市场表现回顾 - 2025年10月中信基础化工行业指数上涨0.75%，在30个中信一级行业中排名第18位 [1][2] - 2025年10月行业指数跑输上证综指1.10个百分点，跑赢沪深300指数0.75个百分点 [2] - 最近一年（截至2025年10月）中信基础化工指数上涨28.58%，在30个行业中排名第9位，跑赢上证综指8.00个百分点，跑赢沪深300指数9.31个百分点 [2] 子行业及个股表现 - 2025年10月，33个中信三级子行业中15个上涨，18个下跌 [2] - 钾肥、无机盐和轮胎子行业表现居前，分别上涨11.27%、7.83%和6.51% [1][2] - 碳纤维、锦纶、橡胶助剂子行业表现居后，分别下跌10.69%、6.39%和5.87% [2] - 基础化工板块526只个股中，291支上涨，230支下跌 [2] - 利通科技、海科新源、汇得科技、亚士创能和天际股份涨幅居前，涨幅分别为76.03%、71.56%、59.91%、58.35%和56.39% [2] - 聚合材料、蓝丰生化、联合化学、道生天合和雅运股份跌幅居前，分别下跌27.32%、24.90%、24.71%、23.52%和21.88% [2] 产品价格动态 - 2025年10月国际油价延续下行，WTI原油下跌2.23%至60.98美元/桶，布伦特原油下跌2.91%至65.07美元/桶 [3] - 卓创资讯跟踪的321个产品中，67个品种上涨（较上月减少26个），216个品种下跌（较上月增加41个） [3] - 涨幅居前的产品为钴酸锂、硫磺、硫酸、电解钴和氩气，涨幅分别为35.98%、23.37%、18.52%、17.78%和16.81% [3] - 跌幅居前的产品为制冷剂R22、丁二烯、酚油、工业萘和SBS，分别下跌46.88%、16.99%、15.72%、14.29%和12.97% [3] - 基础化工产品价格整体延续下跌态势 [1][3] 行业展望与投资策略 - 随着化工行业反内卷整治深入，行业总体供需有望改善，推动行业提质升级 [1] - 维持行业“同步大市”投资评级 [1] - 2025年11月投资策略建议关注涤纶长丝、有机硅、氨纶、磷肥和钾肥行业 [1]

前十大AH股偏离值排行 | 股票名称 | H股(港元) | A股 | 溢价率 | 偏离值↓ | | --- | --- | --- | --- | --- | | 中伟新材(02579) | 33.960 | 50.22 | 77.12% | 77.12% | | 山东墨龙(00568) | 4.210 | 8.5 | 141.81% | 35.17% | | 浙江世宝(01057) | 4.280 | 13.42 | 275.47% | 33.73% | | 中石化油服(01033) | 0.820 | 2.58 | 276.83% | 31.89% | | 弘业期货(03678) | 3.530 | 11.13 | 277.62% | 30.95% | | 京城机电股份 (00187) | 4.810 | 13.44 | 234.72% | 27.16% | | | 0.790 | 2.22 | 236.71% | 20.19% | | 晨鸣纸业(01812) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 东江环保(00895) | 2.570 | 5.51 | ...

智通财经APP获悉，中原证券发布研报称，25Q3北美四大云厂商资本开支合计为1124.3亿美元，同比增 长76.9%。CignalAI预计2025年数据中心光器件市场将增长超60%，主要得益于400G/800G产品的持续放 量。AI发展推动大型数据中心的建设，拉动光器件产品需求持续且稳定增长。光模块的可靠性要求提 高、迭代周期缩短，带来行业技术门槛显著提升，光模块头部厂商产品的优势将进一步凸显。高速光芯 片整体处于供应偏紧状态，国内外光芯片厂商加速产能扩充与工艺升级。 中原证券主要观点如下： 2025年1-9月，我国电信业务总量增速小幅回升 2025年1-9月，电信业务收入累计完成13270亿元，同比+0.9%。截至2025年9月，三大运营商及中国广电 的5G移动电话用户占移动电话用户的63.9%；2025年9月当月DOU达到21.23GB/户·月，同比+15.5%；千 兆及以上接入速率的固网宽带接入用户占总用户数的33.9%。运营商聚焦工业制造、数字政府、医疗、 教育、能源等关键领域，充分发挥云网融合及新一代数字技术的整合优势，推进数字技术与实体经济的 紧密结合。 2025年9月，我国通讯器材类零售额同比+ ...

智通财经APP获悉，中原证券发布研报称，运动营养产品在中国的发展趋势表现为市场持续扩容、消费 场景多元化、产品创新加速及渠道融合深化。整体看，运动营养市场呈现"基数小、增速快"的蓝海特 征。A股上市公司中涉足运动营养的上市公司主要包括康比特(920429)、汤臣倍健(300146.SZ)和西王食 品(000639.SZ)，建议关注这些上市公司的基本面变化。 中原证券主要观点如下： 全球运动营养市场竞争激烈，导致该市场的全球集中度并不高 根据问可汇的研究，前五大厂商的市场份额合计仅占约25%，这意味着市场中存在大量中型企业和新兴 品牌，格局尚未完全固化。区域市场竞争呈现差异化态势：北美和欧洲作为成熟市场，被国际知名品牌 所主导;而在亚太地区——尤其在中国，则呈现出本土品牌与国际品牌激烈竞争的态势。 与国际市场不同，在中国运动营养的市场集中度较高 根据核算，截至2024年中国运动营养市场CR3达到70%，头部企业包括西王食品、康比特和汤臣倍健 等。同时，国际品牌市的占率从2020年的40%降至2024年的30%，国产品牌的市场份额已经超过国际品 牌。 运动营养品的销售渠道主要分为线上和线下两大类 线上渠道包括综合 ...

编者按： 时代之笔擘画新章，金融活水润泽实体。在金融"五篇大文章"铺就的壮阔画卷中，证券业正以创新之墨 挥毫作答。这是服务国家战略的使命担当，更是深化金融供给侧改革的生动实践。证券业以"国之大 者"为经，以"民之关切"做纬，让金融血脉与实体经济同频共振，奏响中国式现代化的资本强音。证券 时报联合中国证券业协会，推出"做好'五篇大文章' 证券业作答进行时"系列专栏， 本篇为系列报道之 五十八，敬请垂注。 作为河南省唯一法人证券公司，中原证券深入贯彻中央金融工作会议精神，积极践行金融工作的政治 性、人民性，聚焦科技金融、普惠金融等重点领域，将服务新质生产力的培育壮大与满足人民群众的金 融需求有机结合。 "做好金融'五篇大文章'，不仅是金融服务实体经济高质量发展的重要内容，更是中小券商走差异化经 营特色化发展之路的必然选择。"中原证券相关负责人表示，公司正以服务新质生产力的培育壮大为主 线，将创新金融服务模式作为践行国企担当、实现高质量发展的关键举措。 建龙微纳登陆科创板，是中原证券服务科技企业的典型样本。 建龙微纳是以研发新型无机非金属微纳米吸附技术为主的现代化高新技术企业。在创业初期，建龙微纳 与众多科技企业一 ...

中国经济网北京11月14日讯 百川畅银(300614.SZ)日前披露2025年三季度报告。 2025年1-9月，公司实现营业收入3.01亿元，同比下降12.09%；归属于上市公司股东的净利润 为-7,634.96万元，上年同期为-7,433.82万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 为-7,283.40万元，上年同期为-7,135.85万元；经营活动产生的现金流量净额为1.07亿元，同比增长 293.65%。 | | 本报告期 | 本报告期比上年同期 | 年初至报告期末 | 年初至报告期末比上 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 増減 | | 年同期增減 | | 营业收入(元) | 96, 425, 995. 97 | -14. 75% | 301, 239, 187. 13 | -12. 09% | | 归属于上市公司股东 的净利润(元) | -38, 079, 710. 17 | -28. 12% | -76, 349, 622. 91 | -2.71% | | 归属于上市公司股东 | | | | | | 的扣除非经常性损益 | -34, 017, ...

行业整体业绩表现 - 2025年第三季度中信机械行业实现营业收入18888.43亿元，同比增长5.98% [1] - 实现归母净利润1284.42亿元，同比增长12.91%，增速环比加速 [1] - 实现扣非归母净利润1098.75亿元，同比增长14.12% [1] - 行业毛利率为22.21%，净利率为7.37%，较2024年年报分别提升0.36个百分点和1.83个百分点 [1] - 行业加权平均净资产收益率为6.52%，已超过2024年全年水平 [1] 子行业业绩分化 - 锂电设备、船舶制造、起重运输设备、服务机器人等子行业扣非净利润增速超过50% [2] - 油气设备、激光加工设备、核电设备、铁路设备、工程机械、基础件等子行业扣非净利润增速超过20% [2] - 3C设备、锅炉设备、纺织服装机械、光伏设备、工业机器人等子行业增速相对靠后 [2] 行业趋势与投资策略 - 行业经营形势呈现明显复苏趋势，盈利能力持续改善 [3] - 传统周期子行业复苏明显，贡献了较大业绩增量 [3] - 部分成长子行业出现底部反转，开始走向业绩拐点 [3] - 投资策略建议关注景气度复苏、财报持续改善的周期复苏板块，如工程机械、船舶制造、油气设备、锂电设备 [3] - 同时推荐符合国家自主可控、国产替代及未来产业规划的新兴科技成长子行业，如机器人、人工智能配套设备、基础件 [3]

新股申购信息 - 海安集团申购代码001233，发行价48.00元/股，申购上限1.45万股 [1] - 摩尔线程首次公开发行股票初步询价日为11月19日，申购日11月24日 [19] 宏观经济与政策动态 - 2025年前十个月社会融资规模增量累计为30.9万亿元，比上年同期多增3.83万亿元 [5] - 10月末社融存量同比增速为8.5%，广义货币（M2）增速为8.2%，环比均下降0.2个百分点 [5] - 金融监管总局将发布新修订的《商业银行并购贷款管理办法》，助力企业兼并重组和转型升级 [5] - 国家发改委公布《石油天然气基础设施规划建设与运营管理办法》，自2026年1月1日起施行，支持各类社会资本参股油气管网项目 [7] 行业动态与发展规划 - 工业和信息化部表示电动化技术正向工程机械、船舶、航空器、机器人等领域全面渗透，将编制"十五五"智能网联新能源汽车、新型电池产业发展规划 [7] - 我国已连续四年组织开展6G技术试验，完成第一阶段试验，形成超过300项关键技术储备 [6] - 金融监管总局正研究促进科技保险高质量发展的政策，为科创活动提供经济保障 [5] 重点公司业绩与动态 - 腾讯控股第三季度营业收入1928.69亿元，同比增长15% [9] - 京东集团第三季度收入2991亿元，同比增长14.9% [10] - 中芯国际第三季度净利润15.17亿元，同比增长43.1% [11] - 常熟银行获常熟投控集团再次增持，持股比例升至3.98% [14] - 华蓝集团筹划公司控制权变更事项，股票11月14日起停牌 [18] - 泰和科技碳酸亚乙烯酯（VC）项目一期正在技改 [15] 市场观点与投资策略 - 华泰证券认为A股盈利周期"渐入佳境"，板块间分化有所弥合，建议关注铁路公路、纺织制造、商用车、通用设备、光伏设备等新增供需双向改善型行业 [22] - 中原证券锂电池行业月报显示行业景气度总体持续向上，短期建议持续关注板块投资机会，中长期重点围绕细分领域龙头布局 [23]

编者按： 时代之笔擘画新章，金融活水润泽实体。在金融"五篇大文章"铺就的壮阔画卷中，证券业正以创新之墨 挥毫作答。这是服务国家战略的使命担当，更是深化金融供给侧改革的生动实践。证券业以"国之大 者"为经，以"民之关切"做纬，让金融血脉与实体经济同频共振，奏响中国式现代化的资本强音。证券 时报联合中国证券业协会，推出"做好'五篇大文章' 证券业作答进行时"系列专栏， 本篇为系列报道之 五十八，敬请垂注。 作为河南省唯一法人证券公司，中原证券深入贯彻中央金融工作会议精神，积极践行金融工作的政治性、人民 性，聚焦科技金融、普惠金融等重点领域，将服务新质生产力的培育壮大与满足人民群众的金融需求有机结 合。 "做好金融'五篇大文章'，不仅是金融服务实体经济高质量发展的重要内容，更是中小券商走差异化经营特色 化发展之路的必然选择。"中原证券相关负责人表示，公司正以服务新质生产力的培育壮大为主线，将创新金 融服务模式作为践行国企担当、实现高质量发展的关键举措。 助力科创企业成长样本 建龙微纳登陆科创板，是中原证券服务科技企业的典型样本。 建龙微纳是以研发新型无机非金属微纳米吸附技术为主的现代化高新技术企业。在创业初期，建龙 ...

建龙微纳是以研发新型无机非金属微纳米吸附技术为主的现代化高新技术企业。在创业初期，建龙微纳 与众多科技企业一样，也面临着研发投入大、有效抵押物少的发展困境。 了解到上述情况后，中原证券及时组建专班团队，深入建龙微纳开展全面细致的尽调，通过下属中鼎开 源管理的股权投资基金对其直接投资，并带动社会资本跟投及银行贷款支持。最后，中原证券作为联席 主承销商助力建龙微纳成为河南省乃至中部六省第一家科创板上市公司，后者也快速发展成为细分行业 的龙头上市公司。 滴灌曾经的科创"种子"，助其长成"参天大树"。在上述类似案例中，中原证券深刻把握金融资本与科技 创新的深度融合之势，逐步探索出了投行、投资、投贷联动"三位一体"的金融服务模式，推动资源流向 新质生产力领域，持续提升服务科技创新的质效。 为加快构建科创金融特色服务，中原证券专项制定了《中原证券全面落实"科技金融"的工作方案》，着 力打造"股交搭台、基金引领、研究先行、投行赋能"这一覆盖科创企业全生命周期的资本市场服务模 式，并按照"重点联系一批、改制规范一批、辅导培育一批、报审上市一批"的梯次培育方式，为硬科技 企业提供多层次、全链条、全业态闭环的服务。 据中原证券介 ...