司账面货币资金240 86亿元，但需支撑90多个在研创新产品及约400项国内外临床试验 [2] 创新药出海战略 - 与百济神州相比，恒瑞医药尚未有创新药在海外获批上市，目前出海主要依赖对外授权合作模式 [3] - 近三年达成9笔海外授权交易（涉及Lp(a)抑制剂、DLL3 ADC等核心品种），累计交易金额约140亿美元，首付款已成为收入来源之一 [3] - 市场认为公司需从"借船出海"转向"造船出海"以巩固行业地位，此次港股上市旨在强化国际布局 [4] 行业竞争格局 - 恒瑞医药与百济神州在A股市场争夺"创新药一哥"地位，后者已实现两款创新药海外上市并自主运营销售团队 [3]

恒瑞医药港股上市表现 - 恒瑞医药于5月23日正式登陆港交所，发行价为44.05港元/股，早盘高开29.4%至57港元/股，盘中涨幅一度超过37%，最终涨幅接近30% [1] - 上市前夕暗盘交易已大涨超30%，公开发售认购倍数达454.85倍，国际发售认购倍数17.09倍 [1][3][4] - 本次IPO募集资金净额约97.47亿港元，基石投资者包括GIC、景顺、瑞银、高瓴资本等知名机构 [5][6][4] 公司基本面亮点 - 2024年研发投入占总收入29.4%，总收入达280亿元人民币，2014-2024年复合增长率14% [2] - 创新药收入占比持续提升，从2022年38.1%增至2024年46.3%，仿制药收入占比从60.3%降至42.0% [2] - 拥有19款已上市新分子实体创新药和逾90款临床或更后期阶段在研创新药 [1] 港股创新药行业环境 - 2025年以来港股生物医药板块表现强劲，13只个股涨幅超100%，德琪医药涨幅达498% [6][7][8] - 2025年港股IPO市场赚钱效应显著，已上市的23家公司中仅6家破发，映恩生物首日涨幅116% [11][12] - 宁德时代H股较A股溢价约10%，最新股价达323港元，较发行价263港元上涨22.8% [13][14] 机构观点 - 中国创新药具备研发成本低、效率高优势，有望成为全球低成本研发与生产中心 [9] - 2024年多家创新药企业核心产品商业化放量，百济神州、信达生物等亏损大幅缩窄 [9] - 全球降息趋势下国内10年期国债收益率降至1.6%，利好创新药企业长期估值提升 [9]